在週四，Pixelworks（納斯達克：PXLW）在其財報電話會議上討論了第一季度的財務結果。完整的會議記錄如下。
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<h2>摘要</h2>
Pixelworks 完成了對其位於上海的半導體子公司的出售，現金餘額為 5800 萬美元，零債務，使公司成為一個專注的全球許可業務。
該公司正專注於擴展其 TrueCut Motion 平台，該平台在高調的電影《比莉·艾利什，重擊我，輕柔地巡演》中使用，取得了顯著的票房成功。
Pixelworks 正在瞄準高端大屏幕影院市場，與主要影院運營商如 Marcus Theaters 和 Odeon Cinemas Group 建立合作伙伴關係，以增加其運動調色技術的需求。
儘管沒有提供具體的季度指導，該公司預計將保持現金運營費用在約 200 萬美元，併產生 40 萬到 50 萬美元的季度利息收入。
該公司啓動了一項 500 萬美元的股票回購計劃，反映出對其財務狀況和戰略方向的信心。
<h2>完整記錄</h2>
操作員
各位女士、先生，大家好，歡迎參加 Pixelworks 2026 年第一季度財報電話會議。我將是今天會議的操作員。目前，所有參與者處於僅聽模式。在發言者的演講結束後，我們將開放提問環節。要在會議期間提問，您需要在電話上按星號 11。您將聽到一條自動消息，告知您已舉手以撤回問題。請再次按星號 11。請注意，此次電話會議將被錄音以供重播。我現在將會議交給 Shelton Group 投資者關係的 Brett Perry。
Brett Perry（投資者關係）
謝謝你，Victor。下午好，感謝您參加今天的電話會議。與我一起參加會議的還有 Pixelworks 的董事長兼首席執行官 Todd DeBonas 和首席財務官 Haley Mun。今天電話會議的目的是補充 Pixelworks 今天早些時候發佈的財報新聞稿中提供的信息，宣佈公司 2026 年第一季度的財務結果。在我們開始之前，我想提醒您，我們在此次會議上所做的各種發言，包括關於未來財務結果、經濟和市場趨勢以及競爭地位的預測，構成前瞻性聲明。這些前瞻性聲明以及此次會議上所有其他非歷史事實的聲明都面臨風險和不確定性，可能導致實際結果與預期結果有重大差異。所有前瞻性聲明均基於公司截至今天，即 2026 年 5 月 14 日的信念。公司沒有義務更新任何此類聲明以反映今天之後發生的事件或情況。請參閲今天的新聞稿、截至 2025 年 12 月 31 日的公司年度報告（10K 表格）以及後續的 SEC 文件，以瞭解可能導致前瞻性聲明與實際結果有重大差異的因素。請注意，在公司新聞稿和管理層在此次電話會議期間的發言中，我們將歸屬於 Pixelworks 的淨虧損稱為簡單的淨虧損。現在，我很高興將會議交給 Pixelworks 的董事長兼首席執行官 Todd。請繼續。
Todd DeBonas
謝謝你，Brett。下午好，歡迎大家參加今天的電話會議。正如我們在二月份的前一次電話會議上預告的，第一季度對 Pixelworks 來説是一個轉型的季度。在一月份初完成了我們位於上海的半導體子公司的出售並收到交易的淨現金收益後，我們進行了系列計劃中的重組行動，以簡化剩餘組織和成本結構。這些行動所產生的一次性遣散費和其他相關費用在第一季度內確認，我們預計從第二季度開始，運營費用的運行率將顯著降低。在這一季度，我們還結清了與出售上海子公司相關的所有剩餘現金支出，並以 5800 萬美元的現金餘額和零債務結束了第一季度。綜合來看，我們以一個重新定位、資本充足且專注的公司結束了第一季度，整個團隊支持未來建立全球許可業務的戰略。作為提醒，交易後，我們繼續擁有重要的知識產權，包括超過 60 項已授予和待授予的專利，這些專利以我們行業領先的 TrueCut Motion™平台和運動分級服務為基礎。我們的戰略集中在提供真正差異化的觀看體驗，同時繼續擴展我們在可視化增強解決方案方面的核心優勢，並追求新的和現有的許可計劃。今天，我們的 TrueCut 運動平台繼續被領先的電影製作人使用，以增強高端影院的電影體驗。我們最近完成了迄今為止最複雜的運動分級項目之一，以支持今年技術上最雄心勃勃的影院發行——比莉·艾利什：Hit Me Hard and Soft the Tour, Live in 3D。該片由比莉·艾利什和奧斯卡獲獎導演詹姆斯·卡梅隆執導，並由派拉蒙影業全球發行，於 5 月 8 日在高端大屏 3D 影院上映，首週末全球票房估計達到 2000 萬美元，幾天內便收回了影片的全部製作預算。在後期製作中，我們與 Lightstorm 和多家技術提供商合作，TrueCut Motion™平台負責克服前所未有的運動分級挑戰，包括新型世界首創的攝像系統和多種源幀率。最終結果是一個令人驚歎且沉浸式的音樂會體驗，TrueCut 運動使創作團隊能夠保留現場表演的原始能量，同時提供完美的電影運動清晰度。《紐約時報》的評論總結道，圖像的純粹質量和身臨其境的 3D 沉浸感是壯觀的。這一高調的合作和高度技術化的 TrueCut 運動分級實施進一步驗證了我們核心電影解決方案的獨特價值主張，使 Pixelworks 成為下一代沉浸式娛樂體驗的公認推動者。此外，製片廠和影院運營商持續顯示出向高端大屏體驗轉變的一致跡象。在四月份舉行的年度 Cinemacon 會議上，氣氛顯著樂觀，今年迄今的票房銷售比同期增長約 20%。在 2025 年，領先的製片廠表達了對影院發行量的重新承諾，並承諾更長的獨佔放映期，派拉蒙承諾每年製作 30 部電影，亞馬遜 MGM 則計劃推出 15 部目標影片，同時支持 45 天的影院窗口，為放映商建立穩定的內容管道。此外，在 CinemaCon 期間，迪士尼推出了新的 Infinity Vision 認證，旨在提高消費者對高端大屏幕的認知，強調來自高端大屏內容和基於體驗的定價的高利潤收入的重要性。這些在全球電影行業最大展會上觀察到的趨勢繼續驗證我們的理論，以及行業對高端大屏影院體驗日益重視的趨勢。作為我們加速 TrueCut Motion™平台擴展采用的戰略的一部分，我們近期的重點是支持高端視覺震撼影片的影院發行。這包括擴大與領先高端放映商的直接合作，他們與我們有共同的動機，鼓勵製片廠和電影製作人持續製作更多高端格式內容。在今年早些時候與 Marcus Theaters 和 Odeon Cinemas Group 宣佈的合作生態系統夥伴關係的基礎上，除了我們之前與 Cinedy 啓動的合作外，我們最近還與歐洲最大的私人影院運營商 View 達成了另一項公開支持，將我們的先進 TrueCut 運動分級技術引入他們的高端影院。這包括將 TrueCut 內容作為 View 最先進的史詩品牌電影體驗的一部分，採用 Barco 的世界領先 HDR 激光投影和先進的光引導技術，提供高達標準影院屏幕六倍的亮度。憑藉 TrueCut Motion™獨特且經過商業驗證的能力，能夠實現最真實的高保真觀看體驗，您將看到我們繼續擴展 TrueCut Motion™生態系統，吸引領先的高端放映商。隨着我們發展這個生態系統，它將自然推動製片廠和電影製作人對高端大屏內容的市場需求不斷增加。同時，我們的研發團隊繼續擴展現有能力，提高 TrueCut 運動分級工具的生產力，我們也在同時追求引人注目的相鄰市場機會，以利用我們的核心技術和專業知識提供增強的可視化解決方案。我期待在未來幾個季度中詳細闡述這些努力和互補機會的演變和成熟。最後，我想重申，在這一季度，我們完成了所有目標重組和精簡行動，隨後關閉了我們前上海半導體子公司的出售。因此，我們以全球技術許可公司的身份完全重新定位，擁有一個更加靈活、可擴展且輕資產的統一組織，專注於提供高度差異化的電影和可視化增強解決方案。我們資本充足，能夠執行我們的戰略增長目標，並致力於保持強健的資產負債表，同時繼續建立一個以電影和視覺增強解決方案為中心的更廣泛且高盈利的許可業務。接下來，我將把電話交給 Haley，讓她提供本季度的一些額外財務細節，包括我們當前的資產負債表狀況。
海莉·穆恩
謝謝你，Todd。正如 Todd 之前所討論的，我們於 2026 年 1 月 6 日完成了出售我們 Pixelworks 上海半導體業務的所有股權、權益和相關資產的交易。在交易關閉之前，我們之前的上海子公司對 2026 年第一季度的經營結果的貢獻被認為是微不足道的。因此，今天新聞稿中公司報告的財務結果不包括 2026 年 1 月前幾天的停業業務活動，首先是對資產負債表的審查。在 1 月初關閉 Pixelworks 上海半導體子公司的交易時，Pixelworks 收到了扣除交易成本和在中國支付的預扣税後約 5100 萬美元的現金收入。交易關閉後，我們在第一季度支付了剩餘的交易費用，包括會計、法律和顧問費用，以及獎金。我們還完成了一系列計劃中的重組行動，以簡化剩餘組織，導致一次性裁員成本的確認。在考慮與出售交易及相關重組行動相關的所有非經常性現金項目後，公司在第一季度結束時的現金及現金等價物約為 5800 萬美元，與我們之前溝通的預期一致。此外，我想強調的是，所有之前報告的負債和承諾，包括與我們之前的上海子公司相關的可贖回非控制性權益，均在關閉交易時完全解除，因此公司 2026 年第一季度報告的財務報表反映了所有此類先前或有事項的消除。最後，關於資產負債表，我們認為公司現有的現金及現金等價物餘額提供了充足的時間和靈活性，以執行我們建立純技術許可業務的戰略。因此，在 3 月初，我們選擇取消之前可用但最近未使用的市場股票融資工具，然後在 3 月 30 日，董事會授權了一項新建立的股票回購計劃，金額為 500 萬美元。該授權提供了一個初步的兩年窗口，以便在 2026 年 5 月 15 日開始時，根據公司的自由裁量權回購 Pixelworks 普通股。轉向損益表，2026 年第一季度的收入約為 45 萬美元，完全來自我們的 TrueCut 運動平台及相關的運動評分服務。作為參考，2025 年全年來自 TrueCut 運動及相關運動評分服務的收入約為 69 萬美元。2026 年第一季度的毛利潤為 25.3 萬美元，佔收入的 56.7%。第一季度的總運營費用為 520 萬美元，其中包括約 200 萬美元的預期重組費用，涉及在完成出售後簡化剩餘組織，以及約 36 萬美元的股票薪酬費用。我想指出，報告的第一季度運營費用僅反映了在季度內採取的某些裁員和其他簡化行動的預期收益的部分時期。儘管我們不提供季度財務指導，但我想重申我們之前提供的關於公司預期近期經營結果的高層框架。首先，從第二季度開始，我們的目標是將現金運營費用維持在約 200 萬美元。此外，基於公司現有的現金餘額和當前的利率環境，我們預計每季度產生的利息收入在 40 萬美元到 50 萬美元之間。這完成了我們的準備發言，我們期待回答您的問題。操作員，請開始問答環節。
操作員
謝謝。請記住，要提問，您需要在電話上按星號 11 並等待名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按星號 11。請稍等，我們正在整理問答名單。請稍等，我們的第一個問題將來自 Roth Capital 的 Suji Da Silva。您的線路已開啓。
Suji Da Silva
嗨，Todd。嗨，Haley。你們好嗎？我有一個快速問題想問 Haley。你們預計的 200 萬美元現金運營費用，我認為如果我將第一季度的數字調整為 290 萬美元，這是否是精簡工作帶來的節省的正確幅度？我只是想了解一下，大致的水平。
海莉·穆恩
是的。你是説 520 萬美元減去重組費用和股票薪酬費用嗎？是的。然後在第二季度也會有一些，比如説，第一季度發生的裁員帶來的好處。還有正常的薪水。所以，是的，那就是這個數字。
Suji Da Silva
好的，所以這是一個良好的前進運行率。那麼，大約 200 萬美元。很好。好的，太好了。謝謝。好的，Todd，讓我們看看合作伙伴戰略。你們已經宣佈的合作伙伴中，哪個對近期收入生成最具戰略意義？也許你們未來的合作計劃是什麼？你們是否已經有了合適的人選，或者還有哪些關鍵合作伙伴需要確保，以建立許可基礎？
Todd DeBonas
你好？那是因為你靜音了。抱歉，Susie。我剛才靜音了。你在嗎？我在這裏。是的。我沒聽到。沒關係，我重新開始。好的。所以，聽着，至於現在，我在上次通話中提到過，我們專注於戲院內容，優質的戲院內容將提供給我們的優質大屏幕放映合作伙伴。我們已經宣佈了，如我在這裏總結的，四個已宣佈的放映合作伙伴。我們還有很多目標。好吧，如果你去看看放映行業的情況，他們花費的大部分資本都用於優質大屏幕影院，要麼是升級舊影院，要麼是建設新影院。但優質大屏幕影院，從 IMAX、Dolby Cinema、View、Odeon、Marcus、Cinemark、Regal、AMC 來看，當你有一個引人注目的戲院發行在優質大屏幕體驗中時，票房反應，尤其是在那些優質大屏幕設施中賺取的金額與非優質設施相比，差距很大。我是説幾乎是 10 比 1。因此，所有資本都在向優質體驗傾斜。我們想要做的是去説服制片廠和電影製作人，不要僅僅讓放映商通過他們對新設施的資本投資來承擔負擔。帶來優質內容，展示這些設施。這就是我們正在努力的方向。我們正在與放映商合作，並與製片廠合作，推出視覺上令人驚歎的內容，這些內容經過運動調色處理。我們最初不會從中賺取很多錢。好的。我們是在鋪路。好的。然後在某個時刻，你會開始看到我們宣佈利用這些內容進行許可交易的途徑。
Suji Da Silva
然後 Todd，你談到了與 TrueCut 相關的領域。我知道你想等到一些事情明朗化，但你知道，我們應該如何看待在你負責的範圍內，除了 TrueCut 之外的領域，以瞭解我們可能如何利用你已經擁有的資產？
Todd DeBonas
嗯，我的意思是，今天如果你去看看我們與 TrueCut 的合作，我的意思是，我們已經使用 AI 訓練的運動建模五年了。我們對我們的運動模型及其專業知識進行了微調。那麼如何將其不僅應用於 2D，還應用於 3D 沉浸式環境呢？當你真正看看我們用來提供該技術的一些基本工具時，它們可以在許多新興的基於 AI 的領域中得到利用，但我真的還不準備詳細討論。Suji。
Suji Da Silva
嗯，這個信息確實很有幫助，Todd。我很感激。然後也許最後兩個問題。你宣佈從市場購買轉向回購，這是一個好的開始。我只是想知道，考慮到你們的現金餘額，是否有有機或其他概念。任何相關信息都會很有幫助。
Todd DeBonas
嗯，這是很長時間以來我們第一次擁有充足的現金餘額。這給了我們很多機會。它讓我們有機會與可能需要投資於技術的公司進行交易，可能我們需要投資於內容創作。它也為併購打開了大門。如果有機會支持我們的戰略。我們並不認為現在是在尋找資金的去處。我們只是認為這是一種武器，可以出去追求我們的戰略。
Suji Da Silva
好的，這很有幫助。是的，所以那個聯合開發協議聽起來很有趣。顯然，我希望你們不會自己進入流媒體內容創作業務，但我們永遠不知道。我們並沒有那麼雄心勃勃。好吧，留給亞馬遜去做。所以最後在組織結構方面，我想知道經過你們的重組和交易後，現在是否已經清晰，是否基本上是一個專注於 TrueCut 的組織，或者你能否給我們一些關於現在組織安排的情況，這將有助於理解。
Todd DeBonas
嗯，所以今天的組織大約有 25 人。這種業務的運作方式是我們確實會利用。好萊塢有一些非常有才華的人，他們在項目之間流動，並不是任何一個製片廠、技術提供商、特效公司等的永久員工。但他們非常有才華，他們按項目工作。我們確實有這些類型的人可以為我們服務，而不需要將他們作為員工引入。因此，這 25 人只是我們的核心員工基礎。但我們在項目上不時有許多這些承包商可用。因此，我們會在需要時擴展並收縮。這在這個行業是常態。在這 25 名正式員工中，超過一半是研發人員。所以我們，我的意思是，如果你看看我們的支出，它並不高，你知道的，每季度幾百萬。大部分用於工具開發。我們談論的不是我們今天使用的工具，而是我們將為當前市場引入的新功能或為新市場引入的新工具。
Suji Da Silva
好的，這非常有幫助，Todd。謝謝。感謝你的回答。謝謝。
Todd DeBonas
很好。謝謝，Suji。我一如既往地感謝你的關注。
OPERATOR
謝謝。我沒有看到隊列中有進一步的問題。我想把時間交還給管理層進行結束語。
免責聲明： 本轉錄僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。公司參與者和分析師的陳述反映了他們在通話日期的觀點，並可能會在沒有通知的情況下發生變化。

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費城交易所 半導體 ETF - iShares

納斯達克半導體 ETF - First Trust

動態半導體 ETF - Invesco

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Pixelworks（納斯達克代碼：PXLW）公佈了 2026 年第一季度的財報，強調現金餘額為 5800 萬美元，且在出售其上海半導體子公司後無負債。該公司正專注於其 TrueCut Motion 平台，該平台在 “Billie Eilish, Hit Me Hard and Soft the Tour” 發佈後獲得了關注。Pixelworks 旨在通過與主要影院運營商的合作，擴大在高端大屏幕影院市場的份額。他們啓動了一項 500 萬美元的股票回購計劃，反映出對其財務狀況的信心，同時保持現金運營支出在 200 萬美元左右，並預計季度利息收入在 40 萬到 50 萬美元之間

Pixelworks Q1 2026 Earnings Call: Complete Transcript

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馬庫斯

美國像素 2026 年第一季度財報電話會議：完整文字記錄