<p>摩根大通在一份報告中表示，渣打銀行 (02888.HK) -3.600 (-1.789%) 空頭頭寸為 420 萬美元；比例為 5.176%。渣打銀行設定了 2028 年有形權益回報率（RoTE）目標為超過 15%，大致與經紀商預測的 15.5% 一致。由於市場預期在該銀行強勁的第一季度業績後已經上升，摩根大通預計近期股價反應將相對温和。渣打銀行的可持續增長計劃預計將在 2025 年至 2028 年間推動雙位數的每股收益年複合增長率（EPS CAGR）。RoTE 預計將從 2025 年的 11.9% 擴大到 2028 年的 15% 以上，並在 2030 年進一步改善至約 18%。</p>
<p>根據該計劃，渣打銀行目標在 2025 年至 2028 年間實現 5% 至 7% 的收入年複合增長率（CAGR），預計到 2028 年成本收入比將降至約 57%。在資本管理方面，該銀行維持其普通股一級資本比率（CET1）目標範圍在 13% 至 14% 之間，並設定股息支付比率不低於 30%。摩根大通認為，渣打銀行目前的估值，相當於 2026 年預測的 1.2 倍市淨率（P/B），尚未反映其長期回報目標。然而，該經紀商指出，該銀行的資本回報目標可能略顯失望。</p>
<p>摩根大通重申對渣打銀行的增持評級，目標價維持在 275 港元。該經紀商還微調了其財務預測，預計 2025 年至 2028 年每股收益年複合增長率（EPS CAGR）為 18.6%，收入年複合增長率（CAGR）為 5.5%，並預計 2028 年 RoTE 將達到 15.5%。(da/a)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 20 日 12:25。)</p>

渣打銀行

渣打集團

<p>摩根大通報告稱，渣打集團設定了 2028 年超過 15% 的淨資產回報率（RoTE）目標，與摩根大通預測的 15.5% 一致。儘管第一季度業績強勁，摩根大通預計短期內股價反應平淡。渣打集團目標在 2025 年至 2028 年實現雙位數的每股收益年複合增長率（EPS CAGR）和 5-7% 的收入年複合增長率（CAGR）。摩根大通維持 “增持” 評級，目標價為 275 港元，預計到 2028 年每股收益年複合增長率為 18.6%，淨資產回報率為 15.5%</p>

<p>JPMorgan Chase said in a report that STANCHART (02888.HK) -3.600 (-1.789%)  Short selling $4.20M; Ratio 5.176%  has set a 2028 return on tangible equity (RoTE) target of above 15%, broadly in line with the brokers forecast of 15.5%. As market expectations have already risen following the banks strong 1Q results, JPM expects the share price reaction in the near term to be relatively muted. STANCHARTs sustainable growth plan is expected to drive double-digit EPS CAGR between 2025 and 2028. RoTE is projected to expand from 11.9% in 2025 to above 15% in 2028, and further improve to about 18% by 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通在一份報告中表示，渣打銀行 (02888.HK) -3.600 (-1.789%) 空頭頭寸為 420 萬美元；比例為 5.176%。渣打銀行設定了 2028 年有形權益回報率（RoTE）目標為超過 15%，大致與經紀商預測的 15.5% 一致。由於市場預期在該銀行強勁的第一季度業績後已經上升，摩根大通預計近期股價反應將相對温和。渣打銀行的可持續增長計劃預計將在 2025 年至 2028 年間推動雙位數的每股收益年複合增長率（EPS CAGR）。RoTE 預計將從 2025 年的 11.9% 擴大到 2028 年的 15% 以上，並在 2030 年進一步改善至約 18%。</p>
</div><p>Under the plan, STANCHART targets revenue CAGR of 5% to 7% from 2025 to 2028, with the cost-to-income ratio expected to decline to around 57% by 2028. On capital management, the bank maintained its common equity tier 1 (CET1) ratio target range at 13% to 14%, and set a dividend payout ratio of no less than 30%. JPM believes STANCHARTs current valuation, equivalent to 1.2x 2026 forecast P/B, has yet to reflect its long-term return targets. However, the broker noted that the banks capital return targets may be slightly disappointing.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據該計劃，渣打銀行目標在 2025 年至 2028 年間實現 5% 至 7% 的收入年複合增長率（CAGR），預計到 2028 年成本收入比將降至約 57%。在資本管理方面，該銀行維持其普通股一級資本比率（CET1）目標範圍在 13% 至 14% 之間，並設定股息支付比率不低於 30%。摩根大通認為，渣打銀行目前的估值，相當於 2026 年預測的 1.2 倍市淨率（P/B），尚未反映其長期回報目標。然而，該經紀商指出，該銀行的資本回報目標可能略顯失望。</p>
</div><p>JPM reiterated its Overweight rating on STANCHART with TP kept at HKD275. The broker also fine-tuned its financial forecasts, projecting EPS CAGR of 18.6% and revenue CAGR of 5.5% for 20252028, and expecting RoTE to reach 15.5% in 2028. (da/a)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-20 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通重申對渣打銀行的增持評級，目標價維持在 275 港元。該經紀商還微調了其財務預測，預計 2025 年至 2028 年每股收益年複合增長率（EPS CAGR）為 18.6%，收入年複合增長率（CAGR）為 5.5%，並預計 2028 年 RoTE 將達到 15.5%。(da/a)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 20 日 12:25。)</p>
</div>

JPM: STANCHART  Valuation Yet to Reflect Long-term RoTE Target, Rating Overweight

AASTOCKS News

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通認為渣打集團的估值尚未體現其長期股本回報率目標，給予增持評級