Snail（納斯達克股票代碼：SNAL）於週三公佈了 2026 年第一季度財務業績。以下是公司第一季度財報電話會議的文字記錄。
此內容由 Benzinga API 提供。有關全面的財務數據和文字記錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/。
完整的財報電話會議可在 https://edge.media-server.com/mmc/p/wtes9g6j/ 獲取。
<h2>摘要</h2>
Snail 報告稱，2026 年第一季度淨收入增長 35.7%，達到 2730 萬美元，主要得益於 ASA 和 Bellwright 的強勁銷售，以及遞延收入確認的增加。
淨收入顯著增加至 210 萬美元，而去年則出現淨虧損，得益於收入的增加和運營費用的減少。
公司正在推進其戰略計劃，擁有多樣化的內容管道，包括新的 AAA 遊戲和獨立遊戲開發，旨在超越 ARC 系列。
運營亮點包括 Ark Lost Colony DLC 的成功發佈，以及 ASA 的強勁表現，該季度銷售了 140 萬單位。
未來的指導樂觀，計劃發佈多個新的內容更新和 ARC 的 DLC，同時開發和即將發佈重要的 AAA 遊戲，如 For the Stars 和 Nine Yin Sutra。
管理層強調了成為多系列開發者和發行商的戰略重點，投資於新的遊戲知識產權，並減少年度許可費用。
公司正在準備推出其穩定幣 USDL，基礎設施和合規框架正在多個州內最終確定。
<h2>完整文字記錄</h2>
主持人
感謝您的耐心等待，歡迎參加 Snail Inc. 2026 年第一季度財報電話會議和網絡直播。現在我將把電話交給投資者關係部的 Stephen Shymansky。請繼續。
Stephen Shymansky（投資者關係）
Peter Gang
謝謝大家，下午好。感謝大家今天加入我們，回顧截至 2026 年 3 月 31 日的第一季度財務和運營結果。在去年第四季度結束時，我們鞏固了業務的基本面。我們以多元化的內容管道結束 2025 年，使 SNAIL 能夠實現更可預測、穩定的增長。我們宣佈了 ARK 的內容路線圖，包括新的 DLC、內容更新和遊戲模式，覆蓋到 2027 年。同時，我們繼續加強 SNAIL 作為開發者的定位，正在開發多個獨立遊戲，更重要的是，三款 AAA 級遊戲目前正處於開發週期的最後階段，分別是《星辰》、《九陰真經：不朽》和《九陰真經：武術》。稍後我會詳細介紹這些遊戲，首先是 ARC 的參與度在整個系列中保持一致。在本季度，ASA 售出了超過 573,000 個單位，平均每日活躍用户（DAU）為 117,000，峯值每日活躍用户（DAU）為 143,000。ASA 的平均每日活躍用户（DAU）為 127,000，峯值每日活躍用户（DAU）為 188,000，更重要的是，ASA 本季度的總銷售單位上升至 140 萬，部分得益於 Steam 冬季活動和 2025 年 12 月《ARK：失落殖民地 DLC》的成功發佈所帶來的強勁勢頭。到本季度末，《ARK Mobile》的總下載量約為 1190 萬，接下來的兩個月平均每日活躍用户（DAU）超過 141,000。我們計劃在未來幾個月內推出幾項 ASA 的更新。從 5 月開始，將推出即將到來的《奇妙馴服第一季擴展包》。然後在 2026 年 6 月，我們計劃發佈《ARK：財富潮汐》，作為新的 ASA DLC。同時，我們還預計正式推出 ASA 的《ARK：創世紀第一部分重製版》，這將使我們能夠確認大約 1100 萬的收入，這部分收入在發佈時被延遲。除了 ARK，我們在過去幾個月發佈了三款新的獨立遊戲。這些包括在 Steam 早期訪問的《極樂回聲》，《倖存者》，《僱傭兵 1.0 版》和《雪上》。我們還揭曉了兩款正在開發中的新獨立遊戲，《死者派對》和《戈壁幫》。雖然我們對 ARC 提供的一致性和穩定性以及我們的獨立作品組合的穩步擴展感到滿意，但我們特別關注未來幾年更廣泛的多元化管道。多年來，ARC 一直是我們業務的基礎 IP。我們長期以來的戰略是建立在這一基礎上，擴展成為一個能夠同時支持多個系列的全面整合的開發者和發行商。我們在過去幾年對組織開發團隊的投資都是為了實現這個明確的目標。目前正在開發的三款 AAA 級遊戲代表了這一戰略的下一個重大步驟。每款遊戲都具備與 ARC 競爭所需的製作範圍、深度和市場營銷能力，並且每款遊戲都設計為具有多年的生命週期。正如上個季度電話會議中討論的，這三款遊戲現在已進入開發週期的最後階段。這三款遊戲並不是為了相互競爭。它們面向不同的受眾和市場。《星辰》是一個圍繞階段性遊戲願景構建的全球星際體驗。《九陰真經：不朽》和《九陰真經：武術》則基於我們在已有 IP 和強大用户基礎上的歷史成功。我們之前推出的《武俠時代》在中國市場上佔據了強大的市場份額。這一版本代表了在這一基礎 IP 上的雙產品戰略。現在我將逐一介紹每款遊戲，首先是《星辰》。我們最近發佈了一份新的開發者日記，展示了關鍵設計師、工程師的觀點以及新的預先 alpha 遊戲畫面和未發佈的概念藝術。該遊戲圍繞一個廣闊的宇宙構建，強調世界構建，生成一個有效無限的太陽系，玩家可以在其中探索和居住。開發分階段進行。初始階段專注於單人和四到六人合作體驗。長期願景將體驗演變為一個 MMO 風格的生態系統，在線的大量玩家可以在共享宇宙中進行高水平的互動。《星辰》被設計為一個銀河規模的征服和宏大戰略體驗，與《Eve》等標題相提並論。然而，遊戲的瞬時玩法強調動手探索、建設和進展，喚起《無人深空》和《滿意》的感覺。這種結合的遊戲體驗旨在平衡戰略深度與可接觸、引人入勝的遊戲玩法，吸引硬核玩家和主流觀眾。我們計劃在全年內為《星辰》發佈一系列額外公告，並期待在開發進展到發佈時分享更多更新。現在轉向我們的雙產品 IP 戰略，《九陰真經：不朽》和《九陰真經：武術》，《九陰真經》IP 在中國擁有龐大而忠誠的粉絲基礎。其前身《武俠時代》在 PC 和移動端累計註冊賬户超過 8500 萬，並定義了武俠類型。武俠類型的特點是圍繞武術英雄和古代中國的內容。粉絲們已經等待這個系列的下一個章節超過十年。我們相信這兩款遊戲的可服務市場是相當可觀的。中國遊戲市場仍然極具吸引力，許多國際發行商一直在尋找有意義的切入點。蝸牛遊戲在歷史上處於良好位置。我們擁有深受喜愛的成熟 IP，擁有歷史上證明的用户基礎和大規模交付的開發能力。《九陰真經：武術》是對原版《武俠時代》遊戲的最接近續集，將回歸核心的武俠類型和宇宙。該標題將複製 MMORPG 模型，旨在直接滿足過去 15 年來粉絲的長期需求。該標題正在使用虛幻引擎 5 構建，目標是交付一部在武俠類型中未曾達到的古代中國武俠背景的電影傑作。我們預計將在今年晚些時候的 Gamescom 上提供更多信息。《九陰真經：不朽》將圍繞修煉類型採取不同的方式。修煉是一個與武俠相鄰的子類型，專注於超自然力量的逐步發展。它也是整個武術領域中增長最快的類別之一。《九陰真經：不朽》旨在利用現有 IP，提供一種新的修煉類型體驗，與中國當前的遊戲趨勢和偏好相一致。該遊戲也在虛幻引擎 5 上開發。更多信息將在今年晚些時候的 Bilibili World 和 ChinaJoy 活動中揭曉。這種雙類型戰略是有意為之。它通過同時服務於原版《武俠時代》和《九陰 IP》的老粉絲以及吸引新一代對修煉和武術類型感興趣的玩家，擴大了九陰真經 IP 在中國的可服務受眾。我們相信這種方法可以支持這兩款遊戲的多年度到多十年的生命週期，並在很大程度上擴展蝸牛遊戲超越 ARK 系列。綜合來看，這三款遊戲的潛力是蝸牛遊戲自 ARK 以來未曾涉足的。隨着我們進入最終開發階段，我們相信蝸牛正在接近一個轉折點，在接下來的幾年內將蝸牛遊戲定義為一個多系列的開發者和發行商。為了支持這一戰略，我還想提到，本月早些時候我們修訂了《ARK：生存進化》的獨佔軟件許可協議。在修訂後的條款下，年度許可費用將減少 600 萬美元。今後，我們打算將節省下來的資金再投資於業務，特別關注我剛剛描述的即將推出的標題。未來光明，我們期待在我們的遊戲管道中分享新信息，同時繼續在 ARK 中提供新的沉浸式內容和體驗。感謝大家今天的參與。現在我將把電話交給 Heidi，討論截至 2026 年 3 月 31 日的第一季度財務結果。
周海迪（首席財務官）
海迪，謝謝你，彼得，大家下午好。感謝大家今天加入我們，我將回顧截至 2026 年 3 月 31 日的第一季度財務業績。我們以新的動力進入 2026 年。我們在 2025 年第四季度看到的積極趨勢，以及我們強調的強勁業務基本面，延續到了 2026 年。正如預期的那樣，我們第一季度的表現反映了這種勢頭，我們相信在彼得所概述的強大管道的支持下，我們處於良好的位置以維持這一軌跡。淨收入同比增長 35.7%，達到 2730 萬美元，而去年同期為 2010 萬美元。同比增長主要是由於與 ASA 和 Bellwright 相關的收入分別增加 420 萬美元和 210 萬美元，以及在此期間確認的遞延收入增加 250 萬美元，部分被 Ark Mobile 的收入下降所抵消。ASA 的淨收入同比增長 210%，達到 210 萬美元，而去年同期為 190 萬美元的淨虧損。增長主要是由於淨收入增加 720 萬美元和總運營費用減少 30 萬美元，部分被所得税準備金增加 160 萬美元、收入成本增加 140 萬美元和其他收入總額減少 50 萬美元所抵消。EBITDA 同比增長 173.3%，達到 240 萬美元，而去年同期為 320 萬美元的虧損。增長主要是由於淨收入增加 410 萬美元和所得税收益減少 160 萬美元。總單位銷量同比增長 42.6%，達到 220 萬台，而去年同期為 150 萬台，主要是由於藝術特許經營 IP 銷量增加 50 萬台和 Bellwright 銷量增加 20 萬台。正如彼得在電話開始時所概述的，ASA 在三個月的期間內售出 140 萬台。冬季促銷活動支持了這一激增，包括 ASA 基礎遊戲和《失落的殖民地》DLC 的銷售。預訂同比增長 21.1%，達到 2600 萬美元，而去年同期為 2220 萬美元，主要是由於 2026 年相比 2025 年更強的銷售促銷、2025 年 12 月 Arkloft Colony DLC 發佈的順風勢頭以及 Bellwright 在 2025 年底備受好評的內容更新。最後，截至 2026 年 3 月 31 日，無限制現金為 1430 萬美元，而截至 2025 年 12 月 31 日為 860 萬美元。有關我們詳細財務報表的審查，請參閲收益新聞稿和提交給 SEC 的 10Q 表格。我們強大的 AHRQ 管道將是可持續業績的基礎。展望未來幾年，我們預見我們的收入結構將隨着關鍵標題的發佈而演變，包括《星際之旅》、《天真四川》和《異模奈庫武術》。正如彼得所概述的，我們相信這些標題提供了有意義的上行空間，我們對它們的潛力持樂觀態度。我們在 2026 年安排了幾場遊戲活動，期待在這一年中分享這些標題的更多更新。我們將繼續關注蝸牛業務的基本面。我們相信，繼續執行 AHRQ 並實現上述三款標題的潛力將推動蝸牛實現更高的業績和股東價值。這是我們準備的發言結束。現在我們將開放問答環節。請注意，在問答環節中，一些回答可能會由我們的首席執行官用中文回答，然後翻譯成英文。操作員，請繼續。
操作員
謝謝。請記住，如果您想提問，請在電話上按星號 11。您將聽到一條自動消息，告知您已舉手。如果您想從隊列中移除自己，請按星號 11。再次提醒您，在繼續提問之前，請等待您的姓名和公司被宣佈。請稍等，我們正在整理問答名單。今天的第一個問題來自 Noble Capital Markets 的邁克爾·科平斯基。請繼續。
邁克爾·科平斯基（股票分析師）
謝謝，恭喜你們取得了良好的季度業績。我有幾個關於你們整體遊戲管道的問題。看起來 2026 年有很多內容即將推出。我想知道你們能否深入介紹一下今年剩餘時間的內容遊戲和 DLC 路線圖。如果可以的話，ARC 相關內容發佈的預期節奏是什麼，哪些發佈在內部被視為預訂增長的最重要催化劑？
彼得·坎
謝謝你，邁克爾。這是個很好的問題。我將把這個問題轉給彼得·坎。嗨，邁克爾。為了回顧一下，我們今年在 ARC 特許經營和一些其他內部開發的 IP 方面確實有很多內容在籌備中。總的來説，數量大約在 11 個。包括 Ark Survival 的三個新主題、Ascendant 的奇妙馴養季票包、Bob's True Tail 將會有另一個包推出，名為 ASA Genesis Part 1。我們還打算重新發布 ASA Survival of the Fittest，這是我們 ASA 的電子競技模式，一個名為 ASA's World Creator 的項目。當然，在 12 月，我們將發佈 ASA Dragon Topia。此外，Bellwright 將在今年推出其 PlayStation 和 Xbox 的主機移植版。我們還有一個內部開發的項目，名為 Gobi Game，之前提到過，這些是我們正在進行的內部項目。此外，我們還有六個額外的授權 IP 將在全年發佈。
邁克爾·科平斯基（股票分析師）
很好。關於鹹魚電視和短片業務，你能簡要説明一下我們在短視頻業務方面的現狀，包括製作的視頻數量，以及對該業務未來前景的一些見解嗎？
彼得·坎
當然，我很高興你問了這個問題。這絕對是一個廣闊的市場細分，我們真的在努力利用這個時機，因此 Salty TV 應用程序迄今為止已經推出了超過 49 個 IP，這些都是我們內部開發的 IP。到 2026 年，總的 IP 數量已經增長到 279。我們通過許可和其他收購渠道實現了這一點。這在內容方面代表了 5.7 倍的增長，就訂閲者而言。雖然訂閲並不是主要的支付模式，但我們對此非常自豪。我們有超過 6,000 名訂閲者採用了 Salty TV 的訂閲模式，這些訂閲是半年或一年的。應用程序的總下載量超過 400,000 次，涵蓋 iOS 和 Android，這些數據截至 2026 年 5 月 12 日。
Michael Kopinski（股票分析師）
聽起來一切進展順利，這裏有幾個快速問題。投資者在 2026 年應該預期多少開發支出，以便公司推進其 AAA 項目管道？在當前開發週期結束後，我們何時開始看到運營費用的適度？
Heidi Chow（首席財務官）
謝謝你，Michael。正如你所知道的，雖然我們正在進行多個項目，但公司是非常注重成本的。我們儘量不在這些不同項目、不同 DLC 的建設上花費額外的資金。正如你所知道的，我們在運營費用方面的支出並不高。此外，Michael，我們的首席執行官海希先生希望在 Salty TV 的業務上有所增加。
海希
對於 Salty TV，實際上產品不僅僅是垂直劇集。更重要的是，我們還在嘗試採用一種將劇集與互動遊戲相結合的策略。因此，今年我們計劃為我們的內部 AAA 遊戲項目發佈兩個互動遊戲。這些遊戲規模較大，由內部開發團隊進行開發。因此，在短期收入方面，我們可能仍在尋求改善我們的策略，這也是我們嘗試關注垂直劇集和互動遊戲業務線的原因之一。對於這兩個互動遊戲，內部開發週期可能需要大約七到八個月，我們對這兩個互動遊戲發佈後的表現潛力充滿信心，並且我們預計生產 100 萬個單位。這兩個互動遊戲將於今年第三季度發佈。
Michael Kopinski（股票分析師）
很好，謝謝你的補充。如果我再問一個問題，你能否提供關於穩定幣業務的快速更新？具體來説，目前你們申請的州數量以及該業務的任何一般更新？
Peter Kan
是的，我是 Peter，我將為你更新我們的穩定幣業務。USDL COIN 確實正在從建設階段轉向準備啓動階段。我們一直在進行平台基礎設施的建設，錢包管理、鏈上鑄造、鏈上銷燬、區塊鏈轉賬和 KYC 驗證等功能基本完成，涵蓋企業和個人流。完整數字市場的內部測試目前正在進行中。在合規和許可方面，貨幣傳輸許可證的申請正在多個州積極推進。KYC AML 供應商的選擇已獲得主席和首席合規官的批准，目前正在進行一些分包。集成已經建立並投入運營。我們的合規框架正在與法律顧問協調下最終確定，準備在分發方面，我們在三個分發渠道中並行運作。首先是 Noise Digital Warehouse。你知道，Noise 正在進行新的擴展。這將是我們的專有遊戲數字商品平台，集成 USDO 進行購買和銷售。這將是我們 USDO 的首次市場推出。此外，我們還有一個加密 ATM 網絡，已經建立了功能原型，正在進行內部測試，以便我們針對 USDO 購買的現實世界入口。因此，遲早我們可能會在全國各地的不同地點部署一些加密 ATM 機器。
Michael Kopinski（股票分析師）
很好。謝謝你的更新。感謝你回答我所有的問題。
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Snail (NASDAQ:SNAL) 報告稱，2026 年第一季度淨收入增長 35.7%，達到 2730 萬美元，淨利潤從去年的虧損上升至 210 萬美元。增長主要得益於 ASA 和 Bellwright 的強勁銷售，以及運營費用的減少。公司正專注於擴展其內容管道，推出新的 AAA 遊戲和獨立遊戲，並計劃推出其穩定幣 USDL。管理層強調了向多特許經營開發商和發行商轉型的戰略，並對未來的內容更新和新發布持樂觀態度

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