<p>來自 Stella Qiu 對歐洲和全球市場的前瞻</p>
<p>投資者在股票市場上是否終於意識到問題？債券市場已經發出警報數週——失控的通貨膨脹意味着加息已然迴歸。</p>
<p>受人工智能推動的反彈似乎已經走到了盡頭。華爾街可能創下新高，得益於 Nvidia 股價上漲 4%，而首席執行官黃仁勳與特朗普一同前往北京，但亞洲市場卻是一片紅海。</p>
<p>日本日經指數下跌超過 1%，因為生產者價格創下三年來最大漲幅，增強了市場對日本央行將在 6 月加息的預期。韓國 KOSPI 指數暴跌超過 3%。歐洲市場開盤時預計下跌約 1%。</p>
<p>而一切的背後是霍爾木茲海峽。伊朗表示大約有 30 艘船隻通過，但與戰爭前的正常交通相比，這仍然是微不足道的。特朗普在與北京的會談後，發出了不耐煩的信號。</p>
<p>人們越來越擔心海峽在 6 月後仍將被封鎖，這將耗盡全球儲備，並使世界陷入全面的能源危機。</p>
<p>債券市場的聰明資金似乎已經在提前做好準備。本週美國國債拍賣疲軟是警告信號，突顯出投資者的需求正在減弱，恰逢通貨膨脹加劇。</p>
<p>最新的 30 年期國債拍賣以 5% 的收益率成交，這是自 2007 年以來的首次。週五收益率達到 5.061%，創下 10 個月來的新高。即使是短期債務也不安全，兩年期國債收益率上升至 4.055%，為一年來的最高點。</p>
<p>隨着油價上漲，消費者仍在消費，市場正在迅速重新定價美聯儲的政策路徑。今年再次加息的概率在一週內翻倍，達到 45%，即使是在特朗普提名的美聯儲主席凱文·沃什的領導下。</p>
<p>綜合來看，投資者在週末前降低風險可能並不是一個壞主意。</p>
<p>可能影響週五市場的關鍵發展：</p>
<p>-- 特朗普即將結束對中國的國事訪問</p>
<p>（編輯：Shri Navaratnam）</p>

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<p>投資者面臨挑戰，因為由於通脹擔憂上升，債券收益率飆升，影響了股市的樂觀情緒。華爾街出現上漲，但亞洲市場大幅下跌，日本的日經指數下跌超過 1%，韓國的 KOSPI 指數下跌超過 3%。美聯儲加息的可能性顯著增加，收益率達到 10 個月來的最高水平。隨着油價上漲和消費者支出持續，投資者可能需要在週末前重新評估他們的策略</p>

<p>A look at the day ahead in European and global markets from Stella Qiu</p>
<div class="lb-trans"><p>來自 Stella Qiu 對歐洲和全球市場的前瞻</p>
</div><p>Is the penny finally dropping for investors in stocks? The bond market has been sounding the alarm for weeks - runaway inflation means rate hikes are firmly back in play.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者在股票市場上是否終於意識到問題？債券市場已經發出警報數週——失控的通貨膨脹意味着加息已然迴歸。</p>
</div><p>The AI-fuelled rally looks like it's running out of road. Wall Street may have scaled fresh highs, helped along by a 4% pop in Nvidia as CEO Jensen Huang hitched a ride with Trump to Beijing, but it is a sea of red in Asia.</p>
<div class="lb-trans"><p>受人工智能推動的反彈似乎已經走到了盡頭。華爾街可能創下新高，得益於 Nvidia 股價上漲 4%，而首席執行官黃仁勳與特朗普一同前往北京，但亞洲市場卻是一片紅海。</p>
</div><p>Japan's Nikkei slid more than 1% after producer prices posted their biggest jump in three years, bolstering bets the Bank of Japan will hike in June. South Korea's KOSPI tumbled over 3%. Europe is staring down a roughly 1% drop at the open.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本日經指數下跌超過 1%，因為生產者價格創下三年來最大漲幅，增強了市場對日本央行將在 6 月加息的預期。韓國 KOSPI 指數暴跌超過 3%。歐洲市場開盤時預計下跌約 1%。</p>
</div><p>And looming over everything is the Strait of Hormuz. Iran says about 30 ships are getting through, but that's still a trickle versus normal pre-war traffic. Trump, after talks with Beijing, is signalling impatience.</p>
<div class="lb-trans"><p>而一切的背後是霍爾木茲海峽。伊朗表示大約有 30 艘船隻通過，但與戰爭前的正常交通相比，這仍然是微不足道的。特朗普在與北京的會談後，發出了不耐煩的信號。</p>
</div><p>Concerns are growing of the strait staying choked beyond June, draining global reserves and tipping the world into a full-blown energy crunch.</p>
<div class="lb-trans"><p>人們越來越擔心海峽在 6 月後仍將被封鎖，這將耗盡全球儲備，並使世界陷入全面的能源危機。</p>
</div><p>Smart money in bond markets seems to be already bracing. Soft U.S. Treasury auctions this week were the warning shot, highlighting fading investor appetite just as inflation heats up.</p>
<div class="lb-trans"><p>債券市場的聰明資金似乎已經在提前做好準備。本週美國國債拍賣疲軟是警告信號，突顯出投資者的需求正在減弱，恰逢通貨膨脹加劇。</p>
</div><p>The latest 30-year sale cleared at 5% for the first time since 2007. Yields hit 5.061% on Friday, a 10-month high. Even the front end isn't safe, with the two-year pushing up to 4.055%, a one-year peak.</p>
<div class="lb-trans"><p>最新的 30 年期國債拍賣以 5% 的收益率成交，這是自 2007 年以來的首次。週五收益率達到 5.061%，創下 10 個月來的新高。即使是短期債務也不安全，兩年期國債收益率上升至 4.055%，為一年來的最高點。</p>
</div><p>With oil climbing and consumers still spending, markets are rapidly repricing the Federal Reserve's policy path. The odds of another rate hike this year have more than doubled in a week to 45%, even under Trump's pick to lead the Fed, Kevin Warsh.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着油價上漲，消費者仍在消費，市場正在迅速重新定價美聯儲的政策路徑。今年再次加息的概率在一週內翻倍，達到 45%，即使是在特朗普提名的美聯儲主席凱文·沃什的領導下。</p>
</div><p>Put it all together, dialling it down might not be the worst idea for investors heading into the weekend.</p>
<div class="lb-trans"><p>綜合來看，投資者在週末前降低風險可能並不是一個壞主意。</p>
</div><p>Key developments that could influence markets on Friday:</p>
<div class="lb-trans"><p>可能影響週五市場的關鍵發展：</p>
</div><p>-- Trump set to wrap up his state visit to China</p>
<div class="lb-trans"><p>-- 特朗普即將結束對中國的國事訪問</p>
</div><p>(Editing by Shri Navaratnam)</p>
<div class="lb-trans"><p>（編輯：Shri Navaratnam）</p>
</div>

歐洲晨間競標——收益率飆升擾亂了股市的盛宴