<p>根據美銀證券分析師洛雷恩·哈欽森週四的報告，百貨商店在過去幾十年中失去了顧客和銷售額，現如今也正面臨着服裝二手市場的日益挑戰。</p>
<p>但折扣零售領域並不需要過於擔心，因為通貨膨脹的經濟環境正在促使消費者轉向折扣和二手商品以尋找價值，他們發現。</p>
<p>哈欽森表示：“數據表明，折扣和二手服裝零售商並沒有相互蠶食銷售，而是都在從百貨商店中獲得市場份額，折扣零售商成為真正的贏家。”</p>
<p>根據 GlobalData 和二手網站 ThredUp 今年的研究，去年美國二手市場的增長速度幾乎是整體服裝市場的四倍。年增長率超過 7%，到 2030 年，美國二手市場可能接近 790 億美元。</p>
<p>富國銀行經濟學家去年表示，二手銷售似乎正在增強美國商務部定義的 “雜貨店零售商” 這一零售銷售領域。（這些零售商具有 “獨特特徵，如花店、二手商品店以及寵物和寵物用品店。”）</p>
<p>根據本週發佈的政府數據顯示，4 月份該領域的銷售同比增長超過 11%，達到了 157 億美元。美銀髮現，自 2 月份以來，退税似乎推動了二手商品的銷售，而高收入家庭在 4 月份的二手商品消費中佔據了很大一部分。</p>
<p>但根據美銀的數據，過去 12 個月中，二手服裝在 8 個月內表現不及折扣服裝。在折扣商店和低價商店，銷售量和平均單價都推動了同店銷售的強勁增長，而它們的定價能力也在增強。</p>
<p>即使在關税時代，這種情況也依然成立，因為主要的折扣連鎖店採取措施確保它們在價格上擊敗百貨商店和其他主流零售商。</p>
<p>相比之下，儘管二手交易正在上升，但每筆交易的消費在過去四年中有所下降。上個月，家庭在二手服裝上的消費同比增長了 8%，交易量幾乎增長了 40%，但每筆交易的消費下降了 22%。</p>
<p>哈欽森表示：“我們認為這與大多數轉售平台的分散模式有關，這些平台通常依賴許多獨立賣家。這使得在競爭激烈的情況下很難以更高的價格出售商品，而這種競爭在近年來隨着轉售的普及而加劇。”</p>
<p>轉售在運營上也很困難，尤其是在線，因為每件商品都必須單獨處理並檢查質量。</p>
<p>哈欽森表示：“我們經常被問到，二手服裝銷售的增長是否對摺扣渠道構成威脅。通過使用一組新的專有數據集，我們顯示出，儘管二手市場在增長，但並不是以折扣市場的損失為代價。”</p>

<p>根據美國銀行的一份報告，百貨商店正失去市場份額給折扣零售商和二手零售商。美國的二手市場正在快速增長，預計到 2030 年將達到近 790 億美元。儘管轉售交易在增加，但由於獨立賣家之間的競爭，每筆交易的消費額有所下降。折扣零售商從這一趨勢中受益，因為他們保持了定價權，並繼續超越百貨商店</p>

<p>Department stores, which have lost customers and sales to mass merchants and off-price retailers for decades, are now increasingly challenged by apparel resale as well, according to a report Thursday from Bank of America Securities analysts led by Lorraine Hutchinson.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據美銀證券分析師洛雷恩·哈欽森週四的報告，百貨商店在過去幾十年中失去了顧客和銷售額，現如今也正面臨着服裝二手市場的日益挑戰。</p>
</div><p>But the off-price segment has little to fear because the inflationary economy is pushing consumerstoward off price and secondhand to find value, they found.</p>
<div class="lb-trans"><p>但折扣零售領域並不需要過於擔心，因為通貨膨脹的經濟環境正在促使消費者轉向折扣和二手商品以尋找價值，他們發現。</p>
</div><p>“Rather than cannibalizing sales from each other, data points to oﬀ-price and secondhand apparel retailers both gaining share from department stores, with oﬀ-price emerging as the real winner,” Hutchinson said.</p>
<div class="lb-trans"><p>哈欽森表示：“數據表明，折扣和二手服裝零售商並沒有相互蠶食銷售，而是都在從百貨商店中獲得市場份額，折扣零售商成為真正的贏家。”</p>
</div><p>Last year, the U.S. secondhand market grew nearly four times faster than the apparel market more broadly, according to research this year from GlobalData and resale site ThredUp. The annual pace of growth is above 7%, and U.S. resale could reach nearly $79 billion by 2030, per that report.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 GlobalData 和二手網站 ThredUp 今年的研究，去年美國二手市場的增長速度幾乎是整體服裝市場的四倍。年增長率超過 7%，到 2030 年，美國二手市場可能接近 790 億美元。</p>
</div><p>Secondhand sales appear to be beefing up the “miscellaneous store retailers” segmentof retail sales as defined by the U.S. Commerce Department, Wells Fargo economists said last year. (Those are retailers with “unique characteristics like florists, used merchandise stores, and pet and pet supply stores.”)</p>
<div class="lb-trans"><p>富國銀行經濟學家去年表示，二手銷售似乎正在增強美國商務部定義的 “雜貨店零售商” 這一零售銷售領域。（這些零售商具有 “獨特特徵，如花店、二手商品店以及寵物和寵物用品店。”）</p>
</div><p>In April, sales in that segment grew over 11%year on year to $15.7 billion, according to government numbers released this week. Bank of America found that tax refunds seem to have boosted resale since February, and that higher-income households drove much of the spending on secondhand goods in April.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據本週發佈的政府數據顯示，4 月份該領域的銷售同比增長超過 11%，達到了 157 億美元。美銀髮現，自 2 月份以來，退税似乎推動了二手商品的銷售，而高收入家庭在 4 月份的二手商品消費中佔據了很大一部分。</p>
</div><p>But used apparel underperformed discount apparel in eight of the past 12 months, according to Bank of America. At discounters and off-price stores, volume and average unit pricing are both driving comp strength, and their pricing power has grown.</p>
<div class="lb-trans"><p>但根據美銀的數據，過去 12 個月中，二手服裝在 8 個月內表現不及折扣服裝。在折扣商店和低價商店，銷售量和平均單價都推動了同店銷售的強勁增長，而它們的定價能力也在增強。</p>
</div><p>That has been true even in the tariff era, as major off-price chains take steps to ensure they are beating department stores and other mainstream retailers on price.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使在關税時代，這種情況也依然成立，因為主要的折扣連鎖店採取措施確保它們在價格上擊敗百貨商店和其他主流零售商。</p>
</div><p>By contrast, while resale transactions are on the rise, spending per transaction has declined in the last four years. Last month, spending per household on used apparel rose 8% year over year, with transactions up nearly 40%, but spend per transaction dropped 22%.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，儘管二手交易正在上升，但每筆交易的消費在過去四年中有所下降。上個月，家庭在二手服裝上的消費同比增長了 8%，交易量幾乎增長了 40%，但每筆交易的消費下降了 22%。</p>
</div><p>“We think this is due to the fragmented model of most reselling platforms, which typically rely on many independent sellers,” Hutchinson said. “This makes it diﬃcult to sell at higher prices given the high degree of competition, which has only built in recent years as reselling has become more popular.”</p>
<div class="lb-trans"><p>哈欽森表示：“我們認為這與大多數轉售平台的分散模式有關，這些平台通常依賴許多獨立賣家。這使得在競爭激烈的情況下很難以更高的價格出售商品，而這種競爭在近年來隨着轉售的普及而加劇。”</p>
</div><p>Resale is also difficult operationally, especially online, because items have to be processed individually and checked for quality.</p>
<div class="lb-trans"><p>轉售在運營上也很困難，尤其是在線，因為每件商品都必須單獨處理並檢查質量。</p>
</div><p>“We're frequently asked whether rising secondhand apparel sales pose a threat to the oﬀ-price channel,” Hutchinson said. “Using a new proprietary dataset, we show that while secondhand is growing, it is not at the expense of oﬀ-price.”</p>
<div class="lb-trans"><p>哈欽森表示：“我們經常被問到，二手服裝銷售的增長是否對摺扣渠道構成威脅。通過使用一組新的專有數據集，我們顯示出，儘管二手市場在增長，但並不是以折扣市場的損失為代價。”</p>
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百貨商店的市場份額正在被轉售市場蠶食