<h2>關鍵要點</h2>
<ul>
<li>MongoDB 不再被視為完美的超高速增長股票，這使得對於願意在短期增長放緩期間持有的投資者來説，估值變得更加合理。</li>
<li>核心業務依然強勁——尤其是 Atlas 雲服務的採用和經常性收入——因此最近的下跌更像是一次重新定價事件，而不是公司競爭地位減弱的跡象。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
<p>在過去兩年中，大部分時間裏，<strong>MongoDB</strong>（NASDAQ: MDB）看起來是一個典型的昂貴軟件股票案例，幾乎沒有真正的安全邊際。產品優秀，增長強勁，但估值幾乎假設一切都會持續向好。因此我出於這個原因避免投資。</p>
<p>在過去幾個月股票發生的事情之後，我的看法發生了變化，今天擁有這隻科技股的理由與 18 個月前根本不同。</p>
<p><em><strong>人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2OTg1Ny93cmVuY2gtbG9nby1vbi1jb21wdXRlci1tb3RoZXJib2FyZC0yMTcyMzAwNzU2LmpwZ38mdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2OTg1Ny93cmVuY2gtbG9nby1vbi1jb21wdXRlci1tb3RoZXJib2FyZC0yMTcyMzAwNzU2LmpwZ38mdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>在 2026 年 3 月 3 日，MongoDB 的股票在一個交易日內下跌了大約 22%，儘管財年第四季度的收入和盈利均超出預期，但伴隨而來的謹慎的 2027 財年指引使得股價承壓。公司報告季度收入為 6.95 億美元，同比增長 27%，其中 Atlas 雲收入增長 29%，年化收入超過 20 億美元。管理層隨後指引 2027 財年全年的收入為 28.6 億至 29 億美元，意味着增長率在 16% 到 18% 之間，遠低於市場的預期。Baird 隨後將其目標價從 500 美元下調至 260 美元，這無疑火上澆油。</p>
<p>這種單日的重置使得當前的市場環境變得有趣。市場不再將股票定價為超高速增長，而是將其定價為已經部分反映的放緩。</p>
<h2>我認為 MongoDB 的業務被低估的原因</h2>
<p>對長期持有者來説，MongoDB 中最重要的部分在本季度並沒有破裂。Atlas 達到了 20 億美元的年化收入里程碑，非 Atlas（較老的企業高級產品）在多年合同的支持下增長了 20%，非 GAAP（調整後）營業利潤率約為 23%，超出指引。Atlas 是公司的完全託管雲平台，使公司能夠運行和擴展其數據庫，而無需管理底層服務器。總軟件年經常性收入繼續以極少數基礎設施同行無法匹敵的速度擴展。</p>
<p>產品故事比放緩增長的標題更有趣。MongoDB 是最廣泛採用的文檔數據庫，文檔數據庫非常適合現代應用程序生成的混亂、半結構化數據。重新定價消除了人工智能的溢價，但其基礎業務並不是追逐向量搜索的敍述——而是成為一代雲原生應用程序的操作數據層。這是一項比最近的波動所暗示的更穩定的業務。</p>
<p>MongoDB 的市銷率仍遠高於更廣泛的軟件平均水平，而 2027 財年的 16% 到 18% 的增長指引意味着公司在失誤方面的餘地更小。超大規模競爭是真實存在的——DocumentDB、Cosmos DB 和谷歌自己的數據庫服務都是可信的替代品，並且它們提供了集成計費和捆綁折扣，MongoDB 需要繞過這些。股票薪酬仍然相當可觀，這在營業利潤率改善的同時稀釋了股東的權益。此外，市場推廣和財務領導層也出現了一些變動，這值得關注。</p>
<p>換句話説，MongoDB 的股票已經下跌到一個合理的估值水平，儘管增長放緩，但公司仍然擁有強大的長期業務，因為其數據庫和服務深深嵌入現代雲應用程序中。</p>
<h2>為什麼在當前價格下股票表現良好</h2>
<p>現在購買的理由不是增長將在下個季度重新加速。理由在於估值終於反映了對一個高質量基礎設施業務的現實假設，該業務產生可觀的現金流，擁有可防禦的產品，並且是少數幾家獨立於超大規模巨頭的數據庫公司之一。</p>
<p>當一隻股票從完美定價轉變為已經開始的放緩定價時，風險回報計算會發生變化。換句話説，這是一隻非常適合慢慢開始積累以長期持有的優秀股票。</p>
<p>一次偉大的重新定價對於一家穩健的企業來説是罕見的，而 MongoDB 就經歷了一次。增長特徵比以前更温和，估值反映了這一點，而基礎產品業務依然完好。如果你一直在等待一個更合理的高質量數據庫公司的入場點，目前的市場環境是多年來最具吸引力的。</p>
<h2>你現在應該購買 MongoDB 的股票嗎？</h2>
<p>在你購買 MongoDB 的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
<p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析師團隊剛剛確定了他們認為的 <strong>10 只最佳股票</strong>，供投資者現在購買……而 MongoDB 並不在其中。這 10 只股票有可能在未來幾年產生巨大的回報。</p>
<p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 483,476 美元</strong>！* 或者當 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 1,362,941 美元</strong>！*</p>
<p>現在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 998%——相比之下，標準普爾 500 指數的回報率為 207%，表現出色。<strong>不要錯過最新的前 10 名股票列表，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區，獲取 <em>Stock Advisor</em> 的信息。</strong></p>
<p><strong>查看這 10 只股票 »</strong></p>
<p><em>*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 5 月 19 日。</em></p>
<p><em>Micah Zimmerman 在提到的任何股票中沒有持倉。Motley Fool 在 Alphabet 和 MongoDB 中持有頭寸並推薦這兩隻股票。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>此處表達的觀點和意見僅代表作者的觀點和意見，並不一定反映 Nasdaq, Inc. 的觀點。</p>

北美科技軟件股指數 ETF - iShares

MDBX

DTCR

雲計算 ETF - GlobalX

標普軟件與服務 ETF - SPDR

<p>MongoDB 的股票經歷了顯著的重新定價，使其對長期投資者更具吸引力。儘管近期增長放緩且指導意見謹慎，但核心業務依然強勁，尤其是在 Atlas 雲服務的採用方面。該股票現在的估值更加現實，反映出對超高速增長預期的轉變。分析師建議，目前的估值為積累提供了有利的風險回報情景，因為 MongoDB 仍然是文檔數據庫領域的領導者</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵要點</h2>
</div><ul>
<li>MongoDB is no longer priced like a flawless hypergrowth stock, which makes the valuation far more reasonable for investors willing to hold through slower near-term growth.</li>
<li>The core business remains strong -- especially Atlas cloud adoption and recurring revenue -- so the recent drop looks more like a repricing event than a sign that the company's competitive position has weakened.</li>
<li>10 stocks we like better than MongoDB ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>MongoDB 不再被視為完美的超高速增長股票，這使得對於願意在短期增長放緩期間持有的投資者來説，估值變得更加合理。</li>
<li>核心業務依然強勁——尤其是 Atlas 雲服務的採用和經常性收入——因此最近的下跌更像是一次重新定價事件，而不是公司競爭地位減弱的跡象。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
</div><p>For most of the last two years, <strong>MongoDB</strong>(NASDAQ: MDB) looked like a fairly classic case of an expensive software stock with no real margin of safety. The product was excellent, and growth was strong, but the valuation assumed almost everything would keep going right. I avoided it for that reason.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去兩年中，大部分時間裏，<strong>MongoDB</strong>（NASDAQ: MDB）看起來是一個典型的昂貴軟件股票案例，幾乎沒有真正的安全邊際。產品優秀，增長強勁，但估值幾乎假設一切都會持續向好。因此我出於這個原因避免投資。</p>
</div><p>After what has happened to the stock over the last several months, my view has shifted, and the case for owning this tech stock is fundamentally different today from 18 months ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去幾個月股票發生的事情之後，我的看法發生了變化，今天擁有這隻科技股的理由與 18 個月前根本不同。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2OTg1Ny93cmVuY2gtbG9nby1vbi1jb21wdXRlci1tb3RoZXJib2FyZC0yMTcyMzAwNzU2LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F869857%2Fwrench-logo-on-computer-motherboard-2172300756.jpg&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>On March 3, 2026, MongoDB shares fell roughly 22% in a single session after fiscal fourth-quarter results beat on both revenue and earnings but came paired with cautious fiscal 2027 guidance. The company reported quarterly revenue of $695 million, up 27% year over year, with Atlas cloud revenue growing 29% and crossing a $2 billion annualized run rate. Management then guided for full-year fiscal 2027 revenue of $2.86 billion to $2.9 billion, implying 16% to 18% growth, well below the market's assumption. Baird followed soon after by cutting its price target from $500 to $260. That just threw more gas on the fire.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2026 年 3 月 3 日，MongoDB 的股票在一個交易日內下跌了大約 22%，儘管財年第四季度的收入和盈利均超出預期，但伴隨而來的謹慎的 2027 財年指引使得股價承壓。公司報告季度收入為 6.95 億美元，同比增長 27%，其中 Atlas 雲收入增長 29%，年化收入超過 20 億美元。管理層隨後指引 2027 財年全年的收入為 28.6 億至 29 億美元，意味着增長率在 16% 到 18% 之間，遠低於市場的預期。Baird 隨後將其目標價從 500 美元下調至 260 美元，這無疑火上澆油。</p>
</div><p>That kind of single-day reset is what makes the current setup interesting. The market is no longer pricing the stock for hypergrowth; it is pricing it for a deceleration that has now been at least partially baked in.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種單日的重置使得當前的市場環境變得有趣。市場不再將股票定價為超高速增長，而是將其定價為已經部分反映的放緩。</p>
</div><h2>Why I think MongoDB's business is being underrated</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我認為 MongoDB 的業務被低估的原因</h2>
</div><p>The pieces of MongoDB that matter most to a long-term holder did not break in this quarter. Atlas reached the $2 billion run rate milestone, non-Atlas (the older enterprise advanced product) grew 20% on the back of multiyear deals, and non-GAAP (adjusted) operating margin came in at roughly 23%, ahead of guidance. Atlas is the company's fully managed cloud platform, enabling companies to run and scale their databases without managing the underlying servers themselves. Total software ARR continues to expand at a pace that very few infrastructure peers can match.</p>
<div class="lb-trans"><p>對長期持有者來説，MongoDB 中最重要的部分在本季度並沒有破裂。Atlas 達到了 20 億美元的年化收入里程碑，非 Atlas（較老的企業高級產品）在多年合同的支持下增長了 20%，非 GAAP（調整後）營業利潤率約為 23%，超出指引。Atlas 是公司的完全託管雲平台，使公司能夠運行和擴展其數據庫，而無需管理底層服務器。總軟件年經常性收入繼續以極少數基礎設施同行無法匹敵的速度擴展。</p>
</div><p>The product story is more interesting than the headline of slowing growth suggests. MongoDB is the most widely adopted document database, and document databases are a natural fit for the messy, semi-structured data generated by modern applications. The repricing wiped out the AI premium, but the underlying franchise is not about chasing a vector-search narrative -- it is about being the operational data layer for a generation of cloud-native applications. That is a steadier business than the recent volatility implies.</p>
<div class="lb-trans"><p>產品故事比放緩增長的標題更有趣。MongoDB 是最廣泛採用的文檔數據庫，文檔數據庫非常適合現代應用程序生成的混亂、半結構化數據。重新定價消除了人工智能的溢價，但其基礎業務並不是追逐向量搜索的敍述——而是成為一代雲原生應用程序的操作數據層。這是一項比最近的波動所暗示的更穩定的業務。</p>
</div><p>MongoDB still trades at a price-to-sales ratio well above the broader software average, and a 16% to 18% growth guide for fiscal 2027 means the company has less room for a stumble. Hyperscaler competition is real -- DocumentDB, Cosmos DB, and Google's own database services are all credible alternatives, and they have integrated billing and bundled discounting that MongoDB has to work around. Stock-based compensation also remains substantial, which dilutes shareholders even as operating margins improve. And there has been some turnover in go-to-market and finance leadership, which is worth tracking.</p>
<div class="lb-trans"><p>MongoDB 的市銷率仍遠高於更廣泛的軟件平均水平，而 2027 財年的 16% 到 18% 的增長指引意味着公司在失誤方面的餘地更小。超大規模競爭是真實存在的——DocumentDB、Cosmos DB 和谷歌自己的數據庫服務都是可信的替代品，並且它們提供了集成計費和捆綁折扣，MongoDB 需要繞過這些。股票薪酬仍然相當可觀，這在營業利潤率改善的同時稀釋了股東的權益。此外，市場推廣和財務領導層也出現了一些變動，這值得關注。</p>
</div><p>In other words, MongoDB's stock has fallen enough that it now looks reasonably valued, and while growth is slowing, the company still has a strong long-term business because its database and services are deeply embedded in modern cloud applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>換句話説，MongoDB 的股票已經下跌到一個合理的估值水平，儘管增長放緩，但公司仍然擁有強大的長期業務，因為其數據庫和服務深深嵌入現代雲應用程序中。</p>
</div><h2>Why the stock works at today's price</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼在當前價格下股票表現良好</h2>
</div><p>The case for buying now is not that growth will reaccelerate next quarter. The case is that the valuation finally reflects realistic assumptions about a high-quality infrastructure business that generates significant cash, has a defensible product, and is one of a small number of database companies independent of the hyperscaler giants.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在購買的理由不是增長將在下個季度重新加速。理由在於估值終於反映了對一個高質量基礎設施業務的現實假設，該業務產生可觀的現金流，擁有可防禦的產品，並且是少數幾家獨立於超大規模巨頭的數據庫公司之一。</p>
</div><p>When a stock goes from priced for perfection to priced for a deceleration that has already started, the risk-reward calculation shifts. In other words, this is a great stock to slowly start accumulating for a long-term hold.</p>
<div class="lb-trans"><p>當一隻股票從完美定價轉變為已經開始的放緩定價時，風險回報計算會發生變化。換句話説，這是一隻非常適合慢慢開始積累以長期持有的優秀股票。</p>
</div><p>A great repricing is rare for a solid business, and MongoDB has had one. The growth profile is more modest than it was, the valuation reflects that, and the underlying product franchise is intact. If you have been waiting for a more reasonable entry point on a high-quality database company, the current setup is the most attractive it has been in years.</p>
<div class="lb-trans"><p>一次偉大的重新定價對於一家穩健的企業來説是罕見的，而 MongoDB 就經歷了一次。增長特徵比以前更温和，估值反映了這一點，而基礎產品業務依然完好。如果你一直在等待一個更合理的高質量數據庫公司的入場點，目前的市場環境是多年來最具吸引力的。</p>
</div><h2>Should you buy stock in MongoDB right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你現在應該購買 MongoDB 的股票嗎？</h2>
</div><p>Before you buy stock in MongoDB, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你購買 MongoDB 的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and MongoDB wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析師團隊剛剛確定了他們認為的 <strong>10 只最佳股票</strong>，供投資者現在購買……而 MongoDB 並不在其中。這 10 只股票有可能在未來幾年產生巨大的回報。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $483,476</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,362,941</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 483,476 美元</strong>！* 或者當 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你將擁有 1,362,941 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 998% — a market-crushing outperformance compared to 207% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>現在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 998%——相比之下，標準普爾 500 指數的回報率為 207%，表現出色。<strong>不要錯過最新的前 10 名股票列表，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區，獲取 <em>Stock Advisor</em> 的信息。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看這 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of May 19, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 5 月 19 日。</em></p>
</div><p><em>Micah Zimmerman has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has positions in and recommends Alphabet and MongoDB. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Micah Zimmerman 在提到的任何股票中沒有持倉。Motley Fool 在 Alphabet 和 MongoDB 中持有頭寸並推薦這兩隻股票。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>此處表達的觀點和意見僅代表作者的觀點和意見，並不一定反映 Nasdaq, Inc. 的觀點。</p>
</div>

I've Changed My Mind on MongoDB Stock -- The "Great Repricing" Makes It a Buy

nasdaq

MongoDB

Proshares Big Data Refiners ETF

Tradr 2X Long MDB Daily ETF

Global X Data Center & Dgtl Infrs ETF

谷歌-A

谷歌-C

我改變了對 MongoDB 股票的看法——“重大重新定價” 使其成為值得買入的股票