SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 正日益被視為潛在的 私募市場重新定價的催化劑， 預計它們的首次公開募股將形成更廣泛的 “退出潮”，可能會重置晚期風險投資市場的估值基準。
當價值數十億美元的公司退出私募指數時，它們不僅創造了流動性——還重置了在人工智能、基礎設施和國防技術等相關領域傳播的估值基準。
Forge Global 最近發佈了一份 報告，詳細説明了行業中其他 “籃子” 的表現，指出私募市場的強勁勢頭正逐漸超越少數人工智能公司。
報告指出：“這一行業領域的擴展表明，私募市場的回報不再集中於單一主題，而是正在擴散到受益於相同基礎技術和資本配置趨勢的相鄰領域。”
另請閲讀：
安德森·霍洛維茨合夥人重新點燃了關於提高税收的收益權辯論
上個月，芯片成為表現最強的籃子，上漲了 6%，部分原因是 Cerebras 的推動。報告指出：“為了支持人工智能並可能減少對 NVIDIA 的依賴，專用芯片的需求是私募市場的一個核心主題。”
航空航天與國防也在四月份取得了強勁的增長，上漲了 3.5%。這一增長主要得益於 Saronic 的 35.2% 的激增，以及 SpaceX 的 2% 和 Anduril 的 1.1% 的穩定貢獻。該表現反映了 “在中東衝突背景下，投資者對自主技術、國防現代化和前沿基礎設施的持續關注。”
截至 2026 年 4 月，芯片在今年的所有籃子中以 81.2% 的回報率領先，其次是航空航天與國防的 34.5% 年初至今回報。同時，金融科技回報為 16.8%，消費品為 15.4%，人工智能為 14.8%。相比之下，Forge 私募市場指數在四月份僅上漲了 0.1%，而 Forge Accuidity 私募市場指數上漲了 1.2%。
報告指出：“私募市場指數在四月份上漲，儘管增值速度明顯落後於公共股票。”
與此同時，私募市場內部的差異化繼續擴大。買方興趣指標（IOIs）在四月份上升至 69%。這標誌着買方興趣連續第五個月增加，並且現在達到了自 2024 年 12 月以來的最高水平。”
然而，交易溢價數據表明，需求正越來越集中在市場的頂端：第 90 百分位的溢價飆升至 92%，而較低四分位數下降，中位數降至-19%。換句話説，資本正聚集在一小部分被視為贏家的公司周圍，而不是提升更廣泛的資產基礎。
個別公司的動向進一步強化了這一模式。Kalshi 在一輪融資後飆升 102%，該輪融資使預測市場平台的估值達到 220 億美元，而 Cerebras 的勢頭在其首次公開募股前持續增長。這些動向突顯了流動性預期和 IPO 準備在私募市場重新定價中變得越來越重要。
與此同時，生態系統中一些最大的名字仍然被視為下一個週期階段的潛在催化劑。SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 處於這一轉型的中心——不僅作為獨立公司，而且作為最終公開上市可能重置人工智能、國防和先進計算領域估值框架的基準。
綜合來看，數據表明私募市場不再由單一主導主題驅動。相反，它正成為一個更加分散的生態系統，其表現越來越受到基礎設施密集型行業的影響——而下一個主要的重新定價可能不僅來自人工智能的炒作，而是來自其最知名公司的最終進入公共市場的時刻。
照片：Shutterstock
另請閲讀：
BDC 外逃：投資者首次撤回的現金超過投入的現金

OpenAI

SpaceX

SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 被視為潛在私人市場重新定價的關鍵驅動因素，它們即將進行的首次公開募股（IPO）可能會重置各個行業的估值基準。最近的一份報告指出，私人市場的強勁表現正在超越人工智能領域，在芯片和航空航天與國防領域也取得了顯著增長。然而，資本越來越集中於頂尖表現者，這表明市場動態正在發生變化。這些公司的最終上市可能會進一步影響私人市場的格局

SpaceX, OpenAI, and Anthropic are increasingly viewed as catalysts for a potential private market repricing, with their expected IPOs forming a broader &#34;exit wave&#34; that could reset valuation benchmarks across late-stage venture markets.
<div class="lb-trans">SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 正日益被視為潛在的 私募市場重新定價的催化劑， 預計它們的首次公開募股將形成更廣泛的 “退出潮”，可能會重置晚期風險投資市場的估值基準。
</div>When companies worth billions of dollars move out of private indices, they don't just create liquidity—they reset the valuation benchmarks that ripple across related sectors like AI, infrastructure, and defense technology.
<div class="lb-trans">當價值數十億美元的公司退出私募指數時，它們不僅創造了流動性——還重置了在人工智能、基礎設施和國防技術等相關領域傳播的估值基準。
</div>Forge Global recently released a report detailing performance from other &#34;baskets&#34; in the industry, noting that private market strength is increasingly spreading beyond a handful of artificial intelligence companies.
<div class="lb-trans">Forge Global 最近發佈了一份 報告，詳細説明了行業中其他 “籃子” 的表現，指出私募市場的強勁勢頭正逐漸超越少數人工智能公司。
</div>&#34;This broadening of industry sectors suggests that private market returns are no longer concentrated in a single theme, but are instead diffusing across adjacent areas that benefit from the same underlying technological and capital allocation trends,&#34; the report stated.
<div class="lb-trans">報告指出：“這一行業領域的擴展表明，私募市場的回報不再集中於單一主題，而是正在擴散到受益於相同基礎技術和資本配置趨勢的相鄰領域。”
</div>Read Also:
Andreessen Horowitz Partner Reignites Carried Interest Debate With Call For Higher Taxes
<div class="lb-trans">另請閲讀：
安德森·霍洛維茨合夥人重新點燃了關於提高税收的收益權辯論
</div>Last month, chips emerged as the strongest-performing basket, rising 6%, driven in part by Cerebras. &#34;The need for specialized chips to enable AI and potentially diversify away from NVIDIA is a central theme in the private market,&#34; the report stated.
<div class="lb-trans">上個月，芯片成為表現最強的籃子，上漲了 6%，部分原因是 Cerebras 的推動。報告指出：“為了支持人工智能並可能減少對 NVIDIA 的依賴，專用芯片的需求是私募市場的一個核心主題。”
</div>Aerospace &amp; defense also posted strong gains, up 3.5% in April. The move was led by Saronic's 35.2% surge, alongside steady contributions from SpaceX, 2%, and Anduril, 1.1%. The performance reflects &#34;continued investor focus on autonomy, defense modernization, and frontier infrastructure amid the backdrop of the Middle East conflict.&#34;
<div class="lb-trans">航空航天與國防也在四月份取得了強勁的增長，上漲了 3.5%。這一增長主要得益於 Saronic 的 35.2% 的激增，以及 SpaceX 的 2% 和 Anduril 的 1.1% 的穩定貢獻。該表現反映了 “在中東衝突背景下，投資者對自主技術、國防現代化和前沿基礎設施的持續關注。”
</div>Through April 2026, chips had led all baskets this year with an 81.2% return, followed by Aerospace &amp; defense 34.5% return year-to-date. Meanwhile fintech returned 16.8%, consumer at 15.4% and artificial intelligence at 14.8%. In comparison, the Forge Private Market Index rose just 0.1% in April, while the Forge Accuidity Private Market Index gained 1.2%.
<div class="lb-trans">截至 2026 年 4 月，芯片在今年的所有籃子中以 81.2% 的回報率領先，其次是航空航天與國防的 34.5% 年初至今回報。同時，金融科技回報為 16.8%，消費品為 15.4%，人工智能為 14.8%。相比之下，Forge 私募市場指數在四月份僅上漲了 0.1%，而 Forge Accuidity 私募市場指數上漲了 1.2%。
</div>&#34;Private market indexes moved higher in April, though the pace of appreciation lagged meaningfully behind public equities,&#34; the report said.
<div class="lb-trans">報告指出：“私募市場指數在四月份上漲，儘管增值速度明顯落後於公共股票。”
</div>At the same time, dispersion within the private market continued to widen. Buy-side indications of interest (IOIs) rose to 69% in April. &#34;This marks the fifth month in a row that buy-side interest has increased and is now at its highest level since December 2024.”
<div class="lb-trans">與此同時，私募市場內部的差異化繼續擴大。買方興趣指標（IOIs）在四月份上升至 69%。這標誌着買方興趣連續第五個月增加，並且現在達到了自 2024 年 12 月以來的最高水平。”
</div>However, trade premium data suggests that demand is increasingly concentrated at the very top of the market: the 90th percentile surged to 92%, while lower quartiles declined and the median fell to -19%. In other words, capital is clustering around a small group of perceived winners rather than lifting the broader asset base.
<div class="lb-trans">然而，交易溢價數據表明，需求正越來越集中在市場的頂端：第 90 百分位的溢價飆升至 92%，而較低四分位數下降，中位數降至-19%。換句話説，資本正聚集在一小部分被視為贏家的公司周圍，而不是提升更廣泛的資產基礎。
</div>Individual company moves reinforced that pattern. Kalshi surged 102% following a reported funding round valuing the prediction market platform at $22 billion, while Cerebras' momentum continued ahead of its IPO. Together, these moves highlight how liquidity expectations and IPO readiness are becoming increasingly important drivers of private market repricing.
<div class="lb-trans">個別公司的動向進一步強化了這一模式。Kalshi 在一輪融資後飆升 102%，該輪融資使預測市場平台的估值達到 220 億美元，而 Cerebras 的勢頭在其首次公開募股前持續增長。這些動向突顯了流動性預期和 IPO 準備在私募市場重新定價中變得越來越重要。
</div>Meanwhile, some of the largest names in the ecosystem remain in focus as potential catalysts for the next phase of the cycle. SpaceX, OpenAI, and Anthropic sit at the center of that transition—not just as standalone companies, but as benchmarks whose eventual public listings could reset valuation frameworks across AI, defense, and advanced computing.
<div class="lb-trans">與此同時，生態系統中一些最大的名字仍然被視為下一個週期階段的潛在催化劑。SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 處於這一轉型的中心——不僅作為獨立公司，而且作為最終公開上市可能重置人工智能、國防和先進計算領域估值框架的基準。
</div>Taken together, the data points to a private market that is no longer being driven by a single dominant theme. Instead, it is becoming a more distributed ecosystem where performance is increasingly shaped by infrastructure-heavy sectors—and where the next major repricing may come not from AI hype alone, but from the moment its most prominent companies finally move into public markets.
<div class="lb-trans">綜合來看，數據表明私募市場不再由單一主導主題驅動。相反，它正成為一個更加分散的生態系統，其表現越來越受到基礎設施密集型行業的影響——而下一個主要的重新定價可能不僅來自人工智能的炒作，而是來自其最知名公司的最終進入公共市場的時刻。
</div>Photo: Shutterstock
<div class="lb-trans">照片：Shutterstock
</div>Read Also:
BDC Exodus: Investors Pull More Cash Than They Put In For The First Time
<div class="lb-trans">另請閲讀：
BDC 外逃：投資者首次撤回的現金超過投入的現金
</div>

SpaceX, OpenAI, And Anthropic's Exit Wave Could Trigger A Private Market Repricing

SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 的退出浪潮可能會觸發私人市場的重新定價