<p>黑石集團（Blackstone Inc.，BX）已放棄與新世界發展（New World Development，NDVLY）擬議的 40 億美元合作，原因是這家香港房地產開發商拒絕了一項將控制權交給美國投資公司的結構。這一決定結束了一年多的談判，最近幾個月談判已經放緩，知情人士表示，高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.，GS）在此交易中為黑石提供了建議。根據早期計劃，黑石將向一個特殊目的載體注入約 25 億美元，而鄭家將貢獻 10 億至 15 億美元，這可能使黑石成為最大股東。這一提案的破裂使新世界面臨壓力，投資者關注這家陷入困境的開發商是否能夠在不迫使鄭家放棄其作為公司最大股東地位的情況下獲得新資本。</p>
<p>新世界的發展談判已轉向其他可能的支持者，包括由 RRJ 資本和 Ares 管理公司領導的財團，其提案似乎對控制權的關注較少。RRJ 仍在組建財團，並提議通過股份出售收購新世界少於 30% 的股份，而 Ares 則提供資本注入以支持公司的資產負債表，但要求鄭家以股份作為抵押。Ares 還邀請了一些亞洲主權基金加入財團，而凱德集團（CapitaLand Investment）之前與該開發商進行了討論，但尚不清楚這些談判是否仍在進行。這使得新世界有幾條可能的路徑，但每條路徑似乎都與治理、抵押品和資產負債表修復相關，而此時貸款方和潛在投資者可能在尋求更多的確定性。</p>
<p>短期內，投資者的關注可能轉向新世界與香港機場的長期租賃協議相關的 700 億港元（約 90 億美元）負債，競爭團體希望在任何交易進行之前解決這一問題。開發商正在與香港機場管理局談判，試圖終止之前的協議，並以零成本將 300 億港元的購物中心轉讓給管理局，知情人士表示。時機至關重要，因為新世界面臨壓力，必須在 6 月底之前提出計劃，屆時其年度審計將發佈，銀行需要根據最新的資產負債表數據重新設定貸款條款。鄭家仍有可能避免外部交易，並通過配股注入資本，因為其財務狀況因最近 43 億美元出售 Alinta Energy 而得到改善。</p>

黑石集團

新世界發展

<p>黑石集團已退出與新世界發展的 40 億美元交易，因為後者拒絕了一項將控制權授予黑石的結構。這結束了一年的談判。新世界目前正在探索其他融資選項，包括來自 RRJ Capital 和 Ares Management 的提案，同時面臨解決與購物中心租賃協議相關的 700 億港元負債的壓力。鄭家可能還會考慮通過配股進行資本注入，此前剛完成了一項資產出售</p>

<p>Blackstone Inc. (BX) has stepped away from a proposed $4 billion tie-up with New World Development (NDVLY), after the Hong Kong property developer resisted a structure that would have handed the US investment firm control. The decision ends a yearlong negotiation that had already slowed in recent months, with people familiar with the matter saying Goldman Sachs Group Inc. (GS) advised Blackstone on the deal. Under the earlier plan, Blackstone would have injected about $2.5 billion into a special-purpose vehicle, while the Cheng family would have contributed $1 billion to $1.5 billion, potentially making Blackstone the largest shareholder. The collapse of that proposal keeps pressure on New World as investors watch whether the embattled developer can secure fresh capital without forcing the Cheng family to give up its position as the company's largest shareholder.</p>
<div class="lb-trans"><p>黑石集團（Blackstone Inc.，BX）已放棄與新世界發展（New World Development，NDVLY）擬議的 40 億美元合作，原因是這家香港房地產開發商拒絕了一項將控制權交給美國投資公司的結構。這一決定結束了一年多的談判，最近幾個月談判已經放緩，知情人士表示，高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.，GS）在此交易中為黑石提供了建議。根據早期計劃，黑石將向一個特殊目的載體注入約 25 億美元，而鄭家將貢獻 10 億至 15 億美元，這可能使黑石成為最大股東。這一提案的破裂使新世界面臨壓力，投資者關注這家陷入困境的開發商是否能夠在不迫使鄭家放棄其作為公司最大股東地位的情況下獲得新資本。</p>
</div><p>New World's talks have shifted toward other possible backers, including a consortium led by RRJ Capital and Ares Management , whose proposals appear less focused on control. RRJ is still assembling a consortium and has proposed acquiring less than 30% of New World through a share sale, while Ares has offered a capital injection to support the company's balance sheet but has asked the Cheng family to pledge shares as collateral. Ares has also invited some Asian sovereign funds to join the consortium, while CapitaLand Investment previously held discussions with the developer, though it remains unclear whether those talks are still active. That leaves New World with several possible paths, but each one appears tied to governance, collateral, and balance-sheet repair at a moment when lenders and potential investors may be looking for more certainty.</p>
<div class="lb-trans"><p>新世界的發展談判已轉向其他可能的支持者，包括由 RRJ 資本和 Ares 管理公司領導的財團，其提案似乎對控制權的關注較少。RRJ 仍在組建財團，並提議通過股份出售收購新世界少於 30% 的股份，而 Ares 則提供資本注入以支持公司的資產負債表，但要求鄭家以股份作為抵押。Ares 還邀請了一些亞洲主權基金加入財團，而凱德集團（CapitaLand Investment）之前與該開發商進行了討論，但尚不清楚這些談判是否仍在進行。這使得新世界有幾條可能的路徑，但每條路徑似乎都與治理、抵押品和資產負債表修復相關，而此時貸款方和潛在投資者可能在尋求更多的確定性。</p>
</div><p>The near-term investor focus could now turn to New World's HK$70 billion, or $9 billion, in liabilities tied to a long-term rental agreement for a shopping mall at Hong Kong airport, which competing groups want resolved before any deal proceeds. The developer is negotiating with the Hong Kong Airport Authority to terminate the previous agreement and transfer the HK$30 billion mall to the authority at no cost, according to people familiar with the matter. The timing matters because New World faces pressure to produce a plan by the end of June, when its annual audit is released and banks need to reset loan terms based on the latest balance sheet figures. There is still a possibility the Cheng family could avoid an outside deal and inject capital through a rights issue after its finances were strengthened by the recent $4.3 billion sale of Alinta Energy.</p>
<div class="lb-trans"><p>短期內，投資者的關注可能轉向新世界與香港機場的長期租賃協議相關的 700 億港元（約 90 億美元）負債，競爭團體希望在任何交易進行之前解決這一問題。開發商正在與香港機場管理局談判，試圖終止之前的協議，並以零成本將 300 億港元的購物中心轉讓給管理局，知情人士表示。時機至關重要，因為新世界面臨壓力，必須在 6 月底之前提出計劃，屆時其年度審計將發佈，銀行需要根據最新的資產負債表數據重新設定貸款條款。鄭家仍有可能避免外部交易，並通過配股注入資本，因為其財務狀況因最近 43 億美元出售 Alinta Energy 而得到改善。</p>
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Blackstone Walks Away From $4 Billion New World Deal

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黑石集團退出了價值 40 億美元的新世界發展交易