完整文字記錄：Alpha Cognition 2026 年第一季度財報電話會議

Alpha Cognition（納斯達克股票代碼：ACOG）於週四發佈了 2026 年第一季度財務業績，並召開了財報電話會議。請閲讀完整的會議記錄。 Benzinga API 提供實時的財報電話會議記錄和財務數據訪問。訪問 https://www.benzinga.com/apis/ 瞭解更多信息。 查看網絡直播：https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1761279tp_key=1a22b7db8e 摘要 Alpha Cognition 報告了季度環比增長 40% 的收入，2026 年第一季度淨產品收入達到 350 萬美元，得益於 Zunvil 的商業化。 公司預計到 2027 年實現運營盈利，並保持強勁的現金狀況，現金及現金等價物為 5420 萬美元。 重要的戰略舉措包括為 Zunvil 啓動三項活躍的真實世界研究，推進舌下給藥製劑，並將客户團隊擴展至 60 名成員。 Alpha Cognition 的知識產權組合通過獲得兩項新的劑量方案和創傷性腦損傷治療的專利得到了增強。 公司在計劃的臨牀研究上取得進展，預計在 2026 年第三季度達到關鍵數據里程碑，並旨在擴大處方醫生的覆蓋範圍和支付方的接入。 完整會議記錄 主持人 歡迎大家參加 Alpha Cognition 第一季度財報電話會議。目前所有參與者處於靜音狀態。正式演示後將進行問答環節。如果在會議期間需要主持人協助，請在電話鍵盤上按星號 0。請注意，本次會議正在錄音。現在我將會議交給您的主持人，臨時首席財務官 Henry Du。請開始。 Henry Du（臨時首席財務官） 謝謝，Kate。大家下午好，感謝您今天參加 Alpha Cognition 2026 年第一季度財務業績電話會議。今天，在市場收盤後，公司發佈了關於這些業績的新聞稿，今天與我一起參加電話會議的還有 Alpha Cognition 首席執行官 Michael McFadden 和首席運營官 Lauren D'. Angelo。今天的電話會議可以通過公司網站的投資者部分訪問 www.alphacognition.com。在本次電話會議期間，管理層可能會對未來事件和公司的未來表現做出某些前瞻性聲明。這些前瞻性聲明反映了 Alpha Cognition 對現有趨勢和信息的當前看法。任何此類前瞻性聲明都不是未來表現的保證，並涉及風險和不確定性，包括公司最新 SEC 文件中提到的風險因素。實際結果可能與這些前瞻性聲明中預測的結果有重大差異。為了方便那些可能在重播中收聽的朋友，本次電話會議於 2026 年 5 月 14 日舉行並錄音。自那時以來，公司可能已就討論的主題發佈了其他公告。請參考公司最近的新聞稿和與 SEC 的當前文件。Alpha Cognition 不承擔更新這些前瞻性聲明的義務，除非適用的證券法要求。現在我將電話交給 Michael。 Michael McFadden（首席執行官） 邁克爾，謝謝你，亨利。大家下午好，歡迎參加今天的電話會議。2026 年第一季度是我們 Zunvil 商業化的第四個完整季度，Zunvil 是 15 年來首個獲得批准的新型口服阿爾茨海默病治療藥物，這一季度表現強勁。我們實現了 40% 的季度環比收入增長，處方醫生的採用加速，臨牀項目的戰略優先事項得以推進。我們加強了知識產權組合，公司進一步擴展了組織結構。隨着我們進入 Zunvil 的擴展階段，我們繼續以嚴謹和信心執行，我相信這一季度證明了 Zunvil 的商業進展與我們的內部預期相符。在 2026 年第一季度，我們的淨總產品收入為 350 萬美元，較 2025 年第四季度環比增長 40%。雖然我們對 Zunvil 的軌跡感到非常滿意，但我們仍然處於 Zunvil 商業化階段的起步階段。公司保持樂觀，認為我們將繼續看到長期護理領域內持續的產品表現和採用跡象。回顧第一季度，我們看到季度增長，3 月份是我們需求銷售的最強月份，4 月份的表現超過了 3 月份。總體而言，我們相信我們在 2026 年的戰略優先事項上走在正軌，並繼續預計在 2027 年實現運營盈利。在採用方面，我們的處方關鍵績效指標保持強勁，瓶裝藥物的發放量較 2025 年第四季度增長了 23%，我們的醫療保健提供者數量較 2025 年年末增長了 23%，我們有望實現 2026 年大約 2000 名處方醫生的目標。我們的處方醫生數量環比增長了 93%，開具 Zunvil 處方的養老院數量增長了 25%。此外，商業團隊擴展了一個 60 人的客户服務團隊。在這一季度，我們看到團隊增加了市場營銷和支付方參與的經驗能力，上個月我們通過增加一位新的獨立董事貝瑟妮·辛森尼格來加強我們的董事會。我們期待她的經驗幫助構建 Alpha Cognition 的戰略，併為公司提供財務治理。轉向我們的臨牀項目，我們正在進行三項活躍的真實世界研究，我們相信這將增強 Zunvil 在支付方和醫療保健提供者中的定位。Beacon 是我們的真實世界有效性研究，評估 Zunvil 在阿爾茨海默病長期護理居民中的效果，本季度將完成入組。公司將在第三季度初不晚於此時報告 Beacon 的頂線數據，這一進展比我們之前預期的第四季度晚期有所加快。Converge 是一項回顧性數據分析，評估長期護理中的耐受性、劑量、複方用藥和不良事件，計劃在第二季度啓動，我們預計將在 2026 年第三季度獲得該試驗的頂線數據。我們預計 Beacon 和 Converge 將在未來一年為公司提供眾多出版機會。Resolve 我們的四期門診研究也將在本季度啓動。這項研究將提供關於在門診環境中治療與阿爾茨海默病相關行為的耐受性和療效的額外數據。在知識產權方面，美國專利局授予了兩項專利，以提供對新專利的額外保護，涵蓋了在 2 月份授予的加蘭他敏的劑量方案，以及在 3 月份授予的用於治療創傷性腦損傷的加蘭他敏的使用。這兩項專利將產品的保護延長至 2045 年，順便提一下，創傷性腦損傷市場代表了公司估計約 140 億美元的可開發機會。關於我們的舌下製劑項目，我們將在本季度啓動與我們的片劑的比較藥代動力學研究。如果 PK 數據表明等效性，可能足以將舌下製劑推進到臨牀階段。關於我們的美國以外合作伙伴關係，CMS Pharma 繼續在亞洲多個國家推進監管流程，我們預計在 2026 年獲得兩項戰略產品批准。從財務角度來看，公司約 1200 萬美元的運營支出反映了我們在商業能力和支持我們與醫療保健提供者和支付方定位的研究上的有意識投資。我想直接説明我們對投資階段的看法。本季度我們的淨虧損反映了公司有意擴大我們的努力。我們正在將資本投入到業務中最高回報的機會，包括擴大處方醫生的覆蓋範圍，建立支持 Zunvil 的真實世界證據，並解鎖額外的支付方接入。這些投資將推動公司在 2027 年及以後實現運營盈利，我們繼續保持這些目標的正軌。亨利現在將詳細回顧財務情況，勞倫將在亨利結束評論後提供全面的商業更新。亨利 亨利·杜（臨時首席財務官） 謝謝你，Michael。大家下午好。關於 2026 年第一季度的業績回顧，請參考今天的新聞稿和今天下午提交的 10Q 報告。在 2026 年第一季度，我們在 Zunvil 的總淨產品收入為 350 萬美元。這與 2025 年第四季度的淨產品收入 250 萬美元相比，環比增長了 40%。按年計算，2026 年第一季度的淨產品收入為 34.7 萬美元，僅代表 2025 年 3 月最後兩週的收入，此外還有來自我們 CMS 協議的 260 萬美元的許可收入。從最初的季度到 2026 年第一季度 350 萬美元的增長，展示了 Zunvil 在僅僅一年的商業化過程中取得的顯著進展。2026 年第一季度的總運營費用，包括收入成本，約為 1160 萬美元，反映了我們持續的商業基礎設施投資。考慮到一個完整的 60 人客户銷售團隊、擴展的付款方參與能力、市場營銷資源以及我們 Resolve 臨牀研究的啓動，2025 年第四季度的總運營費用為 1070 萬美元，而去年第一季度為 630 萬美元。從上述時期到 2026 年第一季度的增長反映了 Michael 所描述的有意投資決策，以擴大銷售團隊、拓展市場覆蓋範圍並啓動生成加速付款方覆蓋和處方者採用所需的真實世界數據的研究。2026 年第一季度，我們報告的淨虧損約為 650 萬美元，或每股基本虧損 0.30 美元。這與 2025 年第一季度的淨虧損 170 萬美元，或每股 0.11 美元相比，年同比增加反映了我們在商業基礎設施、付款方參與和臨牀項目上的投資，這些都是推動 Zunvil 長期發展的核心。我們的核心運營效率也在改善，我們認為當前的投資水平適合這一增長階段。截至 2026 年 3 月 31 日，公司擁有約 5420 萬美元的現金及現金等價物，而 2025 年 12 月 31 日為 6600 萬美元。公司保持無債務的資產負債表。我們繼續相信當前的資本狀況足以支持運營、維持 Zenvale 的商業化並推進我們的臨牀項目，同時在 2027 年實現運營盈利。雖然我們目前不提供收入指引，但我們重申 2026 年全年的運營費用指引約為 5400 萬到 5800 萬美元。這與我們之前的指引沒有變化。我們預計第二季度的支出相較於第一季度將適度增加，因為我們的點對點教育項目的 Resolve 逐步加速，但整體 2026 年的支出輪廓仍與我們的計劃一致。我們認為這反映了支持我們商業運營、三個真實世界臨牀研究、付款方參與項目以及推進我們單一配方所需的投資。接下來，我將把電話交給 Lauren，討論商業進展。 Lauren D'. Angelo（首席運營官） 勞倫，謝謝你，亨利。我很高興能提供關於我們 2026 年第一季度商業表現的詳細更新。這是一個在處方者採納、養老院滲透和支付方參與方面取得重要執行的季度，數據講述了一個關於持久加速商業吸引力的引人注目的故事。讓我先從我們的採納指標開始。在第一季度，商業團隊接觸了大約 7,900 個醫療保健提供者，並聯繫了大約 3,762 名處方者，比上一季度增長了 93%。這反映了我們現在已完全配備的 60 人客户面對面團隊的擴展覆蓋。被歸類為處方者的醫療保健書寫者中，至少開具過一份 Zunvil 處方的數量季度環比增長了 23%，達到了 1,060 名。這代表了大約 28% 的轉化率，顯示出早期商業效率的強烈指標。我們在 2026 年初的目標是接觸大約 2,000 名處方者，而我們第一季度的增長使我們朝着這一目標邁出了堅實的步伐。1,060 名活躍書寫者中有 795 名，約佔 75%，已下達重複處方。重要的是，這不僅意味着採納，還意味着持續使用。每位書寫者在這一季度平均開具了大約五到六份處方。開具 Zunvil 處方的家庭數量季度環比增長了 25%，達到了 914 個。這代表了我們接觸的設施中大約 36% 的滲透率。每個活躍家庭在這一季度平均開具了超過 6% 的處方。736 個家庭下達了重複訂單，設施層面的重複率為 81%。這就是持久採納的樣子。我們在第一季度接觸了 2,502 個獨特的養老院，比第四季度增加了 26%，並且在 3 月份單月新增了 110 個家庭，這是自推出以來單月新增賬户的最高總數。第一季度的月度軌跡值得注意，因為它捕捉了我們商業勢頭在整個季度的積累。在 3 月份，我們交付了 2,321 瓶，這是自推出以來的最高需求月份。這代表了比 2 月份大約 29% 的增長，併為我們進入第二季度奠定了明確的退出速度。第一季度總共發放了 6,054 瓶，比第四季度的 4,941 瓶增長了 23%。我們看到的不是僅僅是採納的廣度，而是深度的一致模式。轉化率、重複使用和每個賬户的處方數量都指向一個不僅被嘗試而且積極融入臨牀實踐的產品。我們相信，我們正在進行的真實世界證據項目將進一步強化這些採納趨勢。Beacon、Converge 和 Resolve 旨在生成在阿爾茨海默病患者實際接受治療的環境中具有臨牀相關性的數據，包括長期護理和門診實踐。重要的是，我們預計這些研究將為我們的商業組織提供有意義的推廣價值，通過支持同行教育、加強支付方討論以及提高醫生對耐受性、多藥管理、行為結果和照顧者負擔的理解。我們相信，這些數據集將成為我們繼續擴大市場準入和處方者使用的重要工具。在這一季度，我們還對 Zunvale 實施了 6% 的價格上漲，達到 869.36 美元。我們相信，我們能夠提高價格反映了對產品價值主張的日益信心、強勁的基礎需求趨勢和持續的採納深度。我們看到處方者和設施的情況。支付方的准入仍然是我們近期最重要的摩擦點和機會。重要的是，我們將其視為時間動態，而不是需求限制。鑑於我們基礎處方增長和重複使用趨勢的強勁，我們的團隊在第一季度繼續與國家和地區計劃進行積極接觸，以提供我們當前狀況的背景。我們與兩家主要的 PBM 簽訂了 Medicare D 合同，覆蓋大約 4500 萬受保人。這兩個合同對 Zunvale 沒有先前授權的要求。這使我們在政策層面上處於有利位置，一旦實施在下游計劃中擴展。當前，下游計劃客户的實施約佔總合同業務的 16%。當我們的報銷團隊幫助支持先前授權提交過程時，我們的批准率約為 89%。更廣泛實施的路徑是一個等待和觀察的遊戲，典型於准入曲線。與新推出的療法一樣，計劃在全面激活其網絡的處方准入之前，正在監測早期使用趨勢。我們預計合同將在第二季度和第三季度開始獲得有意義的進展，我們正在通過我們的真實世界證據項目和擴展的支付方參與團隊加速這一進程。我們在特定計劃和地區看到了一些小的改善，我們現在的重點是將這些早期的成功擴大到大型國家計劃的更廣泛系統採納中。我們的 60 名客户面對面代表和管理團隊的完整銷售團隊現在已到位並且高效。隨着團隊的全面部署，我們現在專注於推動各個地區的生產力和轉化效率。我們還利用 AI 驅動的商業分析和目標工具來幫助優化區域執行，識別高價值處方者機會，並提高我們現場參與工作的效率。我們相信，這些能力將使我們能夠在最大化投資回報的同時，謹慎地擴大我們的商業組織。在第一季度，我們為 48 位關鍵意見領袖完成了演講者培訓，並開始推出我們的同行教育項目，這是將好奇的處方者轉變為自信的 Zunvil 書寫者的重要工具。我們在 4 月的美國老年精神病學會會議上展示了新的臨牀數據，並將在 5 月的神經科學教育研究所春季大會上進行展示。這些參與是我們增強臨牀信心和擴大高價值處方者意識的戰略關鍵組成部分。這些會議的出現，加上我們的數字教育項目和虛擬網絡研討會系列，代表了一種全面的多渠道方法，以建立 Zunvale 的科學信譽和處方者信心。總之，2026 年第一季度是一個經過深思熟慮、執行良好的商業進展季度。我們看到強勁的基礎需求、高重複使用和在處方者和設施中不斷加深的採納。我們正在擴大我們的處方者基礎，加深設施滲透，建立引人注目的證據基礎，並在支付方准入方面穩步推進。我們相信，這些基本面為我們持續加速奠定了良好的基礎。現在我將把時間交還給邁克爾進行總結髮言。 邁克爾·麥克法登 (首席執行官) 謝謝你，勞倫。讓我簡要總結一下我認為 2026 年第一季度公司關鍵要點。首先，Zunvil 正在增長。我們從第四季度到第一季度實現了 40% 的連續收入增長，三月份的瓶裝數量是自推出以來的最高。我們繼續增長，商業軌跡正在加速。其次，我們的臨牀項目進展超前於計劃。Beacon 將在本季度完成入組。我們預計最遲在第三季度初報告頂線數據。Resolve 和 Converge 將在本季度啓動。到 2026 年底，我們將手中擁有兩個真實世界證據數據集。這為我們的支付方覆蓋擴展提供了強有力的基礎，也有助於建立開處方醫生的信心。第三，我們在有序擴張。我們第一季度的運營支出約為 1200 萬美元，反映了我們在市場中獲勝所需資源的有意投資。我們非常謹慎地制定了 2026 年全年的支出指導，維持在 5400 萬到 5800 萬美元不變。我們仍然在 2027 年實現運營盈利的軌道上。第四，我們的組織比以往任何時候都更強大。我們的全職團隊已經到位。我們增加了重要的支付方和市場營銷人才。我們加強了董事會。我們正在建設這家公司以贏得勝利。因此，我們對 2026 年下半年的前景感到興奮，我們的短期催化劑管道。Beacon 數據、Converge 數據都將在第三季度發佈，舌下 PK 數據也將在第三季度發佈，繼續在美國以外的里程碑將推動支付方的進展。所有這些都給我們帶來了鼓舞人心的跡象，表明我們為 Zunvil 建立的平台將繼續獲得回報。運營商，基於這個評論，我們現在開始接受提問。 運營商 謝謝。我們現在將進行問答環節。如果您想提問，請在電話鍵盤上按星號 1。確認音將表示您的線路已進入提問隊列。如果您想將問題從隊列中移除，可以按星號 2。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前先拿起聽筒。謝謝。我們的第一個問題來自 HC Wainwright 的拉古蘭·塞爾瓦拉胡。請繼續。 簡 謝謝你回答我的問題。我是簡，代替羅姆提問。我有幾個問題。首先，您能告訴我在過去幾個月中，是否有任何顯著的先前授權或步驟編輯要求的變化嗎？ 勞倫·D·安傑洛 (首席運營官) 當然。謝謝你的提問。我可以説，自推出以來，先前授權的數量沒有明顯的增加或減少。我們看到的變化主要是在批准率上。因此，當我們的報銷團隊能夠利用額外資源支持先前授權時，憑藉過去一年的經驗，我們知道如何獲得先前授權的批准。因此，您會看到我們在任何地方的批准率為 89%，但有時更高。不過，我們沒有看到在步驟編輯或先前授權方面實施任何真正嚴格的限制。我認為在過去三個季度中，這一情況相對一致。 簡 明白了。我的下一個問題是，您能告訴我在 2026 年剩餘時間內，是否有任何預期的關鍵可行性里程碑將在藥物製劑的開發中達到？是的，這是個好問題。我們正在推進一項 PK 研究，將我們的舌下製劑與我們的片劑進行比較。如果該數據表明等效，我們將向 FDA 提交該舌下項目的 IND，我們相信如果獲得批准，將使我們進入臨牀階段。我們預計將在今年晚些時候提交 IND。謝謝。如果有時間，我還有一個問題，那麼在批准後的背景下，Zonvale 正在進行和計劃的臨牀研究的數據發佈節奏將是什麼？是的，另一個好問題。我們比預期更早完成了 Beacon 的入組。我們原本預計在第四季度後期完成入組和頂線數據報告。我們將在本季度完成入組，因此我們需要分析數據並審查我們的表格，我們預計將在第三季度初發布 Beacon 的頂線數據，遠遠超出預期。該研究的重要性在於，這是我們參與的長期護理領域中唯一將被髮布和執行的數據集。從研究的角度來看，這些數據將為我們提供 Zunvil 在認知和行為反應方面的有效性洞察。它將為我們提供 Zenvail 的耐受性數據，同時也將提供關於多藥治療的使用數據，即在使用 Zunvail 進行治療時其他藥物的使用、增加或減少。因此，這是一筆寶貴的數據。我預計 Beacon 將有很多出版機會。Converge 將在本季度啓動。這是一個回顧性數據分析，因此工作將相對高效。我們預計 Converge 的頂線數據將在 2026 年第三季度出現。因此，我們將在第三季度完成該數據的第一部分，後續將有其他部分。這些數據集都將可以發表，我們將提交 Converge 和 Beacon 的出版申請。Resolve 將在第二季度啓動。我們預計 Resolve 將在 2026 年完成。它將在 2027 年第二季度完成。明白了。非常感謝。 運營商 我們的下一個問題來自克雷格·哈勒姆資本集團的切斯·尼克博克。請繼續。 切斯·尼克博克 下午好。感謝您回答我的問題。我有兩個問題，想先一起問出來。您提到三月份的加速情況，這有助於我們理解季度的節奏。您能否談談這種加速趨勢在四月份的延續程度？您認為三月份的驅動因素是什麼？再者，您在四月份看到的情況如何？您是否注意到您的低資歷銷售代表開始變得更有生產力等等。第二個問題是，您的客户指標與銷售量的增長速度相似。如果我們按順序來看，您認為我們應該如何看待處方模式的深化？您是否有一些在過去幾個季度中已經成熟的羣體，可以觀察到他們的趨勢發展，比如那些已經開了兩到三季度處方的醫生，以及他們的處方模式如何隨着時間的推移而深化。謝謝。 Lauren D'. Angelo（首席運營官） 當然。兩個非常好的問題。我先回答第一個。是的，三月份是我們推出以來最大的一個月。我們看到分發的瓶數達到了最高，並且我們在四月份也看到了持續的加速。我認為，當我們查看這些關鍵的基礎因素時，我們在本季度的早期完成了銷售團隊的擴張，我們的客户面對的銷售團隊也完成了。我們已經啓動了我們的發言人計劃，並對我們的支付團隊和市場團隊進行了調整，以增強我們的市場接觸。因此，隨着每一天的過去，我們看到持續的加速，並且我們預計這種加速將繼續保持非常積極的勢頭。至於我們如何細分市場，您説得對，我們在過去一年中對此進行了很多討論。通常，提供者會嘗試該產品。在長期護理社區中，這是一個非常脆弱的人羣。他們會嘗試幾個患者，等待一個月、兩個月，有時是三個月，以觀察藥物的效果，然後再將更多患者加入 Zunvale。因此，目前我們非常瞭解這種採用模式。醫生從一個層級轉向忠實用户層級的速度如何，我們看到的情況非常積極。整個商業團隊都專注於這些已經嘗試過的醫生，他們有幾個患者在使用，我們可以進一步推動他們向右移動。這正是我們接近市場的方式。我們確實理解這種模式，我們繼續看到越來越多的醫生進入忠實用户的類別，我們將繼續執行我們的策略，專注於這種細分。我不知道這是否回答了您的問題，但這就是我們實際專注於的策略和活動。 Chase Knickerbocker 確實如此。謝謝，非常有幫助。感謝您回答我的問題。 操作員 您的下一個問題來自 Stonegate 的 Dave Storms。請繼續。 Dave Storms 晚上好，感謝您回答我的問題。Lauren，我想先從您提到的 AI 分析評論開始。您能否提供更多關於這方面的進展以及任何早期結果的信息？ Lauren D'. Angelo（首席運營官） 當然，絕對可以。我們的團隊，您知道，Michael 和我從一開始就努力在 AI 能力方面走在前沿。在今天的環境中，實施 AI 工具並不難。因此，我們實際上已經開始在各個領域應用 AI 工具，不僅僅是商業領域，而是整個公司。我們大多數團隊成員每天都在使用 AI，但在與我們的商業機會相關的方面，我們如何接近市場，如何細分市場，這正是我們利用 AI 工具的地方。可以想象，我們每天都有大量數據不斷湧入，我們能夠利用這些工具來解讀我們需要的信息，以便以非常具體的策略接近市場。因此，我們在目標定位和細分方面都廣泛使用了 AI。我們每天都在使用它，以提高團隊的行政效率。因此，我們實際上已經達到了一個階段，雖然我不會説我們 100% 依賴 AI，但我們確實已經採用了 AI，並利用它來提高效率、精準度，確保我們接觸到正確的客户，並向正確的客户傳遞正確的信息。因此，我認為我們在 AI 技術能力方面實際上遠遠超過大多數公司。 Dave Storms 明白了，謝謝。也許還有一個快速的建模問題。您提到的研發費用在第二季度會稍微高一些。我們應該期待這在全年內隨着研究的進行而逐步增加嗎？是否有任何變量會使這個過程有些波動？ Michael McFadden（首席執行官） 是的，我認為這將取決於 Resolve 的入組情況。Resolve 是我們 2026 年研發的主要項目。我們將在第二季度啓動首位患者的入組。我們應該在第三季度和第四季度看到一些加速。人們可能會認為這會更晚，但我們有很多地點將在第三季度進行入組，因此這將取決於他們開始入組患者的速度。因此，第三季度和第四季度可能會有一些波動。 Dave Storms 這非常完美。也許我還想再問一個問題。邁克爾，您在準備的發言中提到您有一項新的 TBI 專利。考慮到這是一個長期項目，您能否提供更多關於這個渠道的前景的信息？ 邁克爾·麥克法登（首席執行官） 這是公司一個極其激動人心的機會。140 億美元的市場機會影響着從青少年到 65 歲之間的患者。大多數患者都在這個年齡段。因此，在所有患者年齡範圍內，沒有批准的產品用於治療 TBI，也沒有真正有效的非處方藥物可以治療大約一半腦震盪和 TBI 患者伴隨的認知障礙。所以我們對早期階段的數據感到非常興奮。我們將在今年推出這些數據。我們的藥物顯示出顯著的認知效果、神經發生、炎症減少、運動能力改善等。這些數據是非常好的臨牀前數據。我們將看看它是否能轉化為臨牀應用。但我們最興奮的是推進該項目的臨牀下一步。我們計劃使用我們的舌下製劑用於 TBI。我們已經與機構進行了預 IND 項目的會面，並將在今年進行為期 12 周的毒性研究。我們相信這是推進 IND 所需的所有臨牀前工作，這將使我們進入臨牀階段。 戴夫·斯托姆斯 這非常完美。非常感謝。 操作員 現在我們的問答環節結束。我想把時間交還給邁克爾·麥克法登進行結束語。 邁克爾·麥克法登（首席執行官） 謝謝你，操作員。感謝大家今天下午的參與。我們覺得公司在執行方面表現良好，無論是我們的關鍵績效指標（KPI），還是支持我們的支付方和醫療專業人員的臨牀研究專業知識，我們鼓勵大家繼續關注公司在第二季度的執行情況。如果參加此次電話會議或閲讀轉錄的人有問題，請隨時與我們的投資者關係團隊聯繫，我們很樂意回答此次會議後產生的後續問題。感謝您的參與。 免責聲明： 本轉錄僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。公司參與者和分析師的陳述反映了他們在此次通話日期的觀點，可能會在沒有通知的情況下發生變化。