<p><strong>利奧波德·阿申布倫納</strong> 的情境意識基金最新的 13F 文件顯示，該基金已開設了約 85 億美元名義價值的看跌期權，針對 <strong>英偉達公司</strong> (NASDAQ: NVDA) 及其他芯片公司，僅在英偉達發佈財報前兩天。</p>
<p>該 13F 文件於週五向 SEC 提交，顯示英偉達的新看跌頭寸為 15.7 億美元，<strong>VanEck 半導體 ETF</strong> (NASDAQ: SMH) 為 20.4 億美元，<strong>甲骨文公司</strong> (NYSE: ORCL) 為 10.7 億美元，<strong>博通公司</strong> (NASDAQ: AVGO) 為 10.1 億美元，<strong>超微半導體公司</strong> (NASDAQ: AMD) 為 9.69 億美元。</p>
<p>其他看跌期權涵蓋 ASML、台積電、英特爾和印度信息技術公司。</p>
<p>這些看跌期權的名義價值合計超過該基金報告的 13F 總值的 60%。</p>
<h2>停止相信芯片的牛市</h2>
<p>阿申布倫納是前 OpenAI 超級對齊研究員，他的 165 頁《情境意識》論文認為 AGI 比市場預期的更近，這使他成為該領域的投資者。</p>
<p>他的基金在 2025 年迅速膨脹至超過 15 億美元，並在 2026 年 2 月將其披露的股票投資組合擴大至 55 億美元，基於該 理論。現在他利用這一理論做空讓他成名的公司。</p>
<p>該文件似乎暗示阿申布倫納認為 AI 交易正在從芯片製造商向為其提供電力和容量的層面轉移。</p>
<p>燃料電池製造商 <strong>Bloom Energy Corp.</strong> (NYSE: BE) 是最大的多頭 頭寸，金額為 8.79 億美元，此外還有一籃子比特幣礦工填補多頭投資組合，重新定位為 AI 託管，以利用其允許的電網容量。芯片看跌期權是同一交易的另一面。</p>
<p>芯片看跌期權並不統一。在 <strong>美光科技公司</strong> (NASDAQ: MU) 和台積電上，該基金還分別購買了價值 4.22 億美元和 3.55 億美元的看漲期權，暗示對內存和代工的特定走勢下注，而不是單純的方向性做空。</p>
<h2>預測市場仍然看好英偉達</h2>
<p>Polymarket 上的散户交易者並未定價相同的風險。</p>
<p>英偉達在 2026 年結束時以市值成為全球最大公司的概率為 65%，而 “AI 泡沫在 2026 年底破裂” 的合約僅交易在 23%。該合約的一個觸發因素是英偉達從歷史高點下跌 50%。</p>
<p>華爾街與 Polymarket 的共識一致。NVDA 獲得 42 位分析師中 40 位的強烈買入共識評級，Cantor Fitzgerald、美國銀行和瑞銀在過去一週均在財報前上調了目標價。英偉達將在週三收盤後發佈 2024 財年第一季度財報。</p>
<p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

英偉達

甲骨文

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - GraniteShares

2 倍做多 ORCL ETF - Defiance

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

1.5 倍做空英偉達 ETF - Tradr

<p>Leopold Aschenbrenner 的情境意識基金在財報發佈前，已對英偉達和其他芯片公司開設了價值 85 億美元的賣出期權。該基金的 13F 文件顯示出對英偉達、甲骨文和博通的顯著空頭頭寸，表明其關注點已從芯片製造商轉向電力和容量層。儘管如此，散户交易者對英偉達的未來仍持樂觀態度，分析師在財報發佈前對其給予了強烈的共識評級</p>

<p><strong>Leopold Aschenbrenner’s</strong> Situational Awareness fund’s latest 13F filing shows it has opened put options representing roughly $8.5 billion in notional value against <strong>Nvidia Corp.</strong> (NASDAQ: NVDA) and the rest of the chip complex, just two days before Nvidia reports earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>利奧波德·阿申布倫納</strong> 的情境意識基金最新的 13F 文件顯示，該基金已開設了約 85 億美元名義價值的看跌期權，針對 <strong>英偉達公司</strong> (NASDAQ: NVDA) 及其他芯片公司，僅在英偉達發佈財報前兩天。</p>
</div><p>The 13F, filed Friday with the SEC, shows new put positions of $1.57 billion on Nvidia, $2.04 billion on the <strong>VanEck Semiconductor ETF</strong> (NASDAQ: SMH), $1.07 billion on <strong>Oracle Corp.</strong> (NYSE: ORCL), $1.01 billion on <strong>Broadcom Inc.</strong> (NASDAQ: AVGO) and $969 million on <strong>Advanced Micro Devices Inc.</strong> (NASDAQ: AMD).</p>
<div class="lb-trans"><p>該 13F 文件於週五向 SEC 提交，顯示英偉達的新看跌頭寸為 15.7 億美元，<strong>VanEck 半導體 ETF</strong> (NASDAQ: SMH) 為 20.4 億美元，<strong>甲骨文公司</strong> (NYSE: ORCL) 為 10.7 億美元，<strong>博通公司</strong> (NASDAQ: AVGO) 為 10.1 億美元，<strong>超微半導體公司</strong> (NASDAQ: AMD) 為 9.69 億美元。</p>
</div><p>Other puts cover ASML, Taiwan Semi, Intel and Infosys.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他看跌期權涵蓋 ASML、台積電、英特爾和印度信息技術公司。</p>
</div><p>Combined, the notional value of these puts makes up over 60% of the fund’s total reported 13F value.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些看跌期權的名義價值合計超過該基金報告的 13F 總值的 60%。</p>
</div><h2>The Bull Who Stopped Believing In Chips</h2>
<div class="lb-trans"><h2>停止相信芯片的牛市</h2>
</div><p>Aschenbrenner is the former OpenAI Superalignment researcher whose 165-page “Situational Awareness” essay argued AGI was closer than the market thought and turned him into an investor in the space.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿申布倫納是前 OpenAI 超級對齊研究員，他的 165 頁《情境意識》論文認為 AGI 比市場預期的更近，這使他成為該領域的投資者。</p>
</div><p>His fund quickly swelled past $1.5 billion in 2025 and grew its disclosed equity book to $5.5 billion by February 2026 on the back of that thesis. Now he has used it to short the company that made him famous.</p>
<div class="lb-trans"><p>他的基金在 2025 年迅速膨脹至超過 15 億美元，並在 2026 年 2 月將其披露的股票投資組合擴大至 55 億美元，基於該 理論。現在他利用這一理論做空讓他成名的公司。</p>
</div><p>The filing seems to imply Aschenbrenner thinks the AI trade is moving downstream from the chipmakers to the power and capacity layer that feeds them.</p>
<div class="lb-trans"><p>該文件似乎暗示阿申布倫納認為 AI 交易正在從芯片製造商向為其提供電力和容量的層面轉移。</p>
</div><p>Fuel cell maker <strong>Bloom Energy Corp.</strong> (NYSE: BE) is the largest long position at $879 million, with a basket of Bitcoin miners filling out the long book, repurposed as AI hosting plays for their permitted gigawatts of grid capacity. The chip puts are the other side of the same trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>燃料電池製造商 <strong>Bloom Energy Corp.</strong> (NYSE: BE) 是最大的多頭 頭寸，金額為 8.79 億美元，此外還有一籃子比特幣礦工填補多頭投資組合，重新定位為 AI 託管，以利用其允許的電網容量。芯片看跌期權是同一交易的另一面。</p>
</div><p>The chip puts aren’t uniform. On <strong>Micron Technology Inc.</strong> (NASDAQ: MU) and Taiwan Semi, the fund also bought calls worth $422 million and $355 million respectively, suggesting a bet on a move in memory and foundry specifically rather than a clean directional short.</p>
<div class="lb-trans"><p>芯片看跌期權並不統一。在 <strong>美光科技公司</strong> (NASDAQ: MU) 和台積電上，該基金還分別購買了價值 4.22 億美元和 3.55 億美元的看漲期權，暗示對內存和代工的特定走勢下注，而不是單純的方向性做空。</p>
</div><h2>Prediction Markets Are Still Long Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>預測市場仍然看好英偉達</h2>
</div><p>Retail traders on Polymarket are not pricing the same risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>Polymarket 上的散户交易者並未定價相同的風險。</p>
</div><p>Nvidia sits at 65% to finish 2026 as the world’s largest company by market cap, and the “AI bubble burst by end of 2026” contract trades at just 23%. One of the triggers for that contract is Nvidia falling 50% off its all-time high.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在 2026 年結束時以市值成為全球最大公司的概率為 65%，而 “AI 泡沫在 2026 年底破裂” 的合約僅交易在 23%。該合約的一個觸發因素是英偉達從歷史高點下跌 50%。</p>
</div><p>Wall Street is aligned with the Polymarket consensus. NVDA holds a Strong Buy consensus rating from 40 of 42 analysts, with Cantor Fitzgerald, Bank of America and UBS all raising price targets ahead of earnings in the past week. Nvidia reports fiscal Q1 earnings Wednesday after the close.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街與 Polymarket 的共識一致。NVDA 獲得 42 位分析師中 40 位的強烈買入共識評級，Cantor Fitzgerald、美國銀行和瑞銀在過去一週均在財報前上調了目標價。英偉達將在週三收盤後發佈 2024 財年第一季度財報。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

Why AI Wunderkind Leopold Aschenbrenner Started Betting Against Nvidia, Oracle, Broadcom

- Leopold Aschenbrenner 的基金最新的 13F 申報顯示其對 Nvidia 的期權價值約為 85 億美元。  
- 目前持有 Nvidia、VanEck 半導體 ETF 等的看跌期權共計超過 60% 的基金報告價值。  
- 預測市場顯示，Nvidia 被認為將在 2026 年結束時成為市值最大的公司。

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半導體 ETF - VanEck Vectors

博通

阿斯麥

台積電

英特爾

印孚瑟斯技術

Bloom Energy

美光科技

美國銀行

瑞銀集團

NVIDIA Corporation

ORACLE CORP DEPOSITARY SH REP 1/2000TH PFD SER D

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH INT NON CUM PFD QQ

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '5'

BANK OF AMERICA CORPORATION 7.25% NON-CUM PERP CONV PFD SER L

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.875%NON CUM DEP SHS REP1/1000TH SER HH

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '2'

BANK OF AMERICA CORPORATION 5% DEP SHS REPR 1/1000TH NON CUM PFD LL

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHARES REP 1/1000TH PERP PFD SER 'E'

BANK OF AMERICA CORPORATION INCOME CAPITAL OBLIG NTS DUE 15/12/2066

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.375% DP SH RP 1/1000TH IN NON CU PF NN

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SH REP 1/1200TH PRF SER 1 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.375%DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM SR KK

BANK OF AMERICA CORPORATION 6%NON CUM DEP SHS EACH REP 1/1000 SER GG

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200 PFD SER 4 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM PFD SER SS

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.125%DEP SH REP 1/1000 PFD SER PP USD25

Bank of America Corp

為什麼人工智能奇才 Leopold Aschenbrenner 開始做空英偉達、甲骨文和博通