<p>三大中國電信股今晨（19 日）上漲。中國電信（00728.HK）+0.010 (+0.177%)，空頭頭寸 173.50 百萬美元；比例 16.975%。今日（19 日）開盤下跌 0.89%，隨後一度反彈超過 4%，達到 HKD5.89 的高點。目前報價為 HKD5.66，上漲 0.35%，成交量為 8254.23 萬股，涉及 HKD4.76 億。</p>
<p>中國移動（00941.HK）+0.750 (+0.868%)，空頭頭寸 280.96 百萬美元；比例 17.031%。開盤上漲 0.12%，最高達到 HKD88.05。目前報價為 HKD87.05，上漲 0.75%，成交量為 16.98 億港元。中國聯通（00762.HK）+0.220 (+2.771%)，空頭頭寸 93.99 百萬美元；比例 15.766%。開盤持平，隨後上漲，一度達到 HKD8.23。目前報價為 HKD8.15，上漲 2.64%，成交量為 3.11 億港元。</p>
<p>摩根士丹利發佈研究報告稱，中國電信已為企業和消費者客户推出全國性的 Token 計劃，採用月度訂閲模式。該銀行指出，中國移動和中國聯通之前推出了類似產品，但僅限於省級；中國電信是首個在全國範圍內推出此類產品的運營商。</p>
<p>該銀行認為，隨着移動數據滲透率達到頂峯，數據價格持續下降，中國電信運營商正在尋求利用其廣泛的數據和計算基礎設施尋找新的收入來源。這一舉措代表了在人工智能時代測試新商業模式的積極步驟。</p>
<p>假設在該計劃下充分利用，企業用户每百萬 Token 的平均成本為人民幣 2 至 2.7 元，而消費者用户為人民幣 0.6 至 1 元。摩根士丹利指出，儘管阿里雲等超大規模雲服務提供商也提供 Token 計劃，但其套餐包括每用户每月的信用配額，不同的基礎模型導致信用消耗不同。相比之下，中國電信似乎在所有模型中採用相同的 Token 定價。</p>
<p>摩根士丹利認為，在短期內，消費者的採用仍將依賴於人工智能應用的出現，而企業市場的競爭將取決於服務能力、MaaS 單位指標和專有模型。（ad/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 18 日 16:25。）</p>

中國電信

華夏中證5G通信主題ETF

嘉實國證通信ETF

<p>中國電信的股價在摩根士丹利報告推出全國範圍的企業和消費者客户代幣計劃後上漲超過 4%，這標誌着在人工智能時代探索新商業模式的重要舉措。該計劃提供月度訂閲模式，與競爭對手之前的省級產品有所不同。摩根士丹利認為，這一舉措對尋求新收入來源的電信運營商至關重要，因為移動數據滲透率已達到頂峯</p>

<p>The three major Chinese telecom stocks advanced this morning (19th). CHINA TELECOM (00728.HK) +0.010 (+0.177%)  Short selling $173.50M; Ratio 16.975%  opened 0.89% lower today (19th), then once rebounded more than 4% to a peak of HKD5.89. It is now quoted at HKD5.66, up 0.35%, with turnover of 82.5423 million shares, involving HKD476 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>三大中國電信股今晨（19 日）上漲。中國電信（00728.HK）+0.010 (+0.177%)，空頭頭寸 173.50 百萬美元；比例 16.975%。今日（19 日）開盤下跌 0.89%，隨後一度反彈超過 4%，達到 HKD5.89 的高點。目前報價為 HKD5.66，上漲 0.35%，成交量為 8254.23 萬股，涉及 HKD4.76 億。</p>
</div><p>CHINA MOBILE (00941.HK) +0.750 (+0.868%)  Short selling $280.96M; Ratio 17.031%  opened 0.12% higher, with a peak of HKD88.05. It is now quoted at HKD87.05, up 0.75%, with turnover of HKD1.598 billion. CHINA UNICOM (00762.HK) +0.220 (+2.771%)  Short selling $93.99M; Ratio 15.766%  opened flat and then moved higher, once reaching HKD8.23. It is now quoted at HKD8.15, up 2.64%, with turnover of HKD311 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國移動（00941.HK）+0.750 (+0.868%)，空頭頭寸 280.96 百萬美元；比例 17.031%。開盤上漲 0.12%，最高達到 HKD88.05。目前報價為 HKD87.05，上漲 0.75%，成交量為 16.98 億港元。中國聯通（00762.HK）+0.220 (+2.771%)，空頭頭寸 93.99 百萬美元；比例 15.766%。開盤持平，隨後上漲，一度達到 HKD8.23。目前報價為 HKD8.15，上漲 2.64%，成交量為 3.11 億港元。</p>
</div><p>Morgan Stanley published a research report stating that CHINA TELECOM has launched a nationwide Token plan for enterprise and consumer customers, adopting a monthly subscription model. The bank noted that CHINA MOBILE and CHINA UNICOM had previously introduced similar products, but only at the provincial level; CHINA TELECOM is the first operator to roll out such a product nationwide.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利發佈研究報告稱，中國電信已為企業和消費者客户推出全國性的 Token 計劃，採用月度訂閲模式。該銀行指出，中國移動和中國聯通之前推出了類似產品，但僅限於省級；中國電信是首個在全國範圍內推出此類產品的運營商。</p>
</div><p>The bank believes that as mobile data penetration has peaked and data prices continue to decline, Chinese telecom operators are seeking new revenue sources leveraging their extensive data and computing infrastructure. This move represents a positive step to test new business models in the AI era.</p>
<div class="lb-trans"><p>該銀行認為，隨着移動數據滲透率達到頂峯，數據價格持續下降，中國電信運營商正在尋求利用其廣泛的數據和計算基礎設施尋找新的收入來源。這一舉措代表了在人工智能時代測試新商業模式的積極步驟。</p>
</div><p>Assuming full utilization under the plan, the average cost per million Tokens for enterprise users is RMB2 to RMB2.7, while for consumer users it is RMB0.6 to RMB1. Morgan Stanley pointed out that although hyperscale cloud service providers such as Alibaba Cloud also offer Token plans, their packages include monthly per-user credit quotas, and different underlying models result in varying credit consumption. In contrast, CHINA TELECOM appears to adopt the same Token pricing across all models.</p>
<div class="lb-trans"><p>假設在該計劃下充分利用，企業用户每百萬 Token 的平均成本為人民幣 2 至 2.7 元，而消費者用户為人民幣 0.6 至 1 元。摩根士丹利指出，儘管阿里雲等超大規模雲服務提供商也提供 Token 計劃，但其套餐包括每用户每月的信用配額，不同的基礎模型導致信用消耗不同。相比之下，中國電信似乎在所有模型中採用相同的 Token 定價。</p>
</div><p>Morgan Stanley considers that in the short term, consumer adoption will still depend on the emergence of AI applications, while competition in the enterprise market will hinge on service capabilities, MaaS unit metrics and proprietary models. (ad/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-18 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利認為，在短期內，消費者的採用仍將依賴於人工智能應用的出現，而企業市場的競爭將取決於服務能力、MaaS 單位指標和專有模型。（ad/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 18 日 16:25。）</p>
</div>

CHINA TELECOM  Once Jumps Over 4% as M Stanley Says Nationwide Token Plan Is Positive Move to Test New Business Models in AI Era

AASTOCKS News

霸王茶姬

中國移動

中國聯通

摩根士丹利

CN Mobile HK SDR 5to1

中國移動-R

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

中國電信股價一度上漲超過 4%，摩根士丹利認為全國代幣計劃是測試人工智能時代新商業模式的積極舉措