<p>華爾街可能因中東地緣政治緊張局勢緩解而獲得暫時的喘息，但 ETF 投資者越來越多地發出信號，表明 AI 交易的真正威脅來自債券市場。</p>
<p>週二，美國股市下跌，儘管 <strong>唐納德·特朗普總統</strong> 表示他已暫停對伊朗的重新攻擊計劃，並暗示與德黑蘭達成核協議的可能性 “非常好”。市場並沒有因緩和的希望而反彈，而是關注飆升的國債收益率，基準 10 年期收益率攀升至接近 4.7%——這是超過一年來的最高水平。</p>
<p>這種關注的轉變對以成長為主的指數影響最大。以科技為主的納斯達克指數下跌近 1%。<strong>Invesco QQQ Trust</strong> 在週二下跌近 1% 後反彈。與此同時，半導體和與 AI 相關的 ETF，如 <strong>VanEck 半導體 ETF (SMH)</strong> 和 <strong>iShares 半導體 ETF</strong> 也受到壓力，早盤各自下跌超過 2%，隨後穩定。這些波動發生在 <strong>英偉達公司</strong> 的財報將在週三公佈之前。</p>
<p>這一變化突顯了市場上日益增長的擔憂：AI 熱情可能與長期高利率環境發生衝突。</p>
<figure class="wp-block-image size-large"><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/19145956/QQQ_2026-05-20_00-22-20-1-1024x543.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/19145956/QQQ_2026-05-20_00-22-20-1-1024x543.png"/></p>
<figcaption> _來源：Trading View_ </figcaption></figure><h2>為什麼收益率現在比地緣政治更重要</h2>
<p>上升的債券收益率往往會對高增長科技股施加壓力，因為它們降低了未來收益的現值——許多 AI 公司以高估值交易的基礎。</p>
<p>這一動態對重度暴露於英偉達及更廣泛 AI 生態系統的 ETF 尤其重要，包括 QQQ、SMH、SOXX 和 <strong>iShares 擴展科技 - 軟件行業 ETF</strong>。</p>
<p>這些基金今年因預期 AI 驅動的收益增長將超過宏觀經濟擔憂而大幅上漲。但隨着國債收益率上升，投資者突然可以在相對無風險的政府債券中獲得接近 5% 的收益，這使得高估值的科技股更難以辯護。</p>
<p>這種局面類似於 2022 年的部分情況，當時迅速上升的收益率引發了長期增長股和科技 ETF 的急劇貶值。</p>
<h2>英偉達財報成為 AI ETF 的下一個考驗</h2>
<p>時機尤其關鍵，因為英偉達的季度業績將在週三公佈，對這家 AI 巨頭的預期仍然異常高。</p>
<p>強勁的業績可能會強化看漲的 AI 敍事，並幫助穩定半導體 ETF。然而，即使是另一個超預期的季度，如果投資者開始優先考慮估值紀律而非增長動能，也可能無法完全抵消來自上升收益率的壓力。</p>
<p>與此同時，一些投資者似乎正在轉向更具防禦性或與通脹相關的行業，如能源和價值股。像 <strong>State Street 能源選擇行業 SPDR ETF (XLE)</strong> 這樣的 ETF 在市場重新評估與高能源價格和持續的地緣政治不確定性相關的通脹和利率風險時表現得更好。</p>
<p>目前，債券市場，而非戰場，可能在為 AI ETF 定調。</p>
<p><strong>另請閲讀：被遺忘的 AI 交易迴歸：軟件 ETF 超越 QQQ，ServiceNow 和 Salesforce 反彈</strong></p>
<p><em>照片：Funtap 在 Shutterstock.com 上</em></p>

納斯達克 100 指數

納斯達克綜合指數

納斯達克 100 平均加權指數 ETF - First Trust

<p>華爾街正面臨來自債券收益率上升的壓力，這對與人工智能相關的 ETF 的影響超過了中東地區地緣政治緊張局勢的緩解。10 年期國債收益率已攀升至 4.7%，影響了以增長為主的指數，如納斯達克和半導體 ETF。投資者擔心，人工智能股票的高估值可能無法在高利率環境下維持。英偉達即將發佈的財報可能會影響市場情緒，但收益率上升可能會掩蓋任何積極的結果</p>

<p>Wall Street may be getting temporary relief from easing geopolitical tensions in the Middle East, but ETF investors are increasingly signaling that the real threat to the AI trade is coming from the bond market.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街可能因中東地緣政治緊張局勢緩解而獲得暫時的喘息，但 ETF 投資者越來越多地發出信號，表明 AI 交易的真正威脅來自債券市場。</p>
</div><p>U.S. stocks fell Tuesday even after <strong>President Donald Trump</strong> said he had paused plans for renewed attacks on Iran and suggested there was a &#34;very good chance&#34; of reaching a nuclear deal with Tehran. Instead of rallying on de-escalation hopes, markets focused on surging Treasury yields, with the benchmark 10-year yield climbing toward 4.7% — its highest level in more than a year.</p>
<div class="lb-trans"><p>週二，美國股市下跌，儘管 <strong>唐納德·特朗普總統</strong> 表示他已暫停對伊朗的重新攻擊計劃，並暗示與德黑蘭達成核協議的可能性 “非常好”。市場並沒有因緩和的希望而反彈，而是關注飆升的國債收益率，基準 10 年期收益率攀升至接近 4.7%——這是超過一年來的最高水平。</p>
</div><p>That shift in focus hit growth-heavy indexes hardest. The tech-heavy Nasdaq declined nearly 1%. The <strong>Invesco QQQ Trust</strong> fell nearly 1% before rebounding on Tuesday. Meanwhile, semiconductor and AI-linked ETFs like <strong>VanEck Semiconductor ETF ( SMH )</strong> and <strong>iShares Semiconductor ETF</strong> also came under pressure, falling more than 2% each in the morning before stabilizing. These swings came ahead of <strong>Nvidia Corp's</strong> earnings report set to be out on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種關注的轉變對以成長為主的指數影響最大。以科技為主的納斯達克指數下跌近 1%。<strong>Invesco QQQ Trust</strong> 在週二下跌近 1% 後反彈。與此同時，半導體和與 AI 相關的 ETF，如 <strong>VanEck 半導體 ETF (SMH)</strong> 和 <strong>iShares 半導體 ETF</strong> 也受到壓力，早盤各自下跌超過 2%，隨後穩定。這些波動發生在 <strong>英偉達公司</strong> 的財報將在週三公佈之前。</p>
</div><p>The move highlights a growing concern across markets: AI enthusiasm may be colliding with a higher-for-longer rate environment.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一變化突顯了市場上日益增長的擔憂：AI 熱情可能與長期高利率環境發生衝突。</p>
</div><figure class="wp-block-image size-large"><div class="lb-trans"><figure class="wp-block-image size-large"></figure></div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/19145956/QQQ_2026-05-20_00-22-20-1-1024x543.png" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/19145956/QQQ_2026-05-20_00-22-20-1-1024x543.png"/></p>
<figcaption> _Source: Trading View_ </figcaption></figure><div class="lb-trans"><figcaption> _來源：Trading View_ </figcaption></div><h2>Why Yields Matter More Than Geopolitics Right Now</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼收益率現在比地緣政治更重要</h2>
</div><p>Rising bond yields tend to pressure high-growth technology stocks because they reduce the present value of future earnings — the foundation on which many AI companies trade at premium valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>上升的債券收益率往往會對高增長科技股施加壓力，因為它們降低了未來收益的現值——許多 AI 公司以高估值交易的基礎。</p>
</div><p>That dynamic is especially important for ETFs heavily exposed to Nvidia and the broader AI ecosystem, including QQQ, SMH, SOXX, and <strong>iShares Expanded Tech-Software Sector ETF</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一動態對重度暴露於英偉達及更廣泛 AI 生態系統的 ETF 尤其重要，包括 QQQ、SMH、SOXX 和 <strong>iShares 擴展科技 - 軟件行業 ETF</strong>。</p>
</div><p>Many of these funds have rallied sharply this year on expectations that AI-driven earnings growth would outweigh macroeconomic concerns. But as Treasury yields rise, investors can suddenly earn close to 5% in relatively risk-free government bonds, making richly valued tech stocks harder to justify.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些基金今年因預期 AI 驅動的收益增長將超過宏觀經濟擔憂而大幅上漲。但隨着國債收益率上升，投資者突然可以在相對無風險的政府債券中獲得接近 5% 的收益，這使得高估值的科技股更難以辯護。</p>
</div><p>The setup resembles parts of 2022, when rapidly rising yields triggered a sharp derating in long-duration growth stocks and tech ETFs.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種局面類似於 2022 年的部分情況，當時迅速上升的收益率引發了長期增長股和科技 ETF 的急劇貶值。</p>
</div><h2>Nvidia Earnings Become The Next Test For AI ETFs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達財報成為 AI ETF 的下一個考驗</h2>
</div><p>The timing is especially critical because Nvidia's quarterly results are due Wednesday, with expectations for the AI giant remaining extraordinarily high.</p>
<div class="lb-trans"><p>時機尤其關鍵，因為英偉達的季度業績將在週三公佈，對這家 AI 巨頭的預期仍然異常高。</p>
</div><p>Strong earnings could reinforce the bullish AI narrative and help stabilize semiconductor ETFs. However, even another blowout quarter may not fully offset pressure from rising yields if investors begin prioritizing valuation discipline over growth momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>強勁的業績可能會強化看漲的 AI 敍事，並幫助穩定半導體 ETF。然而，即使是另一個超預期的季度，如果投資者開始優先考慮估值紀律而非增長動能，也可能無法完全抵消來自上升收益率的壓力。</p>
</div><p>Meanwhile, some investors appear to be rotating toward more defensive or inflation-linked sectors such as energy and value stocks. ETFs like <strong>State Street Energy Select Sector SPDR ETF ( XLE )</strong> have held up better as markets reassess inflation and interest-rate risks tied to higher energy prices and persistent geopolitical uncertainty.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，一些投資者似乎正在轉向更具防禦性或與通脹相關的行業，如能源和價值股。像 <strong>State Street 能源選擇行業 SPDR ETF (XLE)</strong> 這樣的 ETF 在市場重新評估與高能源價格和持續的地緣政治不確定性相關的通脹和利率風險時表現得更好。</p>
</div><p>For now, the bond market, not the battlefield, may be setting the tone for AI ETFs.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，債券市場，而非戰場，可能在為 AI ETF 定調。</p>
</div><p><strong>Read Also: The Forgotten AI Trade Is Back: Software ETFs Outpace QQQ As ServiceNow, Salesforce Rebound</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：被遺忘的 AI 交易迴歸：軟件 ETF 超越 QQQ，ServiceNow 和 Salesforce 反彈</strong></p>
</div><p><em>Photo: Funtap on Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片：Funtap 在 Shutterstock.com 上</em></p>
</div>

Bond Yields Can Become A Bigger Threat To AI ETFs, Not Iran— Can Nvidia Earnings Help The Trade?

- 美國股市因國債收益率上漲而下跌，儘管中東局勢緩和。  
- 尤其是科技股和 AI 相關 ETF 受到較大壓力，部分下跌超過 2%。  
- 投資者轉向防禦性板塊，國債市場的變化對 AI ETF 的影響日益明顯。

Fidelity

標普 500 指數股票型基金

Invesco AI and Next Gen Software ETF

iShares Future AI & Tech ETF

Global X未來分析技術ETF

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做多英偉達 ETF - Direxion

納斯達克綜合指數 ETF - Fidelity

Global X 機器人工智能ETF

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

納斯達克人工智慧與機器人 ETF - First Trust

標普半導體 ETF - SPDR

納斯達克 100 指數 ETF - Invesco

動態半導體 ETF - Invesco

高科技指數 ETF - SPDR

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

費城交易所 半導體 ETF - iShares

iShares A.I. Innovation and Tech Act ETF

半導體 3 倍做多 - Direxion

納指 100 ETF - Invesco

半導體 ETF - VanEck Vectors

3 倍做多納指 ETF - ProShares

半導體 3 倍做空 - Direxion

英偉達

北美科技軟件股指數 ETF - iShares

能源業 ETF - SPDR

現在服務

賽富時

NVIDIA Corporation

債券收益率可能對 AI ETF 構成更大的威脅，而非伊朗——英偉達的收益能否幫助這一交易？