<p><strong>N. Saeed</strong></p>
<p>由於伊朗戰爭的影響，預計阿聯酋經濟將在 2026 年略微收縮，但在 2027 年將迅速反彈，因為該海灣國家將啓動重大項目以提升其原油和天然氣產量。</p>
<p>阿聯酋這個第二大阿拉伯經濟體的 GDP 收縮主要是由於伊朗關閉霍爾木茲海峽後，石油出口量減少，華盛頓國際金融研究所（IIF）表示。</p>
<p>IIF 在關於阿聯酋的研究中指出，預計整體增長在 2026 年將減弱，因為碳氫化合物產量下降，非碳氫化合物活動放緩。</p>
<p>報告稱：“儘管如此，充足的財政和金融緩衝使當局在維持支出、支持流動性和維護金融系統信心方面擁有相當大的政策空間。”</p>
<p>報告補充道：“從 2027 年開始，區域穩定性改善、旅遊和貿易復甦、能源生產上升以及資本流入恢復預計將支持逐步反彈。”</p>
<p>IIF 的預測顯示，阿聯酋的 GDP 在經歷了 5.3% 的強勁增長後，今年預計將下降約 0.4%。但預計在 2027 年將反彈 5.2%，在 2028 年反彈 6%。</p>
<p>報告指出，2026 年的收縮是由於石油部門 GDP 下降約 8.2%，預計未來兩年的 GDP 反彈將由石油部門的強勁復甦推動，2026 年增長約 7.6%，2028 年增長 10.8%。</p>
<p>由於霍爾木茲海峽的關閉，阿聯酋的石油和天然氣出口在 3 月和 4 月急劇下降，因為大部分原油供應通過阿布扎比管道出口到霍爾木茲以外的阿曼灣富賈伊拉。</p>
<p>阿布扎比國家石油公司（ADNOC）上週表示，它正在加快建設一條管道，以便在不使用霍爾木茲的情況下將其出口的石油量翻倍。</p>
<p>ADNOC 表示，正在優先考慮第二條東西管道，該管道將通往富賈伊拉港，預計明年投入運營。</p>
<p>IIF 表示：“預計到 2027 年及以後，原油生產能力將進一步提高，而天然氣生產的擴張將支持出口收入和國內能源安全。這些發展可能會鞏固阿布扎比作為阿聯酋主要財政和經濟支柱的地位。”</p>
<p>阿聯酋控制着超過 1000 億桶的已探明石油儲量，已表示其目標是將原油產量提升至每日 500 萬桶（bpd），這是在決定退出 OPEC 後做出的。</p>
<p>利雅得 SMS 經濟諮詢中心負責人賈馬爾·巴努恩表示：“除了提高原油產量外，阿聯酋還將能夠增加天然氣產量，因為增加的石油生產將允許伴生氣的生產增加。”</p>
<p>IIF 報告顯示，預計流入阿聯酋的資本將從 2025 年的約 1240 億美元下降至 2026 年的 1090 億美元，然後在 2027 年上升至 1160 億美元。</p>
<p>對積極預測的下行風險包括持續的伊朗攻擊和長期的石油出口中斷，報告指出阿聯酋承受了這些攻擊的主要影響。</p>
<p>報告稱：“在一個下行情景中，如果伊朗的攻擊持續，碳氫化合物出口可能會急劇下降，非碳氫化合物增長可能會放緩至 1% 以下，私人投資可能會減弱。儘管阿聯酋保留了相當大的緩衝，但長期的中斷將侵蝕增長勢頭並抑制資本流入，增強近期前景的下行風險。”</p>
<p>報告稱：“阿聯酋並不是在伊朗戰爭中作為一個破碎的增長故事而出現。它作為一個更暴露、更注重安全和更昂貴的版本的同一增長故事而出現。”</p>
<p>（報道：N Saeed；編輯：Anoop Menon）</p>
<p>（anoop.menon@lseg.com）</p>
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西方石油

油氣開採 ETF - SPDR

能源業 ETF - SPDR

<p>阿聯酋經濟預計將在 2026 年收縮 0.4%，原因是伊朗戰爭對石油出口的影響，但預計在 2027 年將反彈 5.2%，在 2028 年反彈 6%，因為主要的石油和天然氣項目將啓動。國內生產總值的下降歸因於石油部門的 8.2% 的下降，而復甦將得到生產增加和資本流入的支持。然而，潛在的伊朗攻擊和出口中斷仍然存在風險</p>

<p><strong>N. Saeed</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>N. Saeed</strong></p>
</div><p>The UAE economy is expected to slightly shrink in 2026 due to the Iran war impact but will sharply rebound in 2027 as the Gulf nation embarks on major projects to boost its crude and gas production.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於伊朗戰爭的影響，預計阿聯酋經濟將在 2026 年略微收縮，但在 2027 年將迅速反彈，因為該海灣國家將啓動重大項目以提升其原油和天然氣產量。</p>
</div><p>The contraction in the GDP of the second largest Arab economy is mainly a result of lower oil export volumes following the closure of Hormuz Straits by Iran, the Washington-based Institute of International Finance (IIF) said.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿聯酋這個第二大阿拉伯經濟體的 GDP 收縮主要是由於伊朗關閉霍爾木茲海峽後，石油出口量減少，華盛頓國際金融研究所（IIF）表示。</p>
</div><p>Overall growth is expected to weaken in 2026 as hydrocarbon output declines and non-hydrocarbon activity decelerates, IIF said in a study on the UAE.</p>
<div class="lb-trans"><p>IIF 在關於阿聯酋的研究中指出，預計整體增長在 2026 年將減弱，因為碳氫化合物產量下降，非碳氫化合物活動放緩。</p>
</div><p>“Nevertheless, substantial fiscal and financial buffers give the authorities considerable policy space to maintain spending, support liquidity, and preserve confidence in the financial system,” the report said.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告稱：“儘管如此，充足的財政和金融緩衝使當局在維持支出、支持流動性和維護金融系統信心方面擁有相當大的政策空間。”</p>
</div><p>“From 2027 onward, improving regional stability, recovering tourism and trade, rising energy production, and renewed capital inflows are expected to support a gradual rebound,” it added.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告補充道：“從 2027 年開始，區域穩定性改善、旅遊和貿易復甦、能源生產上升以及資本流入恢復預計將支持逐步反彈。”</p>
</div><p>Forecasts by IIF, which comprises hundreds of Western banks, showed the UAE’s GDP would decline by around 0.4 percent this year after recording strong growth of 5.3 percent . But it is projected to rebound by 5.2 percent in 2027 and 6 percent in 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>IIF 的預測顯示，阿聯酋的 GDP 在經歷了 5.3% 的強勁增長後，今年預計將下降約 0.4%。但預計在 2027 年將反彈 5.2%，在 2028 年反彈 6%。</p>
</div><p>The contraction in 2026 is a result of a decline in oil sector GDP by around 8.2 percent, according to the report, which said the GDP rebound in the next two years will be driven by a strong recovery in the oil sector of around 7.6 percent in 2026 and 10.8 percent in 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告指出，2026 年的收縮是由於石油部門 GDP 下降約 8.2%，預計未來兩年的 GDP 反彈將由石油部門的強勁復甦推動，2026 年增長約 7.6%，2028 年增長 10.8%。</p>
</div><p>The UAE’s oil and gas exports fell sharply in March and April due to the closure of Hormuz as most of the crude supplies to the global market were exported via the Abu Dhabi pipeline to Fujairah in the Gulf of Oman outside Hormuz.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於霍爾木茲海峽的關閉，阿聯酋的石油和天然氣出口在 3 月和 4 月急劇下降，因為大部分原油供應通過阿布扎比管道出口到霍爾木茲以外的阿曼灣富賈伊拉。</p>
</div><p>The Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC), which manages the emirate’s hydrocarbon sector, said last week that it is fast-tracking the construction of a pipeline that will allow it to double the amount of oil it exports without using Hormuz.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿布扎比國家石油公司（ADNOC）上週表示，它正在加快建設一條管道，以便在不使用霍爾木茲的情況下將其出口的石油量翻倍。</p>
</div><p>ADNOC is prioritising the second West-East pipeline, which will run to the port of Fujairah and is due to become operational next year, it said.</p>
<div class="lb-trans"><p>ADNOC 表示，正在優先考慮第二條東西管道，該管道將通往富賈伊拉港，預計明年投入運營。</p>
</div><p>“Crude oil production capacity is likely to increase further in 2027 and beyond while natural gas production expansion will support both export revenues and domestic energy security. These developments are likely to reinforce Abu Dhabi’s position as the UAE’s primary fiscal and economic anchor,” IIF said.</p>
<div class="lb-trans"><p>IIF 表示：“預計到 2027 年及以後，原油生產能力將進一步提高，而天然氣生產的擴張將支持出口收入和國內能源安全。這些發展可能會鞏固阿布扎比作為阿聯酋主要財政和經濟支柱的地位。”</p>
</div><p>The UAE, which controls more than 100 billion barrels of proven oil deposits, has said it is targeting crude output of 5 million barrels per day (bpd) following its decision to exit OPEC.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿聯酋控制着超過 1000 億桶的已探明石油儲量，已表示其目標是將原油產量提升至每日 500 萬桶（bpd），這是在決定退出 OPEC 後做出的。</p>
</div><p>“Besides higher crude production, the UAE will be able to boost gas output as increasing oil production will allow for an increase in the production of associated gas,” said Jamal Banoon, head of the Riyadh-based SMS economic consulting centre.</p>
<div class="lb-trans"><p>利雅得 SMS 經濟諮詢中心負責人賈馬爾·巴努恩表示：“除了提高原油產量外，阿聯酋還將能夠增加天然氣產量，因為增加的石油生產將允許伴生氣的生產增加。”</p>
</div><p>The IIF report showed capital flow into the UAE is expected to fall from around $124 billion in 2025 to $109 billion in 2026 before rising to $116 billion in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>IIF 報告顯示，預計流入阿聯酋的資本將從 2025 年的約 1240 億美元下降至 2026 年的 1090 億美元，然後在 2027 年上升至 1160 億美元。</p>
</div><p>Downside risks to the positive forecast include continued Iranian attacks and prolonged oil export disruptions, it said, noting that the UAE took the brunt of those attacks.</p>
<div class="lb-trans"><p>對積極預測的下行風險包括持續的伊朗攻擊和長期的石油出口中斷，報告指出阿聯酋承受了這些攻擊的主要影響。</p>
</div><p>“In a downside scenario where Iranian attacks persist, hydrocarbon exports could fall sharply, non-hydrocarbon growth could slow to below 1 percent , and private investment could weaken. While the UAE retains substantial buffers, prolonged disruption would erode growth momentum and dampen capital inflows, reinforcing downside risks to the near-term outlook,” the report said.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告稱：“在一個下行情景中，如果伊朗的攻擊持續，碳氫化合物出口可能會急劇下降，非碳氫化合物增長可能會放緩至 1% 以下，私人投資可能會減弱。儘管阿聯酋保留了相當大的緩衝，但長期的中斷將侵蝕增長勢頭並抑制資本流入，增強近期前景的下行風險。”</p>
</div><p>“The UAE is not emerging from the Iran war as a broken growth story. It is emerging as a more exposed, more security-conscious, and more expensive version of the same growth story.”</p>
<div class="lb-trans"><p>報告稱：“阿聯酋並不是在伊朗戰爭中作為一個破碎的增長故事而出現。它作為一個更暴露、更注重安全和更昂貴的版本的同一增長故事而出現。”</p>
</div><p>(Reporting by N Saeed; Editing by Anoop Menon)</p>
<div class="lb-trans"><p>（報道：N Saeed；編輯：Anoop Menon）</p>
</div><p>(anoop.menon@lseg.com)</p>
<div class="lb-trans"><p>（anoop.menon@lseg.com）</p>
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