市場概況 ▪ 港股收盤，三大主要指數全線走低； ▪ 恒生指數報 25962.730 點，跌幅 1.62%； ▪ 恒生科技指數報 4941.140 點，跌幅 2.66%； ▪ 國企指數報 8691.030 點，跌幅 1.89%。板塊表現與熱門個股 半導體板塊全線重挫，海外芯片槓桿 ETF 暴跌 ▪ 華虹半導體（01347.HK）大跌 9.06%，報 115.5 港元；英諾賽科（02577.HK）跌 10.85%；天嶽先進（02631.HK）跌 10.80%；中芯國際（00981.HK）微跌 0.07%。 ▪ 受三星電子工會罷工及外圍半導體走弱影響，南方兩倍做多三星電子（07747.HK）暴跌 12.15%，南方兩倍做多海力士（07709.HK）跌 12.88%。光模塊/算力及 PCB 板塊大幅回調 ▪ 長飛光纖光纜（06869.HK）重挫 12.29%，報 222.6 港元；瀾起科技（06809.HK）跌 6.88%；劍橋科技（06166.HK）跌 7.12%；迅策（03317.HK）跌 5.15%。 ▪ PCB 及電子材料板塊跟隨走弱，建滔積層板（01888.HK）跌 7.39%，建滔集團（00148.HK）跌 1.65%，勝宏科技（02476.HK）跌 4.35%。科網權重表現分化，阿里受財報拖累走低 ▪ 阿里巴巴-W（09988.HK）跌 3.99%，報 132.4 港元，最新季度財報淨利潤暴跌引發市場悲觀反應；百度集團-SW（09888.HK）跌 3.83%；嗶哩嗶哩-W（09626.HK）跌 8.44%。 ▪ 騰訊控股（00700.HK）微漲 0.11%，報 455.4 港元。少數逆勢上漲與小市值妖股異動 ▪ 三花智控（02050.HK）漲 6.42%；兆易創新（03986.HK）漲 3.24%；優必選（09880.HK）漲 3.08%。 ▪ 金輝控股（09993.HK）單日暴漲 216.28%，報 2.72 港元，日內最高觸及 2.98 港元且大幅放量；喜相逢集團（02473.HK）漲 30%。宏觀背景 ▪ 宏觀利率承壓：美國 30 年期國債收益率突破 5%，創 2007 年以來新高。長期利率的飆升疊加通脹擔憂，直接打壓了市場對高估值科技及半導體板塊的風險偏好。 ▪ 衍生品風險暴露：海外策略師發出警告，期權負伽馬、槓桿 ETF 再平衡與波動率控制等機制，已在科技、AI、半導體板塊形成超千億美元的高度集中風險敞口，市場稍有下跌極易引發龐大的被動拋售潮，加劇了盤面的恐慌情緒。 ▪ 海外供應鏈擾動：三星電子工會因薪資問題計劃展開為期 18 天的罷工，引發市場對全球存儲芯片短期供給波動的擔憂，導致相關海外槓桿 ETF 大幅殺跌。市場成交額 TOP10 ▪ 中芯國際（00981.HK）最新成交價 71.45 港元，跌幅 0.07%，成交額 114 億港元 ▪ 阿里巴巴-W（09988.HK）最新成交價 132.40 港元，跌幅 3.99%，成交額 112 億港元 ▪ 騰訊控股（00700.HK）最新成交價 455.40 港元，漲幅 0.11%，成交額 110 億港元 ▪ 南方兩倍做多海力士（07709.HK）最新成交價 91.48 港元，跌幅 12.88%，成交額 103 億港元 ▪ 華虹半導體（01347.HK）最新成交價 115.50 港元，跌幅 9.06%，成交額 69 億港元 ▪ 長飛光纖光纜（06869.HK）最新成交價 222.60 港元，跌幅 12.29%，成交額 49 億港元 ▪ 小米集團-W（01810.HK）最新成交價 30.70 港元，跌幅 3.22%，成交額 44 億港元 ▪ 瀾起科技（06809.HK）最新成交價 449.20 港元，跌幅 6.88%，成交額 34 億港元 ▪ 美團-W（03690.HK）最新成交價 82.65 港元，跌幅 3.56%，成交額 31 億港元 ▪ 建滔積層板（01888.HK）最新成交價 41.88 港元，跌幅 7.39%，成交額 27 億港元

恆生指數

富時中國 3 倍做多 ETF - Direxion

半導體 ETF - VanEck Vectors

標普半導體 ETF - SPDR

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

半導體 3 倍做多 - Direxion

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

費城交易所 半導體 ETF - iShares

5 月 15 日港股收盤，受全球債市收益率飆升及通脹擔憂升温影響，三大指數全線收跌，其中恒生科技指數重挫 2.66%。盤面上，高估值科技板塊風險偏好明顯回落，半導體、光模塊及算力產業鏈遭遇重挫，華虹半導體、長飛光纖等跌幅居前；科網權重股多數走低，阿里巴巴受財報利潤大降拖累跌近 4%。此外，市場部分小市值個股出現異動，金輝控股單日放量暴漲逾 216%。

市場脈搏

恆生科技指數

國企指數

華虹半導體

英諾賽科

天嶽先進

長飛光纖光纜

瀾起科技

阿里巴巴-W

阿里巴巴

騰訊控股

優必選

三花智控

中芯國際

阿斯麥

應用材料

泛林集團

三星電子

南方兩倍做多三星

南方兩倍做多海力士

劍橋科技

迅策

百度-SW

嗶哩嗶哩-W

阿里健康

京東-SW

快手-W

建滔積層板

建滔集團

勝宏科技

兆易創新

中國財險

金輝控股

喜相逢集團

小米集團-W

美團-W

百度

嗶哩嗶哩

京東

華虹公司

長飛光纖

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

騰訊控股(ADR)

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

騰訊控股(ADS)

SMIC HK SDR 5to1

Samsung Electronics Co., Ltd. Sponsored GDR

百度集團-SWR

京東集團-SWR

快手-WR

小米集團(ADR)

小米集團-WR

Xiaomi HK SDR 2to1

美團-WR

美團(ADR)

Meituan HK SDR 5to1

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