<p>歐洲央行管理委員會成員科赫表示，如果霍爾木茲海峽繼續關閉，6 月加息是不可避免的，並警告稱，持續的衝突將使歐元區通脹大幅上升。</p>
<p><strong>摘要：</strong></p>
<ul>
<li>科赫表示，如果霍爾木茲海峽繼續關閉且中東衝突持續，&#34;在 6 月 11 日的歐洲央行會議上沒有辦法避免加息&#34;，根據奧地利國家廣播公司 ZiB2 的報道，來源於 finanzen.at</li>
<li>奧地利國家銀行行長表示，歐洲央行的任務很明確：如果政策制定者得出結論認為 2% 的通脹不再可實現，則必須加息，依據 ZiB2 的採訪</li>
<li>科赫表示，任何人都無法預測全年通脹，因為結果完全取決於衝突持續的時間以及霍爾木茲海峽關閉對航運的影響</li>
<li>儘管數據疲軟，科赫表示奧地利經濟在第一季度表現相對良好，如果伊朗衝突沒有持續，全年增長 0.5% 仍然是可能的</li>
<li>科赫指出，在當前環境下，奧地利計劃的預算整合變得顯著更加困難，政府在面對這種外部衝擊時面臨有限的選擇，依據 ZiB2 的報道</li>
<li>他謹慎地指出，6 月 11 日的會議還有三週時間，留有條件變化的空間，直到做出任何決定。</li>
</ul>
<p>歐洲央行將在 6 月 11 日的會議上幾乎沒有選擇，但必須加息，如果霍爾木茲海峽繼續關閉且中東衝突沒有解決的跡象，歐洲央行管理委員會成員馬丁·科赫週二晚上表示。在奧地利公共電視台上發言時，科赫對 6 月的政策決定發出了最直接的信號，表示如果該地區的當前情況持續，且通過海峽的石油、化肥和化學品運輸繼續被阻礙，加息是不可避免的。</p>
<p>科赫作為奧地利國家銀行行長，以簡單明瞭的方式闡述了歐洲央行的邏輯。中央銀行的核心任務是中期價格穩定，如果政策制定者得出結論認為在當前條件下將通脹恢復到 2% 不再可行，那麼就必須加息。他沒有稱其為定局，指出距離管理委員會在法蘭克福召開會議還有三週時間，而這段時間內地緣政治局勢的發展將對結果產生重大影響。</p>
<p>關於通脹，科赫表示，任何人都無法對歐元區年末的通脹水平給出可靠的數字，因為結果幾乎完全取決於衝突的持續時間和霍爾木茲海峽關閉的時間。他表示，敵對行動持續的時間越長，通脹可能越高。他故意與烏克蘭入侵後的時期形成對比，當時奧地利的通脹超過 7%，並指出目前的情況仍遠低於這些水平，儘管未來幾周的事件將對通脹軌跡產生重大影響。</p>
<p>儘管面臨外部衝擊，科赫表示奧地利經濟在第一季度表現出合理的韌性，他並不排除全年增長約 0.5% 的可能性，前提是伊朗衝突不會變得持久。他承認，面對外部供應側衝擊，政府的選擇有限，並指出一些財政措施，包括對食品的增值税減免，有助於緩解價格壓力，而其他措施如新的包裹税則增加了價格壓力。他描述的對通脹的淨影響是輕微的積極。</p>
<p>這些言論代表了科赫指導方針的顯著升級。就在 5 月 13 日，他在接受 Econostream 採訪時表示，6 月加息不應被視為基線，管理委員會正在逐次決定。週二的評論是在黃金時段電視節目中發表的，而不是在專業金融媒體上，具有相當的分量，並暗示採取行動的門檻低於市場可能假設的水平。</p>
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<p>如果 6 月的歐洲央行加息得以實施，將標誌着這一自去年夏季以來保持利率穩定的中央銀行的顯著鷹派轉變，並可能在歐元在過去一年中已經對美元上漲 14% 的時候進一步增強歐元。對於石油市場而言，這一信號的意義更為重大：高企的能源價格是科赫所警告的通脹壓力的主要驅動因素，形成了一個反饋循環，持續的霍爾木茲海峽干擾既推高了原油價格，又提高了可能採取的加息行動的概率，這可能抑制增長和需求。歐元區的債券市場在 6 月加息預期增強的情況下將面臨拋售壓力，外圍利差尤其脆弱。這種有條件的框架在 6 月 11 日的決定之前留下了三週的風險。</p>

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<p>歐洲央行管理委員會成員馬丁·科赫警告稱，如果霍爾木茲海峽因中東衝突持續關閉，6 月份加息是不可避免的，這可能會推高歐元區的通脹。他強調，歐洲央行的目標是實現中期價格穩定，衝突的持續時間將對通脹預測產生重大影響。儘管數據疲軟，科赫指出奧地利經濟的韌性，並預計今年經濟增長可能達到 0.5%，這取決於衝突的持續時間</p>

<p>ECB Governing Council member Kocher says a June rate hike is unavoidable if the Hormuz Strait remains closed, warning prolonged conflict will push eurozone inflation materially higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>歐洲央行管理委員會成員科赫表示，如果霍爾木茲海峽繼續關閉，6 月加息是不可避免的，並警告稱，持續的衝突將使歐元區通脹大幅上升。</p>
</div><p><strong>Summary:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>摘要：</strong></p>
</div><ul>
<li>Kocher said if the Hormuz Strait remains closed and the Middle East conflict continues, &#34;there is no way around a rate hike&#34; at the June 11 ECB meeting, according to Austrian state broadcaster ZiB2, , according to finanzen.at</li>
<li>The Austrian National Bank governor said the ECB's task is clear: if policymakers conclude that 2% inflation is no longer achievable, a rate rise must follow, per the ZiB2 interview</li>
<li>Kocher said predicting full-year inflation is impossible for anyone, as the outcome depends entirely on how long the conflict lasts and how long the Strait of Hormuz remains closed to shipping</li>
<li>Despite weak data, Kocher said the Austrian economy held up relatively well in the first quarter and that full-year growth of 0.5% remains possible if the Iran conflict does not prove prolonged</li>
<li>Kocher noted that Austria's planned budget consolidation has become significantly more difficult in the current environment, and that governments face limited options when confronted with an external shock of this nature, according to ZiB2</li>
<li>He was careful to note the June 11 meeting is still three weeks away, leaving room for conditions to change before any decision is taken</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>科赫表示，如果霍爾木茲海峽繼續關閉且中東衝突持續，&#34;在 6 月 11 日的歐洲央行會議上沒有辦法避免加息&#34;，根據奧地利國家廣播公司 ZiB2 的報道，來源於 finanzen.at</li>
<li>奧地利國家銀行行長表示，歐洲央行的任務很明確：如果政策制定者得出結論認為 2% 的通脹不再可實現，則必須加息，依據 ZiB2 的採訪</li>
<li>科赫表示，任何人都無法預測全年通脹，因為結果完全取決於衝突持續的時間以及霍爾木茲海峽關閉對航運的影響</li>
<li>儘管數據疲軟，科赫表示奧地利經濟在第一季度表現相對良好，如果伊朗衝突沒有持續，全年增長 0.5% 仍然是可能的</li>
<li>科赫指出，在當前環境下，奧地利計劃的預算整合變得顯著更加困難，政府在面對這種外部衝擊時面臨有限的選擇，依據 ZiB2 的報道</li>
<li>他謹慎地指出，6 月 11 日的會議還有三週時間，留有條件變化的空間，直到做出任何決定。</li>
</ul>
</div><p>The European Central Bank will have little choice but to raise interest rates at its June 11 meeting if the Strait of Hormuz remains closed and the Middle East conflict shows no sign of resolution, ECB Governing Council member Martin Kocher said on Tuesday evening. Speaking on Austrian public television, Kocher delivered his most direct signal yet on the June policy decision, stating that if the current situation in the region persists and oil, fertiliser and chemical shipments through the strait continue to be blocked, a rate increase cannot be avoided.</p>
<div class="lb-trans"><p>歐洲央行將在 6 月 11 日的會議上幾乎沒有選擇，但必須加息，如果霍爾木茲海峽繼續關閉且中東衝突沒有解決的跡象，歐洲央行管理委員會成員馬丁·科赫週二晚上表示。在奧地利公共電視台上發言時，科赫對 6 月的政策決定發出了最直接的信號，表示如果該地區的當前情況持續，且通過海峽的石油、化肥和化學品運輸繼續被阻礙，加息是不可避免的。</p>
</div><p>Kocher, who serves as governor of the Austrian National Bank, framed the ECB's logic in straightforward terms. The central bank's core mandate is medium-term price stability, and if policymakers conclude that returning inflation to 2% is no longer achievable under current conditions, then a rate hike must follow. He stopped short of calling it a done deal, noting that three weeks remain before the Governing Council convenes in Frankfurt, and that much depends on how the geopolitical situation develops in the interim.</p>
<div class="lb-trans"><p>科赫作為奧地利國家銀行行長，以簡單明瞭的方式闡述了歐洲央行的邏輯。中央銀行的核心任務是中期價格穩定，如果政策制定者得出結論認為在當前條件下將通脹恢復到 2% 不再可行，那麼就必須加息。他沒有稱其為定局，指出距離管理委員會在法蘭克福召開會議還有三週時間，而這段時間內地緣政治局勢的發展將對結果產生重大影響。</p>
</div><p>On inflation, Kocher said it was impossible for anyone to put a reliable figure on where the eurozone will end the year, given that the outcome is almost entirely contingent on the duration of the conflict and the length of the Hormuz closure. The longer hostilities continue, he said, the higher inflation is likely to run. He drew a deliberate contrast with the post-Ukraine invasion period, when Austrian inflation exceeded 7%, noting that the current situation remains well below those levels for now, though the trajectory will depend heavily on events in the coming weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於通脹，科赫表示，任何人都無法對歐元區年末的通脹水平給出可靠的數字，因為結果幾乎完全取決於衝突的持續時間和霍爾木茲海峽關閉的時間。他表示，敵對行動持續的時間越長，通脹可能越高。他故意與烏克蘭入侵後的時期形成對比，當時奧地利的通脹超過 7%，並指出目前的情況仍遠低於這些水平，儘管未來幾周的事件將對通脹軌跡產生重大影響。</p>
</div><p>Despite the external shock, Kocher said the Austrian economy had shown reasonable resilience in the first quarter, and he did not rule out full-year growth of around 0.5%, conditional on the Iran conflict not becoming a prolonged affair. He acknowledged that the government's options in the face of an external supply-side shock are limited, noting that some fiscal measures, including a VAT reduction on food, are helping to ease price pressures, while others such as a new parcel levy are adding to them. The net effect on inflation he described as mildly positive.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管面臨外部衝擊，科赫表示奧地利經濟在第一季度表現出合理的韌性，他並不排除全年增長約 0.5% 的可能性，前提是伊朗衝突不會變得持久。他承認，面對外部供應側衝擊，政府的選擇有限，並指出一些財政措施，包括對食品的增值税減免，有助於緩解價格壓力，而其他措施如新的包裹税則增加了價格壓力。他描述的對通脹的淨影響是輕微的積極。</p>
</div><p>The remarks represent a notable escalation in Kocher's guidance. As recently as 13 May, in an interview with Econostream, he had said a June hike should not be considered the baseline and that the Governing Council was deciding meeting by meeting. Tuesday's comments, delivered in a prime-time television setting rather than a specialist financial media outlet, carry considerable weight and suggest the threshold for action is lower than markets may have assumed.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些言論代表了科赫指導方針的顯著升級。就在 5 月 13 日，他在接受 Econostream 採訪時表示，6 月加息不應被視為基線，管理委員會正在逐次決定。週二的評論是在黃金時段電視節目中發表的，而不是在專業金融媒體上，具有相當的分量，並暗示採取行動的門檻低於市場可能假設的水平。</p>
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</div><p>A June ECB rate hike, if delivered, would mark a significant hawkish pivot for a central bank that has held rates steady since last summer, and would likely strengthen the euro further at a time when it has already gained 14% against the dollar over the past year. For oil markets, the signal is doubly meaningful: elevated energy prices are the primary driver of the inflationary pressure Kocher is warning about, creating a feedback loop in which sustained Hormuz disruption both pushes crude higher and raises the probability of rate action that could dampen growth and demand. Bond markets across the eurozone would face selling pressure on any firming of June hike expectations, with peripheral spreads particularly vulnerable. The conditional framing leaves three weeks of headline risk before the June 11 decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 6 月的歐洲央行加息得以實施，將標誌着這一自去年夏季以來保持利率穩定的中央銀行的顯著鷹派轉變，並可能在歐元在過去一年中已經對美元上漲 14% 的時候進一步增強歐元。對於石油市場而言，這一信號的意義更為重大：高企的能源價格是科赫所警告的通脹壓力的主要驅動因素，形成了一個反饋循環，持續的霍爾木茲海峽干擾既推高了原油價格，又提高了可能採取的加息行動的概率，這可能抑制增長和需求。歐元區的債券市場在 6 月加息預期增強的情況下將面臨拋售壓力，外圍利差尤其脆弱。這種有條件的框架在 6 月 11 日的決定之前留下了三週的風險。</p>
</div>

ECB's Kocher warns June rate hike unavoidable if Hormuz stays shut

- 科赫警告若霍爾木茲海峽持續關閉，6 月加息不可避免。  
- 他説，通脹將受衝突持續時間和運輸影響，且無可靠預測。  
- 奧地利經濟在第一季度表現良好，全增 0.5% 仍可能。

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歐洲央行的科赫警告説，如果霍爾木茲海峽繼續關閉，6 月份加息將不可避免