<h2>關鍵點</h2>
<ul>
<li>據報道，SpaceX 計劃在 6 月 12 日以 SPCX 的股票代碼在納斯達克上市。</li>
<li>報道中的 750 億美元融資目標估值為 1.75 萬億美元，這可能使其成為有史以來最大的首次公開募股。</li>
<li>Starlink 是公司的財務引擎，但執行風險和高估值表明需要謹慎。</li>
<li>這 10 只股票可能會造就下一波百萬富翁 ›</li>
</ul>
<p>經過多年的猜測，散户投資者可能很快就會有機會擁有埃隆·馬斯克的太空帝國的一部分。<strong>SpaceX</strong> 據報道計劃在 6 月 12 日以 SPCX 的股票代碼在納斯達克上市，預計在前一天定價，並計劃在 6 月 4 日左右啓動路演。以 1.75 萬億美元的目標估值和約 750 億美元的融資，該發行將超過沙特阿美 294 億美元的首次公開募股，成為有史以來最大的首次公開募股。</p>
<p>很容易看出散户投資者的興趣為何如此高。該太空公司重新塑造了軌道發射的經濟學，並且現在運營着全球最大的衞星星座。SpaceX 還在 2 月份通過主要以股票為基礎的交易將人工智能（AI）業務 xAI 納入其中。然後，當然，還有公司最近宣佈的與 <strong>特斯拉</strong> 合作的芯片製造項目 Terafab。這個結合了主導衞星寬帶業務和高調 AI 投資的故事，是散户投資者每天都不會遇到的那種推介。SpaceX 甚至據報道正在討論將多達 30% 的 IPO 股份分配給散户買家，約為典型比例的三倍，股東剛剛批准了一次 5 比 1 的股票拆分，以便讓每股價格更易於接觸。</p>
<p><em><strong>人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
<p>但在點擊 “購買” 之前，有很多理由需要放慢腳步。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MDkyNC9zcGFjZXgtaXBvLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MDkyNC9zcGFjZXgtaXBvLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>一長串風險</h2>
<p>投資者在 IPO 前最大的風險是報道中的估值。以 1.75 萬億美元計算，SpaceX 的交易價格約為收入的 100 倍，具體取決於使用哪個數字（當 SpaceX 公開其 S-1 時，我們將知道更準確的細節）。即使在對 2026 年收入的更樂觀預測中，超過 2025 年的水平，估值倍數仍然暗示幾乎所有事情都必須順利進行——持續多年。</p>
<p>治理結構是另一個關注點。</p>
<p>據報道，SpaceX 計劃採用雙重股權結構，內部人士持有每股 10 票的 B 類股份，使得首席執行官埃隆·馬斯克儘管只擁有約 43% 的股權，卻擁有約 80% 的投票權。公眾 A 類買家將獲得經濟利益，但實際上沒有實質性影響董事會的能力。來自紐約和加利福尼亞的養老金負責人已經寫信反對他們所描述的美國公共市場上最有利於管理層的治理結構之一。</p>
<p>而 Starship 是另一個主要的問號。</p>
<p>下一代火箭對發射和 Starlink 的長期經濟至關重要，但在 2025 年僅飛行了五次，目標是 25 次。Starship 版本 3 將在本週從 Starbase 的新 Pad 2 進行首次飛行——這是需要成功的高風險測試中的最新一次，以便支撐估值的合理性。</p>
<p>而競爭正在逼近。<strong>亞馬遜</strong> 的 Amazon Leo，前身為 Project Kuiper，相對於 SpaceX 的 Starlink 仍然很小，但全球最大的雲服務提供商在其背後——亞馬遜最終可能會將衞星互聯網與亞馬遜網絡服務或 Prime 捆綁在一起，而 SpaceX 則難以輕易反擊。</p>
<h2>為什麼我可能會選擇觀望</h2>
<p>對於那些想參與的投資者來説，極端的估值、集中投票控制、執行風險和不可預測的開盤價的結合表明需要剋制。因此，決定購買的投資者可能希望將任何持倉保持在較小的規模。我可能會選擇在旁觀望。該業務最終可能會證明其驚人的估值是合理的。但在這個價格和這些條件下，對我來説風險太大。</p>
<p>在這一切説完之後，投資者將在 S-1 文件公開後能夠更好地瞭解公司，並對股票形成更有根據的看法——這可能隨時發生。</p>
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<p>此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。</p>

SpaceX

<p>SpaceX 計劃於 6 月 12 日在納斯達克上市，股票代碼為 SPCX，目標籌集 750 億美元，估值為 1.75 萬億美元，這可能是有史以來最大的首次公開募股。儘管零售投資者的興趣很高，但仍存在一些擔憂，包括高昂的估值、偏向內部人士的治理結構以及與其星艦火箭相關的執行風險。由於這些風險，建議投資者謹慎對待，S-1 文件將很快提供更多信息</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵點</h2>
</div><ul>
<li>SpaceX is reportedly targeting a Nasdaq debut as early as June 12 under the ticker SPCX.</li>
<li>The reported $75 billion raise at a $1.75 trillion target valuation could make this the largest initial public offering ever.</li>
<li>Starlink is the company's financial engine, but execution risks and a steep valuation argue for caution.</li>
<li>These 10 stocks could mint the next wave of millionaires ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>據報道，SpaceX 計劃在 6 月 12 日以 SPCX 的股票代碼在納斯達克上市。</li>
<li>報道中的 750 億美元融資目標估值為 1.75 萬億美元，這可能使其成為有史以來最大的首次公開募股。</li>
<li>Starlink 是公司的財務引擎，但執行風險和高估值表明需要謹慎。</li>
<li>這 10 只股票可能會造就下一波百萬富翁 ›</li>
</ul>
</div><p>After years of speculation, retail investors may soon get their first chance to own a piece of Elon Musk's space empire. <strong>SpaceX</strong> is reportedly targeting a Nasdaq debut as early as June 12 under the ticker SPCX, with pricing expected the day before and a roadshow planned to kick off around June 4. At a reported $1.75 trillion target valuation and a raise of about $75 billion, the offering would surpass Saudi Aramco's $29.4 billion debut by more than 2.5 times and stand as the largest initial public offering on record.</p>
<div class="lb-trans"><p>經過多年的猜測，散户投資者可能很快就會有機會擁有埃隆·馬斯克的太空帝國的一部分。<strong>SpaceX</strong> 據報道計劃在 6 月 12 日以 SPCX 的股票代碼在納斯達克上市，預計在前一天定價，並計劃在 6 月 4 日左右啓動路演。以 1.75 萬億美元的目標估值和約 750 億美元的融資，該發行將超過沙特阿美 294 億美元的首次公開募股，成為有史以來最大的首次公開募股。</p>
</div><p>It is easy to see why retail interest is so high. The space company has reshaped the economics of orbital launch and now operates the world's largest satellite constellation. SpaceX also folded in artificial intelligence (AI) business xAI in a mostly stock-based deal in February. Then, of course, there's the company's recently announced chip-building effort, in partnership with <strong>Tesla</strong>, called Terafab. The combined story -- a dominant satellite broadband business paired with a high-profile AI bet -- is the kind of pitch retail investors don't get every day. SpaceX even is reportedly discussing allocating up to 30% of its IPO shares to retail buyers, roughly three times the typical norm, and shareholders just approved a 5-for-1 stock split to make the per-share price easier to access.</p>
<div class="lb-trans"><p>很容易看出散户投資者的興趣為何如此高。該太空公司重新塑造了軌道發射的經濟學，並且現在運營着全球最大的衞星星座。SpaceX 還在 2 月份通過主要以股票為基礎的交易將人工智能（AI）業務 xAI 納入其中。然後，當然，還有公司最近宣佈的與 <strong>特斯拉</strong> 合作的芯片製造項目 Terafab。這個結合了主導衞星寬帶業務和高調 AI 投資的故事，是散户投資者每天都不會遇到的那種推介。SpaceX 甚至據報道正在討論將多達 30% 的 IPO 股份分配給散户買家，約為典型比例的三倍，股東剛剛批准了一次 5 比 1 的股票拆分，以便讓每股價格更易於接觸。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
</div><p>But there is a long list of reasons to slow down before clicking 'buy.'</p>
<div class="lb-trans"><p>但在點擊 “購買” 之前，有很多理由需要放慢腳步。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg3MDkyNC9zcGFjZXgtaXBvLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F870924%2Fspacex-ipo.jpg&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>A long list of risks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一長串風險</h2>
</div><p>The biggest risk for investors going into the IPO is the reported valuation. At $1.75 trillion, SpaceX would trade at about 100 times revenue, depending on which figure is used (we'll know more exact details when SpaceX makes its S-1 public). Even on more optimistic 2026 revenue projections of above 2025 levels, the valuation multiple still implies the kind of pricing where almost everything has to go right -- for years.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者在 IPO 前最大的風險是報道中的估值。以 1.75 萬億美元計算，SpaceX 的交易價格約為收入的 100 倍，具體取決於使用哪個數字（當 SpaceX 公開其 S-1 時，我們將知道更準確的細節）。即使在對 2026 年收入的更樂觀預測中，超過 2025 年的水平，估值倍數仍然暗示幾乎所有事情都必須順利進行——持續多年。</p>
</div><p>Governance is another concern.</p>
<div class="lb-trans"><p>治理結構是另一個關注點。</p>
</div><p>SpaceX reportedly plans a dual-class structure that gives insiders Class B shares carrying 10 votes each, leaving CEO Elon Musk with around 80% of the voting power despite owning about 43% of the equity. Public Class A buyers would get an economic stake but effectively no meaningful ability to influence the board. Pension chiefs from New York and California have already written to push back on what they describe as one of the most management-friendly governance structures ever brought to U.S. public markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>據報道，SpaceX 計劃採用雙重股權結構，內部人士持有每股 10 票的 B 類股份，使得首席執行官埃隆·馬斯克儘管只擁有約 43% 的股權，卻擁有約 80% 的投票權。公眾 A 類買家將獲得經濟利益，但實際上沒有實質性影響董事會的能力。來自紐約和加利福尼亞的養老金負責人已經寫信反對他們所描述的美國公共市場上最有利於管理層的治理結構之一。</p>
</div><p>And Starship is the other major question mark.</p>
<div class="lb-trans"><p>而 Starship 是另一個主要的問號。</p>
</div><p>The next-generation rocket is essential to the long-term economics of both launches and Starlink, but it flew only five times in 2025 against a 25-flight target. The first flight of Starship Version 3 from the new Pad 2 at Starbase is set for this week -- the latest in a long line of high-stakes tests that may need to succeed for the valuation case to hold.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一代火箭對發射和 Starlink 的長期經濟至關重要，但在 2025 年僅飛行了五次，目標是 25 次。Starship 版本 3 將在本週從 Starbase 的新 Pad 2 進行首次飛行——這是需要成功的高風險測試中的最新一次，以便支撐估值的合理性。</p>
</div><p>And competition is closing in. <strong>Amazon</strong>'s Amazon Leo, formerly Project Kuiper, is still tiny relative to SpaceX's Starlink, but the world's largest cloud provider is behind it -- and Amazon could eventually bundle satellite internet with Amazon Web Services or Prime in ways SpaceX cannot easily counter.</p>
<div class="lb-trans"><p>而競爭正在逼近。<strong>亞馬遜</strong> 的 Amazon Leo，前身為 Project Kuiper，相對於 SpaceX 的 Starlink 仍然很小，但全球最大的雲服務提供商在其背後——亞馬遜最終可能會將衞星互聯網與亞馬遜網絡服務或 Prime 捆綁在一起，而 SpaceX 則難以輕易反擊。</p>
</div><h2>Why I'll likely sit this one out</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼我可能會選擇觀望</h2>
</div><p>For investors tempted to participate, the combination of an extreme valuation, concentrated voting control, execution risk, and an unpredictable opening price argues for restraint. Investors who do decide to buy, therefore, may want to keep any position small. I'll likely just be watching from the sidelines. The business itself may eventually justify a remarkable valuation. But at this price, on these terms, this is too much risk for me.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於那些想參與的投資者來説，極端的估值、集中投票控制、執行風險和不可預測的開盤價的結合表明需要剋制。因此，決定購買的投資者可能希望將任何持倉保持在較小的規模。我可能會選擇在旁觀望。該業務最終可能會證明其驚人的估值是合理的。但在這個價格和這些條件下，對我來説風險太大。</p>
</div><p>With all of this said, investors will be able to get a better sense of the company and form a more educated opinion on the stock after the S-1 filing is made public -- something that could happen any day now.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這一切説完之後，投資者將在 S-1 文件公開後能夠更好地瞭解公司，並對股票形成更有根據的看法——這可能隨時發生。</p>
</div><h2>Where to invest $1,000 right now</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現在投資 1000 美元的地方</h2>
</div><p>When our analyst team has a stock tip, it can pay to listen. After all, <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 998%* — a market-crushing outperformance compared to 207% for the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>當我們的分析師團隊有股票推薦時，傾聽是值得的。畢竟，_Stock Advisor_的總平均回報率為 998%*——相比於標準普爾 500 指數的 207%，表現優異。</p>
</div><p>They just revealed what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy right now, <strong>available when you join_Stock Advisor._</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>他們剛剛透露了他們認為目前投資者可以購買的 <strong>10 只最佳股票</strong>，<strong>加入_Stock Advisor_時可獲得。</strong></p>
</div><p><strong>See the stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of May 19, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 5 月 19 日。</em></p>
</div><p><em>Daniel Sparks has clients with positions in Tesla. The Motley Fool has positions in and recommends Amazon and Tesla. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Daniel Sparks 的客户持有特斯拉的股份。The Motley Fool 持有並推薦亞馬遜和特斯拉的股份。The Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。</p>
</div>

The SpaceX IPO Could Come as Early as June 12. Thinking of Buying the Stock? Here's What You Need to Know.

nasdaq

特斯拉

SpaceX 的首次公開募股可能會在 6 月 12 日進行。您是否考慮購買這隻股票？以下是您需要知道的信息