<p>印度企業再次進入回購模式。在連續兩年的剋制之後，印度企業以新的活力迴歸股票回購，數字講述了一個引人注目的故事。</p>
<p>截至 2026 年 5 月，多達 22 家公司宣佈了總額達 2500 億印度盧比的回購計劃——這是自 2023 年以來的最高水平，當時有 48 家公司回購了價值 4807.9 億印度盧比的股票。分析師預計，這一勢頭將在今年剩餘時間內持續，儘管印度股市仍面臨壓力。</p>
<p>這一復甦是在經歷了一段時間的低迷活動後發生的。在 2025 年，僅有 14 家公司宣佈了總額為 197.11 億印度盧比的回購計劃。前一年，即 2024 年，有 48 家公司參與，但它們的回購總額僅為 135.39 億印度盧比——這不僅突顯了 2026 年交易量的恢復，也顯示出交易規模的顯著增長。</p>
<p>Wipro 以巨大的優勢領先，宣佈了價值 1500 億印度盧比的回購——這是今年迄今為止最大的單筆回購。Bajaj Auto 緊隨其後，回購金額為 563.2 億印度盧比，而 Zydus Lifesciences 宣佈的回購金額為 110 億印度盧比。Aurobindo Pharma 和 Cyient 分別承諾回購 80 億和 72 億印度盧比，Kajaria Ceramics 則增加了 29.7 億印度盧比的回購。</p>
<p>一批較小的公司——包括 Welspun Living、Rolex Rings、CMS Info Systems、Garware Technical Fibres、Go Fashion India、Matrimony.com、Windlas Biotech、Sarla Performance Fibres、Jagsonpal Pharmaceuticals、Fairchem Organics、Puretrop Fruits、Onward Technologies、Cybertech Systems and Software 以及 Ema Partners India——宣佈的回購金額在 7 億到 25 億印度盧比之間，參與範圍遠超大型企業。</p>
<p>推動這一激增的一個關鍵因素是監管框架的全面改革。孟買一家企業合規公司的高級官員指出，印度證券交易委員會（SEBI）提出的改革是一個重要的催化劑。監管機構正在考慮允許在一個財年內進行兩次回購，這與 2026 年公司法修正案法案下的類似提案相一致。SEBI 還在努力簡化流程，取消對投資銀行的強制要求，而是將責任放在公司、證券交易所和法定審計師身上。</p>
<p>監管機構還提議重新引入開放市場回購——這一途徑曾被暫停——並要求與股東進行電子溝通，以便進行所有與回購相關的披露。</p>
<p>税收的重大變化同樣影響了企業的思維。從 2026 年 4 月 1 日起，回購收益現在在股東手中作為資本利得徵税，取代了之前作為股息收入的處理。然而，發起人股東在此類資本利得上需額外繳納 12% 的附加税——這一區別可能會影響發起人主導的公司在未來權衡資本回報選項時的考慮。</p>
<p>儘管監管放鬆有所幫助，但市場專家警告不要將回購激增完全歸因於 SEBI 的改革。Choice Broking 的執行董事 Ajay Kejriwal 表示，真正的觸發因素在於資本配置策略和估值舒適度。他説：“更廣泛的觸發因素似乎是強勁的企業現金流，而短期內資本支出機會有限。”</p>
<p>在全球增長前景不確定的情況下，信息技術、製藥和汽車等行業的公司正坐擁可觀的現金儲備。在這種環境下，回購具有多重目的——將多餘資本返還給股東，提高每股收益和回報比率，並表明管理層認為當前市場價格並未完全反映公司的內在價值。</p>
<p>在此期間，印度市場經歷了劇烈波動。基準指數 Sensex 和 Nifty 分別下跌了 12% 和 10%，而更廣泛的 BSE 150 中型股和 BSE 250 小型股指數則分別下降了 1.1% 和 0.4%——使得回購成為恢復投資者信心和支撐估值的有效工具。</p>
<p>預計這一趨勢將持續，特別是在現金充裕、資產負債表穩定且增長需求適中的企業中。然而，專家們提供了更為細緻的解讀——回購潮的上升同樣可能發出謹慎的信號，企業更傾向於返還現金而不是承諾激進擴張或新投資。從這個意義上説，目前的回購週期反映了在增長緩慢和不確定的環境中對資產負債表的謹慎管理，而不是對近期經濟上行週期的絕對信心，專家們補充道。</p>

<p>印度企業的回購活動出現復甦，截至 2026 年 5 月，已有 22 家公司宣佈回購總額達 2500 億印度盧比，這是自 2023 年以來的最高水平。Wipro 以 1500 億印度盧比的回購金額領先。印度證券交易委員會（SEBI）的監管改革和税制變化是主要推動因素。儘管回購表明強勁的現金流和向股東返還資本，但專家警告這也可能表明在不確定的增長環境中對擴張計劃的謹慎態度</p>

<p>India Inc is back in buyback mode. After two consecutive years of restraint, corporate India has returned to share repurchases with renewed vigour, and the numbers tell a compelling story.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度企業再次進入回購模式。在連續兩年的剋制之後，印度企業以新的活力迴歸股票回購，數字講述了一個引人注目的故事。</p>
</div><p>As of May 2026, as many as 22 companies have announced buybacks worth a combined Rs 25,000 crore — the highest since 2023, when 48 firms mopped up shares worth Rs 48,079 crore. Analysts expect the momentum to hold through the rest of the year, even as Indian equity markets remain under pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 5 月，多達 22 家公司宣佈了總額達 2500 億印度盧比的回購計劃——這是自 2023 年以來的最高水平，當時有 48 家公司回購了價值 4807.9 億印度盧比的股票。分析師預計，這一勢頭將在今年剩餘時間內持續，儘管印度股市仍面臨壓力。</p>
</div><p>The revival follows a prolonged period of subdued activity. In 2025, only 14 companies announced buybacks totalling Rs 19,711 crore. The year before, 2024, saw 48 firms participate, but their combined repurchase size was a modest Rs 13,539 crore — underscoring not just a recovery in volume in 2026, but a sharp jump in deal sizes as well.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一復甦是在經歷了一段時間的低迷活動後發生的。在 2025 年，僅有 14 家公司宣佈了總額為 197.11 億印度盧比的回購計劃。前一年，即 2024 年，有 48 家公司參與，但它們的回購總額僅為 135.39 億印度盧比——這不僅突顯了 2026 年交易量的恢復，也顯示出交易規模的顯著增長。</p>
</div><p>Wipro leads the pack by a wide margin, having announced a buyback worth Rs 15,000 crore — the single largest so far this year. Bajaj Auto follows with a Rs 5,632 crore repurchase, while Zydus Lifesciences has announced a buyback of Rs 1,100 crore. Aurobindo Pharma and Cyient have committed Rs 800 crore and Rs 720 crore respectively, with Kajaria Ceramics adding Rs 297 crore to the tally.</p>
<div class="lb-trans"><p>Wipro 以巨大的優勢領先，宣佈了價值 1500 億印度盧比的回購——這是今年迄今為止最大的單筆回購。Bajaj Auto 緊隨其後，回購金額為 563.2 億印度盧比，而 Zydus Lifesciences 宣佈的回購金額為 110 億印度盧比。Aurobindo Pharma 和 Cyient 分別承諾回購 80 億和 72 億印度盧比，Kajaria Ceramics 則增加了 29.7 億印度盧比的回購。</p>
</div><p>A clutch of smaller firms — including Welspun Living, Rolex Rings, CMS Info Systems, Garware Technical Fibres, Go Fashion India, Matrimony.com, Windlas Biotech, Sarla Performance Fibres, Jagsonpal Pharmaceuticals, Fairchem Organics, Puretrop Fruits, Onward Technologies, Cybertech Systems and Software, and Ema Partners India — have announced buybacks ranging between Rs 7 crore and Rs 250 crore, broadening participation well beyond large-caps.</p>
<div class="lb-trans"><p>一批較小的公司——包括 Welspun Living、Rolex Rings、CMS Info Systems、Garware Technical Fibres、Go Fashion India、Matrimony.com、Windlas Biotech、Sarla Performance Fibres、Jagsonpal Pharmaceuticals、Fairchem Organics、Puretrop Fruits、Onward Technologies、Cybertech Systems and Software 以及 Ema Partners India——宣佈的回購金額在 7 億到 25 億印度盧比之間，參與範圍遠超大型企業。</p>
</div><p>A key driver behind the surge is a sweeping overhaul of the regulatory framework. A senior official at a Mumbai-based corporate compliance firm pointed to the Securities and Exchange Board of India's proposed reforms as a significant catalyst. The regulator is considering permitting two buybacks in a financial year, aligning with a similar proposal under the Companies Act Amendment Bill 2026. SEBI is also working to simplify the process by removing the mandatory requirement for a merchant banker, instead placing responsibility on the company, the stock exchange, and the statutory auditor.</p>
<div class="lb-trans"><p>推動這一激增的一個關鍵因素是監管框架的全面改革。孟買一家企業合規公司的高級官員指出，印度證券交易委員會（SEBI）提出的改革是一個重要的催化劑。監管機構正在考慮允許在一個財年內進行兩次回購，這與 2026 年公司法修正案法案下的類似提案相一致。SEBI 還在努力簡化流程，取消對投資銀行的強制要求，而是將責任放在公司、證券交易所和法定審計師身上。</p>
</div><p>The regulator is additionally proposing to reintroduce open-market buybacks — a route that had been discontinued — and to mandate electronic communication with shareholders for all buyback-related disclosures.</p>
<div class="lb-trans"><p>監管機構還提議重新引入開放市場回購——這一途徑曾被暫停——並要求與股東進行電子溝通，以便進行所有與回購相關的披露。</p>
</div><p>A significant shift in taxation has equally shaped corporate thinking. With effect from April 1, 2026, buyback proceeds are now taxable as capital gains in the hands of shareholders, replacing the earlier treatment as dividend income. Promoter shareholders, however, attract an additional surcharge of 12 percent on such capital gains — a distinction that could influence how promoter-heavy companies weigh their capital return options going forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>税收的重大變化同樣影響了企業的思維。從 2026 年 4 月 1 日起，回購收益現在在股東手中作為資本利得徵税，取代了之前作為股息收入的處理。然而，發起人股東在此類資本利得上需額外繳納 12% 的附加税——這一區別可能會影響發起人主導的公司在未來權衡資本回報選項時的考慮。</p>
</div><p>While regulatory easing has helped, market experts caution against attributing the buyback surge solely to SEBI's reforms. Ajay Kejriwal, Executive Director at Choice Broking, said the real trigger lies in capital allocation strategy and valuation comfort. &#34;The broader trigger appears to be strong corporate cash flows amid limited near-term capital expenditure opportunities,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管監管放鬆有所幫助，但市場專家警告不要將回購激增完全歸因於 SEBI 的改革。Choice Broking 的執行董事 Ajay Kejriwal 表示，真正的觸發因素在於資本配置策略和估值舒適度。他説：“更廣泛的觸發因素似乎是強勁的企業現金流，而短期內資本支出機會有限。”</p>
</div><p>Companies across information technology, pharmaceuticals, and automobiles are sitting on sizable cash reserves at a time when global growth visibility remains uncertain. Buybacks, in this environment, serve a multi-pronged purpose — returning surplus capital to shareholders, improving earnings per share and return ratios, and signalling that management believes current market prices do not fully reflect the company's intrinsic worth.</p>
<div class="lb-trans"><p>在全球增長前景不確定的情況下，信息技術、製藥和汽車等行業的公司正坐擁可觀的現金儲備。在這種環境下，回購具有多重目的——將多餘資本返還給股東，提高每股收益和回報比率，並表明管理層認為當前市場價格並未完全反映公司的內在價值。</p>
</div><p>Indian markets have seen sharp swings through this period. The benchmark Sensex and Nifty have fallen 12 percent and 10 percent respectively, while the broader BSE 150 MidCap and BSE 250 SmallCap indices declined 1.1 percent and 0.4 percent — making buybacks an effective tool to restore investor confidence and shore up valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>在此期間，印度市場經歷了劇烈波動。基準指數 Sensex 和 Nifty 分別下跌了 12% 和 10%，而更廣泛的 BSE 150 中型股和 BSE 250 小型股指數則分別下降了 1.1% 和 0.4%——使得回購成為恢復投資者信心和支撐估值的有效工具。</p>
</div><p>The trend is expected to continue, particularly among cash-rich businesses with stable balance sheets and moderate growth requirements. However, experts offer a nuanced reading — a rising tide of buybacks can equally signal caution, with companies preferring to return cash rather than commit to aggressive expansion or fresh investments. In that sense, the current buyback cycle reflects disciplined balance-sheet management in a slower, more uncertain growth environment, rather than outright confidence in a near-term economic upcycle, experts added.</p>
<div class="lb-trans"><p>預計這一趨勢將持續，特別是在現金充裕、資產負債表穩定且增長需求適中的企業中。然而，專家們提供了更為細緻的解讀——回購潮的上升同樣可能發出謹慎的信號，企業更傾向於返還現金而不是承諾激進擴張或新投資。從這個意義上説，目前的回購週期反映了在增長緩慢和不確定的環境中對資產負債表的謹慎管理，而不是對近期經濟上行週期的絕對信心，專家們補充道。</p>
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印度公司的回購熱潮達到了三年來的最高點，但這種勢頭能否持續下去？