創新解決方案 2026 年第二季度財報電話會議：完整文字記錄

Innovative Solns（納斯達克股票代碼：ISSC）於週四發佈了第二季度財務業績並召開了財報電話會議。請閲讀完整的會議記錄。 Benzinga API 提供實時的財報電話會議記錄和財務數據訪問。訪問 https://www.benzinga.com/apis/ 瞭解更多信息。 完整的財報電話會議記錄可在 https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1759909tp_key=c90d4596aa 獲取。 摘要 Innovative Solns 報告了強勁的第二季度業績，儘管 F16 收入同比下降了 700 萬美元，但在商業和公務航空市場實現了顯著的有機增長。 公司在本季度完成了三項收購，預計將增加 1000 萬美元的年收入，毛利率為 50%，增強了其航空電子解決方案組合。 第三季度的指導預期收入在 2400 萬到 2600 萬美元之間，並預計 2026 財年的有機收入增長將保持平穩。 完整會議記錄 主持人 大家好，歡迎參加 Innovative AeroSystems 2026 財年第二季度業績電話會議。此時所有參與者處於靜音模式。問答環節將在正式演示後進行。如果在會議期間需要主持人協助，請在電話鍵盤上按星號 0。請注意，此次會議正在錄音。現在我將會議交給 Vallon Advisors 的合夥人 Paul Bardolais。謝謝你，Paul。請開始。 Paul Bardolais（合夥人） 謝謝。大家早上好，歡迎參加 Innovative AeroSystems 2026 財年第二季度業績電話會議。今天的會議由我們的首席執行官 Sharah Mash Kapoor 和首席財務官 Jeff DiGiovanni 主持。今天早上我們發佈了一份新聞稿，詳細説明了我們 2026 財年第二季度的運營和財務業績。該新聞稿在我們公司網站的投資者關係部分公開可用。我想提醒大家，管理層在今天的電話會議上的評論和對問題的回答可能包含前瞻性聲明，這些聲明本質上是不確定的，並且超出了公司的控制範圍。儘管這些前瞻性聲明是基於管理層當前的預期和信念，但實際結果可能會有實質性差異。有關可能導致實際結果不同的一些因素的討論，請參閲我們最新提交給 SEC 的報告中的風險因素部分。此外，請注意，您可以在今天早上發佈的新聞稿中找到本次電話會議提到的所有歷史非 GAAP 財務指標的調節信息。今天的電話會議將以 Sharah Mash Kapoor 的準備發言開始，她將回顧我們最近的業務表現並更新我們的戰略框架，隨後由 Jeff 提供財務更新。在這些準備發言結束後，我們將開放電話線以供提問，接下來我將把電話交給 Sharon。 Sharah Mash Kapoor（首席執行官） 謝謝你，Paul，早上好，感謝今天撥打電話的每一位。我們的積極業務勢頭延續到了第二季度，我們報告了另一個強勁的業績，主要體現在商業、航空航天和商務航空市場的顯著有機增長、持續的訂單強勁、強大的利潤率實現和高效的自由現金流轉化。儘管與 2025 年第二季度的比較不利，我們仍然能夠實現第二季度適度的有機增長，主要得益於商業和商務航空市場約 50% 的增長。需要提醒的是，由於 F16 製造轉移到我們在 Exton 的設施，我們面臨着與去年不利的比較。2025 年第二季度，我們的 F16 收入因向洛克希德的交付加速而上升，以緩衝與轉型相關的製造暫停，導致 F16 收入同比下降 700 萬美元。我們預期 F16 收入會下降，原因是需要 IPDG 的批准，因此我們將運營的重點轉向更以商業為中心的商業售後銷售。隨着商務航空量的增加，我們在第二季度繼續在我們的 IA 下一個長期價值創造戰略中取得重要進展，期間有三項新收購進一步擴大了我們在傳統和下一代航空平台上的高價值售後和 OEM 收入基礎。這些交易預計將為我們貢獻 1000 萬美元的年收入，綜合毛利率約為 50%，使我們更接近實現每年 2.5 億美元的收入目標。2 月份，我們從 MOOG 收購了 ESTEC 自動駕駛儀產品線。這是一項重要交易，因為它為我們提供了一個成熟的自動駕駛儀解決方案，以整合到我們的航空電子駕駛艙解決方案中。這是我們集成駕駛艙航空電子平台中缺失的關鍵產品之一。我們本可以自己開發這個產品，但 MOOG 的解決方案為我們提供了一個公認且值得信賴的產品。隨後在 3 月份，我們收購了霍尼韋爾的多個產品線。除了導航無線電、多功能顯示器、應答器技術和電力生成外，這項交易還重要地包括了與 MOOG 自動駕駛儀相結合的額外自動駕駛儀解決方案。這些自動駕駛儀平台顯著增強了我們的集成駕駛艙解決方案，並加快了我們為客户提供軍用和商業市場自主解決方案的能力。總體而言，最近進行的自動駕駛儀產品線收購使我們成為飛機自動駕駛儀的主要供應商，擁有從小型通用航空飛機到大型 25 類平台（包括軍用和商業市場的直升機）的認證和投放解決方案。這些解決方案還將集成到我們的 UMS 平台和 Liberty 飛行甲板中。我們完整的航空電子解決方案現在包括先進的飛行甲板和任務系統、精確的飛行和導航計算機、油門、飛行控制計算機、任務計算機、導航和通信無線電、應答器、音頻系統、電力生成系統以及針對自主飛行的專有軟件技術。這是一個重要的里程碑，履行了公司持續構建全面航空電子生態系統的戰略，連接傳統平台的維持與下一代能力的發展，確保運營商能夠最大化飛機的可用性、安全性和長期價值。與過去的交易一樣，這些收購擴大了我們對新客户和平台的覆蓋，同時也提供了重新設計這些產品並將其整合到我們現有解決方案中的機會，以便向軍用、商務航空和商業航空運輸領域的新潛在客户提供。我們的收購渠道仍然強勁，我們看到更多的機會，因為我們繼續執行本季度的戰略增長計劃，清晰地證明我們的戰略正在發揮作用，因為我們看到了收購和內部投資於新產品開發所帶來的強勁有機增長的好處。我們將繼續保持嚴謹的態度，專注於推進我們戰略目標的交易和投資。我還想快速更新一下我們在支持 F16 項目方面產品的整合情況。正如我們上個季度討論的，我們完成了所有必要的重新認證，並在我們的 Exton 設施恢復了數字飛行控制計算機的全面生產。改進的可編程顯示生成器的重新認證和生產恢復也已完成。我們對這些產品的全面運行感到興奮，並對該平台的長期增長潛力保持樂觀。F16 仍然是我們軍方及世界許多盟友的重要資產。此外，我們對更廣泛的國防業務的增長潛力感到鼓舞，因為我們經歷了對駕駛艙升級和新飛機平台的顯著詢問。因此，在當前的政治氣候下，我們對未來的增長前景感到更加鼓舞。我們進行了重大投資，以將我們的業務定位為國防供應鏈的關鍵合作伙伴，並相信在產品層面上，我們將從國防支出的強勁背景中受益。我們繼續接近交付我們新版本的 UMS 平台。我們預計交付將在全年逐步增加，並對我們新的 UMS 平台和 Liberty 飛行甲板的潛力感到興奮。我們繼續在內部研發方面進行重大投資，推動我們通過下一代飛行甲板 Liberty（採用我們的 UMS 系統）向自主飛行的進展。我們的下一代 UMS 系統是一個先進的飛機系統管理平台，旨在從飛行控制到環境和電力系統，在統一的智能架構中監控和控制多個飛機子系統。總之，我們對第二季度強勁的業績感到滿意，這進一步鞏固了我們最近的強勁表現。我們對業務的增長前景感到鼓舞，得益於我們關鍵終端市場的強勁、我們新產品的勢頭以及活躍的收購管道。我們將繼續致力於我們的戰略優先事項，持續關注為股東最大化長期價值。接下來，我將把電話交給 Jeff 進行他的準備發言。 傑夫·迪吉奧瓦尼 (首席財務官) 感謝 Sharam，早上好，感謝今天加入我們的所有人。我將提供我們第二季度業績的高層次概述，包括對營運資金、資產負債表和季度末流動性狀況的討論，並最後對我們業務的前景進行評論，前景依然積極。考慮到當前的需求狀況，我們在第二季度實現了 2240 萬美元的淨收入，比去年同期增長了 2%，儘管與去年第二季度的 F-16 收入相比，這一比較並不利。正如 Sharam 所討論的，我們預期 F-16 收入會下降，並通過將我們的運營轉向更商業化和以商務航空為中心的方向，成功抵消了 700 萬美元的壓力，這一領域的收入有機增長約為 50%。我們已經完成了與 F-16 項目相關的數字飛行控制計算機和顯示生成器的所有認證和測試，支持我們現有設施的工作。我們預計製造水平將恢復正常，以支持持續的發貨水平，並在 2026 年第三季度達到預期。第二季度的產品銷售為 1430 萬美元，較去年同期的 1320 萬美元有所增長。由於售後產品的強勁銷量、對商業市場的升級以及對商務航空市場的銷售，F-16 收入的下降得到了有效抵消。服務收入為 810 萬美元，較去年同期的 880 萬美元略有下降，主要是由於 F-16 服務收入下降近 300 萬美元。這部分被與 IRU 和無線電產品線相關的服務量增長所抵消。第二季度的毛利潤為 1140 萬美元，比去年同期增長了 1.5%。這一改善得益於收入增長和商業售後業務中的有利組合，部分被與去年第二季度的比較不利所抵消，考慮到與 F-16 交易相關的費用確認時機。正如我們之前討論的，在從霍尼韋爾的製造過渡期間，我們經歷了一些費用確認時機的不穩定，這影響了我們的季度業績。因此，我們第二季度的毛利率為 51.1%，較去年的 51.4% 略有下降。考慮到比較的困難，我們仍然預計長期毛利率將在中 40% 的範圍內波動，具體取決於組合的變化。隨着我們的軍用業務恢復增長，毛利率較低，我們預計毛利率將恢復正常。然而，正如我們所討論的，我們的軍用業務與其他業務的 EBITDA 利潤率相似。由於 SG&A 負擔較低，2026 年第二季度的營業費用為 650 萬美元，較去年同期的 430 萬美元有所增加。營業費用的增加反映了對支持增長計劃的研發投資，以及與最近三筆收購相關的一次性收購費用。第二季度的淨收入為 340 萬美元，或每股稀釋後 0.19 美元，而去年同期的淨收入為 530 萬美元，或每股 0.30 美元。第二季度的有效税率為 22.6%，高於去年同期的 19.2%。由於整體業務的增長，調整後的淨收入（包括對調整後的 EBITDA 所做的相同調整，以及對收購無形資產攤銷的調整）為本季度的 480 萬美元，而去年為 570 萬美元。調整後的每股稀釋收益為 0.27 美元，而去年為 0.32 美元。第二季度的調整後 EBITDA 為 680 萬美元，低於去年同期的 770 萬美元，主要由於增長投資和與 F-16 過渡相關的費用確認時機。我們在第二季度的研發投資較去年同期增加了約 100 萬美元，預計在本財年的剩餘時間裏，我們將繼續增加研發支出以支持我們的增長計劃。接下來是訂單積壓，2026 財年第二季度的新訂單為 2470 萬美元，截至 3 月 31 日的訂單積壓約為 8700 萬美元，比可比期間增加了約 700 萬美元。訂單積壓代表合同和採購訂單的價值減去截至目前已確認的收入。訂單積壓包括已承諾的採購，並排除了根據公司工程開發合同項目開發的產品的潛在單一來源生產訂單。現在轉向現金流，2026 年上半年，經營活動現金流為 1050 萬美元，而去年同期為 310 萬美元，得益於我們穩健的經營業績和財務紀律。2026 年上半年資本支出為 270 萬美元，而去年同期為 180 萬美元。自由現金流在上半年為 770 萬美元，較去年同期的 130 萬美元大幅增長。我們強勁的自由現金流反映了我們業務增長所需的有限資本，導致強勁的自由現金流轉化。到 2026 年第二季度末，我們的總債務為 5510 萬美元，現金及現金等價物為 680 萬美元，淨債務為 4830 萬美元。儘管用於收購和資本支出的超過 3500 萬美元，淨債務較去年同期增加了 2220 萬美元，反映出強勁的經營業績和強勁的自由現金流轉化。截至 2026 年 3 月 31 日，我們的總現金和信用額度可用約為 4980 萬美元。季度末我們的淨槓桿為 1.7 倍。儘管最近進行了收購，但我們的適度槓桿結合擴展的信用額度為我們提供了顯著的財務靈活性，以繼續執行我們的戰略計劃。在進入問答環節之前，我想提供我們對 2026 財年剩餘時間的前景的當前看法。如之前所述，我們繼續預計有機收入增長基本持平，考慮到與 F-16 生產和服務收入相關的 2026 年收入提前轉移到 2025 年。展望未來，我們預計第三季度的收入將在 2400 萬到 2600 萬美元之間。這是我們準備好的發言內容。操作員，我們現在準備進入問答環節。 操作員 謝謝。在此時，我們將進行問答環節。如果您想提問，請在電話鍵盤上按星號 1，確認音將指示您的線路已進入提問隊列。如果您想將問題從隊列中移除，可以按星號 2。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。謝謝。我們的第一個問題來自 Northland Capital 的 Robert Brooks。請繼續提問。 Robert Brooks（股票分析師） 早上好，謝謝您接受我的提問。我覺得您提到的將運營組合從 F16 轉向更多商業售後業務航空的評論很有趣。我想聽聽更多關於這方面的討論。您的措辭讓人感覺好像這是二者之一。您可以寫出您在商業和售後方面執行 F16 訂單的能力受限。但我認為情況並非如此。我只是想更深入地瞭解您所指的內容。 Jeff DiGiovanni（首席財務官） 是的，謝謝你，Bobby。實際上，洛克希德對 IPDG 的批准讓我們在季度的最後幾周達到了這個階段。在我們發貨之前，這些設備每個都需要超過 80 小時的測試。當季度結束只剩幾周時，我們幾乎沒有可以發貨的產品。因此，我們在此之前將生產重點放在了商業交付上。如果我們能在季度初更早地發貨更多 F16，那情況會有所不同，但這並不是二者擇一的情況。我們在這裏的產能遠遠超過我們目前交付的數量，基礎設施也足夠。只是 F16 產品線的測試和發貨所需的時間使得大量發貨變得困難。在上一季度，我們發貨了大約 1000 萬美元的 F16 產品線，主要是由於所有的提前交付。我們認為，未來每個季度 F16 的交付額將在 300 萬到 500 萬美元之間，而我認為這一季度我們剛剛超過了 300 萬。因此，這在從 1000 萬到 300 萬的轉變中有些變化，我們必須對此進行填補。 Robert Brooks（股票分析師） 是的，這很有幫助，尤其是關於您有能力同時執行這兩個機會的澄清。轉向您在本季度進行的收購，正如您在準備的發言中提到的，您開始建立一個相當獨特的產品組合。我很好奇客户的反饋如何。在宣佈這些交易後，您們是否收到了客户的主動詢問？我想聽聽客户對話的演變。是否因為您正在積累的平台而吸引了新客户？請多分享一些相關信息。 Sharah Mash Kapoor（首席執行官） 我先從我們從 MOOG 收購的業務開始。根據我們的理解，他們的戰略目標隨着時間的推移發生了變化。他們之前收購的 ESTEC 產品線，他們正在逐漸遠離這些產品線。他們在市場上提供的自動駕駛儀解決方案更多地集成在他們的駕駛艙中。因此，他們希望剝離這些產品線，因為這些產品並沒有真正支持客户基礎。在我們完成收購後，我們收到了來自世界各地的重大詢問，很多人希望購買這些自動駕駛儀，這種情況一直在持續。這些產品線已經建立得很好。ESTEC 自動駕駛儀在通用航空和商務航空市場上已經非常成熟。因此，反饋非常積極。我們收到了很多詢問，並且正在建立一個訂單積壓，以便能夠將這些產品線交付到市場上。我們從 Honeywell 獲得的產品線中有 OEM 內容，我認為他們仍然向 Pilatus 和波音供應一些產品。因此，這非常積極，因為他們在生產這些設備的 Honeywell 部分的經驗並不好。因此，我們在這裏獲得了相當大的動力，尤其是收購了這麼多條自動駕駛儀產品線。我們從 Honeywell 收購了 Aerocruise 產品線，適用於所有低端通用航空飛機。這是一個良好的收入來源，持續產生收入。此外，我們還獲得了下一代產品 KFC230，這是新的數字自動駕駛儀，以及 KFC325，這是舊一代自動駕駛儀，這些設備安裝在超過數萬架飛機上，KFC325。因此，維護和升級這些設備是有收入的。KFC230 將成為我們自己自動駕駛儀的主力軍。這是 Honeywell 大約三四年前開發的非常強大的數字自動駕駛儀。因此，總體而言，這使我們處於一個位置，我會説我們現在可能是市場上最大的自動駕駛儀供應商，覆蓋了各種類型的飛機。 Robert Brooks（股票分析師） 聽到這些真令人興奮。最後一個問題是，您能否將您目前的收購管道與您報告的關鍵結果進行比較？然後您能否談談您對更多收購的興趣？顯然，過去幾個月的 3300 萬美元收購是一筆可觀的金額。您是否希望先將這些整合好再尋找更多？對此有什麼想法？ Jeff DiGiovanni（首席財務官） 顯然，我們已經擴展了我們的工程團隊以及合同和項目管理團隊，以便更容易地將這些技術轉移到我們的組織中並進行構建。我們現在的狀態是仍在考慮收購。我們有資本去進行收購。顯然，產品線收購是好的，但我們只會在它們對我們具有戰略意義的情況下進行收購。我們還在尋找能夠互補的業務，這是一項積極的工作，我們有一個相當活躍的管道，我們將繼續評估，如果我們發現對我們感興趣的、盈利的好企業，我們會收購它們。聽到這些真是太好了。我把時間交還給你。恭喜你們取得了一個好的季度。謝謝。 操作員 接下來的問題來自 Craig Hallam 的 Greg Palm。請繼續提問。 Greg Palm（股票分析師） 是的，謝謝。大家早上好。我很好奇，Sherm。你稍微談了一下國防市場以及一些可能出現的機會。考慮到積極的背景，也許你可以稍微擴展一下你所看到的管道，以及你對未來幾年感到興奮的事情。 Sharah Mash Kapoor（首席執行官） 是的，我的意思是，就國防領域而言，你可以看到外面的新聞，你知道我們政府計劃在國防領域進行的投資，還有很多老舊的飛機在國防部（DoD）內，資金將用於對這些飛機進行升級。外面有非常非常大的項目，比如 KC135。大約有 600 架這樣的飛機。所以現在有很多詢問。此外，我們在一年前談到過，當時我們收購了 F16。這使我們與洛克希德·馬丁的決策者坐在了一起，他們對我們整合和交付這些設備的方式印象深刻。這為我們打開了很多新的機會。因此，我們正在討論許多與 F16 無關的項目，以及 F16 的升級。展望未來，我們看到我們在將國防承包組織整合到我們組織中的執行上得到了很多積極的反饋，我們對未來的收入感到樂觀。 Greg Palm（股票分析師） 好的，聽起來不錯。關於 F16，也許你可以將其與當前季度的指導進行關聯，但它是否假設了 F16 的某種順序改善？還是説這意味着收入的正常化，還是我們仍然處於上升階段？如果不是這種情況，F16 何時會達到更正常的運行率？ Sharah Mash Kapoor（首席執行官） 我認為我們現在已經在前進了。就像我説的，我們預計每季度 F16 業務大約在 300 萬到 500 萬美元之間。因為在一個季度內，生產該產品線的數量是有限的，因為將這些設備通過所需測試所需的時間。現在我們已經開始運行，這將是它的運行率。 Greg Palm（股票分析師） 好的，我想最後一個問題。考慮到最近一些收購活動的增加，你們未來的胃口如何？與之前的季度相比，管道具體情況如何？ Sharah Mash Kapoor（首席執行官） 實際上，管道看起來非常好。顯然，霍尼韋爾將在本季度末拆分公司。因此，在本季度，我們沒有看到與我們相關的任何產品剝離。但我很確定一旦結束，他們將剝離他們計劃做的其他產品線。其中一些對我們很有興趣，但我們現在顯然已經大大擴大了我們的範圍，我們正在關注許多其他公司的剝離，其中一些只是產品線，有些是我們覺得有趣的部門。我們正在關注這些。好的，完美。祝你好運。謝謝。 操作員 接下來的問題來自 Freedom Brokers 的 Sergey Gilinov。請繼續提問。 Sergey Gilinov（股票分析師） 是的，大家好，先生們。關於 F16 項目的討論很多，現在我們知道有重新設計的問題。只是想知道，這會影響你們接下來幾個季度的收入嗎？還是説無論項目整體發生什麼，你們都能交付你們的產品？ Jeff DiGiovanni（首席財務官） 這是 Jeff，我認為你在問的是，F16 的波動是否會影響未來的進展？答案是，現在它正在運行。IPDG（改進型可編程顯示生成器）生產線正在運行。我們預計每季度大約有 300 萬到 500 萬美元的收入。因為再次強調，測試設備在測試室中的時間是 80 小時。因此，這需要時間來交付，F16 的積壓仍然存在。請記住這一點。因此，未來幾年仍有大量的積壓需要完成。 Sergey Gilinov（股票分析師） 好的，明白了。也許我錯過了你們最近收購的一些要點。你能否説明這些新收購將帶來多少收入？ Jeff DiGiovanni（首席財務官） 是的，正如我們所説的，剛剛完成的收購年收入大約為 1000 萬美元。 謝爾蓋·吉利諾夫（股票分析師） 好的。謝謝。最後一個問題是，關於你們的收購管道或最近的商業收購，你們是否預計長期內收入結構會向產品而非服務轉變？ 沙拉·馬什·卡普爾（首席執行官） 是的。這是一個持續的過程。我認為我們三年前進行的最初收購，顯著增加了我們的服務收入，從之前的約 400 萬到 500 萬美元，增加到了 2500 萬美元。但隨着我們進行更多的收購，以及開發下一代駕駛艙和平台，這一結構正在變化。我們的生產佔比正在逐漸超過服務的增長。 謝爾蓋·吉利諾夫（股票分析師） 明白了。謝謝。這是我所有的問題。感謝您回答我的問題。 操作員 謝謝。感謝大家。到此為止，我們的問答環節結束。我將把時間交回管理層進行總結髮言。謝謝你，操作員，也感謝大家對創新航空系統的關注。祝大家有美好的一天。謝謝。 免責聲明： 本轉錄僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的發言反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改，恕不另行通知。