在週三，波士頓比薩特許經營公司（TSX: BPF）在其財報電話會議上討論了 2026 年第一季度的財務結果。完整的會議記錄如下。
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<h2>摘要</h2>
BPF.UN 在 2026 年第一季度報告特許經營銷售額為 2.384 億美元，比去年增長 3.1%，主要得益於促銷活動和外賣及送餐業務的增加。
該基金的特許權使用費收入為 950 萬美元，分配收入為 310 萬美元，均較 2025 年第一季度略有增長。
2026 年第一季度的淨收入和綜合收入上升至 200 萬美元，主要由於公允價值收益增加 740 萬美元。
BPF.UN 推出了多項促銷活動，包括意大利麪星期二和情人節心形比薩，為當地慈善機構籌集了 65 萬美元。
公司在第一季度關閉了兩家餐廳，但在不列顛哥倫比亞省的雷夫爾斯托克和安大略省的德賴登等地正在建設新店。
該基金的可分配現金增加至 750 萬美元，派息比率為 101.6%，每單位的月度分配率提高至 12.4 美分。
展望未來，BPF.UN 計劃通過體育主題的促銷和合作夥伴關係來增強客户參與度，同時監測地緣政治發展對成本的潛在影響。
<h2>完整會議記錄</h2>
邁克爾·哈彭森（首席財務官）
非常好，謝謝。歡迎參加此次電話會議。今天我們將討論波士頓比薩特許經營收入基金（或稱該基金）以及波士頓比薩國際（bpi）2026 年第一季度的業績。有關我們財務結果的完整細節，請參閲今天早些時候在 SEDAR plus 上提交的第一季度材料，或訪問該基金的網站 bpincomefund.com，如需更多信息。在會議結束後，您可以通過投資者關係電子郵件與我們聯繫，地址為 investor relations@bostonpizza.com。該基金是根據不列顛哥倫比亞省法律設立的有限目的開放式信託，其目的是間接收購 BPI 在其加拿大波士頓比薩餐廳使用的某些商標和商號。BPI 根據特許經營收入向該基金支付特許權使用費和分配收入。有關該基金及其業務的完整描述，請參閲 2026 年 2 月 12 日提交的年度信息表，該表已在 Sedarplus CA 上提交。在我將電話轉交給 bpi 總裁喬丹·霍爾姆之前，我想指出，以下討論中的某些信息可能構成前瞻性信息。有關前瞻性信息的更完整定義及相關風險，請參閲今天早些時候發佈的該基金管理層討論與分析。前瞻性信息是截至本次電話會議日期提供的，除法律要求外，我們不承擔更新或修訂前瞻性信息以反映新事件或情況的義務。接下來我將把電話轉交給喬丹。
喬丹·霍爾姆（總裁）
謝謝邁克爾，歡迎大家參加波士頓比薩的第一季度投資者電話會議。今天我將討論我們 2026 年第一季度的業績，並簡要分享展望。邁克爾將總結我們的主要財務亮點，像往常一樣，我們將在今天會議結束時留出時間回答您的問題。波士頓比薩在第一季度實現了強勁的特許經營銷售和同店銷售業績。我們的促銷活動在 2026 年繼續吸引顧客，激發了顧客的熱情，並在全國範圍內獲得了積極反饋。儘管貿易緊張局勢持續以及全球形勢日益不確定，我們的持續表現證明了我們業務的韌性和波士頓比薩品牌的實力。該基金在特許經營池餐廳的銷售額為 2.384 億美元，同比增長 3.1%。第一季度的同店銷售增長 3.1%，主要得益於外賣和送餐業務的持續增長以及促銷活動的推動。從市場營銷的角度來看，我們在第一季度以波士頓比薩受歡迎的意大利麪星期二促銷活動拉開序幕，整個一月份顧客每天都能享受到僅需 11.99 美元的意大利麪，精緻意大利麪售價為 15 美元。為了進一步提升顧客參與度，我們與百事可樂合作，讓顧客有機會贏得令人興奮的 NFL 獎品，包括前往常規賽足球比賽的旅行。在 2026 年情人節，我們通過心形比薩慶祝波士頓比薩最悠久和最受歡迎的傳統之一。每售出一份比薩，便向我們社區的當地慈善機構捐贈一美元，在顧客的支持下，這一有意義的活動為波士頓比薩基金會和當地慈善機構籌集了約 65 萬美元。在餐廳發展方面，第一季度沒有新餐廳開業，關閉了兩家餐廳，11 家餐廳進行了翻新。我們為 2026 年第二季度準備了一系列即將推出的活動，旨在提升銷售和推動顧客參與。稍後我會在邁克爾介紹基金的財務表現後與您分享詳細信息。謝謝你，喬丹。
邁克爾·哈彭森（首席財務官）
該基金在第一季度的特許權使用費收入為 950 萬美元，而去年同期為 920 萬美元。該基金在第一季度的分配收入為 310 萬美元，而去年同期為 300 萬美元。第一季度的特許權使用費收入和分配收入是基於 372 家波士頓比薩餐廳的特許經營銷售額為 2.384 億美元的報告。特許權使用費收入和分配收入是基於 372 家波士頓比薩餐廳的特許經營銷售額為 2.311 億美元的特許權使用費池。該基金的淨收入和綜合收入為 200 萬美元，而 2025 年第一季度為 630 萬美元。與 2025 年第一季度相比，該基金第一季度淨收入和綜合收入的增加主要是由於公允價值收益增加 740 萬美元，以及特許權使用費收入和分配收入增加 40 萬美元，部分被 170 萬美元的遞延所得税費用、200 萬美元的淨利息費用增加和 10 萬美元的當前所得税費用增加所抵消。該基金第一季度的經營活動產生的現金流為 960 萬美元，而 2025 年第一季度為 930 萬美元。30 萬美元的增加主要是由於特許權使用費收入和分配收入增加 40 萬美元，部分被支付的所得税增加 10 萬美元所抵消。雖然淨收入或損失和經營活動產生的現金流都是根據國際財務報告準則（IFRS）進行的衡量，但該基金認為淨收入或損失和經營活動產生的現金流並不能提供最有意義的衡量基金支付現金分配能力的指標。淨收入包含不影響基金現金流的非現金項目，而經營活動產生的現金流並不包括所有所需的現金流出，因此不能反映可用於向單元持有者分配的現金。非現金項目包括對波士頓比薩加拿大有限合夥企業的投資的公允價值調整、B 類單位負債、利率掉期和遞延所得税的變動。因此，該基金報告非 IFRS 指標的可分配現金和支付比率，以便為投資者提供在基金看來更有意義的信息，關於基金支付分配給單元持有者的能力。該基金在第一季度產生的可分配現金為 750 萬美元，而去年同期為 730 萬美元。可分配現金增加 20 萬美元，或 2.9%，主要是由於經營活動產生的現金流增加 30 萬美元，部分被債務支付的利息增加 10 萬美元所抵消。該基金在第一季度每單位可分配現金為 35.4 美分，而 2025 年同期為 34.4 美分。每單位可分配現金增加 1 美分，或 2.9%，主要是由於前面討論的可分配現金的增加，該基金第一季度的支付比率為 101.6%，而 2025 年第一季度為 100.2%。支付比率的增加是由於支付的分配增加了 30 萬美元或 4.3%，部分被可分配現金增加 20 萬美元或 2.9% 所抵消。支付比率會根據每季度支付的分配金額和該季度產生的可分配現金的金額而波動。在截至 2026 年 3 月 31 日的過去十二個月中，該基金的支付比率為 102.2%。在 2026 年 4 月 2 日，該基金的受託人將每單位的月度分配率提高至 12.4 美分，從 2026 年 3 月 1 日至 2026 年 3 月 31 日的分配開始。新的月度分配率比之前的每單位 12 美分增加了 0.4 美分或 3.3%。按年化計算，新的分配率為每單位 1.488 美元，而之前的分配率為每單位 1.44 美元。2026 年 3 月的分配於 2026 年 4 月 30 日支付給 2026 年 4 月 21 日的登記單元持有者。2026 年 5 月 12 日，該基金的受託人批准了 2026 年 4 月 1 日至 2026 年 4 月 30 日的現金分配，每單位 12.4 美分，將於 2026 年 5 月 29 日支付給 2026 年 5 月 21 日的登記單元持有者。受託人在設定每月分配金額時的目標是確保其可持續性。受託人將繼續密切監控基金的可用現金餘額，考慮到不確定的經濟前景，接下來我將把電話交回給喬丹，瞭解更多關於前景的信息。
喬丹·霍爾姆（總裁）
喬丹，謝謝你。邁克爾，波士頓比薩在 2026 年第二季度開始推出季後賽促銷活動，以配合冰球和籃球季後賽的開始。此次活動推出了幾款令人興奮的新菜單，包括費城奶酪牛排比薩、最有價值拼盤和煙燻威士忌凱撒。這項促銷活動得到了我們 “像冰球之神一樣盛宴” 全國廣告的支持，旨在提升波士頓比薩及其體育酒吧的體驗，讓客人通過呼喚冰球之神享受更大的參與感，並在季後賽期間召喚一些季後賽的魔力，進一步提升客人的享受。6 月，我們將推出一系列與即將到來的世界盃足球賽相關的促銷活動，支持特許經營商並與他們的當地社區互動，歡呼本土運動員以及來自國際隊伍的運動員。我們還將啓動一項夏季促銷，推出清爽的特色菜單，並與 Live Nation Canada 合作，為客人提供贏取激動人心的音樂會獎品的機會，並在全國的波士頓比薩餐廳舉辦更多現場音樂活動。儘管我們第一季度的強勁特許經營銷售突顯了我們業務的基本實力和韌性，但我們將密切關注不斷變化的貿易環境和更廣泛的地緣政治發展，包括可能影響我們運營的因素，例如中東持續的衝突。雖然衝突尚未導致我們餐廳的輸入成本顯著增加，但任何對全球供應鏈的長期干擾可能會導致未來成本上升，並抑制消費者的可支配支出。我們將繼續專注於根據需要調整我們的業務。我們的優先事項仍然是提供卓越的客人體驗，支持我們的特許經營商，並通過創新和運營紀律推動可持續的長期增長。接下來，我想把時間交回給主持人，開始問答環節。主持人
主持人
謝謝大家。我們現在將開始問答環節。任何希望提問的人可以在他們的觸控電話上按星號，然後按 1，或通過電子郵件發送問題至 investorrelations@bostonpizza.com。請注意，在電話會議期間未能回答的問題將在投資者電話會議結束後通過電子郵件進行回覆。第一個問題來自 Acumen Capital 的尼克·科克倫。請繼續。
尼克·科克倫（股票分析師）
早上好，感謝您回答我的問題。謝謝，尼克。第一個問題是，季度內關閉的兩家門店，能否提供一些關於它們的位置的細節？
喬丹·霍爾姆（總裁）
這兩家店都在加拿大西部。我們在不列顛哥倫比亞省的下大陸和埃德蒙頓地區各有一家。
尼克·科克倫（股票分析師）
這與租約到期有關嗎？或者能否説明這些店關閉的原因？
喬丹·霍爾姆（總裁）
是的，埃德蒙頓的那家店早已預期關閉。這是一個重建地點，因此我們一直在等待房東關於他們開發計劃的消息，這導致了第一季度關閉的時機。不列顛哥倫比亞省的那家店則有多種問題，正如你所知，對於我們這樣規模的餐飲集團來説，關閉某些位置以便重新選址或開發其他地區並不罕見。因此，我們有信心能夠在其他地區的銷售中捕捉到這兩家關閉店鋪的良好部分。附近的其他波士頓比薩店也會有所幫助，我們並不希望看到波士頓比薩關閉，但有時讓長期經營的餐廳關門並尋找新的增長機會是生命週期的一部分。
尼克·科克倫（股票分析師）
很好。那麼，您能談談新店的管道情況以及目前是否有正在建設的店嗎？
喬丹·霍爾姆（總裁）
當然可以。隨着某些地區的霜凍消融，我們很高興看到許多項目正在推進。我們已經談論了雷夫爾斯托克一段時間了。那裏是一個正在發展的四季休閒社區，位於不列顛哥倫比亞省。那裏有着顯著的滑雪歷史，但越來越多地發展為四季高爾夫、山地自行車、旅遊業以及不斷增長的當地人口。因此，我們已經開始在雷夫爾斯托克建設一個新地點，希望在今年晚些時候開業，另一個則在安大略省西部的德賴登。曼尼托巴省的 Paw 也是我們已經獲得許可證並開始建設的地方，天氣允許的情況下。
尼克·科克倫（股票分析師）
我們還有幾個項目將在今年晚些時候或 2027 年開業。我們在全國各省的地圖上標記了許多位置，這些位置被識別為服務不足的全方位市場機會，適合新波士頓比薩店的入駐。因此，我們的特許經營和開發團隊正在積極開發未來的這些機會。聽到這些真是太好了。翻新項目的管道情況如何？
喬丹·霍爾姆（總裁）
非常好。我們喜歡看到翻新，今年第一季度有 11 個。正如你所知，去年我們在 2025 年全年進行了 40 次全面的餐廳翻新。我們確實看到翻新對客人體驗的深遠影響。
尼克·科克倫（股票分析師）
這不僅僅是顧客體驗。我認為員工們也非常期待這些事情的發生。通常在室內和室外設計上會有很大的投資，還有新的面料。隨着大屏幕電視和音響系統的演變，視聽設備包往往會受到很多關注，這在很大程度上影響了翻新前後的效果。在我們去年進行的 40 次翻新中，我們預計會有類似的數量，甚至可能會多出幾次，這還要看許可和時間安排，以及關閉餐廳進行全面翻新的機會，通常需要七到十天，然後再重新開業。很好。也許我還有最後一個問題。關於第二季度顧客的反應有什麼評論嗎？可以關注一下四月份嗎？
喬丹·霍爾姆（總裁）
是的。因此，我們對顧客的到訪感到非常鼓舞。這是我們
尼克·科克倫（股票分析師）
同比銷售增長的主要驅動力，並且在過去六個季度中一直如此。菜單定價也有一點貢獻，但我們在這方面非常謹慎。我們希望繼續成為加拿大人心目中的一種可負擔得起的奢侈品，我們知道，外出就餐、被服務、讓別人來購物、烹飪和清理是一種奢侈。當你能夠做到這一點時，感覺非常好。如果你能以一個吸引人的價格點來維持這一點，大家都在外出活動，想要來我們這裏就餐或外賣，我們對此感到樂觀。我們對到訪人數和第一季度的勢頭感到滿意。同比增長的主要部分確實是在第一季度。我們看到這種趨勢延續到了第二季度的開始。這也是我們關注的重點，無論是現在的季後賽，還是即將到來的國際足聯賽事。然後，越來越多地，隨着夏季的到來，我們的露台會帶來更多現場音樂和本地藝術家的表演，給人們提供理由來把這當作一個活動，來波士頓比薩就餐或外賣。因此，這絕對是我們下半年關注的重點，真正吸引更多的人，無論是午餐、深夜，還是外賣送餐。對此我們感到樂觀。很好。這是我所有的問題。感謝您回答我的問題。我把話筒交給下一位。謝謝你，尼克。
運營人員
由於沒有進一步的問題，本次問答環節到此結束。我想把會議交還給喬丹·霍爾姆，請他做最後的總結。請繼續。
喬丹·霍爾姆（總裁）
好的，謝謝你，運營人員。由於沒有進一步的問題，我想感謝大家今天的參與，作為一家自豪的加拿大餐廳，我們感謝您持續的關注和支持。我們期待在 2026 年 8 月的第二季度電話會議中與您重新聯繫。謝謝大家，祝您今天愉快。
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