<p>H+H 國際（CPSE:HH）在 2026 年第一季度的收入為 5.6 億丹麥克朗，每股虧損 2.8 丹麥克朗，而在過去 12 個月中，每股收益（EPS）為虧損 42.90 丹麥克朗，收入為 26.3 億丹麥克朗。該公司的季度收入從 2025 年第一季度的 6.75 億丹麥克朗和每股虧損 0.7 丹麥克朗，下降至 2026 年第一季度的 5.6 億丹麥克朗和每股虧損 2.8 丹麥克朗。過去 12 個月的淨收入從 2025 年第四季度的虧損 6.62 億丹麥克朗，擴大至 2026 年第一季度的虧損 6.97 億丹麥克朗。對於投資者來説，最新的數據使人們更加關注何時利潤率能夠從當前的虧損水平改善，以及這種改善能夠多快轉化為更可持續的盈利能力。</p>
<p>查看我們對 H+H 國際的完整分析。</p>
<p>在頭條數字公佈後，下一步是將這些結果與廣泛關注的關於 H+H 國際增長潛力、風險和恢復健康利潤率的敍述進行對比。</p>
<p>好奇數字如何變成塑造市場的故事嗎？探索社區敍述。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/27bb3e14-26e9-4a78-9686-d9650245a2c6/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA1LTEz?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="1048" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/27bb3e14-26e9-4a78-9686-d9650245a2c6/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA1LTEz"/></p>
<p>截至 2026 年 5 月的 CPSE:HH 收入與支出明細</p>
<h2>第一季度虧損加深至 4700 萬丹麥克朗</h2>
<ul>
<li>2026 年第一季度的淨收入為虧損 4700 萬丹麥克朗，收入為 5.6 億丹麥克朗，而 2025 年第四季度的虧損為 2400 萬丹麥克朗，收入為 6.11 億丹麥克朗，2025 年第一季度的虧損為 1200 萬丹麥克朗，收入為 6.75 億丹麥克朗。</li>
<li>對於看空的觀點，值得注意的是，過去 12 個月的虧損從 2025 年第二季度的 5.19 億丹麥克朗擴大至 2026 年第一季度的 6.97 億丹麥克朗，這加劇了對盈利壓力的擔憂，儘管在此期間的季度收入保持在相對狹窄的 26 億丹麥克朗至 28 億丹麥克朗的範圍內。
<ul>
<li>批評者指出，過去 12 個月的基本每股收益（EPS）從 2025 年第一季度的盈利 3.87 丹麥克朗下降至 2026 年第一季度的虧損 42.90 丹麥克朗。這強烈支持了盈利能力已經遠離 2025 年初短暫正面時期的觀點。</li>
<li>與此同時，在過去 12 個月的收入保持在 26.3 億丹麥克朗至 27.8 億丹麥克朗之間。看空者認為，盈利惡化與收入變化關係不大，而更多是與尚未緩解的利潤壓力有關。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>五年虧損趨勢與增長故事</h2>
<ul>
<li>在過去 12 個月中，該公司報告的累計虧損為 6.97 億丹麥克朗，分析指出，過去五年的虧損年均擴大約 66.3%，而最近的收入則徘徊在 26 億丹麥克朗至 28 億丹麥克朗之間。</li>
<li>看漲的論點認為，盈利可能會恢復，基於每年 132.44% 的強勁盈利增長預測和三年內實現盈利的預期，這與當前的虧損趨勢形成明顯對比。
<ul>
<li>支持者指出，預計每年收入增長 4.7%，而丹麥市場基準為 3.7%，以及過去的市銷率（P/S）為 0.6 倍，而行業為 0.8 倍，同行為 1.2 倍，顯示市場已經在定價較弱的近期表現。</li>
<li>另一方面，目前的累計虧損為 6.97 億丹麥克朗，基本每股虧損為 42.90 丹麥克朗，表明任何看漲的論點都依賴於從當前的負利潤率轉變，而不是近期盈利勢頭。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>每股 102 丹麥克朗的低市銷率和 DCF 差距</h2>
<ul>
<li>當前股價為 102 丹麥克朗，股票的市銷率為 0.6 倍，而行業水平為 0.8 倍，同行平均為 1.2 倍，DCF 公允價值為 389.62 丹麥克朗，遠高於當前價格，意味着相對於該 DCF 估計的估值差距約為 73.8%。</li>
<li>對於看漲的敍述，較低的市銷率和 DCF 公允價值的比較強烈支持市場對當前虧損狀況和利息覆蓋問題的保守態度。
<ul>
<li>支持者認為，如果預計每年 4.7% 的收入增長和三年內實現盈利的預期得以實現，當前的 102 丹麥克朗價格為估值倍數接近同行留出了空間。</li>
<li>然而，同樣的分析指出，利息支付未能得到盈利的良好覆蓋，且該股票在過去三個月的波動性高於丹麥市場。這清楚地解釋了為什麼在虧損仍然顯著的情況下，DCF 公允價值與當前價格之間的巨大差距可能會持續。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>根據這些數據，值得看看不同投資者如何圍繞估值、增長和未來盈利能力構建看漲案例，探索數字如何變成塑造市場的故事？探索社區敍述。</p>
<h2>下一步</h2>
<p>不要僅僅關注這一季度；真正的故事在於長期趨勢。我們對 H+H 國際的增長和估值進行了深入分析，以查看今天的價格是否是一個便宜的機會。現在將該公司添加到您的觀察列表或投資組合中，以免錯過下一個重大動向。</p>
<p>考慮到對虧損的擔憂和對預測的樂觀，值得直接權衡數據，並在情況仍然清晰時採取行動，檢查兩個關鍵收益和兩個重要警示信號。</p>
<h2>探索替代方案</h2>
<p>H+H 國際正在與不斷擴大的多年虧損、薄弱的利息覆蓋和尚未緩解的盈利壓力作鬥爭，儘管收入相對穩定。</p>
<p>如果您想要一些近期盈利能力和波動性較少的想法，快速瀏覽 305 只具有低風險評分的抗壓股票是值得的。</p>
<p><em>這篇來自 Simply Wall St 的文章具有一般性。<strong>我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成買賣任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</em></p>
<h3>估值是複雜的，但我們在這裏為您簡化它。</h3>
<p>通過我們的詳細分析，發現 H+H International 是否被低估或高估，分析內容包括 <strong>公允價值估計、潛在風險、股息、內部交易和財務狀況。</strong></p>
<p>獲取免費分析</p>

H&H國際控股

<p>H&H 國際控股報告 2026 年第一季度虧損 4700 萬丹麥克朗，營收為 5.6 億丹麥克朗，虧損幅度加深，較 2025 年第四季度的 2400 萬丹麥克朗虧損有所擴大。過去 12 個月的虧損擴大至 6.97 億丹麥克朗，儘管預計未來幾年盈利增長 132.44%，但仍引發了對盈利能力的擔憂。該股票的市銷率低至 0.6 倍，貼現現金流（DCF）公允價值為 389.62 丹麥克朗，顯示出顯著的估值差距。投資者關注在持續虧損的情況下，利潤率改善和可持續盈利的潛力</p>

<p>H+H International (CPSE:HH) opened 2026 with Q1 revenue of DKK 560 million and a reported loss per share of DKK 2.8, while on a trailing 12 month basis EPS stood at a loss of DKK 42.90 on revenue of DKK 2.63 billion. The company has seen quarterly revenue move from DKK 675 million and a loss per share of DKK 0.7 in Q1 2025 to DKK 560 million and a loss per share of DKK 2.8 in Q1 2026. Trailing 12 month net income shifted from a loss of DKK 662 million in Q4 2025 to a loss of DKK 697 million in Q1 2026. For investors, the latest figures keep the focus firmly on when margins can improve from current loss-making levels and how quickly that could filter through to more sustainable profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>H+H 國際（CPSE:HH）在 2026 年第一季度的收入為 5.6 億丹麥克朗，每股虧損 2.8 丹麥克朗，而在過去 12 個月中，每股收益（EPS）為虧損 42.90 丹麥克朗，收入為 26.3 億丹麥克朗。該公司的季度收入從 2025 年第一季度的 6.75 億丹麥克朗和每股虧損 0.7 丹麥克朗，下降至 2026 年第一季度的 5.6 億丹麥克朗和每股虧損 2.8 丹麥克朗。過去 12 個月的淨收入從 2025 年第四季度的虧損 6.62 億丹麥克朗，擴大至 2026 年第一季度的虧損 6.97 億丹麥克朗。對於投資者來説，最新的數據使人們更加關注何時利潤率能夠從當前的虧損水平改善，以及這種改善能夠多快轉化為更可持續的盈利能力。</p>
</div><p>See our full analysis for H+H International.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對 H+H 國際的完整分析。</p>
</div><p>With the headline numbers on the table, the next step is to set these results against the widely followed narratives around H+H International's growth potential, risks and path back to healthier margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>在頭條數字公佈後，下一步是將這些結果與廣泛關注的關於 H+H 國際增長潛力、風險和恢復健康利潤率的敍述進行對比。</p>
</div><p>Curious how numbers become stories that shape markets? Explore Community Narratives</p>
<div class="lb-trans"><p>好奇數字如何變成塑造市場的故事嗎？探索社區敍述。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/27bb3e14-26e9-4a78-9686-d9650245a2c6/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA1LTEz" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/27bb3e14-26e9-4a78-9686-d9650245a2c6/chart/revenue-and-expenses-breakdown?date=2026-05-13"/></p>
<p>CPSE:HH Revenue &amp; Expenses Breakdown as at May 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 5 月的 CPSE:HH 收入與支出明細</p>
</div><h2>Losses Deepen To DKK 47 Million In Q1</h2>
<div class="lb-trans"><h2>第一季度虧損加深至 4700 萬丹麥克朗</h2>
</div><ul>
<li>Q1 2026 net income came in at a loss of DKK 47 million on DKK 560 million in revenue, compared with a loss of DKK 24 million on DKK 611 million in Q4 2025 and a loss of DKK 12 million on DKK 675 million in Q1 2025.</li>
<li>What stands out for a bearish view is that the trailing 12 month loss widened from DKK 519 million in Q2 2025 to DKK 697 million in Q1 2026, which reinforces concerns about earnings pressure even though quarterly revenue over that span stayed in a relatively narrow DKK 2.6b to DKK 2.8b range.
<ul>
<li>Critics highlight that basic EPS over the trailing 12 months moved from a gain of DKK 3.87 in Q1 2025 to a loss of DKK 42.90 in Q1 2026. This strongly backs the idea that profitability has moved away from the brief positive period in early 2025.</li>
<li>At the same time, revenue over those same trailing 12 month snapshots stayed between DKK 2.63b and DKK 2.78b. Bears argue the earnings deterioration is tied less to top line changes and more to margin pressure that is not yet easing.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>2026 年第一季度的淨收入為虧損 4700 萬丹麥克朗，收入為 5.6 億丹麥克朗，而 2025 年第四季度的虧損為 2400 萬丹麥克朗，收入為 6.11 億丹麥克朗，2025 年第一季度的虧損為 1200 萬丹麥克朗，收入為 6.75 億丹麥克朗。</li>
<li>對於看空的觀點，值得注意的是，過去 12 個月的虧損從 2025 年第二季度的 5.19 億丹麥克朗擴大至 2026 年第一季度的 6.97 億丹麥克朗，這加劇了對盈利壓力的擔憂，儘管在此期間的季度收入保持在相對狹窄的 26 億丹麥克朗至 28 億丹麥克朗的範圍內。
<ul>
<li>批評者指出，過去 12 個月的基本每股收益（EPS）從 2025 年第一季度的盈利 3.87 丹麥克朗下降至 2026 年第一季度的虧損 42.90 丹麥克朗。這強烈支持了盈利能力已經遠離 2025 年初短暫正面時期的觀點。</li>
<li>與此同時，在過去 12 個月的收入保持在 26.3 億丹麥克朗至 27.8 億丹麥克朗之間。看空者認為，盈利惡化與收入變化關係不大，而更多是與尚未緩解的利潤壓力有關。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>Five Year Loss Trend Versus Growth Story</h2>
<div class="lb-trans"><h2>五年虧損趨勢與增長故事</h2>
</div><ul>
<li>Over the last 12 months the company reported a trailing loss of DKK 697 million, and the analysis notes that losses have widened over the past five years at about 66.3% per year while revenue over recent trailing periods has hovered around DKK 2.6b to DKK 2.8b.</li>
<li>The bullish argument that earnings could recover is anchored in forecasts for very strong reported earnings growth of 132.44% per year and profitability within three years, which sits in clear tension with the current loss trend.
<ul>
<li>Supporters point to forecast revenue growth of 4.7% per year compared with a 3.7% Danish market benchmark, and to a trailing P/S of 0.6x versus 0.8x for the industry and 1.2x for peers, as signs that the market is already pricing in weaker recent performance.</li>
<li>On the other hand, the current trailing loss of DKK 697 million and basic EPS loss of DKK 42.90 show that any bullish case depends on a shift from today’s negative margins, not on recent profitability momentum.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在過去 12 個月中，該公司報告的累計虧損為 6.97 億丹麥克朗，分析指出，過去五年的虧損年均擴大約 66.3%，而最近的收入則徘徊在 26 億丹麥克朗至 28 億丹麥克朗之間。</li>
<li>看漲的論點認為，盈利可能會恢復，基於每年 132.44% 的強勁盈利增長預測和三年內實現盈利的預期，這與當前的虧損趨勢形成明顯對比。
<ul>
<li>支持者指出，預計每年收入增長 4.7%，而丹麥市場基準為 3.7%，以及過去的市銷率（P/S）為 0.6 倍，而行業為 0.8 倍，同行為 1.2 倍，顯示市場已經在定價較弱的近期表現。</li>
<li>另一方面，目前的累計虧損為 6.97 億丹麥克朗，基本每股虧損為 42.90 丹麥克朗，表明任何看漲的論點都依賴於從當前的負利潤率轉變，而不是近期盈利勢頭。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>Low P/S And DCF Gap At DKK 102 Share Price</h2>
<div class="lb-trans"><h2>每股 102 丹麥克朗的低市銷率和 DCF 差距</h2>
</div><ul>
<li>With the share price at DKK 102, the stock trades on a trailing P/S of 0.6x versus an industry level of 0.8x and a peer average of 1.2x, and the DCF fair value of DKK 389.62 sits far above the current price, implying a valuation gap of about 73.8% relative to that DCF estimate.</li>
<li>For a bullish narrative, the mix of a lower P/S multiple and the DCF fair value comparison heavily supports the idea that the market is treating the current loss profile and interest coverage issues very conservatively.
<ul>
<li>Supporters argue that if forecast revenue growth of 4.7% per year and the projected move to profitability within three years are achieved, the current DKK 102 price leaves room for the valuation multiples to move closer to peers.</li>
<li>Yet the same analysis flags that interest payments are not well covered by earnings and that the stock has been more volatile than the Danish market over the last three months. This gives a clear explanation for why a large gap to DCF fair value can persist while losses remain significant.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>當前股價為 102 丹麥克朗，股票的市銷率為 0.6 倍，而行業水平為 0.8 倍，同行平均為 1.2 倍，DCF 公允價值為 389.62 丹麥克朗，遠高於當前價格，意味着相對於該 DCF 估計的估值差距約為 73.8%。</li>
<li>對於看漲的敍述，較低的市銷率和 DCF 公允價值的比較強烈支持市場對當前虧損狀況和利息覆蓋問題的保守態度。
<ul>
<li>支持者認為，如果預計每年 4.7% 的收入增長和三年內實現盈利的預期得以實現，當前的 102 丹麥克朗價格為估值倍數接近同行留出了空間。</li>
<li>然而，同樣的分析指出，利息支付未能得到盈利的良好覆蓋，且該股票在過去三個月的波動性高於丹麥市場。這清楚地解釋了為什麼在虧損仍然顯著的情況下，DCF 公允價值與當前價格之間的巨大差距可能會持續。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>On these numbers, it is worth seeing how different investors frame the upside case around valuation, growth and future profitability through Curious how numbers become stories that shape markets? Explore Community Narratives.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據這些數據，值得看看不同投資者如何圍繞估值、增長和未來盈利能力構建看漲案例，探索數字如何變成塑造市場的故事？探索社區敍述。</p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>Don't just look at this quarter; the real story is in the long-term trend. We've done an in-depth analysis on H+H International's growth and its valuation to see if today's price is a bargain. Add the company to your watchlist or portfolio now so you don't miss the next big move.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要僅僅關注這一季度；真正的故事在於長期趨勢。我們對 H+H 國際的增長和估值進行了深入分析，以查看今天的價格是否是一個便宜的機會。現在將該公司添加到您的觀察列表或投資組合中，以免錯過下一個重大動向。</p>
</div><p>Given the mix of concern around losses and optimism around forecasts, it is worth weighing the data directly and acting while the picture is fresh by checking the 2 key rewards and 2 important warning signs.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到對虧損的擔憂和對預測的樂觀，值得直接權衡數據，並在情況仍然清晰時採取行動，檢查兩個關鍵收益和兩個重要警示信號。</p>
</div><h2>Explore Alternatives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>探索替代方案</h2>
</div><p>H+H International is wrestling with widening multi year losses, weak interest coverage and earnings pressure that has not yet eased, despite relatively steady revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>H+H 國際正在與不斷擴大的多年虧損、薄弱的利息覆蓋和尚未緩解的盈利壓力作鬥爭，儘管收入相對穩定。</p>
</div><p>If you want ideas where recent weakness in profitability and volatility is less of a concern, it is worth quickly scanning the 305 resilient stocks with low risk scores.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您想要一些近期盈利能力和波動性較少的想法，快速瀏覽 305 只具有低風險評分的抗壓股票是值得的。</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇來自 Simply Wall St 的文章具有一般性。<strong>我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成買賣任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</em></p>
</div><h3>Valuation is complex, but we're here to simplify it.</h3>
<div class="lb-trans"><h3>估值是複雜的，但我們在這裏為您簡化它。</h3>
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<div class="lb-trans"><p>通過我們的詳細分析，發現 H+H International 是否被低估或高估，分析內容包括 <strong>公允價值估計、潛在風險、股息、內部交易和財務狀況。</strong></p>
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<div class="lb-trans"><p>獲取免費分析</p>
</div>

H+H 國際控股第一季度虧損擴大至 4700 萬丹麥克朗，挑戰了樂觀的盈利預期