<p><strong>英偉達</strong>（NVDA 1.38%）將在 5 月 20 日公佈財報，關於人工智能（AI）的討論往往始於此，也止於此。但資助 AI 繁榮的公司——購買英偉達的芯片並建設數據中心——可能是現在更值得投資的新領域。</p>
<p><strong>微軟</strong>（MSFT +0.36%）、<strong>Alphabet</strong>（GOOGL 0.13%）（GOOG 0.19%）和 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN +0.21%）的 2026 年資本支出合計預計將達到約 5700 億美元。這是一個前所未有的資本配置水平，即使對於大型科技公司來説也是如此。儘管這三家雲巨頭各自都有吸引投資者的理由，但最新的季度業績表明，長期來看更好的投資機會可能並不是投資者所預期的那些名字。</p>
<p>以下是對每個公司的更詳細分析。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MDgwMi9iZXR0ZXItYnV5LXRoYW4tbnZpZGlhLmpwZxZ3PTM4NDAWb3A9cmVzaXpl?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MDgwMi9iZXR0ZXItYnV5LXRoYW4tbnZpZGlhLmpwZxZ3PTM4NDAWb3A9cmVzaXpl"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>微軟</h2>
<p>微軟 可能是一家軟件巨頭，但它也是一家成熟的 AI 領導者——其業務受益於廣泛的市場勢頭。</p>
<p>在 2026 財年第三季度（截至 2026 年 3 月 31 日），收入同比增長 18%，達到 829 億美元，Azure 和其他雲服務增長了 40%。在 AI 需求的推動下，微軟雲收入超過 540 億美元。</p>
<p>公司的盈利增長也非常顯著。微軟的 每股收益 在 2026 財年第三季度同比增長 23%。</p>
<p>展開</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9hcnQvY29tcGFueWxvZ29zL21hcmsvTVNGVC5wbmcWdz0xMjgWb3A9cmVzaXpl?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="微軟股票報價" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9hcnQvY29tcGFueWxvZ29zL21hcmsvTVNGVC5wbmcWdz0xMjgWb3A9cmVzaXpl"/></p>
<h2>NASDAQ: MSFT</h2>
<p>微軟</p>
<p>今日變動</p>
<p>(0.36%) $1.50</p>
<p>當前價格</p>
<p>$423.43</p>
<h3>關鍵數據點</h3>
<p>市值</p>
<p>$3.1 萬億</p>
<p>日內區間</p>
<p>$415.66 - $425.12</p>
<p>52 周區間</p>
<p>$356.28 - $555.45</p>
<p>成交量</p>
<p>1.7M</p>
<p>平均成交量</p>
<p>34M</p>
<p>毛利率</p>
<p>68.31%</p>
<p>股息收益率</p>
<p>0.63%</p>
<p>此外，公司的商業剩餘履約義務（本質上是未來合同收入的積壓）同比幾乎翻了一番，達到 6270 億美元。</p>
<p>但更新中最引人注目的數字是什麼？微軟首席執行官薩提亞·納德拉表示，公司與 AI 相關的業務目前的年收入運行率為 370 億美元，同比增長 123%。</p>
<p>但支持這一增長的支出配置是相當高的。微軟首席財務官艾米·胡德預計 2026 年日曆年的資本支出將達到約 1900 億美元，比 2025 年增長約 61%，其中約 250 億美元的增長與更高的內存和組件成本有關。儘管公司正在努力上線新的 圖形處理單元（GPU） 和存儲能力，但預計到 2026 年仍將面臨產能限制。</p>
<h2>Alphabet</h2>
<p>而 Alphabet 在其 雲計算 業務 Google Cloud 的快速增長中脱穎而出。</p>
<p>Alphabet 第一季度的收入增長 22%，達到 1099 億美元。Google Cloud 的收入激增 63%，達到 200 億美元。這與前一季度 48% 的增長相比，顯著加速。</p>
<p>積壓訂單的情況也講述了類似的故事。</p>
<p>Google Cloud 的合同未來收入在一個季度內幾乎翻了一番，達到約 4620 億美元，管理層表示預計將在未來 24 個月內將超過一半的積壓訂單確認作為收入。</p>
<p>展開</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9hcnQvY29tcGFueWxvZ29zL21hcmsvR09PRy5wbmcWdz0xMjgWb3A9cmVzaXpl?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="Alphabet 股票報價" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9hcnQvY29tcGFueWxvZ29zL21hcmsvR09PRy5wbmcWdz0xMjgWb3A9cmVzaXpl"/></p>
<h2>NASDAQ: GOOG</h2>
<p>Alphabet</p>
<p>今日變動</p>
<p>(-0.19%) $-0.75</p>
<p>當前價格</p>
<p>$392.57</p>
<h3>關鍵數據點</h3>
<p>市值</p>
<p>$4.8 萬億</p>
<p>日內區間</p>
<p>$390.92 - $404.44</p>
<p>52 周區間</p>
<p>$163.33 - $404.47</p>
<p>成交量</p>
<p>668K</p>
<p>平均成交量</p>
<p>19M</p>
<p>毛利率</p>
<p>60.43%</p>
<p>股息收益率</p>
<p>0.21%</p>
<p>與此同時，Google 服務部門——許多投資者最初認為 AI 最終會侵蝕的部分——也表現良好。搜索和其他收入增長 19%，Alphabet 首席執行官桑達爾·皮查伊表示，查詢量達到了歷史最高水平，AI 模式和 AI 概述等 AI 功能推動了用户參與。公司還開始直接向少數雲客户銷售其定製的張量處理單元（TPU），開闢了與其自家硅片相關的額外收入來源。</p>
<h2>亞馬遜</h2>
<p>亞馬遜同樣實現了兩位數的收入增長和雲業務的加速。</p>
<p>2026 年第一季度，淨銷售額增長 17%，達到 1815 億美元，亞馬遜網絡服務（AWS）增長 28%，達到 376 億美元——這是雲部門四年來最快的增速，相較於 2025 年第四季度的 24% 增長有了顯著提升。AWS 的營業收入達到 142 億美元，部門營業利潤率上升至約 38%。</p>
<p>展開</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9hcnQvY29tcGFueWxvZ29zL21hcmsvQU1aTi5wbmcWdz0xMjgWb3A9cmVzaXpl?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="亞馬遜股票報價" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9hcnQvY29tcGFueWxvZ29zL21hcmsvQU1aTi5wbmcWdz0xMjgWb3A9cmVzaXpl"/></p>
<h2>NASDAQ: AMZN</h2>
<p>亞馬遜</p>
<p>今日變動</p>
<p>(0.21%) $0.56</p>
<p>當前價格</p>
<p>$264.70</p>
<h3>關鍵數據點</h3>
<p>市值</p>
<p>$2.8 萬億</p>
<p>日內區間</p>
<p>$262.55 - $268.83</p>
<p>52 周區間</p>
<p>$196.00 - $278.56</p>
<p>成交量</p>
<p>1.7M</p>
<p>平均成交量</p>
<p>46M</p>
<p>毛利率</p>
<p>50.60%</p>
<p>亞馬遜首席執行官安迪·賈西在第一季度財報電話會議上花費了大量時間討論公司的定製硅片。</p>
<p>“我們的 Trainium2 芯片的性價比比同類 GPU 高出約 30%，並且幾乎售罄，” 他説。“剛剛在 2026 年初開始發貨的 Trainium3 芯片的性價比比 Trainium2 高出 30-40%，幾乎已經完全預訂。而 Trainium4 芯片仍需約 18 個月才能廣泛供應，但已經有很多預訂。”</p>
<p>總的來説，亞馬遜現在與 Trainium 相關的收入承諾超過 2250 億美元，主要客户包括 Anthropic 和 OpenAI。</p>
<p>但是，與微軟和 Alphabet 一樣，這種增長模式需要大量支出。僅在這一季度，資本支出就達到了 442 億美元，2026 年的全年支出預計將達到 2000 億美元。</p>
<h2>更好的投資選擇</h2>
<p>這三者中的任何一個都有可能成為 2030 年最頂尖的人工智能股票。但如果讓我選擇，我會傾向於 Alphabet 和亞馬遜，Alphabet 略微領先於亞馬遜。</p>
<p>Alphabet 的雲業務是該組中增長最快的，擁有一個正在重新加速的人工智能輔助搜索引擎，一個開始向外部客户交付的定製人工智能芯片項目，甚至還有通過 Waymo 運營的自動駕駛汽車業務，目前每週超過 50 萬次完全自主的乘車服務。</p>
<p>與此同時，亞馬遜擁有 AWS 的重新加速故事，一個價值 200 億美元並持續增長的定製芯片業務，鎖定了多年承諾，廣告業務快速增長，過去 12 個月的收入超過 700 億美元，零售利潤率也在結構性改善。</p>
<p>微軟的季度表現非常出色，按照約 25 的市盈率計算，該股票是三者中最便宜的。但 Azure 的 40% 增長落後於谷歌雲的 63%，而保持步伐所需的鉅額資本可能會對自由現金流造成壓力，甚至持續到明年。</p>
<p>當然，這些名字都存在真實風險；在支出跟上之前，人工智能需求的放緩將影響到三者。不過，亞馬遜和 Alphabet 似乎提供了略微更為多樣化的催化劑組合，其估值在長期內可能會帶來回報，而 Alphabet 的雲業務增長更快，利潤率飆升，使其在我看來成為最終贏家。</p>

亞馬遜

谷歌-A

微軟

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

MSFO

微軟每日 1 倍做空 ETF - Direxion

微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion

MSFX

MSFY

<p>隨着英偉達準備發佈財報，市場的關注點轉向三家主要的雲計算公司：微軟、谷歌母公司 Alphabet 和亞馬遜，這些公司正在大力投資於人工智能基礎設施。微軟預計 2026 年的資本支出將達到 1900 億美元，人工智能收入同比增長 123%。Alphabet 的谷歌雲收入激增 63%，而亞馬遜的 AWS 則增長了 28%。每家公司都準備迎來顯著增長，使它們成為 2030 年前潛在的頂級人工智能股票</p>

<p><strong>Nvidia</strong>( NVDA 1.38%) reports earnings on May 20, and the conversation around artificial intelligence (AI) tends to start and end with the chipmaker. But the companies funding the AI boom -- buying Nvidia's chips and building the data centers that house them -- may be a more interesting place to put new money to work right now.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>（NVDA 1.38%）將在 5 月 20 日公佈財報，關於人工智能（AI）的討論往往始於此，也止於此。但資助 AI 繁榮的公司——購買英偉達的芯片並建設數據中心——可能是現在更值得投資的新領域。</p>
</div><p>Combined 2026 capital spending from <strong>Microsoft</strong>( MSFT +0.36%), <strong>Alphabet</strong>( GOOGL 0.13%)( GOOG 0.19%), and <strong>Amazon</strong>( AMZN +0.21%) is tracking to roughly $570 billion. That is an unprecedented level of capital allocation, even for big tech. And while each of these three cloud giants has its own reasons for investor excitement, the latest quarterly results suggest the better long-term ideas may not be the names investors might expect.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>微軟</strong>（MSFT +0.36%）、<strong>Alphabet</strong>（GOOGL 0.13%）（GOOG 0.19%）和 <strong>亞馬遜</strong>（AMZN +0.21%）的 2026 年資本支出合計預計將達到約 5700 億美元。這是一個前所未有的資本配置水平，即使對於大型科技公司來説也是如此。儘管這三家雲巨頭各自都有吸引投資者的理由，但最新的季度業績表明，長期來看更好的投資機會可能並不是投資者所預期的那些名字。</p>
</div><p>Here is a closer look at each one.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是對每個公司的更詳細分析。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NzA4MDIvYmV0dGVyLWJ1eS10aGFuLW52aWRpYS5qcGcmdz0zODQw" alt="Rows of computer servers in a large data center." original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F870802%2Fbetter-buy-than-nvidia.jpg&amp;w=3840&amp;op=resize"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Microsoft</h2>
<div class="lb-trans"><h2>微軟</h2>
</div><p>Microsoft may be a software giant, but it's also an established AI leader -- and its business is benefiting from broad-based momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟 可能是一家軟件巨頭，但它也是一家成熟的 AI 領導者——其業務受益於廣泛的市場勢頭。</p>
</div><p>In its fiscal third quarter of 2026 (the period ended March 31, 2026), revenue rose 18% year over year to $82.9 billion, with Azure and other cloud services climbing 40%. With help from AI demand, Microsoft Cloud revenue crossed $54 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2026 財年第三季度（截至 2026 年 3 月 31 日），收入同比增長 18%，達到 829 億美元，Azure 和其他雲服務增長了 40%。在 AI 需求的推動下，微軟雲收入超過 540 億美元。</p>
</div><p>And the company's profitability growth has been exceptional. Microsoft's earnings per share grew 23% year over year during fiscal Q3.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的盈利增長也非常顯著。微軟的 每股收益 在 2026 財年第三季度同比增長 23%。</p>
</div><p>Expand</p>
<div class="lb-trans"><p>展開</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL01TRlQucG5nJnc9MTI4" alt="Microsoft Stock Quote" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Fart%2Fcompanylogos%2Fmark%2FMSFT.png&amp;w=128&amp;op=resize"/></p>
<h2>NASDAQ: MSFT</h2>
<div class="lb-trans"><h2>NASDAQ: MSFT</h2>
</div><p>Microsoft</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟</p>
</div><p>Today's Change</p>
<div class="lb-trans"><p>今日變動</p>
</div><p>(0.36%) $1.50</p>
<div class="lb-trans"><p>(0.36%) $1.50</p>
</div><p>Current Price</p>
<div class="lb-trans"><p>當前價格</p>
</div><p>$423.43</p>
<div class="lb-trans"><p>$423.43</p>
</div><h3>Key Data Points</h3>
<div class="lb-trans"><h3>關鍵數據點</h3>
</div><p>Market Cap</p>
<div class="lb-trans"><p>市值</p>
</div><p>$3.1T</p>
<div class="lb-trans"><p>$3.1 萬億</p>
</div><p>Day's Range</p>
<div class="lb-trans"><p>日內區間</p>
</div><p>$415.66 - $425.12</p>
<div class="lb-trans"><p>$415.66 - $425.12</p>
</div><p>52wk Range</p>
<div class="lb-trans"><p>52 周區間</p>
</div><p>$356.28 - $555.45</p>
<div class="lb-trans"><p>$356.28 - $555.45</p>
</div><p>Volume</p>
<div class="lb-trans"><p>成交量</p>
</div><p>1.7M</p>
<div class="lb-trans"><p>1.7M</p>
</div><p>Avg Vol</p>
<div class="lb-trans"><p>平均成交量</p>
</div><p>34M</p>
<div class="lb-trans"><p>34M</p>
</div><p>Gross Margin</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率</p>
</div><p>68.31%</p>
<div class="lb-trans"><p>68.31%</p>
</div><p>Dividend Yield</p>
<div class="lb-trans"><p>股息收益率</p>
</div><p>0.63%</p>
<div class="lb-trans"><p>0.63%</p>
</div><p>Further, the company's commercial remaining performance obligations (essentially a backlog of contracted future revenue) nearly doubled year over year to $627 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，公司的商業剩餘履約義務（本質上是未來合同收入的積壓）同比幾乎翻了一番，達到 6270 億美元。</p>
</div><p>But the most eye-catching figure from the update? Microsoft CEO Satya Nadella said the company's AI-related business is now running at a $37 billion annual revenue run rate -- up 123% year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>但更新中最引人注目的數字是什麼？微軟首席執行官薩提亞·納德拉表示，公司與 AI 相關的業務目前的年收入運行率為 370 億美元，同比增長 123%。</p>
</div><p>But the spending profile to support this growth is steep. Microsoft chief financial officer Amy Hood guided to capital spending of roughly $190 billion for calendar 2026 -- up about 61% from 2025, with about $25 billion of that increase tied to higher memory and component costs. The company also expects to remain capacity-constrained through 2026, even as it works to bring new graphics processing units (GPUs) and storage capacity online.</p>
<div class="lb-trans"><p>但支持這一增長的支出配置是相當高的。微軟首席財務官艾米·胡德預計 2026 年日曆年的資本支出將達到約 1900 億美元，比 2025 年增長約 61%，其中約 250 億美元的增長與更高的內存和組件成本有關。儘管公司正在努力上線新的 圖形處理單元（GPU） 和存儲能力，但預計到 2026 年仍將面臨產能限制。</p>
</div><h2>Alphabet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet</h2>
</div><p>And Alphabet is standing out with its sharp acceleration in its cloud computing business, Google Cloud.</p>
<div class="lb-trans"><p>而 Alphabet 在其 雲計算 業務 Google Cloud 的快速增長中脱穎而出。</p>
</div><p>Alphabet's first-quarter revenue rose 22% to $109.9 billion. And Google Cloud revenue surged 63% to $20 billion. That was a significant acceleration compared to 48% growth in the prior quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 第一季度的收入增長 22%，達到 1099 億美元。Google Cloud 的收入激增 63%，達到 200 億美元。這與前一季度 48% 的增長相比，顯著加速。</p>
</div><p>The backlog tells a similar story.</p>
<div class="lb-trans"><p>積壓訂單的情況也講述了類似的故事。</p>
</div><p>Google Cloud's contracted future revenue nearly doubled in a single quarter to about $462 billion, with management saying it expects to recognize just over half of that backlog as revenue over the next 24 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>Google Cloud 的合同未來收入在一個季度內幾乎翻了一番，達到約 4620 億美元，管理層表示預計將在未來 24 個月內將超過一半的積壓訂單確認作為收入。</p>
</div><p>Expand</p>
<div class="lb-trans"><p>展開</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0dPT0cucG5nJnc9MTI4" alt="Alphabet Stock Quote" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Fart%2Fcompanylogos%2Fmark%2FGOOG.png&amp;w=128&amp;op=resize"/></p>
<h2>NASDAQ: GOOG</h2>
<div class="lb-trans"><h2>NASDAQ: GOOG</h2>
</div><p>Alphabet</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet</p>
</div><p>Today's Change</p>
<div class="lb-trans"><p>今日變動</p>
</div><p>(-0.19%) $-0.75</p>
<div class="lb-trans"><p>(-0.19%) $-0.75</p>
</div><p>Current Price</p>
<div class="lb-trans"><p>當前價格</p>
</div><p>$392.57</p>
<div class="lb-trans"><p>$392.57</p>
</div><h3>Key Data Points</h3>
<div class="lb-trans"><h3>關鍵數據點</h3>
</div><p>Market Cap</p>
<div class="lb-trans"><p>市值</p>
</div><p>$4.8T</p>
<div class="lb-trans"><p>$4.8 萬億</p>
</div><p>Day's Range</p>
<div class="lb-trans"><p>日內區間</p>
</div><p>$390.92 - $404.44</p>
<div class="lb-trans"><p>$390.92 - $404.44</p>
</div><p>52wk Range</p>
<div class="lb-trans"><p>52 周區間</p>
</div><p>$163.33 - $404.47</p>
<div class="lb-trans"><p>$163.33 - $404.47</p>
</div><p>Volume</p>
<div class="lb-trans"><p>成交量</p>
</div><p>668K</p>
<div class="lb-trans"><p>668K</p>
</div><p>Avg Vol</p>
<div class="lb-trans"><p>平均成交量</p>
</div><p>19M</p>
<div class="lb-trans"><p>19M</p>
</div><p>Gross Margin</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率</p>
</div><p>60.43%</p>
<div class="lb-trans"><p>60.43%</p>
</div><p>Dividend Yield</p>
<div class="lb-trans"><p>股息收益率</p>
</div><p>0.21%</p>
<div class="lb-trans"><p>0.21%</p>
</div><p>Meanwhile, the Google services side -- the part many investors initially thought AI would eventually erode -- is holding up well, too. Search and other revenue grew 19%, and Alphabet CEO Sundar Pichai said queries are at an all-time high, with AI features like AI Mode and AI Overviews driving engagement. The company has also begun selling its custom tensor processing units (TPUs) directly to a small group of cloud customers, opening up an additional revenue stream tied to its in-house silicon.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Google 服務部門——許多投資者最初認為 AI 最終會侵蝕的部分——也表現良好。搜索和其他收入增長 19%，Alphabet 首席執行官桑達爾·皮查伊表示，查詢量達到了歷史最高水平，AI 模式和 AI 概述等 AI 功能推動了用户參與。公司還開始直接向少數雲客户銷售其定製的張量處理單元（TPU），開闢了與其自家硅片相關的額外收入來源。</p>
</div><h2>Amazon</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜</h2>
</div><p>Amazon similarly saw double-digit revenue growth and an acceleration in its cloud business.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜同樣實現了兩位數的收入增長和雲業務的加速。</p>
</div><p>Net sales rose 17% to $181.5 billion in its first quarter of 2026, and Amazon Web Services (AWS) jumped 28% to $37.6 billion -- the cloud segment's fastest pace in roughly four years and a meaningful step up from 24% growth in the fourth quarter of 2025. AWS operating income reached $14.2 billion, with segment operating margin climbing to about 38%.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年第一季度，淨銷售額增長 17%，達到 1815 億美元，亞馬遜網絡服務（AWS）增長 28%，達到 376 億美元——這是雲部門四年來最快的增速，相較於 2025 年第四季度的 24% 增長有了顯著提升。AWS 的營業收入達到 142 億美元，部門營業利潤率上升至約 38%。</p>
</div><p>Expand</p>
<div class="lb-trans"><p>展開</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FNWk4ucG5nJnc9MTI4" alt="Amazon Stock Quote" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Fart%2Fcompanylogos%2Fmark%2FAMZN.png&amp;w=128&amp;op=resize"/></p>
<h2>NASDAQ: AMZN</h2>
<div class="lb-trans"><h2>NASDAQ: AMZN</h2>
</div><p>Amazon</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜</p>
</div><p>Today's Change</p>
<div class="lb-trans"><p>今日變動</p>
</div><p>(0.21%) $0.56</p>
<div class="lb-trans"><p>(0.21%) $0.56</p>
</div><p>Current Price</p>
<div class="lb-trans"><p>當前價格</p>
</div><p>$264.70</p>
<div class="lb-trans"><p>$264.70</p>
</div><h3>Key Data Points</h3>
<div class="lb-trans"><h3>關鍵數據點</h3>
</div><p>Market Cap</p>
<div class="lb-trans"><p>市值</p>
</div><p>$2.8T</p>
<div class="lb-trans"><p>$2.8 萬億</p>
</div><p>Day's Range</p>
<div class="lb-trans"><p>日內區間</p>
</div><p>$262.55 - $268.83</p>
<div class="lb-trans"><p>$262.55 - $268.83</p>
</div><p>52wk Range</p>
<div class="lb-trans"><p>52 周區間</p>
</div><p>$196.00 - $278.56</p>
<div class="lb-trans"><p>$196.00 - $278.56</p>
</div><p>Volume</p>
<div class="lb-trans"><p>成交量</p>
</div><p>1.7M</p>
<div class="lb-trans"><p>1.7M</p>
</div><p>Avg Vol</p>
<div class="lb-trans"><p>平均成交量</p>
</div><p>46M</p>
<div class="lb-trans"><p>46M</p>
</div><p>Gross Margin</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率</p>
</div><p>50.60%</p>
<div class="lb-trans"><p>50.60%</p>
</div><p>Amazon CEO Andy Jassy spent much of the first-quarter earnings call on the company's custom silicon.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜首席執行官安迪·賈西在第一季度財報電話會議上花費了大量時間討論公司的定製硅片。</p>
</div><p>&#34;Our Trainium2 chip has about 30% better price-performance than comparable GPUs, and has largely sold out,&#34; he said. &#34;Trainium3, which just started shipping at the start of 2026 and is 30-40% more price-performant than Trainium2, is nearly fully subscribed. And, much of Trainium4, which is still about 18 months from broad availability, has already been reserved.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們的 Trainium2 芯片的性價比比同類 GPU 高出約 30%，並且幾乎售罄，” 他説。“剛剛在 2026 年初開始發貨的 Trainium3 芯片的性價比比 Trainium2 高出 30-40%，幾乎已經完全預訂。而 Trainium4 芯片仍需約 18 個月才能廣泛供應，但已經有很多預訂。”</p>
</div><p>All told, Amazon now has more than $225 billion in revenue commitments tied to Trainium, with anchor customers including Anthropic and OpenAI.</p>
<div class="lb-trans"><p>總的來説，亞馬遜現在與 Trainium 相關的收入承諾超過 2250 億美元，主要客户包括 Anthropic 和 OpenAI。</p>
</div><p>But, as with Microsoft and Alphabet, this growth profile requires significant spending. Capital spending in the quarter alone hit $44.2 billion, and full-year 2026 spending is tracking toward $200 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>但是，與微軟和 Alphabet 一樣，這種增長模式需要大量支出。僅在這一季度，資本支出就達到了 442 億美元，2026 年的全年支出預計將達到 2000 億美元。</p>
</div><h2>The better buys</h2>
<div class="lb-trans"><h2>更好的投資選擇</h2>
</div><p>Any of these three could turn out to be the top AI stock through 2030. But if I had to choose, I would lean toward Alphabet and Amazon, with Alphabet slightly edging out Amazon.</p>
<div class="lb-trans"><p>這三者中的任何一個都有可能成為 2030 年最頂尖的人工智能股票。但如果讓我選擇，我會傾向於 Alphabet 和亞馬遜，Alphabet 略微領先於亞馬遜。</p>
</div><p>Alphabet has the fastest-growing cloud business of the group, an AI-aided search engine that is reaccelerating, a custom AI chip program beginning to ship to outside customers, and even a self-driving car business via Waymo, which now exceeds 500,000 fully autonomous rides per week.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的雲業務是該組中增長最快的，擁有一個正在重新加速的人工智能輔助搜索引擎，一個開始向外部客户交付的定製人工智能芯片項目，甚至還有通過 Waymo 運營的自動駕駛汽車業務，目前每週超過 50 萬次完全自主的乘車服務。</p>
</div><p>Meanwhile, Amazon has the AWS reacceleration story, a $20 billion-and-growing custom chips business with multi-year commitments locked in, a fast-growing advertising business at over $70 billion in trailing-twelve-month revenue, and structurally improving retail margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，亞馬遜擁有 AWS 的重新加速故事，一個價值 200 億美元並持續增長的定製芯片業務，鎖定了多年承諾，廣告業務快速增長，過去 12 個月的收入超過 700 億美元，零售利潤率也在結構性改善。</p>
</div><p>Microsoft's quarter was excellent, and at a price-to-earnings ratio of about 25, the stock is the cheapest of the three. But Azure's 40% growth trails Google Cloud's 63%, and the sheer scale of capital required to keep pace could pressure free cash flow well into next year.</p>
<div class="lb-trans"><p>微軟的季度表現非常出色，按照約 25 的市盈率計算，該股票是三者中最便宜的。但 Azure 的 40% 增長落後於谷歌雲的 63%，而保持步伐所需的鉅額資本可能會對自由現金流造成壓力，甚至持續到明年。</p>
</div><p>Of course, each of these names carries real risk; an AI demand slowdown before the spending catches up would hit all three. Still, Amazon and Alphabet appear to offer a slightly more diversified mix of catalysts at valuations that could prove rewarding over the long haul, with Alphabet's faster-growing cloud business with soaring margins helping it edge out as the ultimate winner in my opinion.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，這些名字都存在真實風險；在支出跟上之前，人工智能需求的放緩將影響到三者。不過，亞馬遜和 Alphabet 似乎提供了略微更為多樣化的催化劑組合，其估值在長期內可能會帶來回報，而 Alphabet 的雲業務增長更快，利潤率飆升，使其在我看來成為最終贏家。</p>
</div>

Forget Nvidia. 1 of These 3 Hyperscalers Could Be the Top AI Stock Through 2030.

- Nvidia 報告財報於 5 月 20 日，圍繞 AI 的討論仍以芯片製造商為中心。  
- 微軟、Alphabet 和亞馬遜的資本支出合計 5700 億美元，顯示出前所未有的金額分配。  
- Alphabet 和亞馬遜在 AI 和雲計算領域表現突出，可能成為更好的投資選擇。

拋開英偉達不談，這三家超大規模計算公司中的一家可能成為到 2030 年為止的頂級 AI 股票