<p>歐洲央行管理委員會成員及德國聯邦銀行行長納格爾表示，隨着伊朗能源衝擊的持續，歐洲央行可能需要在 6 月的會議上採取行動，廣泛通脹蔓延的可能性也在上升。</p>
<p>相關：</p>
<ul>
<li>如果霍爾木茲海峽繼續關閉，歐洲央行的科赫警告 6 月加息不可避免</li>
</ul>
<p><strong>摘要：</strong> 以下內容摘自納格爾週二接受彭博電視採訪的內容：</p>
<ul>
<li>納格爾表示，伊朗引發的能源供應衝擊比預期的更為持久，這使得歐洲央行偏離了其基準情景，並可能需要在 6 月 11 日的會議上做出政策回應</li>
<li>在被直接問及加息時，他表示，廣泛通脹蔓延的可能性正在上升，管理委員會將在下次會議上考慮這一點，並根據即將到來的數據做出決定</li>
<li>目前歐洲央行的存款利率為 2%，這一水平被廣泛認為是中性的，投資者預計在 2026 年期間將加息約三個四分之一點</li>
<li>最近的債券市場拋售顯著收緊了金融條件，但也突顯了當前通脹風險的規模</li>
<li>與納格爾一同發言的法國央行行長維勒羅伊·德·加爾霍表示，管理委員會完全決心將通脹恢復到 2% 的目標</li>
</ul>
<p>德國聯邦銀行行長喬阿希姆·納格爾表示，歐洲中央銀行可能需要在 6 月的會議上採取政策行動，因為源於中東衝突的能源衝擊比預期的更為持久，通脹在更廣泛經濟中蔓延的風險持續增長。</p>
<p>納格爾在週二的彭博電視採訪中表示，伊朗驅動的能源供應中斷的持續性意味着歐洲央行現在正在偏離其原先的基準情景，這是管理委員會中最有影響力的成員之一的重要承認。當被問及這一變化是否會在 6 月 11 日的會議上轉化為加息時，他沒有給出明確的承諾，但明確表示了趨勢，稱看到更廣泛的通脹壓力的可能性正在上升，管理委員會將在其討論中考慮這一點。</p>
<p>歐洲央行的存款利率目前為 2%，這一水平被廣泛視為中性，既不積極支持也不限制經濟活動。提高利率將意味着明確轉向限制性領域，這一步驟該行已表示準備考慮，因為戰爭引發的能源成本使通脹進一步超過其 2% 的目標。納格爾的言論與奧地利國家銀行行長馬丁·科赫週二晚上的表態密切相關，他表示，如果霍爾木茲海峽繼續關閉，6 月加息將不可避免。這兩者的聲明表明，管理委員會的鷹派陣營正在圍繞採取行動的理由進行整合。</p>
<p>市場已經相應地進行了佈局，交易員預計在 2026 年期間將加息約三個四分之一點。最近歐元區債券市場的急劇拋售顯著收緊了金融條件，但政策制定者似乎將其視為真實通脹風險的反映，而不是抑制的理由。</p>
<p>在同一活動中，法國央行行長弗朗索瓦·維勒羅伊·德·加爾霍重申了這一信息，表示他和他的同事們仍然完全致力於將通脹恢復到目標水平，為來自法蘭克福的鷹派信號增添了機構權重。</p>
<p>---</p>
<p>納格爾的評論與科赫的類似信號表明，6 月歐洲央行加息迅速成為鷹派管理委員會成員的共識立場，而不是少數觀點。市場已經預計在 2026 年將有約三個歐洲央行的加息，如果在 6 月 11 日會議之前有進一步的鷹派信號，可能會使這一預期進一步延伸，從而在當前已經發生顯著拋售的情況下對歐元區債券收益率施加額外的上行壓力。最近幾個月，歐元對美元大幅上漲，如果加息預期鞏固，可能會進一步走強。對於油市而言，諷刺的是，推動歐洲央行鷹派立場的能源價格飆升本身就是焦點商品，形成了一個循環，持續的原油強勢推動了央行收緊的預期。</p>

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<p>歐洲央行管理委員會成員納格爾表示，由於伊朗能源衝擊的持續影響和通脹風險上升，央行可能需要在 6 月的會議上採取行動。他指出，歐洲央行正在偏離其基準情景，廣泛通脹的可能性正在增加。市場正在定價潛在的加息，交易員預計到 2026 年將有三次加息 25 個基點。近期債券市場的拋售進一步加劇了金融環境的緊縮</p>

<p>ECB Governing Council member and Bundesbank President Nagel said the ECB may have to act at its June meeting as the Iran energy shock proves persistent and the probability of broader inflation spreading continues to rise.</p>
<div class="lb-trans"><p>歐洲央行管理委員會成員及德國聯邦銀行行長納格爾表示，隨着伊朗能源衝擊的持續，歐洲央行可能需要在 6 月的會議上採取行動，廣泛通脹蔓延的可能性也在上升。</p>
</div><p>Related:</p>
<div class="lb-trans"><p>相關：</p>
</div><ul>
<li>ECB's Kocher warns June rate hike unavoidable if Hormuz stays shut</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>如果霍爾木茲海峽繼續關閉，歐洲央行的科赫警告 6 月加息不可避免</li>
</ul>
</div><p><strong>Summary:</strong> The following is drawn from Nagel's interview with Bloomberg Television on Tuesday:</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>摘要：</strong> 以下內容摘自納格爾週二接受彭博電視採訪的內容：</p>
</div><ul>
<li>Nagel said the Iran-driven energy supply shock is proving more persistent than expected, pushing the ECB away from its baseline scenario and potentially requiring a policy response at the June 11 meeting</li>
<li>Asked directly about a rate hike, he said the probability of inflation spreading more broadly is rising and that the Governing Council will take this into account at its next meeting, deciding on the basis of incoming data</li>
<li>The ECB deposit rate currently stands at 2%, a level broadly considered neutral, and investors are pricing around three quarter-point hikes over the course of 2026</li>
<li>The recent bond market selloff has tightened financial conditions significantly but has also served to highlight the scale of prevailing inflation risks</li>
<li>Speaking alongside Nagel, outgoing Banque de France governor Villeroy de Galhau said the Governing Council is fully determined to return inflation to the 2% target</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>納格爾表示，伊朗引發的能源供應衝擊比預期的更為持久，這使得歐洲央行偏離了其基準情景，並可能需要在 6 月 11 日的會議上做出政策回應</li>
<li>在被直接問及加息時，他表示，廣泛通脹蔓延的可能性正在上升，管理委員會將在下次會議上考慮這一點，並根據即將到來的數據做出決定</li>
<li>目前歐洲央行的存款利率為 2%，這一水平被廣泛認為是中性的，投資者預計在 2026 年期間將加息約三個四分之一點</li>
<li>最近的債券市場拋售顯著收緊了金融條件，但也突顯了當前通脹風險的規模</li>
<li>與納格爾一同發言的法國央行行長維勒羅伊·德·加爾霍表示，管理委員會完全決心將通脹恢復到 2% 的目標</li>
</ul>
</div><p>Bundesbank President Joachim Nagel said the European Central Bank may need to take policy action at its June meeting, as the energy shock stemming from the Middle East conflict proves more durable than anticipated and the risk of inflation spreading across the broader economy continues to grow.</p>
<div class="lb-trans"><p>德國聯邦銀行行長喬阿希姆·納格爾表示，歐洲中央銀行可能需要在 6 月的會議上採取政策行動，因為源於中東衝突的能源衝擊比預期的更為持久，通脹在更廣泛經濟中蔓延的風險持續增長。</p>
</div><p>Speaking on Bloomberg Television on Tuesday, Nagel said the persistence of the Iran-driven energy supply disruption means the ECB is now moving away from the baseline scenario it had been working to, a significant admission from one of the Governing Council's most influential members. Asked whether that shift could translate into a rate increase at the June 11 meeting, he stopped short of a firm commitment but made clear the direction of travel, saying the probability of seeing broader inflationary pressures is rising and that the Governing Council will factor this into its deliberations.</p>
<div class="lb-trans"><p>納格爾在週二的彭博電視採訪中表示，伊朗驅動的能源供應中斷的持續性意味着歐洲央行現在正在偏離其原先的基準情景，這是管理委員會中最有影響力的成員之一的重要承認。當被問及這一變化是否會在 6 月 11 日的會議上轉化為加息時，他沒有給出明確的承諾，但明確表示了趨勢，稱看到更廣泛的通脹壓力的可能性正在上升，管理委員會將在其討論中考慮這一點。</p>
</div><p>The ECB's deposit rate currently sits at 2%, a level widely regarded as broadly neutral, neither actively supporting nor restricting economic activity. A move higher would represent a shift into explicitly restrictive territory, a step the bank has signalled it is prepared to consider as war-induced energy costs push inflation further above its 2% target. Nagel's remarks align closely with those made by Austrian National Bank governor Martin Kocher on Tuesday evening, who said a June hike would be unavoidable if the Hormuz Strait remains closed. The two statements together suggest the hawkish wing of the Governing Council is consolidating around the case for action.</p>
<div class="lb-trans"><p>歐洲央行的存款利率目前為 2%，這一水平被廣泛視為中性，既不積極支持也不限制經濟活動。提高利率將意味着明確轉向限制性領域，這一步驟該行已表示準備考慮，因為戰爭引發的能源成本使通脹進一步超過其 2% 的目標。納格爾的言論與奧地利國家銀行行長馬丁·科赫週二晚上的表態密切相關，他表示，如果霍爾木茲海峽繼續關閉，6 月加息將不可避免。這兩者的聲明表明，管理委員會的鷹派陣營正在圍繞採取行動的理由進行整合。</p>
</div><p>Markets are already positioned accordingly, with traders pricing around three quarter-point ECB rate increases over the course of 2026. The recent sharp selloff in eurozone bond markets has tightened financial conditions considerably, but policymakers appear to view this as a reflection of genuine inflation risk rather than a reason to hold back.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場已經相應地進行了佈局，交易員預計在 2026 年期間將加息約三個四分之一點。最近歐元區債券市場的急劇拋售顯著收緊了金融條件，但政策制定者似乎將其視為真實通脹風險的反映，而不是抑制的理由。</p>
</div><p>Outgoing Banque de France governor Francois Villeroy de Galhau, speaking at the same event, reinforced the message, stating that he and his colleagues remain fully committed to returning inflation to target, adding institutional weight to the hawkish signals coming from Frankfurt.</p>
<div class="lb-trans"><p>在同一活動中，法國央行行長弗朗索瓦·維勒羅伊·德·加爾霍重申了這一信息，表示他和他的同事們仍然完全致力於將通脹恢復到目標水平，為來自法蘭克福的鷹派信號增添了機構權重。</p>
</div><p>---</p>
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</div><p>Nagel's comments, coming alongside similar signals from Kocher, suggest a June ECB rate hike is rapidly becoming the consensus position among hawkish Governing Council members rather than a minority view. Markets are already pricing around three ECB moves in 2026, and any further hawkish signals ahead of the June 11 meeting could see that pricing extend further, putting additional upward pressure on eurozone bond yields at a time when a significant selloff is already under way. The euro, which has gained sharply against the dollar in recent months, could firm further if rate hike expectations solidify. For oil markets, the irony is direct: the energy price surge driving ECB hawkishness is itself the commodity in focus, creating a loop in which sustained crude strength feeds central bank tightening expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>納格爾的評論與科赫的類似信號表明，6 月歐洲央行加息迅速成為鷹派管理委員會成員的共識立場，而不是少數觀點。市場已經預計在 2026 年將有約三個歐洲央行的加息，如果在 6 月 11 日會議之前有進一步的鷹派信號，可能會使這一預期進一步延伸，從而在當前已經發生顯著拋售的情況下對歐元區債券收益率施加額外的上行壓力。最近幾個月，歐元對美元大幅上漲，如果加息預期鞏固，可能會進一步走強。對於油市而言，諷刺的是，推動歐洲央行鷹派立場的能源價格飆升本身就是焦點商品，形成了一個循環，持續的原油強勢推動了央行收緊的預期。</p>
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歐洲央行的 Nagel 表示，隨着伊朗能源衝擊的蔓延，銀行可能需要在六月採取行動