<p>CLSA 發佈報告稱，零跑汽車（09863.HK）-3.940（-8.713%）空頭頭寸為 2.2562 億美元；比例為 27.126%。該公司在 2026 年第一季度錄得淨虧損 3.9 億元人民幣，符合券商預期。儘管由於國內市場疲軟，第一季度盈利能力較弱，但券商預計第二季度銷售將反彈，產品組合將出現積極變化，D 系列車型的貢獻將增加。海外市場潛力持續增長，預計將在第三季度推出新車型，並開始本地化生產。</p>
<p>券商略微上調了 2026 年國內和出口銷售預測，分別為 721,000 輛和 178,000 輛。然而，由於未來幾個季度可能面臨成本壓力，券商下調了 2026 年盈利預測。維持 “跑贏大市” 評級和 60 港元的目標價。（ha/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 18 日 12:25。）</p>

零跑汽車

華夏中證汽車零部件主題ETF

華夏中證港股通汽車產業主題ETF

易方達中證汽車零部件主題ETF

華夏中證新能源汽車ETF

海富通中證汽車零部件主題ETF

平安中證汽車零部件主題ETF

國泰中證800汽車與零部件ETF

華寶智能電動汽車ETF

<p>CLSA 報告稱，零跑汽車在 2026 年第一季度錄得淨虧損 3.9 億元人民幣，符合預期。儘管盈利能力疲弱，但預計第二季度銷售將反彈，2026 年國內和出口銷售的預測分別上調至 72.1 萬輛和 17.8 萬輛。然而，由於潛在的成本壓力，盈利預測被下調。跑贏大市評級和 60 港元的目標價保持不變</p>

<p>CLSA issued a report stating that LEAPMOTOR (09863.HK) -3.940 (-8.713%)  Short selling $225.62M; Ratio 27.126%  recorded a net loss of RMB390 million in 1Q26, in line with the brokers expectations. Despite weak profitability in the first quarter due to softness in the domestic market, the broker expects sales to rebound in the second quarter, with a positive shift in product mix and a higher contribution from the D series models. Overseas market potential continues to build, with new models expected to be launched in the third quarter alongside the commencement of localized production.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 發佈報告稱，零跑汽車（09863.HK）-3.940（-8.713%）空頭頭寸為 2.2562 億美元；比例為 27.126%。該公司在 2026 年第一季度錄得淨虧損 3.9 億元人民幣，符合券商預期。儘管由於國內市場疲軟，第一季度盈利能力較弱，但券商預計第二季度銷售將反彈，產品組合將出現積極變化，D 系列車型的貢獻將增加。海外市場潛力持續增長，預計將在第三季度推出新車型，並開始本地化生產。</p>
</div><p>The broker slightly raised its 2026 domestic and export sales forecasts to 721,000 units and 178,000 units, respectively. However, it lowered its 2026 earnings forecast due to potential cost pressures in the coming quarters. The Outperform rating and TP of HKD60 are maintained. (ha/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-18 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>券商略微上調了 2026 年國內和出口銷售預測，分別為 721,000 輛和 178,000 輛。然而，由於未來幾個季度可能面臨成本壓力，券商下調了 2026 年盈利預測。維持 “跑贏大市” 評級和 60 港元的目標價。（ha/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 18 日 12:25。）</p>
</div>

CLSA: LEAPMOTOR  1Q26 Results In Line; Slightly Raises Full-Year Sales Forecast

AASTOCKS News

CLSA：零跑汽車 2026 年第一季度業績符合預期，略微上調全年銷售預測