<p>當 <strong>伯克希爾哈撒韋</strong>（BRKA 0.38%）（BRKB 0.28%）在上週晚些時候提交其首份季度 13-F 報告時，新任首席執行官 Greg Abel 的一項舉動格外引人注目：在他管理這個綜合企業的前三個月裏，Abel 將伯克希爾在 <strong>Alphabet</strong>（GOOG 1.03%）（GOOGL 1.15%）的股份提高了 224%，將持股量提升至近 5800 萬股，價值約 230 億美元。這使得谷歌母公司成為伯克希爾七大股權投資之一。</p><p>當然，當沃倫·巴菲特在 2025 年第三季度首次建立這一股份時，其規模相對較小。但在 Abel 的領導下，這一股份的三倍增長——他於 2026 年 1 月 1 日正式接任伯克希爾首席執行官——清晰地傳達了對這家搜索巨頭的信心。</p><p>那麼，在這一信心投票和股票價格的強勁表現之後，Alphabet 仍然值得購買嗎？</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/b55e61c5dbad36f3ae882eb0b71a115a?x-oss-process=style/lg" alt="數據中心的計算機服務器." width="3840" height="2160" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/b55e61c5dbad36f3ae882eb0b71a115a"/></figure><p>圖片來源：Getty Images。</p><h2 id="hotolxl49">為什麼這一股份是合理的</h2><p>Alphabet 的表現非常出色。第一季度收入增長 22%，以固定匯率計算增長 19%，達到 1099 億美元。這標誌着與 2025 年第四季度 18% 的增長和 2025 年第三季度 16% 的增長相比，增速加快，並且是公司兩年多以來最快的增長速度。實際上，第一季度是 Alphabet 連續第 11 個季度實現兩位數增長。</p><p>此外，Alphabet 第一季度的營業收入躍升 30%，達到 397 億美元，公司的營業利潤率擴大了兩個百分點，達到 36.1%。</p><p>當然，谷歌雲仍然是 Alphabet 的主要催化劑。雲計算部門的收入躍升 63%，達到 200 億美元——相比 2025 年第四季度 48% 的增長和 2025 年第三季度 34% 的增長，增速顯著加快。更令人印象深刻的是，該部門的營業利潤率幾乎翻了一番，從去年同期的 17.8% 上升至 32.9%，營業收入三倍增長至 66 億美元。而 backlog——未來合同收入的粗略代理——在短短三個月內幾乎翻倍，達到 4620 億美元。</p><p>“我們的企業 AI 解決方案首次成為雲業務的主要增長驅動力，” Alphabet 首席執行官 Sundar Pichai 在公司第一季度的財報電話會議上表示。“在第一季度，基於我們生成 AI 模型的產品收入同比增長近 800%。”</p><p>與此同時，Alphabet 的核心廣告業務看起來毫無干擾。搜索和其他廣告收入增長 19%，達到 604 億美元。YouTube 廣告增長 11%。YouTube、Google One 和 Gemini 的付費訂閲總數達到了 3.5 億。</p><p>但仍有值得關注的風險。</p><p>僅第一季度的資本支出總額就達到了 357 億美元，管理層將 2026 年的全年資本支出指引上調至 1800 億至 1900 億美元的範圍——首席財務官 Anat Ashkenazi 補充説，2027 年的 資本支出 將 “相比 2026 年顯著增加。” 這種支出給 自由現金流 和折舊費用帶來了真正的壓力——如果 AI 需求顯著降温，幾乎沒有錯誤的餘地。</p><p>展開</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/7095edd63470aa9d4ed1115a5380ccae?x-oss-process=style/lg" alt="Alphabet 股票報價" width="80" height="80" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/7095edd63470aa9d4ed1115a5380ccae"/></figure><h2 id="hfeq8v42k">NASDAQ: GOOGL</h2><p>Alphabet</p><p>今日變動</p><p>(-1.15%) $-4.60</p><p>當前價格</p><p>$396.47</p><h3 id="w27rgosqj">關鍵數據點</h3><p>市值</p><p>$4.8T</p><p>日內區間</p><p>$393.18 - $399.55</p><p>52 周區間</p><p>$162.00 - $403.70</p><p>成交量</p><p>678K</p><p>平均成交量</p><p>29M</p><p>毛利率</p><p>60.43%</p><p>股息收益率</p><p>0.21%</p><h2 id="kzlaui8kc">但這隻股票仍然值得購買嗎？</h2><p>新投資者面臨的挑戰是，Alphabet 股票的交易價格並沒有像伯克希爾去年秋季建立頭寸時那樣便宜。伯克希爾最初的 Alphabet 持股在第三季度末的估值約為每股 243 美元。截至目前，股票交易價格約為 393 美元，年初至今上漲約 25%。</p><p>儘管如此，考慮到這家企業如此快速的增長，股票的 估值 仍然看起來合理。Alphabet 的市盈率約為 30——僅比其五年平均水平約 24 的溢價略高。鑑於公司收入增長加速、利潤率擴大，以及雲業務可能成為其未來的主要盈利驅動因素，估值倍數可能對投資者所獲得的價值來説是一個合理的價格。</p><p>一種思考方式是：巴菲特（現在可能還有 Abel）通常在建立股票頭寸之前要求較大的安全邊際。因此，伯克希爾選擇大幅增加頭寸而不是削減（甚至出售）——正如該綜合企業對其他幾項長期持有的投資所做的那樣——表明 Abel 和團隊看到這項業務在未來的巨大潛力，即使在這個水平上。</p><p>不過，這並不是一個絕對的便宜貨。股票的輕鬆獲利可能已經實現，投資者應記住，公司不斷上升的資本支出可能會對短期自由現金流造成壓力。但對於那些尚未接觸到這家搜索和 AI 巨頭的投資者來説，在當前水平上建立一個小的初始頭寸可能是合理的——並且在任何顯著回調時有增持的空間。</p>

谷歌-A

伯克希爾哈撒韋-B

伯克希爾哈撒韋-A

谷歌-C

雲計算 ETF - GlobalX

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

GOOW

<p>在首席執行官 Greg Abel 的領導下，伯克希爾哈撒韋將其在谷歌的股份增加了 224%，目前估值為 230 億美元。谷歌第一季度的收入增長了 22%，其雲計算部門實現了顯著增長。儘管資本支出上升和股價上漲，分析師認為谷歌仍然是一個合理的投資選擇，特別是對於考慮小額投資的新投資者</p>

<p>When <strong>Berkshire Hathaway</strong>( BRKA 0.38%)( BRKB 0.28%) filed its first quarterly 13-F under new CEO Greg Abel late last week, one move stood out from the rest: In his first three months running the conglomerate, Abel boosted Berkshire's stake in <strong>Alphabet</strong>( GOOG 1.03%)( GOOGL 1.15%) by 224%, lifting the position to nearly 58 million shares worth about $23 billion. That makes the Google parent one of Berkshire's seven largest equity holdings.</p>
<div class="lb-trans"><p>當 <strong>伯克希爾哈撒韋</strong>（BRKA 0.38%）（BRKB 0.28%）在上週晚些時候提交其首份季度 13-F 報告時，新任首席執行官 Greg Abel 的一項舉動格外引人注目：在他管理這個綜合企業的前三個月裏，Abel 將伯克希爾在 <strong>Alphabet</strong>（GOOG 1.03%）（GOOGL 1.15%）的股份提高了 224%，將持股量提升至近 5800 萬股，價值約 230 億美元。這使得谷歌母公司成為伯克希爾七大股權投資之一。</p>
</div><p>Of course, the stake was relatively modest when Warren Buffett initiated it in the third quarter of 2025. But the tripling of it under Abel -- who officially took over as CEO of Berkshire on Jan. 1, 2026 -- sends a clear signal of conviction in the search giant.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，當沃倫·巴菲特在 2025 年第三季度首次建立這一股份時，其規模相對較小。但在 Abel 的領導下，這一股份的三倍增長——他於 2026 年 1 月 1 日正式接任伯克希爾首席執行官——清晰地傳達了對這家搜索巨頭的信心。</p>
</div><p>So is Alphabet still a buy after this vote of confidence -- and an impressive run in the stock price?</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，在這一信心投票和股票價格的強勁表現之後，Alphabet 仍然值得購買嗎？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NzA3MTMvYmVya3NoaXJlLWhhdGhhd2F5LWdvb2dsZS1hbHBoYWJldC5qcGcmdz0zODQw" alt="Computer servers in a data center." original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F870713%2Fberkshire-hathaway-google-alphabet.jpg&amp;w=3840&amp;op=resize"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Why the stake makes sense</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼這一股份是合理的</h2>
</div><p>Alphabet has been firing on all cylinders. First-quarter revenue rose 22%, or 19% in constant currency, to $109.9 billion. That marked an acceleration from 18% growth in the fourth quarter of 2025 and 16% growth in the third quarter of 2025, and it was the company's fastest growth pace in more than two years. Indeed, Q1 was Alphabet's 11th consecutive quarter of double-digit growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的表現非常出色。第一季度收入增長 22%，以固定匯率計算增長 19%，達到 1099 億美元。這標誌着與 2025 年第四季度 18% 的增長和 2025 年第三季度 16% 的增長相比，增速加快，並且是公司兩年多以來最快的增長速度。實際上，第一季度是 Alphabet 連續第 11 個季度實現兩位數增長。</p>
</div><p>Further, Alphabet's first-quarter operating income jumped 30% to $39.7 billion, and the company's operating margin expanded two percentage points to 36.1%.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，Alphabet 第一季度的營業收入躍升 30%，達到 397 億美元，公司的營業利潤率擴大了兩個百分點，達到 36.1%。</p>
</div><p>Of course, Google Cloud remains a major catalyst for Alphabet. The cloud computing segment's revenue jumped 63% to $20 billion -- a sharp acceleration from 48% growth in Q4 of 2025 and 34% growth in Q3 of 2025. Even more impressive, the segment's operating margin nearly doubled to 32.9% from 17.8% in the year-ago period, and operating income tripled to $6.6 billion. And the backlog -- a rough proxy for future revenue under contract -- almost doubled in just three months to $462 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，谷歌雲仍然是 Alphabet 的主要催化劑。雲計算部門的收入躍升 63%，達到 200 億美元——相比 2025 年第四季度 48% 的增長和 2025 年第三季度 34% 的增長，增速顯著加快。更令人印象深刻的是，該部門的營業利潤率幾乎翻了一番，從去年同期的 17.8% 上升至 32.9%，營業收入三倍增長至 66 億美元。而 backlog——未來合同收入的粗略代理——在短短三個月內幾乎翻倍，達到 4620 億美元。</p>
</div><p>&#34;Our Enterprise AI solutions have become our primary growth driver for Cloud for the first time,&#34; Alphabet CEO Sundar Pichai said during the company's first-quarter earnings call. &#34;In Q1, revenue from products built on our gen AI models grew nearly 800% year over year.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們的企業 AI 解決方案首次成為雲業務的主要增長驅動力，” Alphabet 首席執行官 Sundar Pichai 在公司第一季度的財報電話會議上表示。“在第一季度，基於我們生成 AI 模型的產品收入同比增長近 800%。”</p>
</div><p>Meanwhile, Alphabet's core advertising machine looks anything but disrupted. Search and other advertising revenue rose 19% to $60.4 billion. YouTube ads grew 11%. And paid subscriptions across YouTube, Google One, and Gemini reached 350 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Alphabet 的核心廣告業務看起來毫無干擾。搜索和其他廣告收入增長 19%，達到 604 億美元。YouTube 廣告增長 11%。YouTube、Google One 和 Gemini 的付費訂閲總數達到了 3.5 億。</p>
</div><p>But there are risks worth monitoring.</p>
<div class="lb-trans"><p>但仍有值得關注的風險。</p>
</div><p>Capital spending in the first quarter alone totaled $35.7 billion, and management raised its full-year 2026 capital spending guidance to a range of $180 billion to $190 billion -- with chief financial officer Anat Ashkenazi adding that 2027 capital expenditures will &#34;significantly increase compared to 2026.&#34; That kind of outlay creates real pressure on free cash flow and depreciation expense -- and it leaves little margin for error if AI demand were to cool meaningfully.</p>
<div class="lb-trans"><p>僅第一季度的資本支出總額就達到了 357 億美元，管理層將 2026 年的全年資本支出指引上調至 1800 億至 1900 億美元的範圍——首席財務官 Anat Ashkenazi 補充説，2027 年的 資本支出 將 “相比 2026 年顯著增加。” 這種支出給 自由現金流 和折舊費用帶來了真正的壓力——如果 AI 需求顯著降温，幾乎沒有錯誤的餘地。</p>
</div><p>Expand</p>
<div class="lb-trans"><p>展開</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0dPT0dMLnBuZyZ3PTEyOA" alt="Alphabet Stock Quote" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Fart%2Fcompanylogos%2Fmark%2FGOOGL.png&amp;w=128&amp;op=resize"/></p>
<h2>NASDAQ: GOOGL</h2>
<div class="lb-trans"><h2>NASDAQ: GOOGL</h2>
</div><p>Alphabet</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet</p>
</div><p>Today's Change</p>
<div class="lb-trans"><p>今日變動</p>
</div><p>(-1.15%) $-4.60</p>
<div class="lb-trans"><p>(-1.15%) $-4.60</p>
</div><p>Current Price</p>
<div class="lb-trans"><p>當前價格</p>
</div><p>$396.47</p>
<div class="lb-trans"><p>$396.47</p>
</div><h3>Key Data Points</h3>
<div class="lb-trans"><h3>關鍵數據點</h3>
</div><p>Market Cap</p>
<div class="lb-trans"><p>市值</p>
</div><p>$4.8T</p>
<div class="lb-trans"><p>$4.8T</p>
</div><p>Day's Range</p>
<div class="lb-trans"><p>日內區間</p>
</div><p>$393.18 - $399.55</p>
<div class="lb-trans"><p>$393.18 - $399.55</p>
</div><p>52wk Range</p>
<div class="lb-trans"><p>52 周區間</p>
</div><p>$162.00 - $403.70</p>
<div class="lb-trans"><p>$162.00 - $403.70</p>
</div><p>Volume</p>
<div class="lb-trans"><p>成交量</p>
</div><p>678K</p>
<div class="lb-trans"><p>678K</p>
</div><p>Avg Vol</p>
<div class="lb-trans"><p>平均成交量</p>
</div><p>29M</p>
<div class="lb-trans"><p>29M</p>
</div><p>Gross Margin</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率</p>
</div><p>60.43%</p>
<div class="lb-trans"><p>60.43%</p>
</div><p>Dividend Yield</p>
<div class="lb-trans"><p>股息收益率</p>
</div><p>0.21%</p>
<div class="lb-trans"><p>0.21%</p>
</div><h2>But is the stock still a buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>但這隻股票仍然值得購買嗎？</h2>
</div><p>The challenge for new investors is that Alphabet shares aren't trading at the bargain they were when Berkshire initiated the position last fall. Berkshire's initial Alphabet position was valued at about $243 per share at the end of the third quarter. As of this writing, shares trade at about $393, with the stock up about 25% year to date.</p>
<div class="lb-trans"><p>新投資者面臨的挑戰是，Alphabet 股票的交易價格並沒有像伯克希爾去年秋季建立頭寸時那樣便宜。伯克希爾最初的 Alphabet 持股在第三季度末的估值約為每股 243 美元。截至目前，股票交易價格約為 393 美元，年初至今上漲約 25%。</p>
</div><p>That said, the stock's valuation still looks reasonable for a business growing this fast. Alphabet's price-to-earnings ratio sits around 30 -- only a modest premium to its five-year average of about 24. Given the company's accelerating revenue growth, expanding margins, and a cloud business that may now be its key earnings driver over time, the valuation multiple could prove a fair price for what investors are getting.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，考慮到這家企業如此快速的增長，股票的 估值 仍然看起來合理。Alphabet 的市盈率約為 30——僅比其五年平均水平約 24 的溢價略高。鑑於公司收入增長加速、利潤率擴大，以及雲業務可能成為其未來的主要盈利驅動因素，估值倍數可能對投資者所獲得的價值來説是一個合理的價格。</p>
</div><p>One way to think about it: Buffett (and probably now Abel) typically demands a wide margin of safety before initiating a position in a stock. So, the fact that Berkshire chose to substantially add to the position rather than trim it (or even sell it) -- as the conglomerate did with several other long-standing holdings -- suggests Abel and Co. see great long-term potential for the business, even from this level.</p>
<div class="lb-trans"><p>一種思考方式是：巴菲特（現在可能還有 Abel）通常在建立股票頭寸之前要求較大的安全邊際。因此，伯克希爾選擇大幅增加頭寸而不是削減（甚至出售）——正如該綜合企業對其他幾項長期持有的投資所做的那樣——表明 Abel 和團隊看到這項業務在未來的巨大潛力，即使在這個水平上。</p>
</div><p>Still, this isn't a screaming bargain. The easy money in the stock has likely already been made, and investors should keep in mind that the company's escalating capital outlays could weigh on near-term free cash flow. But for those who don't already have exposure to the search and AI giant, a small starter position may make sense at current levels -- with room to add on any meaningful pullback.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，這並不是一個絕對的便宜貨。股票的輕鬆獲利可能已經實現，投資者應記住，公司不斷上升的資本支出可能會對短期自由現金流造成壓力。但對於那些尚未接觸到這家搜索和 AI 巨頭的投資者來説，在當前水平上建立一個小的初始頭寸可能是合理的——並且在任何顯著回調時有增持的空間。</p>
</div>

Berkshire’s New CEO Greg Abel Triples Alphabet Stake to $23B: Is It Still a Buy?

- 伯克希爾·哈撒韋在新 CEO 阿貝爾領導下增加對谷歌的投資 224%，現持有 5800 萬股。  
- 谷歌第一季度營收增長 22%，雲計算部門收入激增 63%，顯示出強勁增長潛力。  
- 儘管資本支出增加，阿貝爾對谷歌的長期前景持樂觀態度，建議小額投資。

伯克希爾新任 CEO 阿貝爾將 Alphabet 持股增至三倍達 230 億美元：現在還值得買嗎？