<p>自 1992 年首次公開募股以來，星巴克的複合增長率約為 40,000%，將 10,000 美元的投資轉變為近 400 萬美元。</p>
<p>上週五，創造這一紀錄的公司告訴 300 名企業員工他們被裁員，承擔了 4 億美元的重組費用，儘管如此，股價仍然上漲。華爾街稱這是正確的舉措。</p>
<p><strong>基於 5 美元習慣的 408 倍增長</strong></p>
<p>星巴克於 1992 年 6 月 26 日以每股 17 美元上市。經過六次 2 比 1 的股票拆分，調整後約為 0.26 美元。週五收盤時股價接近 106.79 美元，使其市值約為 1217 億美元。</p>
<p>目前的市盈率約為首次公開募股水平的 408 倍，甚至還未考慮 2.32% 的股息收益率。</p>
<p>為了讓加密貨幣交易者更能理解，比特幣需要從今天的價格大約上漲 400 倍，才能與星巴克已經取得的成就相匹配。</p>
<p>這一複合增長經歷了 2008 年的崩盤、疫情封鎖和 2022 年的通貨膨脹衝擊。它還經歷了兩次首席執行官的更替和多年的同店銷售下滑。</p>
<p><strong>新紀錄背後的逆轉</strong></p>
<p>Niccol 的 “迴歸星巴克” 計劃上個月終於在數字上顯現出來。2026 財年第二季度的收入增長了 9%，達到了 95.3 億美元，超出了市場預期。</p>
<p>全球同店銷售增長了 6.2%，北美增長了 7.1%，交易量提升了 4.4%。這是超過兩年來首次實現營收和淨利潤雙增長的季度。</p>
<p>管理層將全年指導目標提高至至少 5% 的同店銷售增長，高於之前的 3% 目標，並重申計劃在 2026 財年開設 600 到 650 家新咖啡店。</p>
<p>全球門店數量現已超過 41,000 家。與中國的合資企業出售單獨釋放了約 31 億美元的現金，這種安靜的基礎設施操作是加密貨幣一直試圖模仿的。</p>
<p><strong>華爾街歡呼的裁員</strong></p>
<p>5 月 15 日，星巴克表示將裁減 300 個美國企業崗位，涉及市場營銷、人力資源和供應鏈職能，並關閉一些地區支持辦公室。咖啡店員工不受影響。</p>
<p>此舉將觸發 4 億美元的重組費用，包括對長期資產的 2.8 億美元減值和 1.2 億美元的現金遣散費。</p>
<p>這是 Niccol 上任以來的第三次企業裁員，Jim Cramer 在 CNBC 上將其框定為一個佈局動作。</p>
<p>“他一再表示必須進行適當調整。這就是了。他正在落實，” CNBC 報道引用了 Cramer 的話。</p>
<p>市場仍然以大約 81 倍的市盈率為 SBUX 定價，這一倍數假設複合增長機器將繼續運轉。</p>
<p>未來公共市場消費故事的下一階段，現在已經與過去 34 年相匹配，取決於 Niccol 的利潤重置是否能轉變為真正的進攻，還是僅僅是對一個已經被炒作的名字的又一次昂貴防守。</p>
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星巴克

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<p>星巴克自 1992 年首次公開募股以來，股價上漲了 40,000%，將 10,000 美元的投資轉變為近 400 萬美元。儘管宣佈裁員 300 名公司員工並計入 4 億美元的重組費用，但股價仍上漲，華爾街支持這一決定。最近的 2026 財年第二季度業績顯示收入增長了 9%，促使管理層上調了增長預測。公司計劃在 2026 財年開設 600 至 650 家新店，同時保持約 1217 億美元的強勁市值</p>

<p>Starbucks  has compounded roughly 40,000% since its 1992 IPO, turning a $10,000 ticket into close to $4 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 1992 年首次公開募股以來，星巴克的複合增長率約為 40,000%，將 10,000 美元的投資轉變為近 400 萬美元。</p>
</div><p>On Friday, the company that built that record told 300 more corporate workers they were out, took a $400 million restructuring charge, and watched the stock rise anyway. Wall Street called it the right move.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週五，創造這一紀錄的公司告訴 300 名企業員工他們被裁員，承擔了 4 億美元的重組費用，儘管如此，股價仍然上漲。華爾街稱這是正確的舉措。</p>
</div><p><strong>A 408x Run Built on a $5 Habit</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>基於 5 美元習慣的 408 倍增長</strong></p>
</div><p>Starbucks went public on June 26, 1992, at $17 per share. After six 2-for-1 stock splits, that adjusts to roughly $0.26. The stock closed Friday near $106.79, pushing its market cap to about $121.7 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>星巴克於 1992 年 6 月 26 日以每股 17 美元上市。經過六次 2 比 1 的股票拆分，調整後約為 0.26 美元。週五收盤時股價接近 106.79 美元，使其市值約為 1217 億美元。</p>
</div><p>Pure price-to-earnings now runs around 408 times the IPO level, before the 2.32% dividend yield is even factored in.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前的市盈率約為首次公開募股水平的 408 倍，甚至還未考慮 2.32% 的股息收益率。</p>
</div><p>To put that in numbers a crypto trader can feel, Bitcoin would need to roughly 400x from today’s price to match what Starbucks has already done.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了讓加密貨幣交易者更能理解，比特幣需要從今天的價格大約上漲 400 倍，才能與星巴克已經取得的成就相匹配。</p>
</div><p>The compounding survived the 2008 crash, the pandemic shutdowns and the 2022 inflation shocks. It also survived two CEO transitions and a multi-year same-store sales slump.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一複合增長經歷了 2008 年的崩盤、疫情封鎖和 2022 年的通貨膨脹衝擊。它還經歷了兩次首席執行官的更替和多年的同店銷售下滑。</p>
</div><p><strong>The Turnaround Behind the New Record</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>新紀錄背後的逆轉</strong></p>
</div><p>Niccol’s “Back to Starbucks” plan finally showed up in the numbers last month. Q2 FY26 revenue rose 9% to $9.53 billion, beating consensus.</p>
<div class="lb-trans"><p>Niccol 的 “迴歸星巴克” 計劃上個月終於在數字上顯現出來。2026 財年第二季度的收入增長了 9%，達到了 95.3 億美元，超出了市場預期。</p>
</div><p>Global same-store sales jumped 6.2%, with North America up 7.1% on a 4.4% lift in transactions. It was the first quarter in more than 2 years when both the top and bottom lines grew.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球同店銷售增長了 6.2%，北美增長了 7.1%，交易量提升了 4.4%。這是超過兩年來首次實現營收和淨利潤雙增長的季度。</p>
</div><p>Management raised full-year guidance to at least 5% same-store sales growth, up from a prior 3% target, and reaffirmed plans for 600 to 650 net new coffeehouses in fiscal 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層將全年指導目標提高至至少 5% 的同店銷售增長，高於之前的 3% 目標，並重申計劃在 2026 財年開設 600 到 650 家新咖啡店。</p>
</div><p>The global footprint now exceeds 41,000 stores. A China joint-venture sale separately freed up roughly $3.1 billion in cash, the kind of quiet infrastructure play that crypto keeps trying to imitate.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球門店數量現已超過 41,000 家。與中國的合資企業出售單獨釋放了約 31 億美元的現金，這種安靜的基礎設施操作是加密貨幣一直試圖模仿的。</p>
</div><p><strong>The Layoffs Wall Street Cheered</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>華爾街歡呼的裁員</strong></p>
</div><p>On May 15, Starbucks said it would cut 300 US corporate roles in marketing, human resources, and supply chain functions and shut some regional support offices. Coffeehouse staff are not affected.</p>
<div class="lb-trans"><p>5 月 15 日，星巴克表示將裁減 300 個美國企業崗位，涉及市場營銷、人力資源和供應鏈職能，並關閉一些地區支持辦公室。咖啡店員工不受影響。</p>
</div><p>The move will trigger $400 million in restructuring charges, including a $280 million write-down on long-term assets and $120 million in cash severance.</p>
<div class="lb-trans"><p>此舉將觸發 4 億美元的重組費用，包括對長期資產的 2.8 億美元減值和 1.2 億美元的現金遣散費。</p>
</div><p>It is Niccol’s third corporate cut since taking the job, and Jim Cramer framed it on CNBC as a setup play.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是 Niccol 上任以來的第三次企業裁員，Jim Cramer 在 CNBC 上將其框定為一個佈局動作。</p>
</div><p>“He has said over and over again that he’s got to right-size. This is it. He’s getting it done,” CNBC reported, citing Cramer.</p>
<div class="lb-trans"><p>“他一再表示必須進行適當調整。這就是了。他正在落實，” CNBC 報道引用了 Cramer 的話。</p>
</div><p>The market is still pricing SBUX at roughly 81 times earnings, a multiple that assumes the compounding machine keeps running.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場仍然以大約 81 倍的市盈率為 SBUX 定價，這一倍數假設複合增長機器將繼續運轉。</p>
</div><p>The next leg of public-market consumer stories, which has now matched the last 34 years, hinges on whether Niccol’s margin reset turns into real offense or just another expensive defense of an already bid-up name.</p>
<div class="lb-trans"><p>未來公共市場消費故事的下一階段，現在已經與過去 34 年相匹配，取決於 Niccol 的利潤重置是否能轉變為真正的進攻，還是僅僅是對一個已經被炒作的名字的又一次昂貴防守。</p>
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A $5 Coffee Habit Compounded 40,000% Yet Wall Street Still Cheers the Layoffs

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標普零售指數 ETF - SPDR

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美國消費品 ETF - iShares

每天 5 美元的咖啡習慣複合增長了 40,000%，但華爾街仍然對裁員表示歡迎