<p>中金公司發佈報告稱，騰訊（00700.HK）上漲 4.100（+0.901%），短期賣空 607.81 百萬；比例 10.170%。報告顯示，騰訊第一季度非國際財務報告準則淨利潤同比增長 11%，符合市場預期。受收入遞延影響，第一季度收入同比增長 9%，低於市場預期。</p>
<p>報告指出，騰訊第一季度遊戲總收入實現穩健增長，常青標題創下新高。由於今年春節較晚，部分遊戲總收入和收入分成被遞延至後續季度。該券商預計，國內遊戲收入在 2026 年第二季度同比增長 12%，海外遊戲收入同比增長 10%。</p>
<p>中金公司表示，騰訊第一季度廣告收入增長加速，同比增長 20%，預計 2026 年第二季度廣告收入同比增長 17%。該券商估計，第一季度金融業務收入同比增長 7%，好於之前預期，主要受商業支付量和定價改善以及財富管理穩健增長的推動。第一季度企業服務收入同比增長 20%，受益於雲服務的同時量和定價增長。該券商預測 2026 年第二季度企業服務收入同比增長 25%，金融和企業服務收入同比增長 10%。</p>
<p>報告認為騰訊的人工智能投資是積極且可控的。在四月底，騰訊開源併發布了 Hunyuan 3.0 預覽版大型語言模型，兼顧實用性和成本效益。該模型已在 131 個內部產品中部署，以實現協同迭代，並計劃向更大參數的模型演進。管理層認為，微信/QQ/企業微信是 Agentic AI 的自然控制接口。未來，如果小程序代碼轉化為 AI 技能，將能夠構建差異化的生態系統護城河。剔除新 AI 產品的影響，第一季度非國際財務報告準則營業利潤同比增長 17%，顯示核心業務盈利能力韌性，提供了足夠的現金流以支持 AI 投資。該券商預計 2026 年第二季度調整後營業利潤和調整後淨利潤分別同比增長 7% 和 9%。</p>
<p>中金公司維持對今年和明年的收入及非國際財務報告準則淨利潤預測。重申 “跑贏大市” 評級，並將目標價維持在 666 港元，相當於今年預測的非國際財務報告準則市盈率 20 倍。（注：香港股票報價延遲至少 15 分鐘。短期賣空數據截至 2026 年 5 月 15 日 12:25。）</p>

視頻遊戲技術 ETF - ETFMG

電子遊戲&電子競技 ETF - VanEck Vectors

電子遊戲&體育 ETF - GlobalX

BNGE

國泰中證動漫遊戲ETF

華夏中證動漫遊戲ETF

<p>中金公司報告稱，騰訊第一季度非國際財務報告準則淨利潤同比增長 11%，符合預期，而收入同比增長 9%，低於預測。遊戲收入增長，廣告收入同比增長 20%。騰訊的人工智能投資被視為積極主動，計劃進一步發展。中金公司維持其收入和利潤預測，重申 “跑贏大市” 評級，目標價為 666 港元</p>

<p>CICC issued a report stating that TENCENT (00700.HK) +4.100 (+0.901%)  Short selling $607.81M; Ratio 10.170%  reported a 1Q Non-IFRS net profit up 11% YoY, in line with market expectations. Affected by revenue deferrals, 1Q revenue rose 9% YoY, below market expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>中金公司發佈報告稱，騰訊（00700.HK）上漲 4.100（+0.901%），短期賣空 607.81 百萬；比例 10.170%。報告顯示，騰訊第一季度非國際財務報告準則淨利潤同比增長 11%，符合市場預期。受收入遞延影響，第一季度收入同比增長 9%，低於市場預期。</p>
</div><p>The report noted that TENCENTs 1Q game gross receipts recorded solid growth, with evergreen titles reaching new highs. As the Spring Festival fell later this year, part of game gross receipts and revenue sharing was deferred to subsequent quarters. The broker expects domestic game revenue to grow 12% YoY in 2Q26 and overseas game revenue to increase 10% YoY.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告指出，騰訊第一季度遊戲總收入實現穩健增長，常青標題創下新高。由於今年春節較晚，部分遊戲總收入和收入分成被遞延至後續季度。該券商預計，國內遊戲收入在 2026 年第二季度同比增長 12%，海外遊戲收入同比增長 10%。</p>
</div><p>CICC said TENCENTs 1Q advertising revenue growth accelerated, rising 20% YoY, and projected 2Q26 advertising revenue to increase 17% YoY. The broker estimated 1Q financial business revenue rose 7% YoY, better than previous expectations, driven by improved volume and pricing in commercial payments and steady growth in wealth management. 1Q enterprise services revenue increased 20% YoY, benefiting from simultaneous volume and pricing growth in cloud services. The broker forecast 2Q26 enterprise services revenue to rise 25% YoY and financial and enterprise services revenue to grow 10% YoY.</p>
<div class="lb-trans"><p>中金公司表示，騰訊第一季度廣告收入增長加速，同比增長 20%，預計 2026 年第二季度廣告收入同比增長 17%。該券商估計，第一季度金融業務收入同比增長 7%，好於之前預期，主要受商業支付量和定價改善以及財富管理穩健增長的推動。第一季度企業服務收入同比增長 20%，受益於雲服務的同時量和定價增長。該券商預測 2026 年第二季度企業服務收入同比增長 25%，金融和企業服務收入同比增長 10%。</p>
</div><p>The report considered TENCENTs AI investment to be proactive and manageable. At end-April, TENCENT open-sourced and released the Hunyuan 3.0 preview LLM, balancing practicality and cost-effectiveness. It has been deployed across 131 internal products to enable collaborative iteration, with plans to evolve toward models with larger parameters. Management believes WeChat/QQ/WeCom serve as natural control interfaces for Agentic AI. In the future, if mini program code is converted into AI skills, it could build a differentiated ecosystem moat. Excluding the impact of new AI products, 1Q Non-IFRS operating profit increased 17% YoY, indicating resilient profitability in core businesses and providing sufficient cash flow to support AI investment. The broker expects 2Q26 adjusted operating profit and adjusted net profit to rise 7% YoY and 9% YoY, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告認為騰訊的人工智能投資是積極且可控的。在四月底，騰訊開源併發布了 Hunyuan 3.0 預覽版大型語言模型，兼顧實用性和成本效益。該模型已在 131 個內部產品中部署，以實現協同迭代，並計劃向更大參數的模型演進。管理層認為，微信/QQ/企業微信是 Agentic AI 的自然控制接口。未來，如果小程序代碼轉化為 AI 技能，將能夠構建差異化的生態系統護城河。剔除新 AI 產品的影響，第一季度非國際財務報告準則營業利潤同比增長 17%，顯示核心業務盈利能力韌性，提供了足夠的現金流以支持 AI 投資。該券商預計 2026 年第二季度調整後營業利潤和調整後淨利潤分別同比增長 7% 和 9%。</p>
</div><p>CICC maintained its revenue and Non-IFRS net profit forecasts for this year and next. It reiterated an Outperform rating and kept the TP at HKD666, corresponding to a forecast Non-IFRS PE of 20x for this year. (da/a)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-15 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>中金公司維持對今年和明年的收入及非國際財務報告準則淨利潤預測。重申 “跑贏大市” 評級，並將目標價維持在 666 港元，相當於今年預測的非國際財務報告準則市盈率 20 倍。（注：香港股票報價延遲至少 15 分鐘。短期賣空數據截至 2026 年 5 月 15 日 12:25。）</p>
</div>

CICC: TENCENT  1Q Non-IFRS Net Profit In Line; Active and Controllable AI Investment

AASTOCKS News

First Trust S-Network Streaming and Gaming ETF

騰訊控股

騰訊控股(ADR)

中金公司

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

騰訊控股(ADS)

中金公司：騰訊第一季度非 IFRS 淨利潤符合預期；積極且可控的 AI 投資