達視光學 2026 年第一季度財報電話會議記錄

在周三，Staar Surgical（纳斯达克股票代码：STAA）在其财报电话会议上讨论了 2026 年第一季度的财务结果。完整的会议记录如下。 此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和会议记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。 查看网络直播：https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=bNZKMWPv 摘要 Staar Surgical 在 2026 年第一季度报告了强劲的财务表现，净销售额为 9350 万美元，同比增长 19.6%。这一增长主要得益于中国和美国的强劲销售。 公司在其战略举措上取得了重大进展，包括在中国成功推出 EVO plus ICL、库存水平的正常化，以及继续扩大瑞士制造设施，以便在不征收进口关税的情况下向中国供应镜片。 Staar Surgical 达成了全球销售超过 400 万枚 ICL 的重要里程碑，并报告了盈利能力的显著改善，调整后的 EBITDA 为 2440 万美元，较去年同期的亏损有所好转。 尽管对未来的展望积极且第一季度表现强劲，公司仍对提供前瞻性指引持谨慎态度，原因在于宏观经济和地缘政治的不确定性。 管理层强调继续关注收入增长、扩大盈利能力和推动创新，战略重点是保持支出纪律和提高运营效率。 完整会议记录 操作员 欢迎来到 Staar Surgical 2026 年第一季度业绩电话会议和网络直播。在今天的演示中，所有参与者将处于仅听模式。现在我想把电话交给投资者关系总监 Connie Johnson。 Connie Johnson（投资者关系总监） 谢谢你，操作员。下午好，感谢您加入我们。今天的电话会议上有 Warren Faust，Staar Surgical 的临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官，以及 Deborah Andrews，Staar Surgical 的临时联合首席执行官兼首席财务官。今天早些时候，我们通过新闻稿和 8K 表格发布了 2026 年第一季度的业绩。我们已将业绩发布和股东信函发布到我们的投资者 网站 @investors.staar.com。今天的电话会议安排为一个小时，并将包括对出版分析师的问答环节。网络直播参与者也可以在今天的问答环节之前将问题发送至 IR.com。在开始之前，我想提醒您，在今天的电话会议中，我们将会做出前瞻性声明。前瞻性声明受到风险和不确定性的影响，这可能导致实际结果与这些前瞻性声明所表达或暗示的结果有实质性差异。我鼓励您阅读今天发布中的披露内容，以及我们向 SEC 提交的文件中的披露内容。除法律要求外，STAR 不承担更新这些前瞻性声明以反映未来事件或实际结果的义务。此外，在今天的讨论中，我们将提及某些非 GAAP 财务指标，包括调整后的 EBITDA 和固定汇率销售。有关非 GAAP 指标的定义和调整，请参阅今天的发布内容。除非另有说明，今天电话会议上的所有比较将基于与相关期间的同比。最后，快速提醒，我们打算使用我们的网站作为披露重大非公开信息和遵守我们在 FD 法规下的披露义务的手段。这些披露将包含在我们投资者关系部分的网站上。因此，投资者应监控我们的投资者网站，除了关注我们的新闻稿、SEC 文件和公开电话会议及网络直播。接下来，我想把演示交给临时联合首席执行官 Warren Faust。 Warren Faust（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官） 沃伦：大家下午好，感谢大家的参与。德博拉和我很高兴再次与大家见面，并向您更新我们自担任公司临时联合首席执行官以来的前 100 天所取得的进展。我很高兴能谈论 2026 年第一季度，因为我们现在已经基本克服了 2025 年面临的许多挑战。这些挑战包括潜在的 Alcon 合并过程带来的重大干扰、我们最大市场的渠道库存过高以及关税上升的风险等等。这些问题现在都已成为过去。转向第一季度，我们看到我们的开局非常积极，这在我们的第一季度业绩中得到了体现。我想指出的是，整个业务的执行力稳健，关键市场的整体势头持续向好。我们在追求核心目标方面取得了实质性进展，特别是在收入增长和盈利能力扩展方面。我们仍然专注于这些努力，同时致力于加强我们的产品组合和开发下一代产品管线。在第一季度，我们实现了强劲的净销售增长，无论是环比还是同比。我们在本季度也实现了盈利能力的显著改善，调整后的 EBITDA 转为正值。这一表现主要得益于中国的强劲业绩、美国首次超过 600 万美元的季度业绩以及我们三个地区的稳健增长。我们还很高兴地达成了一个重要里程碑，全球销售超过 400 万片 ICL（植入式胶原膜镜片）。我为我们全球的团队和分销合作伙伴感到自豪，他们推动了收入增长。同时，我们保持了支出纪律，通过专注的执行改善盈利能力。我相信我们的业绩是我们的方法开始奏效的早期迹象，超越了财务结果。本季度还包括几个重要的商业里程碑，增强了我们对 STAR 长期机会的信心。首先，我们在中国进一步推进了 EVO+ ICL 的发布，并开始向市场发货大量产品。其次，我们在第一季度开始时，中国的库存水平已正常化，并与我们的合同目标保持一致，我们能够在本季度销售增长的同时保持甚至略微减少库存水平。第三，我们位于瑞士 Niedau 的制造设施继续扩张，计划在 2026 年为运往中国的 Evo 和 Evo plus 镜片提供 100% 的供应，且无需支付进口关税。最后，我们正在推进新 Oracle ERP（企业资源规划）系统的推广，目前对业务的干扰有限，预计随着时间的推移将带来可见性、协调性和可扩展性的好处。这些里程碑很重要，因为它们支持我们短期的执行和长期更高效地扩展业务的能力。现在让我提供更多关于中国的背景信息，中国是我们第一季度的主要驱动力，也是 STAR 在中国的重点关注领域。我们第一季度的表现反映了在基于优质镜片的屈光手术中持续的市场份额增长。关键信息很明确：EVO ICL（植入式胶原膜镜片）的持续强劲表现、EVO+ ICL（植入式胶原膜镜片）的强劲早期需求、正常化的库存水平、更好的下游可见性以及更稳定的市场环境。中国的屈光市场在第一季度的条件比 2022 年至 2024 年的动荡时期更为稳定。宏观环境依然复杂，但根据我们从客户那里看到和听到的信息，屈光手术的需求仍在以适度的速度增长。我们对团队在第一季度的表现以及对 Evo plus 的早期反应感到鼓舞，这是我们创新战略中的重要一步，强大的外科医生采用和临床差异化已经要求我们瑞士制造基地提高产量。展望未来，我们将继续专注于有序执行，并在全年内保持这种势头，同时仔细监测市场中的宏观经济因素。现在，展望美国，我们对第一季度超过 600 万美元的销售感到鼓舞，并继续将这个市场视为 STAR 的重要长期增长机会。我们还获得了 FDA 的批准，将 EVO ICL 的适应症扩大到 45 至 60 岁的患者，进一步增加了我们的可服务市场。净销售同比增长 22%，而激光视力矫正手术的需求仍然疲软，这些手术需要去除角膜组织。EVO ICL 的持续采用增强了我们对屈光手术未来主要基于镜片的信念。我们相信我们的表现反映了外科医生的采用增加、商业执行的改善以及围绕客户的更有针对性的营销策略，这些客户正在将 EVO ICL 更有意义地纳入他们的屈光产品中。与更成熟的 ICL 市场相比，美国市场的渗透率仍然较低，这就是我们继续将其视为重要长期增长机会的原因。在中国和美国以外的几个市场，在本季度经历了地缘政治和贸易相关的干扰，特别是在中东部分地区。对净销售的影响限制在 200 万美元以下。我们继续密切关注这些发展，以及欧洲和亚洲部分地区的更广泛宏观不确定性。尽管近期价格敏感性和宏观波动性仍需谨慎应对，但我们在印度等市场仍然看到有吸引力的长期机会。更广泛地说，在追求全球增长机会时，我们在资本和资源的分配上保持纪律。我们优先考虑那些我们看到最强潜力的市场和商业项目，同时继续受益于我们在 2025 年启动的成本降低措施。随着销售的增长，我们预计这种方法将支持未来的运营杠杆。总体而言，我们的观点没有改变。全球向基于镜片的屈光手术的转变仍然是 STAR 一个重要的长期增长驱动力。综合来看，这些更新反映了我们在商业和运营方面取得的进展，同时保持了建立更一致的长期表现所需的纪律。接下来，我将把电话交给德博拉，让她详细讲解财务情况。 黛博拉·安德鲁斯（临时联合首席执行官兼首席财务官） 谢谢你，沃伦。我们的第一季度业绩反映了在销售增长和盈利能力方面的强劲执行。与我们在第四季度股东信中概述的框架一致，净销售额为 9350 万美元，同比增长 19.6%，主要得益于中国市场的强劲销售和美洲市场的两位数增长。第一季度中国的净销售额为 4740 万美元，得益于 Evo plus 的商业推出以及对 EVO 分销商库存的持续需求，库存水平与 2025 年年末相当，并在我们为适当服务屈光市场而设定的目标范围内。排除中国，净销售额增长了 6%，考虑到宏观经济环境，我们认为这一增长是稳健的。尽管美国市场的激光视力矫正出现下滑，但第一季度的净销售额仍受到美国市场强劲表现的支持，部分被中东和印度的宏观经济及地缘政治逆风所抵消。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 2440 万美元，而去年同期调整后的 EBITDA 亏损为 2630 万美元。反映出更高的净销售额、改善的毛利和我们自 2025 年以来实施的成本措施的好处，我们开始看到运营杠杆的出现，这与我们实现可持续盈利的路径一致。2026 年第一季度的毛利率为 73.6%，相比去年同期的 65.8% 有所提高。同比改善主要得益于消除了与瑞士制造能力提升相关的期间成本、减少了先进制造费用、降低了库存准备金以及销售成本中运费和其他费用占销售比例的下降。这些好处部分被由于 2025 年生产量下降而导致的单位制造成本上升所抵消。2026 年第一季度的总运营费用为 6090 万美元，而去年同期为 8540 万美元。排除重组和并购相关费用，运营费用为 5150 万美元，而去年同期为 6270 万美元，下降了 18%，反映出 2025 年启动的成本削减措施和持续的支出纪律。公司在 2026 年的支出目标为 2.25 亿美元，仍在轨道上。2026 年第一季度的营业收入为 800 万美元，而去年同期亏损为 5740 万美元。2026 年第一季度的净收入为 520 万美元，或每股稀释后 0.10 美元，而去年同期净亏损为 5420 万美元，或每股稀释后 1.10 美元。净收入的同比改善主要归因于更高的毛利和较低的运营费用，展示了我们在保持支出纪律的同时实现净销售增长的能力。我们在季度末持有现金、现金等价物和可供出售投资共计 1.639 亿美元，且没有未偿债务。与 2025 年第四季度相比，现金有所减少，主要由于包括季节性奖金和其他员工激励、全球销售会议、遣散费以及与 Broadwood Partners 的合作协议相关的费用。随着这些项目的结束，我们预计在今年剩余时间内将增加现金。总体而言，我们对第一季度业绩所展示的盈利能力和运营杠杆感到鼓舞。我们将继续专注于在增长与有序投资之间取得平衡，并保持财务灵活性。接下来，我将把电话交还给沃伦。谢谢你，黛博拉。 沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官） 第一季度是一个强劲的季度。这表明我们在建立一个更强大的 STAR 方面取得的进展，拥有差异化的技术、更大的运营纪律和更清晰的可持续增长与盈利路径。我们相信，今天的 STAR 比年初时更具竞争力。在这一季度，我们展示了强劲的增长、恢复盈利、改善的调整后 EBITDA 利润率和运营改进。我们在中国推出了 EVO plus ICL，提升了我们的瑞士制造能力，继续推广我们的 Oracle ERP，并加强了我们的成本结构。同时，我们的长期机会依然引人注目。STAR 拥有差异化的聚合物材料和先进的光学技术。此外，我们看到在一个大型市场中，随着近视患病率的增加和向基于镜片的屈光手术的转变，全球采用率不断上升。现在，我们的重点是基于我们的核心目标，继续推动这一势头，推动收入增长、扩大盈利能力和推进创新。黛博拉和我与我们的董事会保持一致，专注于通过明确的优先事项和运营纪律创造长期价值。感谢你们的持续支持。操作员，我们现在准备好接受提问。 操作员 谢谢。我们现在将开始问答环节。如需提问，请按星号，然后按 1。如果您使用的是免提电话，请在按键之前拿起听筒。如果在任何时候您的问题已被解答，并且您希望撤回问题，请按星号，然后按 2。请将自己限制为一个问题和一个后续问题。此时我们将稍作停顿以整理提问名单，第一个问题来自 Canaccord Genuity 的约翰·杨。请继续。 约翰·杨（分析师） 嗨，沃伦和黛博拉。感谢你们今晚回答问题，并祝贺你们取得的进展。我知道你们现在不提供指导，但我首先想谈谈，市场共识是 300 万美元。你们对这个数字感到满意吗？另外，关于中国，考虑到你们在第一季度取得的成功，你们对第二季度的旺季有多大的信心？如果第二季度的中国收入保持平稳，那将是思考下个季度的一个好方法。感谢你们回答问题。 沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官） 是的，嗨，约翰，感谢你的提问，也感谢你们两位。我们理解你想要指导的原因。历史上，第一季度表现非常强劲，我们为第一季度的表现感到自豪。但过去的情况是，你会看到旺季在 2022 年至 2024 年期间可能没有如预期那样出现，那个时期的情况稍微有些疲软。我们持乐观态度，但在这一点上我们还没有准备好说，嘿，我们对未来发生的所有事情都很确定，尤其是在宏观经济和地缘政治方面，不仅仅是在中国，还有其他地方，几场战争正在进行，许多市场在货币方面面临挑战。所以我们还没有准备好这样做。因此，我无法对与中国相关的 3.11 亿到 3.12 亿美元发表评论。市场方面，你们已经看到我们最大的客户的报告，屈光市场似乎比以往更稳定。我们在 2025 年结束时确实看到了这一点。我认为第一季度的表现让我们感到满意，让我们看看旺季会带来什么。如果旺季到来，我们肯定会做好准备。 约翰·杨（分析师） 谢谢。 操作员 下一个问题来自斯蒂费尔的汤姆·斯特芬。请继续。 汤姆·斯特芬（分析师） 很好。嗨，大家，感谢你们回答问题，并祝贺你们的成果。我想先谈谈中国的竞争。沃伦，也许你可以谈谈你在中国看到的竞争情况，Eyebright 在市场上推出的头 12 个月表现如何？你对 Eyebright 的影响以及未来可能出现的中国 ficic iols 有什么期望？然后我会有一个后续问题。 沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官） 是的。嗨，汤姆，感谢你的提问。我们喜欢竞争的想法。这进一步验证了我们对基于镜片的屈光手术未来的看法。正是基于镜片的，我们将从中受益。因此，Eyebright 的竞争对我们来说是件好事。我们看到他们，我们知道早期有一些植入物，我认为外科医生可能采取了谨慎的态度。没有 Toric 可用，所以这是一个球面镜片。我们尊重他们作为竞争对手，但到目前为止，这对我们来说只是一个无关紧要的问题。 汤姆·斯特芬（分析师） 明白了。非常有帮助。然后我想谈谈这里的收入前景。我认为第一季度似乎是一个正常的季度，特别是在库存方面，实际上我认为你提到它是环比下降的。所以我的问题是，对于我们来说，使用第一季度作为一个干净的基础，考虑到业务的典型季节性，是否合理？特别是你提到的第二季度，通常会因为中国的原因出现相当明显的环比增长。是否有什么因素会阻止这种情况发生？我想问的核心问题是，第一季度是否是我们可以用来建模全年收入的干净基础。谢谢你们。 沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官） 是的，当然。也许我先开始，然后邀请黛博拉补充意见。我们知道去年第一季度相对军事手术等情况有一些提前的情况。我们不参与中国的这些手术，但可能会有一些光环效应，诊所正在招募这些患者来他们的诊所，当然，这些患者可能成为 EVO ICL 的候选者。所以我们看看这是否会在第二季度重演。至于季节性，学生们仍然会从大学毕业，他们的父母仍然希望他们摆脱眼镜和隐形眼镜。那些可能成为患者的人会评估他们的选择，我们认为越来越多的人选择 EVO ICL。至于这将对季节性产生什么影响，很难说。确实，通常 6 月和 7 月是历史上较高的月份，但我们还不能说我们认为情况会如此。再次强调，第一季度的强劲表现是真实的。让我们看看第二季度会带来什么。但黛博拉，有什么要补充的吗？ 黛博拉·安德鲁斯（临时联合首席执行官兼首席财务官） 不，我认为我们对未来持乐观态度。我们预计第二季度会有良好的表现。第三季度的结果还有待观察，因此我们在短期内对提供指导或类似的事情持谨慎态度。我们将在年内稍后重新审视这个问题。 沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官） 关于您提到的这是第一个干净的季度，我想说的是，2025 年我们经历了很多噪音，甚至可以追溯到 2024 年底，主要与库存、收入确认的时机以及与之相关的成本确认时机有关。正如我在准备的发言中所说，这些问题现在都已经解决。因此，市场需求非常重要，我们会密切监测。我们在 2025 年底时认为市场需求处于中个位数的范围。我们今天也提到过。我认为我们看到 Icare 甚至其他公司报告称，中国的屈光市场似乎现在相对稳定。我们都对屈光市场的持续增长感到兴奋吗？我们对 EVO ICL 在屈光市场中似乎正在获得市场份额感到兴奋，而激光视力矫正手术需要去除角膜组织的做法似乎正在失宠。 汤姆·斯特芬（分析师） 非常有帮助。再次祝贺你们。 沃伦·福斯特（临时首席执行官、总裁兼首席运营官） 谢谢。 操作员 下一个问题来自富国银行的西姆兰·卡尔。请继续。 西姆兰·卡尔（分析师） 你好，下午好。感谢你们回答我的问题。也许我想跟进一下关于中国第一季度的数据。我知道沃伦和黛博拉，你们提到过由于分销渠道的产品退货，第四季度有些噪音。而这种动态在交易后会有所正常化，噪音也会减弱。那么，我的问题是，这种动态在第一季度是否逆转？第一季度中国的收入中有多少是针对第四季度短缺的补单？我真的只是想了解一下这里的干净的第一季度中国的运行率。 沃伦·福斯特（临时首席执行官、总裁兼首席运营官） 然后我有一个后续问题。好的，谢谢，Emerin。我们每天都在讨论库存，如果不是每天，至少每周肯定会讨论。因此，我们密切监测市场需求的变化。因此，我们知道在进入 2026 年时库存水平如何。在季度末，我们在中国发布了一个稳健的数字。与我们的分销商和在中国的两家进口商的库存水平相当，处于或低于我们年初的水平。因此，我们知道最终市场需求是推动销售的因素。所以我们对此感到满意，并将继续关注这一点。你可以放心，我们会对此保持关注。 黛博拉·安德鲁斯（临时首席执行官兼首席财务官） 我们也很高兴看到我们的市场销售与市场销售相近，这正是我们想要看到的稳定库存，市场销售与我们的市场销售相近。 西姆兰·卡尔（分析师） 明白了。这非常有帮助。关于 EVO plus，我想如果我听到你的评论正确的话，你提到 EVO plus 的需求在第一季度超出了预期。能否提供一些关于 EVO plus 在第一季度中国收入中占比的情况？我们应该如何看待 EVO plus 在第一季度的量价组合效益，以及在未来随着其逐步增加时的表现？ 沃伦·福斯特（临时首席执行官、总裁兼首席运营官） 是的，我们对客户对 EVO plus 的反应感到兴奋。不仅是我们的外科医生，还有消费者对 EVO plus 的兴趣。这令人兴奋。请记住，所有这些产品都来自我们位于瑞士的 Nedal 制造工厂。为了做到这一点，我们不得不扩大该工厂的规模，以便不仅能够生产 V5 或 EVO plus，还能最终生产 EVO。我们称之为 V4C。但对于我们在中国的客户来说，现实是我们需要的 V5 数量超过了我们计划生产的数量。这是一个好消息。我们很快就会控制住这一点。因此，我们认为到第二季度末，我们将能够完全满足市场的需求，并在接下来的年度中继续满足需求。在接下来的年度中，我们应该能够从我们的瑞士制造工厂供应 EVO plus 和 EVO。因此这一切都很好。至于比例，我们还没有分享这些数字。但我可以告诉你的是，我们知道市场已经接受了 EVO plus 所要求的溢价。这是件好事。这也意味着，中国的客户采取了定价策略，以便能够提供更高端的 EVO plus，同时仍然提供更高价位的 EVO，这与我们其他的屈光产品相辅相成。因此，你不会看到完全转向 V5 到 EVO plus 的策略。你会看到外科客户继续将该产品作为他们最优质的产品使用。 操作员 如果您有问题，请再次按星号，然后按 1。下一个问题来自瑞穗集团的安东尼·佩特罗内。请继续。 安东尼·佩特罗内（分析师） 祝贺你们在这个强劲季度的表现。也许从两个角度跟进一下关于中国的问题。一个是来自 Icare 集团的，几年前我们查看中国的具体销量时，我认为在修正之前，Icare 大约占中国销量的 50%。所以我想确认一下 Icare 现在的情况，以及他们的手术积压的可见性如何，接着我还有一个快速的后续问题。 沃伦·福斯特（临时首席执行官、总裁兼首席运营官） 是的，安东尼，这是个好问题。这个数字并没有那么高。我认为我们还没有透露具体的数字，所以我就不多说了。但 Aira 仍然是我们在中国非常重要的客户。我们与他们的直接星员工在当地有着密切的合作关系，并且通过我们的进口商与他们保持紧密的合作。因此，我们始终与他们保持接近。他们似乎对继续提供高端产品有很高的需求。他们对 EVO plus 的需求也很高。但我们强劲的季度业绩实际上是由于中高屈光度 EVO 的持续采用。因此，我认为他们继续经营着一个全面的业务。这在我们现有和未来在中国的业务中扮演着重要角色，与他们的关系也非常牢固。 安东尼·佩特罗内（分析师） 然后我想跟进一下关于分销商动态的问题，考虑到我们现在的可见性比之前几年有限。我们即将进入第二季度和第三季度的高峰季节，但可见性仍然有限。现在分销商应该持有多少库存才合适？你们的两个分销商在市场上的库存是否与最终市场需求相符？我会回到队列中。谢谢。 沃伦·福斯特（临时首席执行官、总裁兼首席运营官） 是的，这是个很好的问题。我们已经说过，六个月的库存是我们与两个进口商之间的合同关系，而我们现在的库存水平在这个范围内或以下。因此，我们在 2024 年结束时的库存水平远高于这个范围，我们在 2025 年花了很多时间痛苦地将其降低，并在九月份的时间框架内完成了这个过程。现在我们对此保持密切关注。显然，最终市场需求仍然是库存水平上下波动的主要驱动因素。但正如德博拉之前指出的，现在的市场销售与我们看到的最终市场需求更加接近。因此，我们对市场销售有了可见性。实际上，这是物流问题。我们对此进行了广泛的披露。但我们谈论的是最终市场销售，而我们所谈论的是物流。这些从我们的进口商向下游的子分销商发出的货物，在许多情况下直接送往医院，减去那些退货，这让我们对市场上实际发生的情况有了很好的估算。只要我们继续保持我们开始时的库存水平，大约是六个月的库存，我们就对最终市场需求的情况有了很好的理解。 安东尼·佩特罗内（分析师） 谢谢。 操作员 下一个问题来自 btig 的瑞安·齐默尔曼。请继续。 瑞安·齐默尔曼（分析师） 下午好。感谢您接受我们的提问。我将继续关注同一个话题。对此我感到抱歉，因为我认为这非常重要。你知道，我查看了本季度和上季度的寄售数字，并考虑到历史上的情况。我想了解你们对此的看法，因为寄售数量仍然较高，我想知道这在多大程度上反映了你们的分销商。你知道，是否有一些库存特别回流并转入寄售。最终的问题是，我们历史上看到第一季度到第二季度的增长。我不知道你们是否对此有承诺，因为再次，在正常情况下，您应该看到由于繁忙季节，第一季度到第二季度的季节性动态的增长。但现在市场并没有这样预测。因此，我想知道你们是否能帮助我更紧密地思考这两者的结合。这可能是重复之前的问题，但显然这很重要。 德博拉·安德鲁斯（临时首席执行官兼首席财务官） 我想，显然我们第一季度的表现非常强劲，实际上可能比我们预期的还要好，老实说。因此，我们自然会问，第二季度是否会重复这样的表现？这是个大问题。我们预计第二季度会有一个良好的表现，因为这是繁忙夏季的开始，但是否会完全重复或者稍微多一点，我们目前还无法预测。我们现在无法预测，也不在此时进行预测。然后第三季度，季节性模式可能会与我们历史上经历的有所不同。因此，我们确实需要，你知道，我们有一个良好的第一季度，我会说是一个干净的第一季度，现在我们希望在第二和第三季度重复这个趋势。这样我们就能为你们提供更准确的预测。 沃伦·福斯特（临时首席执行官、总裁兼首席运营官） 是的。关于寄售库存，Ryan，谢谢你的提问。谢谢。我们在全球范围内，包括中国，有一些寄售库存，这帮助我们维持业务的服务水平。我们实际上只在中国放置了一次寄售，避免在关税极高时受到影响。如果你回想一下，当时关税超过 100%，我们主动将库存运送到中国，由我们的进口商保管。但这并不是一个寄售策略的转变。我把它称为一种解密的库存量。我们不进行补充。因此，随着使用，这种寄售库存会逐渐减少。我们依赖进口商来维持他们的库存以确保服务水平。因此，当我们谈论库存水平时，我们要求的是同类比较。我们与分销商签订了合同，要求他们保持六个月的库存以维持服务水平。这是有据可查的。我们曾经超出了这个范围，但在去年九月之前我们将其控制回来了，并且一直保持到现在。这在第一季度仍然是如此。因此，我不会将中国的寄售库存与任何这些数字混淆。好的，第二个问题是， Deborah Andrews（临时联合首席执行官兼首席财务官） 到年底。 Ryan Zimmerman（分析师） 抱歉，抱歉。谢谢你，Deb。是的，感谢你。我不是故意打断你。你需要看到什么才能提供指导？我想，像是什么指标是你会关注的，并说，好吧，现在我们对我们的业务有了清晰的视野，因为我认为我们不清楚是什么阻碍了你，考虑到我们在第一季度看到的表现，显然是好的。 Warren Faust（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官） 是的，正如我之前所说的，我知道你为什么想要这个。这是完全合理的，我们很乐意提供。我们已经尝试提供一些见解，特别是在运营支出方面，我们甚至对毛利率等当前结构做了一些评论。我们已经在这个结构下工作了四个月，取得了很多进展。毫无疑问，第一季度的强劲表现是真实的。我们只是面临着全球发生的一切背景。其他人曾在这里说，嘿，第一季度表现很好，让我们提高预期并提供指导。然后我们看到那是如何发展的。因此，我们对第一季度感到满意，对第二季度感到兴奋，但我们还没有准备好提供指导。只要我们觉得有足够的稳定性能够准确预测，因为我们希望是正确的。只要我们觉得有足够的信息能够准确预测，我们就会提供。 Ryan Zimmerman（分析师） 好的，我就停在这里。谢谢你。好的，谢谢，Ryan。 操作员 下一个问题来自 Needham and Company 的 David Saxon。请继续。 David Saxon（分析师） 很好。下午好，Warren 和 Deborah。谢谢你们回答我的问题。我很抱歉一直在强调第二季度。我只是想跟进一下，Deborah，你提到的一些评论。我想你说过你预计第二季度会很好。所以我只是想了解一下，这是否反映了你在四月和五月上半月看到的趋势，甚至不考虑数字，是否有任何定性的信息可以谈论一下第二季度相对于我们在第一季度看到的情况。 Deborah Andrews（临时联合首席执行官兼首席财务官） 我认为第二季度的发展符合我对正常第二季度的预期，基于历史趋势。 David Saxon（分析师） 好的，这太完美了。谢谢你。然后也许关于定价，我的意思是看起来全球范围内可能下降了高个位数。我不知道这是否只是地理组合的影响，或者你知道，有什么需要指出的，关于定价的区域特定情况？非常感谢。 Warren Faust（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官） 是的，谢谢你的提问。你知道，整个世界在定价方面都面临压力。我认为我们在各国的领导者方面做得相当不错，努力保持定价并为提供恢复视力的产品获取价值。因此，我们为大家所做的感到自豪。有时你会看到与 Toric 和 Fear 的组合相关的细微差别。这是我们密切关注的一点。毫无疑问，我们在中国推出 EVO plus 时，价格有所上涨，这将帮助我们在全球范围内，如果你开始平均计算 ASP，然后你知道，在各个市场上，随着我们的客户开始降低屈光度曲线，选择基于镜片的屈光技术，而不是需要去除不可逆的角膜组织的激光技术时，那些客户会试图对我们施加价格压力。因此，希望在我们交换价格的任何地方，都是为了换取更多的销量。但这是我们密切关注的事情。 David Saxon（分析师） 很好，非常感谢，再次祝贺你们。 Warren Faust（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官） 谢谢。 操作员 下一个问题来自 Stevens 的 Mason Carico。请继续。 Mason Carico（分析师） 嘿，大家，这里已经问了很多问题，特别是关于中国，我认为你们已经明确表示不会提供一些额外的见解。但我想问一下，你们是否至少愿意提供一些关于你们对 2026 年中国以外业务增长预期的额外看法？我想作为我的第二个跟进问题，你们是否能够量化在美国 EVO 扩展年龄范围指示的贡献？ Warren Faust（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官） 嘿，梅森，也许我先从第二个问题开始。我们已经量化了这个机会。我认为确切量化你能获得多少是一个更困难的任务，尤其是在第一季度，当我们收到更新的标签时，我们对此感到兴奋。它与我们在全球范围内拥有的大部分标签相匹配。我们的监管团队非常出色，他们在逐个市场进行研究，寻找机会，看看我们在哪里可以利用标签来吸引更多患者，是否可以降低年龄限制，是否可以更改气缸，或者只是更改在该市场获得批准的医生。因此，向那个团队致敬。这可能为 800 万潜在患者打开了一个新的市场。我们将看看在未来的一年和几年中，我们能解决多少。但我们知道这为患者提供了更多的选择。因此有这一点，然后是第一个问题。抱歉，关于毛利预期。我们正在努力争取。我们可能会保持乐观，特别是在从增长机会的角度来看，这项业务的长期价值。如果你看看屈光手术的现状，以及我所描述的美国市场的疲软，以及我们看到的激光视力矫正作为主要选择的转变。无论是外科医生、客户还是实践，全球范围内那些认真对待提供屈光技术的机构，必须将 Evoicl 作为他们的产品之一，以便成为全面的屈光外科医生。这对这项业务的长期前景是令人兴奋的。至于短期内，中国以外的市场将扮演什么角色？我们在主要市场中继续保持强劲增长。看看日本，我们为那里的成就感到自豪。看看我们，这是一个正在增长的市场，我们已经停止谈论它，但我们仍然对美国作为长期增长驱动因素充满信心。但 22% 以上的增长，继去年强劲增长之后，这个数字现在变得更加可观。过去是低量高增长，现在仍然希望大幅增加该量。但我们对此感到自豪，也为其他市场感到自豪。我们将继续努力，尽力而为。但我认为你会看到整个业务的广泛增长。 德博拉·安德鲁斯（临时联合首席执行官兼首席财务官） 几乎在每个市场都在增长，除了中东和印度。因此这对我们造成了影响。因此，我们在中国以外的增长仅为 6%，但这是一个稳健的 6%。这很好，仍然是中等的单一数字。所以如果我们在其他国家获得一些缓解，那么其他市场的增长可能会更高。 梅森·卡里科（分析师） 谢谢。 操作员 下一个问题来自派普·桑德勒的亚当·梅德。请继续。 亚当·梅德（分析师） 下午好。感谢您回答问题，并祝贺您开年的良好开局。我只问一个问题。德博拉，我想问一下损益表。我认为在问答环节中还没有讨论到这一点，季度内的运营支出纪律非常强。我知道你们的 FY26 支出目标是 2.25 亿美元。希望你能给我们更多关于模型中季度支出节奏的细节。然后在毛利方面，也许我在准备的发言中错过了，但你能提醒我们今年毛利的趋势预期吗？ 德博拉·安德鲁斯（临时联合首席执行官兼首席财务官） 谢谢。好的。我们今年的毛利目标大约是 75%。你知道我们知道我们会低于这个目标。我希望我们至少能在年末达到这个目标。但我们确实面临一些阻力，比如高成本库存在损益表中滚动等问题。库存准备金，来自于在 2023 年和 2024 年销售的过期产品的高库存准备金等等。但然后你知道，我们在下半年显著增加了 SWIS 设施的产量。因此，我们应该在下半年看到单位成本的改善。因此，我希望到 2027 年你会看到毛利的顺风。总体而言，这就是毛利的目标。至于支出，我们的支出相对线性，除了我们有贸易展的时候。因此，在我们有贸易展的季度，比如 ASCRs 或 ESCRs，通常是第二季度和第三季度，你会看到支出有所增加。否则，这取决于我们今年的支出，如果你乘以，实际上远低于 2.25 亿美元的运行率。因此，我们确实预计在接下来的季度会有一些增加的 DTC 等。因此，它不会完全相同。我预计这将会增加。但总体而言，保持在 2.25 亿美元的水平。 亚当·梅德（分析师） 谢谢。 操作员 下一个问题是来自瑞穗集团的安东尼·佩特罗内的后续问题。请继续。 安东尼·佩特罗内（分析师） 感谢你让我们参与。即使在过去，屈光市场的全球增长率，总屈光手术数量，如果我们需要将其分开，我想我们可以计算出 ICL 的位置。但你手头是否有关于全球屈光手术增长的 4 月底数据，以及你们的情况如何？谢谢。 沃伦·福斯特（临时联合首席执行官、总裁兼首席运营官） 是的，谢谢你，Anthony。这些数字实在是太模糊了。当你走出美国和西欧，只有少数几个国家，再加上主要市场之外的地方，比如中国和日本，情况就变得相当复杂。MarketScope 尽力而为，做得不错。IQVIA 的数据也尽力而为。美国的屈光手术委员会会告诉你第一季度下降了 7%。我们去年增长了 22%。我想他们会说下降了 15%。至于中国市场，谁知道呢，至少在过去一年左右看起来是持平的。你可以看到我们的增长情况，我们的增长数字显得相当夸张，显然是因为第一季度的低基数甚至没有基数。因此这并不合适。但我认为我们相信的情况是其他人所说的，包括我们最大的客户，市场大致稳定，可能是低个位数的增长，甚至可能持平，或许我们通过 Evo plus 的定价获得了一些市场份额。现在还太早去判断那里的情况。但我认为如果你稍微退一步，承认数据是混乱的，激光视力矫正市场在全球大多数主要市场上是持平或下降的，而 Smile 在总激光视力矫正手术中的渗透率更高，因此它们略有增长。但一般来说，屈光市场受到激光的拖累，而通过 ICLs 在增长。 免责声明： 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