<p>多年來，零售投資者唯一能夠以流動方式參與埃隆·馬斯克願景的方式是 <strong>特斯拉公司</strong> (NASDAQ: TSLA)。</p>
<p>這一情況即將改變。</p>
<p>隨着太空探索技術公司預計將在下個月儘快上市， reportedly 以 17500 億美元的估值，市場正在為彭博社所稱的 “馬斯克經濟” 準備第二個純粹的投資入口。</p>
<p>作為背景，特斯拉目前的市值大約為 1.5 萬億美元。新的上市將比它可能吸引資金的上市更大。</p>
<h2>零售基礎即將被分割</h2>
<p>BNP Paribas 分析師 <strong>James Picariello</strong> 在最近的一份報告中表示，該股票的評級為表現不佳， 他説，IPO 可能會對特斯拉造成壓力。根據同一報告，零售投資者估計擁有特斯拉約 40% 的股份。</p>
<p>Integrity Asset Management 的 <strong>Joe Gilbert</strong> 更直言不諱。他 reportedly 告訴彭博社，上市 “對特斯拉不會是個好消息”，並補充説馬斯克的關注似乎 “集中在 SpaceX 上”。</p>
<p>競爭可能比零售流動性更深。SpaceX 在二月份全股票吸收 xAI 的交易，使其重新定位為特斯拉大約 195 倍前瞻性收益倍數中所包含的人工智能和機器人溢價的直接競爭者。</p>
<p>最近的 Benzinga 報告指出，SpaceX 可能將 多達 30% 的發行份額分配給零售投資者，約為典型份額的三倍。這些股份 reportedly 將是 A 類股份，馬斯克通過超級投票股票保留約 79% 的投票權。</p>
<h2>數據顯示了什麼</h2>
<p>Polymarket 交易者目前將 SpaceX 和特斯拉之間的合併公告在 6 月 30 日之前的概率定價為約 1%。Kalshi 預計到 2027 年 5 月，這一概率為 50%。</p>
<p>Vanda Research 的數據顯示，截至 5 月 18 日，自 SpaceX 確認其 2026 年 IPO 意圖以來，特斯拉僅吸引了約 100 萬美元的淨零售流入，流入和流出的天數大致相等。</p>
<p>DataTrek 聯合創始人 Nicholas Colas 告訴彭博社，特斯拉股票的下跌可能需要大約三個月才能顯現，因為大型基金的輪換速度較慢，任何 IPO 的前幾周都比較嘈雜。</p>
<p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

特斯拉

1.25 倍做多特斯拉 ETF - GraniteShares

2 倍做多特斯拉 ETF - Leverage Shares

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

2 倍做多 TSLA ETF - GraniteShares

TESL

<p>華爾街警告稱，即將到來的 SpaceX IPO 可能會分裂特斯拉的零售投資者基礎，目前該基礎持有約 40% 的 TSLA 股份。自 IPO 確認以來，特斯拉僅見證了 100 萬美元的淨零售資金流入。分析師建議，SpaceX 上市可能對特斯拉產生負面影響，因為它為穆斯克的投資項目提供了新的投資渠道，可能會吸引資金流出 TSLA</p>

<p>For years, the only liquid way for retail investors to buy into Elon Musk’s vision was <strong>Tesla Inc</strong> (NASDAQ: TSLA).</p>
<div class="lb-trans"><p>多年來，零售投資者唯一能夠以流動方式參與埃隆·馬斯克願景的方式是 <strong>特斯拉公司</strong> (NASDAQ: TSLA)。</p>
</div><p>That is about to change.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一情況即將改變。</p>
</div><p>With Space Exploration Technologies Corp expected to debut as soon as next month, reportedly under the ticker SPCX at a $1.75 trillion valuation, the market is preparing for a second pure-play entry point into what Bloomberg has called the “Muskonomy.”</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着太空探索技術公司預計將在下個月儘快上市， reportedly 以 17500 億美元的估值，市場正在為彭博社所稱的 “馬斯克經濟” 準備第二個純粹的投資入口。</p>
</div><p>For context, Tesla’s current market cap sits at roughly $1.5 trillion. The new listing would arrive larger than the one it threatens to draw capital from.</p>
<div class="lb-trans"><p>作為背景，特斯拉目前的市值大約為 1.5 萬億美元。新的上市將比它可能吸引資金的上市更大。</p>
</div><h2>The Retail Base Is About To Get Split</h2>
<div class="lb-trans"><h2>零售基礎即將被分割</h2>
</div><p>BNP Paribas analyst <strong>James Picariello</strong>, who has an underperform rating on the stock, said in a recent note that the IPO may weigh on Tesla. Retail investors are estimated to own around 40% of Tesla shares, per the same note.</p>
<div class="lb-trans"><p>BNP Paribas 分析師 <strong>James Picariello</strong> 在最近的一份報告中表示，該股票的評級為表現不佳， 他説，IPO 可能會對特斯拉造成壓力。根據同一報告，零售投資者估計擁有特斯拉約 40% 的股份。</p>
</div><p><strong>Joe Gilbert</strong> of Integrity Asset Management put it more bluntly. The listing “cannot be a positive for Tesla,” he reportedly told Bloomberg, adding that Musk’s focus appeared to be “lasered on SpaceX.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Integrity Asset Management 的 <strong>Joe Gilbert</strong> 更直言不諱。他 reportedly 告訴彭博社，上市 “對特斯拉不會是個好消息”，並補充説馬斯克的關注似乎 “集中在 SpaceX 上”。</p>
</div><p>The competition may run deeper than retail flow. SpaceX’s February all-stock absorption of xAI, which also folded in Grok and X, repositioned the rocket maker as a direct competitor for the AI and robotics premium baked into Tesla’s roughly 195 times forward earnings multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>競爭可能比零售流動性更深。SpaceX 在二月份全股票吸收 xAI 的交易，使其重新定位為特斯拉大約 195 倍前瞻性收益倍數中所包含的人工智能和機器人溢價的直接競爭者。</p>
</div><p>A recent Benzinga report noted SpaceX may allocate up to 30% of the offering to retail investors, roughly triple the typical share. Those would reportedly be Class A shares, with Musk retaining around 79% of voting power through super-voting stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的 Benzinga 報告指出，SpaceX 可能將 多達 30% 的發行份額分配給零售投資者，約為典型份額的三倍。這些股份 reportedly 將是 A 類股份，馬斯克通過超級投票股票保留約 79% 的投票權。</p>
</div><h2>What The Data Shows</h2>
<div class="lb-trans"><h2>數據顯示了什麼</h2>
</div><p>Polymarket traders currently price a merger announcement between SpaceX and Tesla by June 30 at roughly 1%. Kalshi, looking out further to May 2027, prices it at 50%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Polymarket 交易者目前將 SpaceX 和特斯拉之間的合併公告在 6 月 30 日之前的概率定價為約 1%。Kalshi 預計到 2027 年 5 月，這一概率為 50%。</p>
</div><p>Vanda Research data compiled through May 18 shows Tesla has drawn net retail inflows of only about $1 million since SpaceX confirmed its 2026 IPO intentions in December, with roughly equal days of inflows and outflows.</p>
<div class="lb-trans"><p>Vanda Research 的數據顯示，截至 5 月 18 日，自 SpaceX 確認其 2026 年 IPO 意圖以來，特斯拉僅吸引了約 100 萬美元的淨零售流入，流入和流出的天數大致相等。</p>
</div><p>DataTrek co-founder Nicholas Colas told Bloomberg that the hit to Tesla shares may take around three months to show up, since big funds rotate slowly and the first weeks of any IPO are noisy.</p>
<div class="lb-trans"><p>DataTrek 聯合創始人 Nicholas Colas 告訴彭博社，特斯拉股票的下跌可能需要大約三個月才能顯現，因為大型基金的輪換速度較慢，任何 IPO 的前幾周都比較嘈雜。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

Elon Musk's Tesla Army Faces Space X IPO: Will Capital Rotate From TSLA Into SPCX?

- 隨着 Space Exploration Technologies Corp 即將上市，零售投資者將有新選擇。  
- 該公司預計以 1.75 萬億美元的估值上市，可能影響特斯拉股價。  
- 研究顯示，自 SpaceX 確認上市以來，特斯拉的淨零售資金流入僅為約 100 萬美元。

埃隆·馬斯克的特斯拉軍團面臨 Space X 的首次公開募股：資本會從特斯拉轉向 Space X 嗎？