營收：截至 2027 財年 Q1，公佈值為 6.73 億美元，市場一致預期值為 6.84 億美元，不及預期。每股收益：截至 2027 財年 Q1，公佈值為 -2.45 美元，市場一致預期值為 -0.0639 美元，不及預期。息税前利潤：截至 2027 財年 Q1，公佈值為 -2.55 億美元。<h4>運營概覽</h4>KinderCare Learning Companies, Inc. 主要在美國提供早期兒童教育和護理服務，截至 2026 年 4 月 4 日，運營着 1,606 個早期兒童教育中心和 1,159 個課前課後學校站點，覆蓋 41 個州和哥倫比亞特區，早期兒童教育中心的許可容量為 215,371 名兒童.<h4>關鍵運營指標</h4><ul><li>中心和站點數量：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日，早期兒童教育中心數量為 1,606 個，而截至 2025 年 3 月 29 日為 1,582 個. 在截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內，中心數量淨增加 5 個（新開 3 個，收購 2 個）.</li><li>截至 2026 年 4 月 4 日，課前課後學校站點數量為 1,159 個，而截至 2025 年 3 月 29 日為 1,038 個. 在截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內，站點數量淨增加 6 個（新開 17 個，抵消了 11 個永久關閉的站點）.</li></ul></li><li>平均每週早期兒童教育全職等效學生數 (FTEs)：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為 139,782 人，較截至 2025 年 3 月 29 日的三個月減少 3.0%（-4,294 人）.</li></ul></li><li>早期兒童教育同中心入住率：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為 66.0%，較截至 2025 年 3 月 29 日的三個月減少 310 個基點（2025 年為 69.1%）.</li></ul></li></ul><h4>收入表現</h4><ul><li>總收入：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為 672.522 百萬美元，較截至 2025 年 3 月 29 日的三個月增長 0.6%（增加 4.278 百萬美元）.</li></ul></li><li>早期兒童教育中心收入：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為 610.171 百萬美元，較截至 2025 年 3 月 29 日的三個月減少 0.8%（減少 4.836 百萬美元），主要由入學人數減少 3.0% 驅動，部分被學費上漲 2.2% 抵消. 同中心收入減少 7.4 百萬美元，部分被新開和收購中心收入增加 3.0 百萬美元抵消.</li></ul></li><li>課前課後學校站點收入：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為 62.351 百萬美元，較截至 2025 年 3 月 29 日的三個月增長 17.1%（增加 9.114 百萬美元），主要得益於新開站點和學費上漲.</li></ul></li></ul><h4>成本和費用</h4><ul><li>服務成本（不含折舊和減值）：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為 550.923 百萬美元（佔收入的 81.9%），較去年同期增加 6.7%（增加 34.7 百萬美元），主要由於食品、用品、公用事業和清潔成本增加 18.3 百萬美元，租金費用增加 8.2 百萬美元，以及人事成本增加 4.8 百萬美元，此外政府援助成本報銷減少 3.4 百萬美元.</li></ul></li><li>折舊和攤銷：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為 31.077 百萬美元，較去年同期增加 3.7%（增加 1.1 百萬美元），主要由於新開和收購中心投入使用的資產折舊增加.</li></ul></li><li>銷售、一般及行政費用：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為 71.129 百萬美元，較去年同期減少 0.8%（減少 0.6 百萬美元），主要由於股權激勵費用減少.</li></ul></li><li>減值損失：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為 291.475 百萬美元，較去年同期增加 290.0 百萬美元，主要包括 273.5 百萬美元的商譽減值，以及 16.5 百萬美元的長期資產減值.</li></ul></li></ul><h4>利潤和收益</h4><ul><li>運營（虧損）收益：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為-272.082 百萬美元，而去年同期為 48.842 百萬美元.</li></ul></li><li>淨（虧損）收入：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為-289.832 百萬美元，而去年同期為 21.157 百萬美元.</li></ul></li><li>調整後 EBITDA：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為 52.071 百萬美元，較去年同期減少 37.7%（去年同期為 83.551 百萬美元）.</li></ul></li><li>調整後淨收入：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為 4.221 百萬美元，較去年同期減少 84.4%（去年同期為 27.030 百萬美元）.</li></ul></li></ul><h4>現金流</h4><ul><li>經營活動現金流：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為 31.058 百萬美元，較去年同期減少 67.4 百萬美元（去年同期為 98.444 百萬美元），主要由於經營成本增加和政府援助報銷減少.</li></ul></li><li>投資活動現金流：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為-28.651 百萬美元，較去年同期增加 0.3 百萬美元，主要由資本支出增加 6.6 百萬美元驅動，部分被收購支付減少 5.5 百萬美元抵消.</li></ul></li><li>融資活動現金流：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內為-2.832 百萬美元，較去年同期增加 1.7 百萬美元，主要由於第一留置權定期貸款支付了本金.</li></ul></li><li>期末現金、現金等價物及受限現金：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日為 132.874 百萬美元，而截至 2025 年 3 月 29 日為 131.389 百萬美元.</li></ul></li></ul><h4>流動性和資本資源</h4><ul><li>長期債務：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日，第一留置權定期貸款為 954.748 百萬美元，債務發行成本淨額為-28.135 百萬美元，長期債務淨額為 916.993 百萬美元.</li></ul></li><li>循環信貸額度：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日，第一留置權循環信貸額度無未償借款，在扣除 72.8 百萬美元的未償信用證後，可用借款額度為 189.7 百萬美元.</li></ul></li><li>利息支付：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日的三個月內，支付利息為 17.181 百萬美元.</li></ul></li><li>未來現金需求：<ul><li>截至 2026 年 4 月 4 日，租賃義務總額（含估算利息）為 2.4 十億美元. 長期債務義務（含利息）為 1.2 十億美元. 自保義務為 121.8 百萬美元. 遞延補償計劃為 41.3 百萬美元. 服務協議為 67.9 百萬美元.</li></ul></li></ul><h4>展望與戰略</h4>KinderCare Learning Companies, Inc. 預計在未來 12 個月內通過運營產生的現金、現有現金餘額以及在必要時通過循環信貸額度借款來滿足流動性需求. 公司未來可能通過出售股權證券或債務融資安排籌集額外資本. 此外，公司子公司與房東簽訂了租賃協議的第五修正案，涉及 545 箇中心站點，若生效將延長某些中心的租賃期限並增加總最低租賃付款約 600 百萬美元.

KinderCare Learning Cos｜10-Q：2027 財年 Q1 營收 6.73 億美元不及預期