<p><strong>英偉達（NASDAQ:NVDA）</strong> 的倒計時正式開始，華爾街正準備迎接本季度最受關注的財報，預計這家人工智能巨頭將在週三收盤後公佈業績。</p>
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<p>在一波分析師提高目標價後，市場預期高漲，投資者正在討論英偉達是否能夠繼續延續已經將其轉變為全球最有價值公司的人工智能驅動的反彈。</p>
<p>與此同時，隨着國債收益率上升以及對人工智能支出預期可能過高的擔憂，財報前的環境變得更加緊張。這使得英偉達的業績、指引和評論對關注 Blackwell 芯片需求、定製人工智能處理器競爭、毛利率以及公司下一代 Rubin 平台進展的投資者來説尤為重要。</p>
<p>根據摩根士丹利的 Joseph Moore 的説法，這位在華爾街排名前 2% 的分析師表示，該公司仍然看起來有望迎來另一個強勁的季度，Moore 預計 “數字將繼續上升，並在關鍵辯論（市場份額與 ASIC、毛利率、Rubin 準備情況）上保持樂觀的基調。”</p>
<p>然而，關於這是否會引發另一波反彈，Moore 的看法更為細緻。</p>
<p>“我們認為這一季度將是股票重新評級的積極一步，” 他表示，並補充道，“英偉達在第一季度財報電話會議上所能做的有限，無法緩解對長期辯論的擔憂。”</p>
<p>儘管如此，Moore 仍然認為英偉達通常的超預期和提高指引的模式，預計將有大約 30 億美元的超預期和指引將提高約 40 億美元，這是一個 “可能的結果。”</p>
<p>關於英偉達的目標，即其領先的人工智能加速器在 2025 年至 2027 年期間實現 1 萬億美元的收入，Moore 估計 2025 年日曆年包括約 250 億美元的 Hopper 計算，如果包括網絡，接近 300 億美元。從 1850 億美元的數據中心收入中調整後，剩下約 1550 億美元，這意味着在 2026 年至 2027 年期間大約有 8450 億美元的數據中心收入。這還未考慮 Groq、獨立 CPU 和 ICMS 等額外貢獻者，這些可能提供 “可觀的上行空間。”</p>
<p>相比之下，市場對同一時期總數據中心收入的共識預期約為 7850 億美元。但 Moore 現在已將其對 2026 年至 2027 年日曆年的預期提高至 8840 億美元，或者在 2025 年至 2027 年日曆年期間約為 1.07 萬億美元。</p>
<p>“我們認為，隨着英偉達重申對這些數字的可見性，市場共識可能會更接近我們的預期，這一點很重要，應該包括對需要在此過程中管理的供應限制的討論，” 這位五星級分析師表示。這些限制包括供電外殼的可用性、領先的晶圓產能和 DRAM 供應。</p>
<p>Moore 還認為，如果英偉達的 1 萬億美元前景大致正確，市場份額的擔憂就顯得不那麼重要。那種情況下，到 2027 年底每股收益將約為 4 美元，或者按運行率計算約為 16 美元。</p>
<p>在這個水平上，股票當前的價格表明投資者假設利潤和現金流的長期增長非常有限，這可能是由於對毛利壓力、競爭或人工智能支出放緩的擔憂。</p>
<p>“我們認為，隨着 Rubin 在今年晚些時候開始大規模出貨，所有辯論都可能更有利於英偉達，這對我們對風險回報的積極看法至關重要，” 這位分析師自信地表示。</p>
<p>因此，Moore 仍然將 NVDA 視為他在半導體領域的 “首選”，給予該股票超配（即買入）評級，同時將其目標價從 260 美元上調至 285 美元。新的目標價意味着一年內有 29% 的上行空間。（要查看 Moore 的業績記錄，請點擊這裏）</p>
<p>華爾街的平均目標價略低，為 281.97 美元，預示着 12 個月的回報約為 28%。總體而言，基於 40 個買入和 1 個持有及賣出的混合，分析師共識將 NVDA 評為強烈買入。（見 <strong>NVDA 股票預測</strong>）</p>

英偉達

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<p>摩根士丹利分析師 Joseph Moore 預計英偉達（NASDAQ:NVDA）將發佈強勁的財報，因市場對其預期和目標價格不斷上升。儘管對人工智能支出和市場競爭存在擔憂，Moore 仍預測該公司將迎來一個積極的季度，可能超出預期 30 億美元。他將英偉達的目標價格從 260 美元上調至 285 美元，暗示有 29% 的上漲空間。市場共識將 NVDA 評為強烈買入，反映出對其增長潛力和即將發佈的產品的信心</p>

<p>The countdown has officially begun for <strong>Nvidia (NASDAQ:NVDA)</strong>, with Wall Street bracing for the most closely watched earnings report of the quarter when the AI giant reports results Wednesday after the closing bell.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達（NASDAQ:NVDA）</strong> 的倒計時正式開始，華爾街正準備迎接本季度最受關注的財報，預計這家人工智能巨頭將在週三收盤後公佈業績。</p>
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</div><p>Expectations are running sky-high after a wave of analysts raised price targets ahead of the print, while investors debate whether Nvidia can keep extending the AI-driven rally that has already transformed it into the world's most valuable company.</p>
<div class="lb-trans"><p>在一波分析師提高目標價後，市場預期高漲，投資者正在討論英偉達是否能夠繼續延續已經將其轉變為全球最有價值公司的人工智能驅動的反彈。</p>
</div><p>At the same time, the environment heading into earnings has grown more tense following rising Treasury yields and concerns that expectations surrounding AI spending may have climbed too far. That leaves Nvidia's results, guidance, and commentary carrying importance for investors watching demand for Blackwell chips, competition from custom AI processors, gross margins, and the progress of the company's next-generation Rubin platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，隨着國債收益率上升以及對人工智能支出預期可能過高的擔憂，財報前的環境變得更加緊張。這使得英偉達的業績、指引和評論對關注 Blackwell 芯片需求、定製人工智能處理器競爭、毛利率以及公司下一代 Rubin 平台進展的投資者來説尤為重要。</p>
</div><p>According to Morgan Stanley's Joseph Moore, an analyst ranked among the top 2% on Wall Street, the company still appears positioned for another strong quarter, with Moore expecting &#34;continued upside to numbers and a bullish tone on key debates (market share vs ASIC, gross margin, Rubin readiness).&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>根據摩根士丹利的 Joseph Moore 的説法，這位在華爾街排名前 2% 的分析師表示，該公司仍然看起來有望迎來另一個強勁的季度，Moore 預計 “數字將繼續上升，並在關鍵辯論（市場份額與 ASIC、毛利率、Rubin 準備情況）上保持樂觀的基調。”</p>
</div><p>However, on whether that ignites another rally, Moore is more nuanced.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，關於這是否會引發另一波反彈，Moore 的看法更為細緻。</p>
</div><p>&#34;We think the quarter will be a positive step towards a stock rerating,&#34; he opined, before adding, &#34;Nvidia can only do so much on a Q1 earnings call to ease concerns on longer-term debates.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們認為這一季度將是股票重新評級的積極一步，” 他表示，並補充道，“英偉達在第一季度財報電話會議上所能做的有限，無法緩解對長期辯論的擔憂。”</p>
</div><p>Nevertheless, Moore sees Nvidia's usual beat-and-raise pattern, with a roughly $3 billion beat and guidance coming in about $4 billion higher, as a &#34;likely outcome.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，Moore 仍然認為英偉達通常的超預期和提高指引的模式，預計將有大約 30 億美元的超預期和指引將提高約 40 億美元，這是一個 “可能的結果。”</p>
</div><p>Regarding Nvidia's target for its leading AI accelerators reaching $1 trillion in revenue from 2025 to 2027, Moore estimates that calendar year 2025 included about $25 billion of Hopper compute, or closer to $30 billion if networking is included. Adjusting that out of the $185 billion in data center revenue leaves about $155 billion, which implies roughly $845 billion of data center revenue across 2026-2027. This is before accounting for additional contributors such as Groq, standalone CPUs, and ICMS, which could provide &#34;substantial upside.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>關於英偉達的目標，即其領先的人工智能加速器在 2025 年至 2027 年期間實現 1 萬億美元的收入，Moore 估計 2025 年日曆年包括約 250 億美元的 Hopper 計算，如果包括網絡，接近 300 億美元。從 1850 億美元的數據中心收入中調整後，剩下約 1550 億美元，這意味着在 2026 年至 2027 年期間大約有 8450 億美元的數據中心收入。這還未考慮 Groq、獨立 CPU 和 ICMS 等額外貢獻者，這些可能提供 “可觀的上行空間。”</p>
</div><p>By contrast, consensus expectations for total data center revenue over the same period are around $785 billion. But Moore has now increased his estimates to $884 billion for calendar years 2026 to 2027, or about $1.07 trillion across calendar years 2025 to 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，市場對同一時期總數據中心收入的共識預期約為 7850 億美元。但 Moore 現在已將其對 2026 年至 2027 年日曆年的預期提高至 8840 億美元，或者在 2025 年至 2027 年日曆年期間約為 1.07 萬億美元。</p>
</div><p>&#34;We think consensus is likely to move much closer to our estimates as Nvidia reaffirms their visibility to those numbers, which importantly should include a discussion of supply constraints that need to be managed en route to that,&#34; the 5-star analyst opined. These constraints include powered shell availability, leading-edge wafer capacity, and DRAM supply.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們認為，隨着英偉達重申對這些數字的可見性，市場共識可能會更接近我們的預期，這一點很重要，應該包括對需要在此過程中管理的供應限制的討論，” 這位五星級分析師表示。這些限制包括供電外殼的可用性、領先的晶圓產能和 DRAM 供應。</p>
</div><p>Moore also thinks concerns about market share matter less if Nvidia's $1 trillion outlook proves roughly correct. That scenario would imply earnings of around $4 per share by the end of 2027, or roughly $16 on a run-rate basis.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore 還認為，如果英偉達的 1 萬億美元前景大致正確，市場份額的擔憂就顯得不那麼重要。那種情況下，到 2027 年底每股收益將約為 4 美元，或者按運行率計算約為 16 美元。</p>
</div><p>At that level, the stock's current price suggests investors are assuming very limited long-term growth in profits and cash flow, likely due to fears around margin pressure, competition, or a slowdown in AI spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這個水平上，股票當前的價格表明投資者假設利潤和現金流的長期增長非常有限，這可能是由於對毛利壓力、競爭或人工智能支出放緩的擔憂。</p>
</div><p>&#34;All debates we think can turn more in Nvidia's favor as Rubin begins to ship in volume later this year and is key to our positive view on the risk-reward,&#34; the analyst confidently said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們認為，隨着 Rubin 在今年晚些時候開始大規模出貨，所有辯論都可能更有利於英偉達，這對我們對風險回報的積極看法至關重要，” 這位分析師自信地表示。</p>
</div><p>As such, Moore still considers NVDA his &#34;top pick in semis,&#34; assigning the stock an Overweight (i.e., Buy) rating, while raising his price target from $260 to $285. The new figure implies a one-year upside of 29%. (To watch Moore's track record, click here)</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，Moore 仍然將 NVDA 視為他在半導體領域的 “首選”，給予該股票超配（即買入）評級，同時將其目標價從 260 美元上調至 285 美元。新的目標價意味着一年內有 29% 的上行空間。（要查看 Moore 的業績記錄，請點擊這裏）</p>
</div><p>The Street's average target is only slightly lower, and at $281.97, makes room for 12-month returns of ~28%. All told, based on a mix of 40 Buys and 1 Hold and Sell, each, the analyst consensus rates NVDA a Strong Buy. (See <strong>NVDA stock forecast</strong>)</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街的平均目標價略低，為 281.97 美元，預示着 12 個月的回報約為 28%。總體而言，基於 40 個買入和 1 個持有及賣出的混合，分析師共識將 NVDA 評為強烈買入。（見 <strong>NVDA 股票預測</strong>）</p>
</div>

Morgan Stanley Sets the Stage for Nvidia Stock Ahead of Earnings

- Nvidia 將在週三收盤後發佈財報，市場密切關注。  
- 分析師預計，公司將實現約 30% 的股價上漲，數據中心收入大幅提高。  
- Morgan Stanley 分析師認為，Nvidia 仍是半導體領域的首選，維持 “買入” 評級。

Tip Ranks

摩根士丹利

NVIDIA Corporation

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

摩根士丹利為英偉達股票在財報發佈前鋪平道路