<p>禾賽-W (02525.HK) -17.000 (-9.759%) 空頭頭寸 $40.38M; 比率 31.166% 今天早盤（20 日）開盤大幅下跌 8.15%，報 HKD160，盤前交易 72,600 股，涉及 HKD11.6201 百萬。禾賽集團 (HSAI.US) 在美國市場大跌 9%，收於 USD20.03。</p>
<p>在昨天（19 日）市場收盤後，公司公佈了截至 3 月的 2026 年第一季度業績。收入同比增長 29.6%，達到人民幣 6.81 億元。毛利率同比下降 2.6 個百分點，至 39.1%。公司實現淨利潤人民幣 1,831.5 萬元，每股收益人民幣 0.12。在非 GAAP 指標下，季度淨利潤同比增長 4.53 倍，達到人民幣 4,774.8 萬元，非 GAAP 每股收益人民幣 0.31。</p>
<p>公司預計其戰略增長計劃（SGI）將在 2026 年第二季度開始貢獻收入，並預計在 2026 年貢獻約人民幣 1 億元的淨收入。展望未來，隨着激光雷達業務的持續擴展和 SGI 的產量提升，公司預計 2026 年的財務表現將逐步增強。</p>
<p>花旗在一份報告中表示，禾賽 2026 年第一季度的核心經營利潤遠超預期。第一季度收入同比增長 30%，達到人民幣 6.81 億元，超出市場共識 3%。第一季度核心淨利潤也顯著超出預期。加回人民幣 2400 萬元的外匯損失和人民幣 5100 萬元的 SGI 經營損失，第一季度的核心經營利潤將達到人民幣 6600 萬元。然而，第一季度的綜合平均售價環比下降 9%，低於預期。由於電動車行業在第二季度的出貨量可能低於預期，券商將其收入和淨利潤預測下調至更為保守的水平，並將目標價從 HKD257.5 下調至 HKD223.3，同時維持買入評級。(da/u)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-05-19 16:25。)(實時流式美國股票報價；除所有場外交易報價外，均延遲至少 15 分鐘。)</p>

禾賽-W

<p>HESAI-W 在香港以 160 港元開盤，較前一交易日下跌 8.15%，此前在美國下跌了 9%。該公司報告第一季度利潤為 1831.5 萬元人民幣，收入同比增長 29.6%，達到 6.81 億元人民幣。花旗對平均售價環比下降 9% 表示擔憂，並將目標價從 257.5 港元下調至 223.3 港元，同時維持買入評級</p>

<p>HESAI-W (02525.HK) -17.000 (-9.759%)  Short selling $40.38M; Ratio 31.166%  opened sharply lower by 8.15% this morning (20th) at HKD160, with 72,600 shares traded pre-market, involving HKD11.6201 million. Hesai Group (HSAI.US) tumbled 9% overnight in the US, closing at USD20.03.</p>
<div class="lb-trans"><p>禾賽-W (02525.HK) -17.000 (-9.759%) 空頭頭寸 $40.38M; 比率 31.166% 今天早盤（20 日）開盤大幅下跌 8.15%，報 HKD160，盤前交易 72,600 股，涉及 HKD11.6201 百萬。禾賽集團 (HSAI.US) 在美國市場大跌 9%，收於 USD20.03。</p>
</div><p>After market close yesterday (19th), the company announced its results for 1Q26 ended March. Revenue rose 29.6% YoY to RMB681 million. Gross margin narrowed 2.6 ppts YoY to 39.1%. The company swung to a profit of RMB18.315 million, with EPS of RMB0.12. Under non-GAAP measures, quarterly net profit increased 4.53x YoY to RMB47.748 million, with non-GAAP EPS of RMB0.31.</p>
<div class="lb-trans"><p>在昨天（19 日）市場收盤後，公司公佈了截至 3 月的 2026 年第一季度業績。收入同比增長 29.6%，達到人民幣 6.81 億元。毛利率同比下降 2.6 個百分點，至 39.1%。公司實現淨利潤人民幣 1,831.5 萬元，每股收益人民幣 0.12。在非 GAAP 指標下，季度淨利潤同比增長 4.53 倍，達到人民幣 4,774.8 萬元，非 GAAP 每股收益人民幣 0.31。</p>
</div><p>The company expects its strategic growth initiative (SGI) to start contributing revenue from 2Q26 and anticipates contributing approximately RMB100 million in net revenue in 2026. Looking ahead, driven by continued expansion of its lidar business and volume ramp-up of SGI, the company expects its 2026 financial performance to strengthen sequentially.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司預計其戰略增長計劃（SGI）將在 2026 年第二季度開始貢獻收入，並預計在 2026 年貢獻約人民幣 1 億元的淨收入。展望未來，隨着激光雷達業務的持續擴展和 SGI 的產量提升，公司預計 2026 年的財務表現將逐步增強。</p>
</div><p>Citi said in a report that Hesais core operating profit for 1Q far exceeded expectations. Revenue for 1Q increased 30% YoY to RMB681 million, 3% above market consensus. Core net profit for 1Q also beat forecasts significantly. Adding back foreign exchange losses of RMB24 million and SGI operating losses of RMB51 million, core operating profit for 1Q would have reached RMB66 million. However, blended average selling price declined 9% QoQ in 1Q, below expectations. As electric vehicle industry shipments in 2Q may be weaker than expected, the broker revised its revenue and net profit forecasts to more conservative levels and cut its TP from HKD257.5 to HKD223.3, while maintaining a Buy rating. (da/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-19 16:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗在一份報告中表示，禾賽 2026 年第一季度的核心經營利潤遠超預期。第一季度收入同比增長 30%，達到人民幣 6.81 億元，超出市場共識 3%。第一季度核心淨利潤也顯著超出預期。加回人民幣 2400 萬元的外匯損失和人民幣 5100 萬元的 SGI 經營損失，第一季度的核心經營利潤將達到人民幣 6600 萬元。然而，第一季度的綜合平均售價環比下降 9%，低於預期。由於電動車行業在第二季度的出貨量可能低於預期，券商將其收入和淨利潤預測下調至更為保守的水平，並將目標價從 HKD257.5 下調至 HKD223.3，同時維持買入評級。(da/u)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-05-19 16:25。)(實時流式美國股票報價；除所有場外交易報價外，均延遲至少 15 分鐘。)</p>
</div>

HESAI-W  Opens 8.2% Lower; 1Q Swings to Profit of RMB18.315M; Citi Cuts TP

禾賽-W 開盤下跌 8.2%；第一季度實現人民幣 1831.5 萬元的盈利；花旗銀行下調目標價