<p>在今天發佈的一份報告中，TD Cowen 的 Moshe Orenbuch 對 Klarna Group Plc 維持了持有評級，目標價為 17.00 美元。</p>
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<p>Moshe Orenbuch 給予持有評級是基於多種因素的綜合考慮，包括第一季度的表現超出預期，儘管收入和準備金表現良好，但每股仍出現小幅虧損。儘管交易利潤率較強，信用趨勢總體保持穩定，但部分上行來自於異常高的貸款償還，而非來自於基礎的、可重複的增長驅動因素。</p>
<p>管理層保持了對 2026 年的展望不變，併發布的第二季度指導低於他之前對 GMV、收入和調整後營業利潤的假設，降低了近期超預期的意義。Orenbuch 將目標價上調至 17 美元，基於對 2027 年預期收益的倍數，但他保持中立立場，等待更清晰的證據，以證明交易利潤率的持續擴張得到了貸款銷售增加和更正常的提前還款模式的支持。</p>

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<p>TD Cowen 的 Moshe Orenbuch 對 Klarna Group Plc 維持了持有評級，並將目標價上調至 17 美元。該決定是在第一季度表現強勁、超出收入預期但每股小幅虧損的基礎上做出的。儘管交易利潤率有所改善，但增長主要是由於高額貸款償還，而非可持續因素。2026 年的展望保持不變，第二季度的指引低於之前的預期，這使得 Orenbuch 採取了謹慎的態度，直到出現更明確的持續增長跡象</p>

<p>In a report released today, Moshe Orenbuch from TD Cowen maintained a Hold rating on Klarna Group Plc, with a price target of $17.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今天發佈的一份報告中，TD Cowen 的 Moshe Orenbuch 對 Klarna Group Plc 維持了持有評級，目標價為 17.00 美元。</p>
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</div><p>Moshe Orenbuch has given his Hold rating due to a combination of factors, including a solid first-quarter performance that exceeded expectations on revenue and provisions, yet still produced a small loss per share. While transaction margins were stronger and credit trends remained broadly steady, a portion of the upside came from unusually high loan repayments rather than from underlying, repeatable growth drivers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moshe Orenbuch 給予持有評級是基於多種因素的綜合考慮，包括第一季度的表現超出預期，儘管收入和準備金表現良好，但每股仍出現小幅虧損。儘管交易利潤率較強，信用趨勢總體保持穩定，但部分上行來自於異常高的貸款償還，而非來自於基礎的、可重複的增長驅動因素。</p>
</div><p>Management kept its 2026 outlook unchanged and issued second-quarter guidance that falls short of his prior assumptions for GMV, revenue and adjusted operating profit, tempering the significance of the recent beat. Orenbuch raised his price target to $17, based on a multiple of projected 2027 earnings, but maintains a neutral stance as he awaits clearer evidence of sustained transaction-margin expansion supported by increased loan sales and more normalized prepayment patterns.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層保持了對 2026 年的展望不變，併發布的第二季度指導低於他之前對 GMV、收入和調整後營業利潤的假設，降低了近期超預期的意義。Orenbuch 將目標價上調至 17 美元，基於對 2027 年預期收益的倍數，但他保持中立立場，等待更清晰的證據，以證明交易利潤率的持續擴張得到了貸款銷售增加和更正常的提前還款模式的支持。</p>
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Moshe Orenbuch 維持對穩固但不可重複的第一季度業績的持有評級，並將目標價上調至 17 美元，同時對 2026 年的前景持謹慎態度