<p>D-Wave Quantum Inc. ((QBTS)) 已召開其第一季度財報電話會議。請繼續閲讀以瞭解會議的主要亮點。</p>
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<p>D-Wave Quantum 最近的財報電話會議描繪了快速商業和技術勢頭與短期財務疲軟之間的對比。管理層強調了創紀錄的訂單、不斷增加的積壓和收購後的強勁流動性，即使 GAAP 收入大幅下滑，虧損加劇，系統銷售在各個季度之間的確認也不均衡。</p>
<h2>訂單創紀錄信號需求拐點</h2>
<p>2026 年第一季度的訂單激增至 3340 萬美元，同比增長近 2000% 和環比增長 149%，凸顯了 D-Wave 量子產品需求的增強。管理層將此視為大型客户開始承諾多年的合作關係而非小規模試點的證據。</p>
<h2>積壓和剩餘履約義務提供收入可見性</h2>
<p>剩餘履約義務躍升至 4240 萬美元，同比增長 563% 和環比增長 216%，為投資者提供了未來收入的更清晰視野。公司預計大約 54% 的積壓將在 12 個月內確認，71% 在兩年內確認，暗示着多年的增長。</p>
<h2>量子電路交易增強流動性</h2>
<p>截至季度末，現金和可交易證券達到 5.884 億美元，同比增長 93%，儘管為量子電路收購支付了 2.5 億美元的現金支出。管理層認為，這筆資金為 D-Wave 提供了通往盈利的完全資金支持，同時在其技術路線圖和市場推廣引擎上進行大量投資。</p>
<h2>擴大商業足跡和客户多樣性</h2>
<p>D-Wave 在本季度從超過 100 個客户中確認收入，商業客户佔基礎的超過一半，約佔 290 萬美元收入的 73%。超過兩打商業賬户推動了約 31% 的訂單，其中包括向佛羅里達大西洋大學出售的 2000 萬美元系統，展示了對本地系統日益增長的需求。</p>
<h2>循環 QCaaS 和服務收入增長</h2>
<p>量子計算即服務的訂閲收入達到 180 萬美元，同比增長近 15%，顯示出基於使用的業務穩定增長。專業服務收入增長更快，增長超過 26% 達到 100 萬美元，因為客户越來越多地尋求 D-Wave 的實施和共同開發支持。</p>
<h2>收購加速門模型路線圖</h2>
<p>量子電路收購是 D-Wave 推進門模型量子計算的核心，報告了有希望的雙軌量子比特指標，包括能夠捕捉約 90% 的錯誤。公司提到觀察到的擦除率接近 0.5%，小型系統的保真度超過 99.9%，與傳統方法相比，每個邏輯量子比特的物理量子比特數量可能減少十倍。</p>
<h2>長期門模型里程碑設定</h2>
<p>管理層制定了一個雄心勃勃的路線圖，目標是在 2028 年底前達到約 175 個物理量子比特，隨後在 2030 年前達到約 10 個邏輯量子比特，2032 年前達到 100 個。D-Wave 承認，今天只有 8 個可操作的量子比特，預計到年底將達到 17 個，門模型系統的顯著商業影響仍需數年時間，並依賴於成功的擴展和錯誤修正。</p>
<h2>區塊鏈和量子人工智能的早期證明點</h2>
<p>在區塊鏈方面，Postquant Labs 的 TestNet 吸引了超過 18500 個註冊和超過 1600 個節點，D-Wave 的 Advantage2 處理器據報道在與經典節點的競爭中贏得了大多數區塊。在量子人工智能方面，與 Shionogi 的合作在藥物發現項目中相比經典機器學習基線實現了十倍的有希望分子的增加。</p>
<h2>管道增長和更大交易規模</h2>
<p>公司表示，自 2025 年第四季度以來，其銷售管道的美元價值已翻倍，平均潛在交易規模也在此期間翻倍。這一擴大的管道支撐了管理層對每年銷售兩到三套系統的預期，高於之前每年僅銷售一套的假設。</p>
<h2>持續的產品和研發進展</h2>
<p>在技術方面，D-Wave 強調了多色退火協議，使其 Advantage2 平台能夠進行某些類似門模型的操作。它還報告了多芯片處理器和新的可擴展 I/O 架構的進展，原型掩模和芯片已準備好進行測試，以支持未來的性能和規模。</p>
<h2>系統銷售比較導致收入大幅下降</h2>
<p>總收入降至 290 萬美元，比一年前的 1500 萬美元下降 81%，主要是由於缺乏在前一年季度記錄的大型 1260 萬美元系統銷售。GAAP 毛利潤下降 87% 至 180 萬美元，毛利率從 92.5% 壓縮至 63.6%，反映出不太有利的組合和較低的規模。</p>
<h2>運營費用和虧損大幅增加</h2>
<p>GAAP 運營費用攀升至 5650 萬美元，同比增長 125%，而非 GAAP 運營費用上升 73% 至 3480 萬美元，因為公司在銷售、市場營銷和研發方面加大了招聘力度。淨虧損擴大至 1840 萬美元，或每股 0.05 美元，調整後的 EBITDA 虧損擴大至 3280 萬美元，突顯了 D-Wave 增長戰略的成本。</p>
<h2>收入時機波動仍然是風險</h2>
<p>管理層強調，系統銷售需要漫長的過程，如現場準備、安裝和校準，這可能導致收入確認跨越多個季度。這種複雜性導致了收入結果的不均勻性，並且預計 2026 年下半年將有大量收入集中，關於遞延收入的具體組合提供的細節有限。</p>
<h2>訂單仍然偏向大型和學術交易</h2>
<p>第一季度的預訂中，有一大部分來自於 2000 萬美元的佛羅里達大西洋大學系統銷售以及其他研究和教育客户。儘管公司正在增加更多商業賬户，但一些大型交易的學術傾向表明，D-Wave 的商業化曲線，特別是在企業採用方面，仍處於早期階段。</p>
<h2>情緒受到商業和技術不確定性的影響</h2>
<p>投資者被提醒，D-Wave 的門控模型硬件目前僅有 8 個量子比特，目標是在年底前達到 17 個，這使得大規模商業應用成為中長期的前景。到 2030 年和 2032 年分別實現 10 個和 100 個邏輯量子比特的路徑在技術上具有挑戰性，導致時間表、性能和貨幣化方面存在執行風險。</p>
<h2>指引指向温和的短期增長</h2>
<p>在短期內，管理層預計第二季度的收入將比第一季度的 290 萬美元略有增長，2026 年的大部分收入將集中在下半年。他們預計今年將交付至少兩個系統，並重申每年銷售兩個到三個系統的目標，依靠 4240 萬美元的訂單積壓和強勁的雙軌路線圖指標來支持多年的增長敍事。</p>
<p>D-Wave 的財報電話會議提供了經典的高風險高回報特徵：爆炸性的預訂、強健的資產負債表和尖端技術，然而也伴隨着鉅額虧損、波動的收入和長期的門控模型里程碑。對於投資者而言，故事的關鍵在於公司能否將不斷膨脹的訂單積壓和早期應用的勝利轉化為未來幾年的持久、盈利增長。</p>

QBTS

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<p>D-Wave Quantum Inc. 在其第一季度財報電話會議中報告了預訂和積壓訂單的顯著增長，預訂金額達到 3340 萬美元，同比增長 2000%。儘管如此，公司面臨着不斷上升的虧損，總收入下降至 290 萬美元，同比下降 81%。運營費用激增 125%，導致淨虧損達到 1840 萬美元。公司強調在收購後保持強勁的流動性，並專注於擴大其商業足跡，同時還概述了其門模型量子計算路線圖的雄心勃勃的長期目標</p>

<p>D-Wave Quantum Inc. ((QBTS)) has held its Q1 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>D-Wave Quantum Inc. ((QBTS)) 已召開其第一季度財報電話會議。請繼續閲讀以瞭解會議的主要亮點。</p>
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</div><p>D-Wave Quantum’s latest earnings call painted a split-screen picture of rapid commercial and technical momentum against a backdrop of weak near-term financials. Management emphasized record bookings, a swelling backlog, and strong liquidity post-acquisition, even as GAAP revenue plunged, losses widened, and system sales remained unevenly recognized across quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>D-Wave Quantum 最近的財報電話會議描繪了快速商業和技術勢頭與短期財務疲軟之間的對比。管理層強調了創紀錄的訂單、不斷增加的積壓和收購後的強勁流動性，即使 GAAP 收入大幅下滑，虧損加劇，系統銷售在各個季度之間的確認也不均衡。</p>
</div><h2>Record Bookings Signal Demand Inflection</h2>
<div class="lb-trans"><h2>訂單創紀錄信號需求拐點</h2>
</div><p>Bookings surged to $33.4 million in Q1 2026, up nearly 2,000% year over year and 149% sequentially, underscoring strengthening demand for D-Wave’s quantum offerings. Management framed this as evidence that larger customers are starting to commit to multi-year engagements rather than small pilots.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年第一季度的訂單激增至 3340 萬美元，同比增長近 2000% 和環比增長 149%，凸顯了 D-Wave 量子產品需求的增強。管理層將此視為大型客户開始承諾多年的合作關係而非小規模試點的證據。</p>
</div><h2>Backlog and RPO Provide Revenue Visibility</h2>
<div class="lb-trans"><h2>積壓和剩餘履約義務提供收入可見性</h2>
</div><p>Remaining performance obligations jumped to $42.4 million, rising 563% year over year and 216% quarter over quarter, providing investors with improved line of sight on future revenue. The company expects roughly 54% of this backlog to be recognized within 12 months and 71% within two years, suggesting a multi-year ramp.</p>
<div class="lb-trans"><p>剩餘履約義務躍升至 4240 萬美元，同比增長 563% 和環比增長 216%，為投資者提供了未來收入的更清晰視野。公司預計大約 54% 的積壓將在 12 個月內確認，71% 在兩年內確認，暗示着多年的增長。</p>
</div><h2>Liquidity Strengthened by Quantum Circuits Deal</h2>
<div class="lb-trans"><h2>量子電路交易增強流動性</h2>
</div><p>Cash and marketable securities reached $588.4 million at quarter-end, up 93% from a year ago despite a $250 million cash outlay for the Quantum Circuits acquisition. Management argued this war chest gives D-Wave a fully funded path to profitability while it invests heavily in its technology roadmap and go-to-market engine.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至季度末，現金和可交易證券達到 5.884 億美元，同比增長 93%，儘管為量子電路收購支付了 2.5 億美元的現金支出。管理層認為，這筆資金為 D-Wave 提供了通往盈利的完全資金支持，同時在其技術路線圖和市場推廣引擎上進行大量投資。</p>
</div><h2>Expanding Commercial Footprint and Customer Diversity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>擴大商業足跡和客户多樣性</h2>
</div><p>D-Wave recognized revenue from more than 100 customers in the quarter, with commercial clients representing over half of the base and about 73% of the $2.9 million in revenue. Over two dozen commercial accounts drove roughly 31% of bookings, highlighted by a $20 million system sale to Florida Atlantic University that showcases growing appetite for on-premise systems.</p>
<div class="lb-trans"><p>D-Wave 在本季度從超過 100 個客户中確認收入，商業客户佔基礎的超過一半，約佔 290 萬美元收入的 73%。超過兩打商業賬户推動了約 31% 的訂單，其中包括向佛羅里達大西洋大學出售的 2000 萬美元系統，展示了對本地系統日益增長的需求。</p>
</div><h2>Recurring QCaaS and Services Revenue Climb</h2>
<div class="lb-trans"><h2>循環 QCaaS 和服務收入增長</h2>
</div><p>Quantum-computing-as-a-service subscription revenue reached $1.8 million, up nearly 15% year over year, signaling steady growth in recurring usage-based business. Professional services revenue grew even faster, rising over 26% to $1.0 million as customers increasingly tap D-Wave for implementation and co-development support.</p>
<div class="lb-trans"><p>量子計算即服務的訂閲收入達到 180 萬美元，同比增長近 15%，顯示出基於使用的業務穩定增長。專業服務收入增長更快，增長超過 26% 達到 100 萬美元，因為客户越來越多地尋求 D-Wave 的實施和共同開發支持。</p>
</div><h2>Acquisition Accelerates Gate-Model Roadmap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收購加速門模型路線圖</h2>
</div><p>The Quantum Circuits acquisition is central to D-Wave’s push into gate-model quantum computing, where it reported promising dual-rail qubit metrics including the ability to catch about 90% of errors as they occur. The company cited an observed erasure rate near 0.5%, fidelity above 99.9% on small systems, and a potential tenfold reduction in physical qubits per logical qubit versus conventional approaches.</p>
<div class="lb-trans"><p>量子電路收購是 D-Wave 推進門模型量子計算的核心，報告了有希望的雙軌量子比特指標，包括能夠捕捉約 90% 的錯誤。公司提到觀察到的擦除率接近 0.5%，小型系統的保真度超過 99.9%，與傳統方法相比，每個邏輯量子比特的物理量子比特數量可能減少十倍。</p>
</div><h2>Long-Term Gate-Model Milestones Set</h2>
<div class="lb-trans"><h2>長期門模型里程碑設定</h2>
</div><p>Management laid out an ambitious roadmap targeting around 175 physical qubits by the end of 2028, followed by approximately 10 logical qubits by 2030 and 100 by 2032. With only 8 operational qubits today and 17 expected by year-end, D-Wave acknowledged that meaningful commercial impact from gate-model systems remains several years away and contingent on successful scaling and error correction.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層制定了一個雄心勃勃的路線圖，目標是在 2028 年底前達到約 175 個物理量子比特，隨後在 2030 年前達到約 10 個邏輯量子比特，2032 年前達到 100 個。D-Wave 承認，今天只有 8 個可操作的量子比特，預計到年底將達到 17 個，門模型系統的顯著商業影響仍需數年時間，並依賴於成功的擴展和錯誤修正。</p>
</div><h2>Early Proof Points in Blockchain and Quantum-AI</h2>
<div class="lb-trans"><h2>區塊鏈和量子人工智能的早期證明點</h2>
</div><p>In blockchain, Postquant Labs’ TestNet has attracted more than 18,500 sign-ups and over 1,600 nodes, with D-Wave’s Advantage2 processor reportedly winning the majority of blocks versus classical nodes. In quantum-AI, a collaboration with Shionogi yielded a tenfold increase in promising molecules in a drug discovery project compared with a classical machine-learning baseline.</p>
<div class="lb-trans"><p>在區塊鏈方面，Postquant Labs 的 TestNet 吸引了超過 18500 個註冊和超過 1600 個節點，D-Wave 的 Advantage2 處理器據報道在與經典節點的競爭中贏得了大多數區塊。在量子人工智能方面，與 Shionogi 的合作在藥物發現項目中相比經典機器學習基線實現了十倍的有希望分子的增加。</p>
</div><h2>Pipeline Growth and Larger Deal Sizes</h2>
<div class="lb-trans"><h2>管道增長和更大交易規模</h2>
</div><p>The company said the dollar value of its sales pipeline has more than doubled since Q4 2025, with average potential deal size also more than doubling over that span. This expanding pipeline underpins management’s expectation of selling two to three systems per year, up from its earlier assumption of just one annually.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司表示，自 2025 年第四季度以來，其銷售管道的美元價值已翻倍，平均潛在交易規模也在此期間翻倍。這一擴大的管道支撐了管理層對每年銷售兩到三套系統的預期，高於之前每年僅銷售一套的假設。</p>
</div><h2>Ongoing Product and R&amp;D Advances</h2>
<div class="lb-trans"><h2>持續的產品和研發進展</h2>
</div><p>On the technology side, D-Wave highlighted multicolor annealing protocols that enable certain gate-model-like operations on its Advantage2 platform. It also reported progress on multichip processors and a new scalable I/O architecture, with prototype masks and chips ready for testing to support future performance and scale.</p>
<div class="lb-trans"><p>在技術方面，D-Wave 強調了多色退火協議，使其 Advantage2 平台能夠進行某些類似門模型的操作。它還報告了多芯片處理器和新的可擴展 I/O 架構的進展，原型掩模和芯片已準備好進行測試，以支持未來的性能和規模。</p>
</div><h2>Revenue Drops Sharply on System Sale Comparison</h2>
<div class="lb-trans"><h2>系統銷售比較導致收入大幅下降</h2>
</div><p>Total revenue fell to $2.9 million, down 81% from $15.0 million a year earlier, primarily due to the absence of a large $12.6 million system sale recorded in the prior-year quarter. GAAP gross profit slid 87% to $1.8 million, and gross margin compressed to 63.6% from 92.5%, reflecting a less favorable mix and lower scale.</p>
<div class="lb-trans"><p>總收入降至 290 萬美元，比一年前的 1500 萬美元下降 81%，主要是由於缺乏在前一年季度記錄的大型 1260 萬美元系統銷售。GAAP 毛利潤下降 87% 至 180 萬美元，毛利率從 92.5% 壓縮至 63.6%，反映出不太有利的組合和較低的規模。</p>
</div><h2>Operating Expenses and Losses Balloon</h2>
<div class="lb-trans"><h2>運營費用和虧損大幅增加</h2>
</div><p>GAAP operating expenses climbed to $56.5 million, up 125% year over year, while non-GAAP operating expenses rose 73% to $34.8 million as the company ramped hiring in sales, marketing, and R&amp;D. Net loss widened to $18.4 million, or $0.05 per share, and adjusted EBITDA loss expanded to $32.8 million, underscoring the cost of D-Wave’s growth strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>GAAP 運營費用攀升至 5650 萬美元，同比增長 125%，而非 GAAP 運營費用上升 73% 至 3480 萬美元，因為公司在銷售、市場營銷和研發方面加大了招聘力度。淨虧損擴大至 1840 萬美元，或每股 0.05 美元，調整後的 EBITDA 虧損擴大至 3280 萬美元，突顯了 D-Wave 增長戰略的成本。</p>
</div><h2>Revenue Timing Volatility Remains a Risk</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收入時機波動仍然是風險</h2>
</div><p>Management stressed that system sales require lengthy processes such as site preparation, installation, and calibration, which can push revenue recognition across multiple quarters. This complexity contributes to lumpy top-line results and a heavy concentration of expected revenue in the second half of 2026, with limited detail offered on the precise mix of deferred revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層強調，系統銷售需要漫長的過程，如現場準備、安裝和校準，這可能導致收入確認跨越多個季度。這種複雜性導致了收入結果的不均勻性，並且預計 2026 年下半年將有大量收入集中，關於遞延收入的具體組合提供的細節有限。</p>
</div><h2>Bookings Still Skewed to Big and Academic Deals</h2>
<div class="lb-trans"><h2>訂單仍然偏向大型和學術交易</h2>
</div><p>A substantial piece of Q1 bookings came from the single $20 million Florida Atlantic University system sale and other research and education customers. While the company is adding more commercial accounts, the academic tilt of some large deals suggests that D-Wave’s commercialization curve, particularly in enterprise adoption, is still in its early stages.</p>
<div class="lb-trans"><p>第一季度的預訂中，有一大部分來自於 2000 萬美元的佛羅里達大西洋大學系統銷售以及其他研究和教育客户。儘管公司正在增加更多商業賬户，但一些大型交易的學術傾向表明，D-Wave 的商業化曲線，特別是在企業採用方面，仍處於早期階段。</p>
</div><h2>Sentiment Tempered by Commercial and Technical Uncertainty</h2>
<div class="lb-trans"><h2>情緒受到商業和技術不確定性的影響</h2>
</div><p>Investors were reminded that D-Wave’s gate-model hardware is only at 8 qubits today, with 17 targeted by year-end, making large-scale commercial applications a medium- to long-term prospect. The path to achieving 10 and then 100 logical qubits by 2030 and 2032 respectively is technically demanding, leaving execution risk around timelines, performance, and monetization.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者被提醒，D-Wave 的門控模型硬件目前僅有 8 個量子比特，目標是在年底前達到 17 個，這使得大規模商業應用成為中長期的前景。到 2030 年和 2032 年分別實現 10 個和 100 個邏輯量子比特的路徑在技術上具有挑戰性，導致時間表、性能和貨幣化方面存在執行風險。</p>
</div><h2>Guidance Points to Modest Near-Term Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>指引指向温和的短期增長</h2>
</div><p>For the near term, management expects Q2 revenue to rise modestly from Q1’s $2.9 million, with a substantial share of 2026 revenue back-end loaded into the second half. They anticipate delivering at least two systems this year and reiterate a target of two to three system sales annually, leaning on the $42.4 million backlog and strong dual-rail roadmap metrics to support a multi-year growth narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>在短期內，管理層預計第二季度的收入將比第一季度的 290 萬美元略有增長，2026 年的大部分收入將集中在下半年。他們預計今年將交付至少兩個系統，並重申每年銷售兩個到三個系統的目標，依靠 4240 萬美元的訂單積壓和強勁的雙軌路線圖指標來支持多年的增長敍事。</p>
</div><p>D-Wave’s earnings call offered a classic high-risk, high-reward profile: explosive bookings, a fortified balance sheet, and cutting-edge technology offset by steep losses, lumpy revenue, and long-dated gate-model milestones. For investors, the story hinges on whether the company can convert its swelling backlog and early application wins into durable, profitable growth over the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>D-Wave 的財報電話會議提供了經典的高風險高回報特徵：爆炸性的預訂、強健的資產負債表和尖端技術，然而也伴隨着鉅額虧損、波動的收入和長期的門控模型里程碑。對於投資者而言，故事的關鍵在於公司能否將不斷膨脹的訂單積壓和早期應用的勝利轉化為未來幾年的持久、盈利增長。</p>
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D-Wave Quantum 在快速增長的同時也面臨着不斷增加的虧損