Radcom 2026 年第一季度財報電話會議：完整文字記錄

Radcom (NASDAQ: RDCM) 發佈了第一季度財務業績，並於週二召開了財報電話會議。請閲讀完整的會議記錄。 Benzinga APIs 提供實時訪問財報電話會議記錄和財務數據。訪問 https://www.benzinga.com/apis/ 瞭解更多信息。 完整的財報電話會議可在 https://www.veidan-conferencing.com/radcom 獲取。 摘要 Radcom Ltd 報告稱，2026 財年毛預訂量顯著增長，達到 104 億美元，四年複合年增長率為 34%，這得益於疫情後的復甦和印度中產階級需求的上升。 該公司正在利用人工智能技術，包括 Myra 對話界面，以增強客户互動和預訂流程，從而提高轉化率和參與度，特別是在二線城市和較小城市。 Radcom Ltd 對未來增長持樂觀態度，目標是在穩定時期實現 20% 的收入增長，並專注於以人工智能驅動的轉型，以提高其平台的效率和客户滿意度。 完整會議記錄 主持人 2026 財年第四季度及全年財報網絡研討會，今天的活動將由公司的領導團隊主持，包括我們的聯合創始人兼集團首席執行官 Rajesh Mago、集團首席運營官 Mohit Kabra 和集團首席財務官 Deep Kalra。請注意，此次直播活動將由公司錄製，並將在今天活動結束後不久在我們的投資者關係網站上提供重播。在這些準備好的發言結束後，我們還將舉行問答環節。此外，今天活動中所做的某些陳述可能被視為根據 1995 年美國私人證券訴訟改革法案的安全港條款的前瞻性陳述。這些陳述並不保證未來的表現，受固有不確定性的影響，實際結果可能會有重大差異。此次活動中傳達的任何前瞻性信息僅在此日期有效，公司沒有義務更新信息以反映變化的情況。有關這些陳述的更多信息包含在公司於 2025 年 6 月 16 日向 SEC 提交的 20F 表格年報的風險因素和前瞻性陳述部分。這些文件的副本可從 SEC 或公司的投資者關係部門獲取。現在我將電話交給 Rajesh。請您發言，Rajesh。 Rajesh Mago（聯合創始人兼集團首席執行官） 謝謝你，Vipul。歡迎大家參加我們 2026 財年的第四季度和全年電話會議。在我們詳細介紹季度情況之前，我想稍微回顧一下自疫情後出現的一些基本結構性變化，這些變化正在塑造印度的旅行市場。當世界在 2022 年重新開放時，最初看似是由於疫情導致的沉寂階段而積壓的需求的反彈，迅速形成了一個新的基準。這種需求的強勁變化在我們的報告數字中得到了體現，毛預訂量從 2022 財年的約 32 億美元增長到 2023 財年的 66 億美元，以及 2026 財年的創紀錄的 104 億美元，四年複合增長率約為 34%。這既是疫情後復甦的良好結合，也是印度旅行者行為變化的體現，並得到了印度經濟中一些關鍵結構性宏觀變化的有力支持。這種強勁需求變化的主要原因首先是中產階級的崛起和嚮往。根據貝恩研究，年收入在 4500 美元到 35000 美元之間的中等收入家庭以高個位數的年增長率穩步增長，預計到 2032 年將從 2022 年的 2 億人增長到 3 億人，十年內增長 50%。印度在過去五年中新增了超過 7000 萬護照持有者。二線和三線城市現在成為主要的增長驅動力。今天，來自印多爾或科印巴托爾的旅行者與五年前來自孟買或德里的旅行者有着相同的願望，且越來越具備相同的購買力。這是一個巨大的多年度可開發市場擴展，而我們僅處於早期階段。其次，旅行已從偶爾的活動轉變為習慣。我們的數據顯示，用户的預訂頻率逐年上升。印度人不再為一次大型年度假期而攢錢，他們每年進行多次旅行。每年三到六次的旅行，涵蓋休閒、宗教和延長週末類別，正在成為印度連接收入階層的新常態。體驗經濟是真實存在的，並且是一個巨大的機會。推動這一變化的羣體也是未來消費潛力最長的羣體。根據 Collingwood International 2024 年的研究，印度千禧一代的年旅行支出約為 6000 美元，使旅行成為他們最大的可自由支配支出，佔年支出的 34%。這些千禧一代尚未進入他們的高峰收入年限。每次旅行的消費將隨着時間的推移而擴大。第三，世界級的實體基礎設施的增長。如果供應能夠跟上，需求故事將會複合。眾所周知，新機場或航線、高速公路、優質鐵路、火車走廊，政府的基礎設施投資正在創造滿足這一需求的供應。每一個新機場都是我們新的市場。每一條新的國際直航航線都是一個新的預訂機會。印度不斷擴展的高速公路網絡和機場容量正在使旅行在全國範圍內變得更快、更容易和更可靠。更好的公路和航空連接正在打開較小的城市和旅遊目的地，減少旅行時間，並幫助釋放旅遊、地方消費和區域經濟增長。運營中的機場數量從 2014 年的 74 個增加到 2024 年的 157 個，改善了對主要大城市以外地區的訪問，使旅行變得更加經濟和普及，尤其是對二線和三線城市。這預計到 2047 年將進一步擴展到 400 個機場，提供數十年的機會。印度的高速公路網絡也大幅擴展，國家高速公路從 2014 年的 91287 公里增加到 2024 年的約 146145 公里，同時建設速度在 2324 年達到了每天 33.8 公里。根據 CBRE 的預測，上市酒店公司預計到 2030 財年將向印度酒店行業新增超過 70000 個房間。大多數新增房間將建在供應不足的二線市場和宗教旅遊走廊，這兩者都是未來的增長機會。民宿作為一種靈活可擴展的供應補充也已出現。現在在政府的積極支持下，度假租賃和精品民宿正在獲得超出預期的增長，因為它們與更注重地方沉浸而非標準化服務的體驗行程相一致。實體基礎設施的故事在今天的數字時代僅僅完成了一半，除非數字基礎設施也跟上。印度在數字基礎設施發展方面也取得了長足進展，互聯網普及率已達到約 10 億人，高質量帶寬變得更加實惠，數據成本從 2014 年的每 GB 269 盧比降至 2024 年的約 9 盧比。此外，支付基礎設施也在不斷完善。UPI 在 2025 年每天處理 6.4 億筆交易，到 2025 年底一個月內清算超過 160 億筆交易。綜合效應是，結賬摩擦，歷史上是導致預訂放棄的最大原因之一，已基本得到解決。現在，來自三線城市的旅行者可以在不到五分鐘的時間內搜索、比較、預訂和支付，而無需信用卡。我們還見證了印度市場在干擾開始消失後迅速反彈的韌性。去年是這樣的一年，因為幾乎每個季度都受到許多幹擾的影響。但有趣的是，在這一年未受影響的月份，旅行需求依然保持韌性和強勁，反映了消費者情緒的持續強勁和印度旅行市場的結構性增長軌跡。我們在 MMIT 繼續超越行業增長，儘管面臨干擾，各個細分市場的勢頭依然健康。好的，好的。抱歉。現在可以了嗎？現在可以了嗎？是的，是的，好多了。好的。雖然我們的國際業務在 3 月份因中東衝突開始受到影響，但國內業務在報告的季度內依然強勁。3 月份受到西亞衝突的影響。1 月和 2 月在穩態基礎上見證了強勁的同比增長，受到市場結構變化和消費者行為鼓勵更多旅行支出的影響。我們對正常時期的收入增長保持信心，預計在外部逆風出現時，我們依然依賴於我們平台的強大和韌性，該平台提供多種旅行服務，滿足多樣化的需求細分，仍能實現相較於行業的健康增長。數字世界的另一個重大變革是由人工智能引起的。在 MakeMyTrip，我們不僅將人工智能視為一種生產力工具，而是作為一個基礎層，可以重新定義旅行的發現、規劃、預訂、服務和忠誠度。正如之前所分享的，我們一直在努力將生成式人工智能嵌入到消費者旅程中，利用我們自己的專有數據。除了推出 Myra 這一對話界面外，我們還推出了一個升級版、更強大和智能的 Myra 版本，旅行者現在可以在 Myra 中完成從規劃到支付的整個消費者旅程，使用多語言語音功能。它現在還支持跨航班、酒店、巴士、火車、出租車和端到端行程規劃提供無縫自然的互動，真正成為旅行伴侶。在人工智能時代，使印度獨特令人興奮的還有消費者行為的多樣性和規模。人工智能使我們能夠以以前不可能的方式彌合語言、信任和發現的障礙。在過去的一個季度中，Myra 的日常對話量已擴大到超過 50000 次，現在已嵌入整個客户旅程，從靈感和發現到預訂和售後支持。在過去的幾天裏，這一數字進一步擴大到每天超過 80000 次對話。採用情況廣泛。超過 45% 的使用來自二線和較小城市，語音逐漸成為關鍵接口。在非大城市市場，語音互動比率高出 50%，70% 的查詢使用英語，提示的長度和複雜性比文本輸入高出 40%，突顯了更深層次的參與和更豐富的意圖捕捉。區域語言也在獲得關注，目前佔語音量的 10%。Myra 現在已擴展到七種額外的印度語言，顯著提高了可及性。現在幾乎 15% 的對話發生在旅行規劃階段，用户仍在探索目的地和選項。這使我們能夠更早地影響決策，並引導用户朝着更相關、更高價值的結果前進。這種更深層次的參與正在轉化為可衡量的商業影響。與 Myra 在發現、支持和預訂階段互動的用户相比，轉化率提高了 10%，這表明通過使發現更加直觀和個性化，Myra 正在減少摩擦，加速決策。在本季度，Myra 直接協助了超過 200,000 個預訂。與我們的人工智能代理互動的客户解決了他們的查詢並完成了交易。我們還在繼續增強現有的消費者旅程流程，利用人工智能。我們的智能搜索功能現在能夠在大規模上實現基於意圖的發現。智能搜索是一種語義自由文本搜索能力，讓客户自然地描述他們想要的內容。例如，家庭在瓦嘎海灘附近的酒店，提供耆那教食物，或在齋浦爾的屋頂游泳池酒店，提供水療服務。通過這一功能，客户現在可以獲得上下文精確的可解釋結果。與傳統的基於過濾的學習相比，該功能的轉化率明顯更高，清楚地表明理解意圖的效果優於匹配關鍵詞。我們還通過語音啓用了用户評論。通過這一功能，我們看到評論質量發生了根本性變化。語音評論每次提交生成的內容遠多於文本評論。客户用自己的語言自然詳細地描述他們的住宿。這種更豐富的信號直接輸入到我們的知識圖譜中，提高了人工智能生成的摘要、評分和未來旅行者的上下文推薦的質量。語音正逐漸成為印度客户的默認輸入，我們正在圍繞這一現實構建我們的內容基礎設施。我們還在我們的 RedBus 品牌中推動基於人工智能的干預。除了通過人工智能聊天機器人處理客户支持外，我們還引入了語音機器人來替代傳統的 IVR 系統。我們正在見證初步的客户滿意度。此外，我們還在預訂前用户旅程中擴大了人工智能聊天機器人 Ray 的規模。採用情況顯著提升。區域語言用户的參與度是英語用户的兩倍，表明在高意圖和區域受眾中產生了明顯的共鳴。約 6% 的總查詢通過語音輸入。總體而言，Ray 正在成為一個輔助層，在預訂前提高決策信心，並加深核心預訂流程中的參與度。這反映在巴士票務領域的整體強勁增長上，這不僅由頂級大城市推動，還包括全國的二線城市。總體而言，我們正在努力使 MakeMyTrip 成為一個以人工智能為核心的組織，工程、客户支持、供應、入駐、內容生成和營銷職能在這一領域領先。雖然其他企業職能在人工智能採用方面迅速追趕，使組織變得更加靈活和高效。我們已經開始在某些領域看到顯著的影響，例如，現在約 60% 到 70% 的新代碼是由人工智能工具編寫的。同樣，人工智能也在推動我們客户服務職能的顯著效率提升。現在約 55% 的呼叫中心、航班和酒店客户查詢由數字語音代理解決。我們的目標是繼續解決長尾和邊緣用例，最終在客户服務中實現最小的人為干預，同時不影響客户體驗的質量。相對於其人口和收入軌跡，印度仍然是全球旅行市場中滲透率最低的國家之一。在未來十年，我們相信印度可能成為全球最大的旅行機會市場之一。在線旅行是一個數十億美元的結構性增長機會，MakeMyTrip 打算在這一旅程中發揮核心作用。展望未來，我們的優先事項依然明確，推動以人工智能和專有數據為主導的組織轉型，以推動 MMYT 的未來增長。不斷創新，進一步增強核心產品的供應側模式，並將我們的新產品規模化，使其成為客户的首選，成為零售和企業客户所有旅行需求的一站式商店。利用我們三大強勢品牌和其他分銷渠道的獨特定位，擴大客户覆蓋面。利用人工智能工具推動組織效率，以幫助實現運營槓桿。接下來，我將把電話交給 Mohit，介紹本季度的業務亮點。 Mohit Kabra（集團首席運營官） 謝謝 Rajesh，大家好。報告的財年面臨着具有挑戰性的運營環境，多個外部因素影響了各季度的旅行需求。報告的季度也受到西亞衝突的影響，這影響了西向國際旅行，並且隨着燃油成本的上升，國內機票價格也隨之上漲。在一個高度關注價格的市場中，我們通過推廣國內旅行，提供多種交通選擇以適應客户不同的旅行預算，並在我們的國際旅行產品中推廣東向旅行，從而部分緩解了這些不利因素的影響。印度繼續提供深厚且不斷增長的國內旅行機會，基礎設施的改善正在幫助打開傳統目的地之外的旅行需求。雖然我們正在加大對傳統休閒目的地如果阿、喀拉拉邦、拉賈斯坦邦和克什米爾的推廣，但我們現在也在積極推廣相對未被充分開發的東北地區目的地。我們還在挖掘朝聖與休閒旅行的潛力，將朝聖目的地的訪問與這些目的地周邊的活動或假期選項結合起來。短途自駕假期或休息也越來越受歡迎，我們正在為全國各地的客户策劃更多這樣的選項。這是通過策劃相關供應、加強合作伙伴關係以及針對客户提供更具情境的產品來實現的，同時策劃旅行信心和可負擔性仍然強勁的目的地和產品。對於那些因機票上漲而感到旅行受阻的客户，我們增加了地面交通服務，以保持或刺激國內旅行需求。我們在報告的季度中新增了供應，將私人巴士的日常調度量提升至平均 46,000 班次。為了將新路線的供應引導至需求更高的類別或領域，我們對巴士服務供應商的路線建議模塊進行了改進。這使他們能夠找出未滿足需求的路線，並在這些路線增加更多庫存。因此，我們的巴士票務量在季度內同比增長了 27.6%，全年同比增長了 32.9%。而相對較新的城市間出租車業務也增長超過 20%。這些路線的需求在季度內也受到地區節日的推動。由於提供了適合不同客户旅行預算的多種交通選擇，我們的住宿業務實現了 15.2% 的強勁增長，包括酒店、民宿和假期套餐。值得提到的是，根據 HPS 的類比研究，報告季度的住宿行業入住率可能同比持平或略有下降。這 15.2% 的同比增長也值得注意，因為它是在受到去年同季度與疫情相關的一次性需求高基數影響的情況下實現的。長週末和自駕假期正在成為重要的增長驅動力，因為越來越多的消費者尋找短途、便利和性價比高的旅行選項。我們在 1 月 24 日的週末記錄了有史以來最高的國內酒店入住人數，單日超過 200,000 個房晚。這一特別顯著的趨勢是精神和朝聖旅遊的興起。針對精神目的地的住宿預訂在去年事件後仍持續顯示出強勁的勢頭，突顯了印度朝聖和信仰旅遊的結構性增長。朝聖一直是印度文化的一部分。我們現在目睹着越來越多的印度人跨越年齡羣體，積極選擇精神旅行作為生活的一部分。這也反映出印度的旅行越來越情感化、文化化和體驗驅動，而不僅僅是交易性的。我們繼續通過無與倫比的廣度和選擇來區分自己，按照客户的旅行需求提供跨目的地、價格點的廣泛庫存。這種廣泛的選擇結合我們強大的平台體驗，使我們能夠更有效地滿足各種旅行偏好。我們現在在平台上提供超過 100,000 個住宿選項，覆蓋全國超過 2050 個城市。在過去一年中，我們首次在平台上銷售了超過 12,000 個新物業的房晚。在民宿領域，我們繼續投資於建立這一類別，並提升我們的產品主張，以改善客户體驗並擴大這類住宿的吸引力。我們相信這仍然是一個重要的長期機會，我們專注於增強對旅行者和供應合作伙伴的價值主張。我們在許多此類住宿的相關物業頁面上推出了快速商業和食品配送服務的可用性狀態。提前展示必需品和食品配送的可用性，提高了客户的旅行規劃便利性，減少了預訂前的焦慮。我們還增強了這些列表中看護人和現場支持信息的可見性。更清晰的披露存在、可用性和責任，有助於客人更好地評估住宿體驗並提供現場協助。我們的假期套餐業務和民宿業務在季度內繼續良好擴展，我們完成了對 Flamingo 大部分股權的收購，Flamingo 是一家總部位於印度古吉拉特邦的區域性團體假期套餐業務。Flamingo 在古吉拉特邦、馬哈拉施特拉邦、拉賈斯坦邦和中央邦擁有強大的市場存在，以定製化的團體旅遊而聞名，專注於區域特色、定製體驗和服務國際旅行者。這將增強我們假期業務的實力，特別是在國際業務方面。我們的整合業務受到供應端和地緣政治因素的影響。在前三個季度，國內航空市場受到地緣政治問題和產能限制的影響，導致增長有限。儘管第四季度的潛在需求仍然健康，但西亞衝突造成了不確定性，並影響了印度的西向交通。這影響了我們的國際機票和國際住宿業務。這種不確定性在當前季度也在持續。高企的原油價格和貶值的盧比對國際旅行造成了壓力，儘管出境旅行的機票價格上漲和可自由支配需求減弱。這也導致航空公司面臨盈利壓力，一些航空公司在報告的季度內已經縮減了國際運力。與去年同季度相比，國內和國際航班的出發量均出現下降。雖然國內乘客市場在季度內同比下降了 1.5%，但國際乘客流量的下降更為嚴重，達到 6%。我們繼續與行業保持同步增長，同時在機票業務中保持領先的市場份額。正如我們在旅行服務的預訂中，包括移動和多種交通選擇，幫助我們滿足不同零售客户的旅行預算一樣，我們的差異化需求細分也幫助我們實現了優於行業的增長。儘管西亞危機對零售需求的影響更大，但企業需求仍然保持強勁。我們的企業旅行業務通過 MyBiz 和 Quest2Travel 兩個平台，不僅從現有賬户中實現了增長，還獲得了新客户。我們在 MyBiz 上的活躍客户數量現在超過 76,800 家企業，而去年同期為 64,000 家。同樣，Quest2Travel 的活躍客户數量現在已達到 548 家大型企業，而去年同期為 507 家。通過這兩個平台，我們現在為超過 1500 家大型企業客户提供服務。最後，我們與簽證處理平台 Atlas 進行了戰略性少數投資和簽證服務協議。這項投資將使 MakeMyTrip 的旅行者受益於簡化的簽證申請流程，併為 MakeMyTrip 提供機會向 Atlas 的客户羣交叉銷售其旅行產品。在我將電話交給 Deepak 以呈現財務摘要之前，我想指出，我們在當前的地緣政治問題下保持謹慎樂觀。正如 Covid 為我們提供了利用團隊投資新平台以滿足企業和小型旅行代理需求的機會，我們現在正在投資於以 AI 為首的方式，構建未來的 AI 驅動平台。這將涵蓋我們在產品創新、個性化、供應商合作、服務可靠性和構建平台原生收入流以推動流量變現方面的投資。同時，值得指出的是，我們已經建立了一個管理需求波動的操作手冊，以在市場條件下優化成本，並確保我們業務的運營槓桿。這與我們多元化的商業模式、強大的品牌價值和深厚的客户關係相結合，應該使我們在需求條件改善時保持良好的增長潛力。接下來，我將把電話交給 Deepak，介紹本季度的財務亮點。 Deepak Pora（集團首席財務官） 謝謝 Mohit，大家好。我們在一月以強勁的勢頭開始，業務增長健康。二月，我們的增長率有所放緩，基本符合我們的預期，因為去年同期的需求基數較高。三月由於衝突影響，需求受到壓力。儘管如此，本季度的整體增長仍然不錯，展示了我們業務的韌性。全年，按固定匯率計算，國際財務報告準則（IFRS）收入同比增長 10.7%。我們的經營活動結果，相當於息税前利潤（EBIT），在 FY26 達到了 1.56 億美元，即使在受到影響的年份，仍實現了 30.1% 的強勁同比增長。我們通過更好的組合、運營紀律和平台上的穩定執行，持續改善我們的單位經濟效益。因此，全年整體盈利能力顯著提升。調整後的營業利潤率在 FY26 擴大至毛預訂的 1.82%，而 FY25 為 1.71%。重要的是，即使在受到外部事件影響的季度，我們仍能夠保持盈利，這反映了我們商業模式的強大和嚴格成本管理的好處。接下來是我們本季度的各個業務板塊結果，機票業務的調整後利潤為 9930 萬美元，同比以固定匯率增長 10.7%，儘管由於干擾，交易量有所下降。我們在調整後利潤方面實現了強勁增長，得益於強大的附加業務和更好的單位經濟效益。在酒店和套餐板塊，我們記錄了 15.2% 的強勁交易量同比增長，獨立酒店的增長更快，達到 15.5%，這得益於國內酒店市場的強勁需求。國際酒店板塊的增長在本季度受到衝突的影響。與上季度解釋的國際航空一樣，我們在酒店板塊也見證了由於商品及服務税（GST）減免導致的平均售價（ASP）下降的混合轉變。與此一致，我們的毛預訂增長在固定匯率下為 10.8%，調整後利潤增長在固定匯率下為 11.5%。酒店和套餐的調整後利潤增長在固定匯率下為 15.7%。在我們的公交票務業務中，調整後利潤為 4110 萬美元，同比以固定匯率增長 17.1%。由於去年第四季度一次性與 Kumbh 相關的需求影響，這一增長略低於趨勢。我們的附加業務，作為其他板塊的一部分，正在良好擴展。這幫助我們通過建立客户的更大消費份額。 免責聲明： 本轉錄僅供信息參考。儘管我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改，恕不另行通知。