<p>私募股權巨頭凱雷集團和餐飲運營商百勝中國已加入收購怡和集團在香港、台灣及其他亞洲市場的肯德基和必勝客業務的行列。這筆潛在交易的估值接近 4 億美元，同時也引起了台灣統一企業以及其他幾家私募股權公司的關注。</p>
<p>怡和的餐飲部門管理着近 1000 家門店，擁有大約 25000 名員工，覆蓋香港、澳門、越南、緬甸和台灣等地區。除了肯德基和必勝客外，它還運營着 PHD，這是一家總部位於香港的快餐披薩連鎖店。知情人士指出，整個部門的 EBITDA 估計在 3500 萬到 4000 萬美元之間。</p>
<p>關於正式報價的細節仍然保密，但多位內部人士表示非約束性報價將在本週到期。怡和在公開場合對此事保持沉默，而凱雷和百勝中國尚未發表評論，統一企業同樣保持沉默。</p>
<p>近年來，城市化和年輕消費者的消費趨勢推動了亞洲快餐消費的增長，使餐飲連鎖成為投資者和戰略投資者的熱門目標。根據市場研究報告，亞太地區的快餐市場在 2024 年的估值約為 2700 億美元，預計到 2033 年將幾乎翻倍，達到 4650 億美元。</p>
<p>然而，怡和在其 2025 年報告中指出，香港消費者支出的持續疲軟，表明通貨緊縮壓力對其餐飲組合的表現產生了影響。這可能促使母公司考慮將資本重新分配到核心企業，尤其是在其今年早些時候以 42 億美元收購奢華酒店品牌文華東方之後。</p>
<p>凱雷在亞洲運營快餐品牌方面擁有豐富經驗，已於 2025 年底完成對韓國肯德基的全資收購。它還曾持有中國麥當勞的股份，並於 2023 年成功退出。百勝中國於 2016 年從百勝餐飲分拆，負責在中國大陸運營肯德基和必勝客，並且得到了如普華資本和螞蟻集團等私募股權公司的支持。</p>
<p>市場猜測表明，估值倍數在基礎利息、税項、折舊和攤銷前收益（EBITDA）上可能處於高個位數到低十幾倍的區間。消息人士補充説，怡和在處理單個市場或整個組合時可能會靈活，具體取決於報價結構。</p>
<p>這筆潛在的出售可能標誌着亞洲快餐行業競爭格局的變化，股份在全球玩家和本地巨頭之間波動。是否會導致新的擴張機會或整合還有待觀察。</p>
<p>與此同時，怡和的 DFI 零售部門與長江和記實業在香港合併超市業務的先前計劃似乎已停滯，進一步增加了該集團正在進行的投資組合重組的清單。</p>

百勝中國

凱雷集團

怡和集團(ADR)

百勝餐飲

EATZ

<p>凱雷集團和百勝中國正在尋求收購怡和集團在亞洲的肯德基和必勝客業務，估值約為 4 億美元。該交易吸引了包括統一企業在內的其他公司的興趣。怡和在多個亞洲市場運營近 1000 家門店，產生了 3500 萬至 4000 萬美元的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）。儘管亞洲快餐消費快速增長，怡和指出香港的消費支出面臨挑戰。凱雷在快餐領域的經驗以及百勝中國在中國大陸的運營使他們在這項潛在收購中具備良好的競爭優勢，這可能會重塑該地區的競爭格局</p>

<p>Private equity heavyweight Carlyle Group and restaurant operator Yum China Holdings have entered the fray to acquire Jardine Matheson's KFC and Pizza Hut businesses spread across Hong Kong, Taiwan, and other Asian markets. The potential transaction, pegged near $400 million, has also drawn attention from Taiwan's Uni-President as well as a handful of other private equity firms.</p>
<div class="lb-trans"><p>私募股權巨頭凱雷集團和餐飲運營商百勝中國已加入收購怡和集團在香港、台灣及其他亞洲市場的肯德基和必勝客業務的行列。這筆潛在交易的估值接近 4 億美元，同時也引起了台灣統一企業以及其他幾家私募股權公司的關注。</p>
</div><p>Jardine's restaurant arm manages close to 1,000 outlets, boasting a workforce of roughly 25,000 employees in regions including Hong Kong, Macau, Vietnam, Myanmar, and Taiwan. Beyond Kentucky Fried Chicken and Pizza Hut, it also operates PHD, a quick takeout pizza chain based in Hong Kong. The whole segment generates EBITDA estimates between $35 million and $40 million, sources familiar with the matter noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>怡和的餐飲部門管理着近 1000 家門店，擁有大約 25000 名員工，覆蓋香港、澳門、越南、緬甸和台灣等地區。除了肯德基和必勝客外，它還運營着 PHD，這是一家總部位於香港的快餐披薩連鎖店。知情人士指出，整個部門的 EBITDA 估計在 3500 萬到 4000 萬美元之間。</p>
</div><p>Details around formal bids remain under wraps, but multiple insiders suggest non-binding offers are due this week. Jardines remains mum publicly on the matter while Carlyle and Yum China have yet to comment, with Uni-President likewise silent.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於正式報價的細節仍然保密，但多位內部人士表示非約束性報價將在本週到期。怡和在公開場合對此事保持沉默，而凱雷和百勝中國尚未發表評論，統一企業同樣保持沉默。</p>
</div><p>In recent years, urbanization and consumer trends among younger demographics have pushed fast food consumption higher in Asia, making restaurant chains hot targets for investors and strategics. The Asia-Pacific fast food market was valued around $270 billion in 2024 with an expectation to nearly double to $465 billion by 2033, according to market research reports.</p>
<div class="lb-trans"><p>近年來，城市化和年輕消費者的消費趨勢推動了亞洲快餐消費的增長，使餐飲連鎖成為投資者和戰略投資者的熱門目標。根據市場研究報告，亞太地區的快餐市場在 2024 年的估值約為 2700 億美元，預計到 2033 年將幾乎翻倍，達到 4650 億美元。</p>
</div><p>However, Jardine flagged lingering softness in Hong Kong's consumer spending in its 2025 report, noting deflationary pressures have weighed on its restaurant portfolio's performance. This may have spurred the parent company to look at reallocating capital towards core enterprises, especially after its $4.2 billion take-private acquisition of luxury hotelier Mandarin Oriental earlier this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，怡和在其 2025 年報告中指出，香港消費者支出的持續疲軟，表明通貨緊縮壓力對其餐飲組合的表現產生了影響。這可能促使母公司考慮將資本重新分配到核心企業，尤其是在其今年早些時候以 42 億美元收購奢華酒店品牌文華東方之後。</p>
</div><p>Carlyle brings previous experience operating fast food brands in Asia, having finalized a full acquisition of KFC Korea in late 2025. It also previously held a stake in McDonald's China with a successful exit in 2023. Yum China, spun off from Yum Brands in 2016, runs KFC and Pizza Hut operations in mainland China and counts private equity names like Primavera Capital and Ant Group as backers.</p>
<div class="lb-trans"><p>凱雷在亞洲運營快餐品牌方面擁有豐富經驗，已於 2025 年底完成對韓國肯德基的全資收購。它還曾持有中國麥當勞的股份，並於 2023 年成功退出。百勝中國於 2016 年從百勝餐飲分拆，負責在中國大陸運營肯德基和必勝客，並且得到了如普華資本和螞蟻集團等私募股權公司的支持。</p>
</div><p>Market speculation points to valuation multiples landing in the high single-digit to low teens range over underlying earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA). Sources add that Jardine might be flexible in dealing with individual markets or the whole portfolio, depending on offer structures.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場猜測表明，估值倍數在基礎利息、税項、折舊和攤銷前收益（EBITDA）上可能處於高個位數到低十幾倍的區間。消息人士補充説，怡和在處理單個市場或整個組合時可能會靈活，具體取決於報價結構。</p>
</div><p>The potential sale could signal a shift in the competitive dynamics in Asian quick service restaurants, with stakes bouncing between global players and local giants alike. Whether this leads to fresh expansion plays or consolidation remains to be seen.</p>
<div class="lb-trans"><p>這筆潛在的出售可能標誌着亞洲快餐行業競爭格局的變化，股份在全球玩家和本地巨頭之間波動。是否會導致新的擴張機會或整合還有待觀察。</p>
</div><p>Meanwhile, previous plans for Jardine's DFI Retail unit to merge supermarket operations with CK Hutchison in Hong Kong appear stalled, adding to the list of ongoing portfolio reshuffles for the conglomerate.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，怡和的 DFI 零售部門與長江和記實業在香港合併超市業務的先前計劃似乎已停滯，進一步增加了該集團正在進行的投資組合重組的清單。</p>
</div>

Carlyle and Yum China Eye Jardine's KFC, Pizza Hut Operations in Asia

- Carlyle Group 和 Yum China 計劃收購 Jardine Matheson 的 KFC 和 Pizza Hut 業務。  
- 該交易可能接近 4 億美元，吸引台灣的 Uni-President 及其他私募股權公司參與。  
- 快餐市場在亞太地區快速增長，預計到 2033 年將達到 4650 億美元。

Stock Invest

AdvisorShares Restaurant ETF

怡和控股

文華東方國際

麥當勞

Lanvin Group - CW27

牛奶國際控股

長和

長和(ADR)

凱雷集團和百勝中國正在關注怡和集團在亞洲的肯德基和必勝客運營