<p>Polymarket 宣佈於週二推出首個與私人公司業績相關的預測市場，Nasdaq Private Market 擔任獨家決策數據提供商。</p>
<p>這些市場圍繞估值里程碑、IPO 時機和 SpaceX 和 OpenAI 等公司的二級市場活動進行決策。</p>
<p>Nasdaq Private Market，或稱 NPM，是由 <strong>Nasdaq Inc.</strong> 支持的機構場所，(NASDAQ: NDAQ)、高盛、摩根士丹利和花旗共同支持，已為私人公司 股東 清算了近 800 億美元的二級流動性。</p>
<h2>數據護城河是故事</h2>
<p>私人公司的估值 notoriously 不透明，通常依賴於零星的融資輪次或可能已過時的 409A 標記，這些標記可能已經有幾個月的歷史。</p>
<p>NPM 進行實際的公司贊助的收購要約和結構化的二級拍賣，這意味着 Polymarket 合同將基於清算的機構交易而非新聞泄露進行結算。</p>
<p>這種結構可能會在當前數據碎片化的公司上提高定價準確性。</p>
<p>Polymarket 最活躍的私人公司合同仍然是 IPO 時機的賭注，SpaceX 被認為有 92% 的 機會 超過 OpenAI 和 Anthropic，成為 2026 年最大 IPO 的冠軍。</p>
<h2>認證投資者的變通辦法</h2>
<p>在 Forge 或 EquityZen 上購買實際股份需要認證投資者身份，這意味着淨資產需達到 100 萬美元或年收入 20 萬美元。</p>
<p>一個合成的 Polymarket 合同引用同一公司的估值則沒有這樣的門檻。</p>
<p>Polymarket 的頭寸還可以在鏈上 24/7 交易，繞過了優先購買權規則和管理私人股權轉讓的多個月鎖定期。</p>
<p>根據公告，全球近 1,600 家獨角獸公司累計價值超過 5 萬億美元。</p>
<h2>地理圍欄問題</h2>
<p>Polymarket 正式阻止美國 IP 地址訪問其國際平台，並通過 QCX 在 2025 年 9 月的 CFTC 不採取行動函下運營美國活動。</p>
<p>因此，這些新私人公司市場的零售受眾主要位於海外。</p>
<p>這創造了一個值得關注的跨境動態：一家美國交易所運營商通過將專有定價數據授權給主要在美國監管範圍之外的加密協議來實現盈利。</p>
<p>NPM 首席執行官 Tom Callahan 將這筆交易框架為將 “高誠信數據” 帶給更廣泛的受眾，而 Polymarket 創始人 <strong>Shayne Coplan</strong> 則表示其目標是 “金融市場最後的前沿之一，零售參與者從未能夠接觸到。”</p>
<p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

OpenAI

<p>Polymarket 已經為像 SpaceX 和 OpenAI 這樣的私人公司推出了預測市場，納斯達克私人市場作為獨家數據提供商。該舉措允許合同根據實際交易進行結算，從而提高定價準確性。市場關注首次公開募股（IPO）的時機和估值里程碑，SpaceX 被看好將在 2026 年進行最大規模的 IPO。Polymarket 在離岸運營，以便零售用户繞過美國法規，同時旨在提供對以前無法接觸的金融市場的訪問</p>

<p>Polymarket announced the launch of the first prediction markets tied to private company performance on Tuesday, with Nasdaq Private Market serving as the exclusive resolution data provider.</p>
<div class="lb-trans"><p>Polymarket 宣佈於週二推出首個與私人公司業績相關的預測市場，Nasdaq Private Market 擔任獨家決策數據提供商。</p>
</div><p>The markets resolve on valuation milestones, IPO timing and secondary market activity for names like SpaceX and OpenAI.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些市場圍繞估值里程碑、IPO 時機和 SpaceX 和 OpenAI 等公司的二級市場活動進行決策。</p>
</div><p>Nasdaq Private Market, or NPM, is the institutional venue backed by <strong>Nasdaq Inc.</strong> (NASDAQ: NDAQ), Goldman Sachs, Morgan Stanley and Citi that has cleared nearly $80 billion in secondary liquidity for private company shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nasdaq Private Market，或稱 NPM，是由 <strong>Nasdaq Inc.</strong> 支持的機構場所，(NASDAQ: NDAQ)、高盛、摩根士丹利和花旗共同支持，已為私人公司 股東 清算了近 800 億美元的二級流動性。</p>
</div><h2>The Data Moat Is The Story</h2>
<div class="lb-trans"><h2>數據護城河是故事</h2>
</div><p>Private company valuations are notoriously opaque, usually anchored to sporadic funding rounds or stale 409A marks that may be months old.</p>
<div class="lb-trans"><p>私人公司的估值 notoriously 不透明，通常依賴於零星的融資輪次或可能已過時的 409A 標記，這些標記可能已經有幾個月的歷史。</p>
</div><p>NPM runs actual corporate-sponsored tender offers and structured secondary auctions, meaning Polymarket contracts will settle on cleared institutional trades rather than press leaks.</p>
<div class="lb-trans"><p>NPM 進行實際的公司贊助的收購要約和結構化的二級拍賣，這意味着 Polymarket 合同將基於清算的機構交易而非新聞泄露進行結算。</p>
</div><p>That structure may sharpen pricing on names where current data is fragmented.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種結構可能會在當前數據碎片化的公司上提高定價準確性。</p>
</div><p>Polymarket’s most active private company contracts remain IPO-timing bets, with SpaceX given a 92% chance of beating OpenAI and Anthropic to the crown of Largest IPO in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>Polymarket 最活躍的私人公司合同仍然是 IPO 時機的賭注，SpaceX 被認為有 92% 的 機會 超過 OpenAI 和 Anthropic，成為 2026 年最大 IPO 的冠軍。</p>
</div><h2>The Accreditation Workaround</h2>
<div class="lb-trans"><h2>認證投資者的變通辦法</h2>
</div><p>Buying actual shares on Forge or EquityZen requires accredited investor status, which means $1 million net worth or $200,000 income.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Forge 或 EquityZen 上購買實際股份需要認證投資者身份，這意味着淨資產需達到 100 萬美元或年收入 20 萬美元。</p>
</div><p>A synthetic Polymarket contract referencing the same company’s valuation has no such gate.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個合成的 Polymarket 合同引用同一公司的估值則沒有這樣的門檻。</p>
</div><p>Polymarket positions also trade 24/7 on-chain, sidestepping the right-of-first-refusal rules and multi-month lockups that govern private equity transfers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Polymarket 的頭寸還可以在鏈上 24/7 交易，繞過了優先購買權規則和管理私人股權轉讓的多個月鎖定期。</p>
</div><p>Nearly 1,600 unicorns globally hold more than $5 trillion in cumulative value, according to the announcement.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據公告，全球近 1,600 家獨角獸公司累計價值超過 5 萬億美元。</p>
</div><h2>The Geo-Fence Question</h2>
<div class="lb-trans"><h2>地理圍欄問題</h2>
</div><p>Polymarket officially blocks U.S. IP addresses from its international platform and operates U.S. activity through QCX under a September 2025 CFTC no-action letter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Polymarket 正式阻止美國 IP 地址訪問其國際平台，並通過 QCX 在 2025 年 9 月的 CFTC 不採取行動函下運營美國活動。</p>
</div><p>The retail audience for these new private company markets is therefore largely offshore.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，這些新私人公司市場的零售受眾主要位於海外。</p>
</div><p>That creates a cross-border dynamic worth watching: a U.S. exchange operator is monetizing proprietary pricing data by licensing it to a crypto protocol whose primary volume sits outside U.S. regulatory perimeter.</p>
<div class="lb-trans"><p>這創造了一個值得關注的跨境動態：一家美國交易所運營商通過將專有定價數據授權給主要在美國監管範圍之外的加密協議來實現盈利。</p>
</div><p>NPM CEO Tom Callahan framed the deal as bringing “high-integrity data” to a broader audience, while Polymarket founder <strong>Shayne Coplan</strong> said it targets “one of the last frontiers of financial markets that retail participants have never been able to access.”</p>
<div class="lb-trans"><p>NPM 首席執行官 Tom Callahan 將這筆交易框架為將 “高誠信數據” 帶給更廣泛的受眾，而 Polymarket 創始人 <strong>Shayne Coplan</strong> 則表示其目標是 “金融市場最後的前沿之一，零售參與者從未能夠接觸到。”</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

Polymarket Launches Private Company Markets With Nasdaq As Exclusive Data Partner

benzinga_article

納斯達克 OMX 交易所

高盛

摩根士丹利

花旗

Forge Global

GS Hldg R

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

CITIGROUP INC 6.250 NON CUM SER II PFD WI

Polymarket 推出私人公司市場，並與納斯達克成為獨家數據合作伙伴