市場概況 ▪ 港股收盤，三大主要指數走勢顯著分化； ▪ 恒生指數報 25651.120 點，跌幅 0.57%； ▪ 恒生科技指數報 4873.820 點，漲幅 0.34%； ▪ 國企指數報 8605.130 點，跌幅 0.40%。 板塊表現與熱門個股 半導體板塊集體爆發，產業鏈全線走強 ▪ 兆易創新（03986.HK）大漲 16.86%，報 703.5 港元；華虹半導體（01347.HK）大漲 14.15%，報 133.1 港元； ▪ 中芯國際（00981.HK）漲 9.49%，報 75.0 港元，全日成交額高達 189 億港元； ▪ 天嶽先進（02631.HK）漲 7.49%，瀾起科技（06809.HK）漲 5.10%。 AI 芯片與算力概念活躍，硬件生態持續擴張 ▪ 上海電氣（02727.HK）漲 7.36%，報 5.25 港元；建滔積層板（01888.HK）漲 4.87%；聯想集團（00992.HK）漲 3.70%。 ▪ 消息面上，阿里雲正式發佈 “真武 M890” 自研 AI 芯片及旗艦模型 Qwen3.7-Max，進一步推升了算力硬件端的市場預期。 黃金及資源股承壓回調 ▪ 老鋪黃金（06181.HK）跌 8.22%，報 489.2 港元； ▪ 紫金黃金國際（02259.HK）跌 4.81%，紫金礦業（02899.HK）跌 2.10%。 科技權重與汽車股多數收跌 ▪ 嗶哩嗶哩（09626.HK）跌 4.93%，快手-W（01024.HK）跌 2.82%； ▪ 阿里巴巴-W（09988.HK）與騰訊控股（00700.HK）雙雙跌 0.83%； ▪ 比亞迪股份（01211.HK）跌 3.89%。 小市值個股大幅異動 ▪ 拓璞數控（07688.HK）暴漲 81.89%，報 48.0 港元；海昌海洋公園（02255.HK）漲 19.18%；五一視界（06651.HK）漲 12.66%。 宏觀背景 ▪ 全球 AI 資本開支熱潮： 英特爾 CEO 披露 18A 良率穩步提升，疊加阿里雲發佈自研 AI 芯片，以及 OpenAI、英偉達等在新加坡落地鉅額 AI 計劃，全球算力基礎設施建設持續加速，為半導體及算力板塊提供了強勁的業績指引與情緒支撐。市場高度聚焦本週四英偉達的一季度財報。 ▪ 宏觀利率高企的壓制： 全球長債收益率持續攀升，美國 30 年期國債收益率最高觸及 5.20%（創 2007 年以來新高）。美聯儲官員表態強硬，令市場對 “廉價資金時代終結” 的擔憂加劇。高利率環境直接打壓了降息預期，對貴金屬定價（黃金回調）及高估值成長股（科技權重與新能源車）構成了明顯的壓制。 市場成交額 TOP10 ▪ 中芯國際（00981.HK）最新成交價 75.00 港元，漲幅 9.49%，成交額 189 億港元 ▪ 盈富基金（02800.HK）最新成交價 25.82 港元，跌幅 0.62%，成交額 132 億港元 ▪ 恒生中國企業（02828.HK）最新成交價 88.26 港元，跌幅 0.52%，成交額 90 億港元 ▪ 騰訊控股（00700.HK）最新成交價 456.20 港元，跌幅 0.83%，成交額 79 億港元 ▪ 阿里巴巴-W（09988.HK）最新成交價 132.20 港元，跌幅 0.83%，成交額 79 億港元 ▪ 南方恒生科技（03033.HK）最新成交價 4.766 港元，漲幅 0.13%，成交額 74 億港元 ▪ 華虹半導體（01347.HK）最新成交價 133.10 港元，漲幅 14.15%，成交額 73 億港元 ▪ 南方兩倍做多海力士（07709.HK）最新成交價 81.64 港元，漲幅 0.62%，成交額 67 億港元 ▪ 小米集團-W（01810.HK）最新成交價 30.08 港元，跌幅 1.83%，成交額 30 億港元 ▪ 紫金礦業（02899.HK）最新成交價 32.70 港元，跌幅 2.10%，成交額 30 億港元

華虹半導體

兆易創新

5 月 20 日港股收盤，受全球長債收益率飆升及科技巨頭動態影響，大市整體走勢偏弱，三大主要指數表現分化，恒生科技指數逆市微漲 0.34%。盤面上，半導體板塊在多重利好催化下集體爆發，中芯國際單隻成交逾 188 億港元，華虹半導體與兆易創新均錄得雙位數漲幅。此外，阿里發佈自研 AI 芯片帶動算力概念活躍，而黃金資源股及部分科技權重股則受高利率環境壓制普遍回調。

市場脈搏

中芯國際

騰訊控股

阿里巴巴-W

瀾起科技

紫金礦業

紫金黃金國際

快手-W

嗶哩嗶哩-W

天嶽先進

美光科技

英特爾

摩根大通

英偉達

建滔積層板

聯想集團

上海電氣

OpenAI

谷歌-A

老鋪黃金

比亞迪股份

中通快遞-W

拓璞數控

海昌海洋公園

五一視界

盈富基金

恆生中國企業

南方恆生科技

南方兩倍做多海力士

小米集團-W

SMIC HK SDR 5to1

騰訊控股(ADR)

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

騰訊控股(ADS)

阿里巴巴

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

華虹公司

快手-WR

嗶哩嗶哩

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

NVIDIA Corporation

聯想集團-R

聯想集團(ADR)

谷歌-C

Laopu Gld HK SDR 50to1

BYD HK SDR 10to1

比亞迪(ADR)

比亞迪

比亞迪股份-R

中通快遞

小米集團(ADR)

小米集團-WR

Xiaomi HK SDR 2to1

港股收盤｜三大指數走勢分化，半導體板塊全線爆發，兆易創新大漲近 17%