<p>中信證券發佈報告稱，華虹公司 (01347.HK) -10.600 (-8.346%) 空頭頭寸為 6.542 億；比例為 14.853%。2026 年第一季度業績平平。受惠於晶圓出貨量同比增長 18% 和平均售價同比上漲 4%，收入略超預期。然而，由於漲價措施將在後續季度生效，毛利率環比持平於 13%。管理層預計 2026 年第二季度收入將在 6.9 億至 7 億美金之間，中位數代表環比增長 5%，而毛利率預計將擴大至 14% 至 16%。在對人工智能和存儲產品的強勁需求支持下，全年平均售價預計將增長 10% 至 15%。</p>
<p>報告指出，國內 GPU 和人工智能計算供應鏈股票普遍下跌，主要是由於市場擔憂中美談判的潛在進展可能會有利於 NVIDIA H200 及其他人工智能芯片在中國的銷售，從而影響國內人工智能芯片的需求。根據路透社的報道，美國已批准向包括阿里巴巴、字節跳動、騰訊、京東和聯想在內的十家中國公司銷售 H200。目前，H200 大規模部署的關鍵瓶頸在於進口審批，審批仍然嚴格，以支持國內人工智能計算能力的發展。因此，雙方在中國人工智能芯片銷售方面的進展預計需要時間。促進國內人工智能計算能力仍然是政策優先事項，銀行對國內人工智能計算供應鏈保持樂觀。</p>
<p>基於對人工智能基礎設施的強勁需求以及行業鏈漲價帶來的積極前景，中信證券將華虹公司的目標市淨率從 4 倍上調至 5 倍，將目標價從 116.5 港元提升至 152.4 港元，並維持買入評級。(ha/da)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 15 日 12:25。)</p>

華虹公司

半導體 3 倍做多 - Direxion

標普半導體 ETF - SPDR

2 倍做多英偉達 ETF - Direxion

納斯達克半導體 ETF - First Trust

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

<p>BOCI 已將華虹公司的目標價從 116.5 港元上調至 152.4 港元，儘管 2026 年第一季度業績平平，仍維持 “買入” 評級。由於晶圓出貨量和平均售價同比增長，收入略超預期。管理層預計 2026 年第二季度收入將在 6.9 億美元至 7 億美元之間，毛利率預計將擴大。報告強調了對國內 AI 芯片需求的擔憂，尤其是在美國與中國之間可能銷售 NVIDIA H200 芯片的背景下，但對國內 AI 計算供應鏈持樂觀態度</p>

<p>BOCI issued a report stating that HUA HONG SEMI (01347.HK) -10.600 (-8.346%)  Short selling $654.20M; Ratio 14.853%  delivered tepid results for 1Q26. Driven by a YoY increase of 18% in wafer shipments and a YoY rise of 4% in average selling price, revenue slightly exceeded expectations. However, as price hike measures will only take effect in subsequent quarters, gross margin remained flat QoQ at 13%. Management expects revenue for 2Q26 to reach between USD690 million and USD700 million, with the midpoint representing a QoQ growth of 5%, while gross margin is projected to expand to 14%16%. Supported by strong demand for AI and storage products, full-year average selling price is expected to increase by 10%15%.</p>
<div class="lb-trans"><p>中信證券發佈報告稱，華虹公司 (01347.HK) -10.600 (-8.346%) 空頭頭寸為 6.542 億；比例為 14.853%。2026 年第一季度業績平平。受惠於晶圓出貨量同比增長 18% 和平均售價同比上漲 4%，收入略超預期。然而，由於漲價措施將在後續季度生效，毛利率環比持平於 13%。管理層預計 2026 年第二季度收入將在 6.9 億至 7 億美金之間，中位數代表環比增長 5%，而毛利率預計將擴大至 14% 至 16%。在對人工智能和存儲產品的強勁需求支持下，全年平均售價預計將增長 10% 至 15%。</p>
</div><p>The report noted that domestic GPU and AI computing supply chain stocks generally declined, mainly due to market concerns that potential progress in China-US talks could benefit sales of NVIDIA H200 and other AI chips in China, thereby impacting demand for domestic AI chips. According to Reuters, the US has approved sales of H200 to ten Chinese companies, including Alibaba, ByteDance, TENCENT, JD.com and Lenovo. Currently, the key bottleneck for large-scale deployment of H200 lies in import approvals, which remain stringent to support the development of domestic AI computing capabilities. Therefore, progress on AI chip sales in China between the two sides is expected to take time. Fostering domestic AI computing capacity remains a policy priority, and the bank continues to stay positive on the domestic AI computing supply chain.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告指出，國內 GPU 和人工智能計算供應鏈股票普遍下跌，主要是由於市場擔憂中美談判的潛在進展可能會有利於 NVIDIA H200 及其他人工智能芯片在中國的銷售，從而影響國內人工智能芯片的需求。根據路透社的報道，美國已批准向包括阿里巴巴、字節跳動、騰訊、京東和聯想在內的十家中國公司銷售 H200。目前，H200 大規模部署的關鍵瓶頸在於進口審批，審批仍然嚴格，以支持國內人工智能計算能力的發展。因此，雙方在中國人工智能芯片銷售方面的進展預計需要時間。促進國內人工智能計算能力仍然是政策優先事項，銀行對國內人工智能計算供應鏈保持樂觀。</p>
</div><p>Based on robust demand for AI infrastructure and the positive outlook brought by price increases across the industry chain, BOCI raised its target price-to-book multiple for HUA HONG SEMI from 4x to 5x, lifting the TP from HKD116.5 to HKD152.4, and maintained a Buy rating. (ha/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-15 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>基於對人工智能基礎設施的強勁需求以及行業鏈漲價帶來的積極前景，中信證券將華虹公司的目標市淨率從 4 倍上調至 5 倍，將目標價從 116.5 港元提升至 152.4 港元，並維持買入評級。(ha/da)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 15 日 12:25。)</p>
</div>

BOCI Raises HUA HONG SEMI  TP to HKD152.4, 1Q26 Results Tepid but Remains Positive on Domestic AI Computing Supply Chain

AASTOCKS News

華虹半導體

英偉達

阿里巴巴

阿里巴巴-W

騰訊控股

京東

京東-SW

聯想集團

聯想集團(ADR)

NVIDIA Corporation

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

騰訊控股(ADR)

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

騰訊控股(ADS)

京東集團-SWR

聯想集團-R

中銀國際將華虹半導體的目標價上調至 152.4 港元，儘管 2026 年第一季度業績表現平淡，但仍對國內 AI 計算供應鏈持樂觀態度