<p>儘管人們越來越擔心由 <strong>Nvidia Corp.</strong> (NASDAQ: NVDA) 等巨頭引領的人工智能股票熱潮正在重演 1990 年代末的互聯網泡沫，<strong>Charles Schwab</strong> 的 <strong>Kevin Gordon</strong> 認為，今天的市場基本面講述了一個更健康、更具多樣性的故事。</p>
<h2><strong>停止 ‘挑選’ 數據</strong></h2>
<p>雖然感覺市場是由少數人工智能巨頭主導的 頂層市場，戈登警告投資者不要 “挑選” 狹窄的時間範圍來證明巨大的集中風險。</p>
<p>戈登在與 <strong>Phil Rosnen</strong> 的對話中指出，雖然 Nvidia 目前是 S&amp;P 500 回報的主要貢獻者，但單純的貢獻並不等於純粹的表現。</p>
<p>“如果你看看它的表現，今年在 S&amp;P 500 中幾乎有 90 個名字的漲幅超過了 Nvidia，” 戈登解釋道。</p>
<p>他強調，市場中仍然存在一些重要的、常常被忽視的超額表現領域——例如，小型科技股在過去一年中顯著超過大型科技股——如果投資者願意深入挖掘。</p>
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<p>目前，創紀錄的收益掩蓋了股市中的風險。</p>
<p>我與 <strong>Charles Schwab</strong> 的宏觀研究負責人 @KevRGordon 坐下來討論了頂層市場和當前投資者的設置、Mag 7 和 S&amp;P 493 的收斂交易、半導體的反彈以及 1998 年的差距…… pic.twitter.com/WHiizoEERC</p>
<p>— Phil Rosen (@philrosenn) 2026 年 5 月 19 日</p>
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<p><strong>另請閲讀：</strong>
<strong>Michael Burry 將今天的 ‘更極端’ 納斯達克飆升與互聯網泡沫進行比較：SNDK 正在 ‘超越’ 1999 年的 QCOM 記錄</strong></p>
<h2><strong>情緒並非 ‘狂熱’</strong></h2>
<p>在談到即將到來的 互聯網泡沫崩潰 2.0 的恐懼時，戈登強調了 2000 年和今天宏觀背景之間的明顯對比。在互聯網泡沫期間，幾乎每個估值和情緒指標都指向一個由純粹炒作驅動的嚴重過度擴張的市場。</p>
<p>“在 1999 年和 2000 年，所有的跡象都在尖叫狂熱。今天，情況並不一定如此，” 戈登説。他將 2022 年和 2023 年的滾動修正階段歸功於防止了危險的整體性上漲。</p>
<p>這些常規的市場洗牌成功地擠出了 “泡沫情緒”，使投資者的預期相對保持在合理水平。</p>
<h2><strong>更健康的收益狀況</strong></h2>
<p>最終，戈登強調，僅僅依靠高市盈率倍數並不是預測市場崩潰的好工具。相反，他關注的是 S&amp;P 500 的實際財務健康狀況，認為今天的企業收益狀況比幾十年前要健康得多。</p>
<p>與那些零收入卻交易於高倍數的科技公司不同，今天最大的公司正在產生巨大的、可觀的利潤，支持着一個持久的基礎經濟。</p>
<p>分析師 預計 NVDA 將在週三收盤後報告第二季度每股收益為 1.76 美元，營收為 790.4 億美元。</p>
<h2><strong>NVDA 在 2026 年的表現如何？</strong></h2>
<p>與納斯達克 100 指數年初至今 14.33% 的漲幅相比，NVDA 的股價在同一時期下跌了 18.29%。週二收盤時下跌 0.77%，報每股 220.61 美元，週三盤前上漲 1.39%。</p>
<p>在過去一個月中，NVDA 股票上漲了 9.39%，在過去六個月和一年中分別上漲了 18.28% 和 62.73%。<strong>Benzinga 的 Edge 股票排名</strong> 表明，NVDA 在中期、短期和長期內保持強勁的價格趨勢，但價值排名較差。</p>
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<p><strong>另請閲讀：</strong>
<strong>標普 500 發出罕見信號，歷史上導致超過 20% 的收益：Ryan Detrick 稱其為 ‘好消息’</strong></p>
<p><strong><em>免責聲明：</em></strong> <em>本內容部分由 AI 工具生成，並由 Benzinga 編輯審閲和發佈。</em></p>
<p><em>圖片來源於 Shutterstock</em></p>

英偉達

標普 500 指數

北美科技軟件股指數 ETF - iShares

<p>凱文·戈登（Kevin Gordon）來自查爾斯·施瓦布（Charles Schwab），他認為由於英偉達（Nvidia）的人工智能股票繁榮而引發的對 “互聯網泡沫崩潰 2.0” 的擔憂是沒有根據的。他強調，今天的市場基本面比 1990 年代末期更健康，並警告不要 “挑選” 數據。雖然英偉達在標普 500 指數中處於領先地位，但許多其他股票的表現超過了它。戈登指出，目前的市場情緒並不狂熱，主要科技公司的盈利狀況穩健，這與過去由炒作驅動的市場形成對比</p>

<p>Despite growing fears that the AI stock boom led by giants like <strong>Nvidia Corp.</strong> (NASDAQ: NVDA) is mirroring the late-1990s dot-com bubble, <strong>Charles Schwab</strong>'s <strong>Kevin Gordon</strong> argues that today’s market fundamentals tell a much healthier, diversified story.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管人們越來越擔心由 <strong>Nvidia Corp.</strong> (NASDAQ: NVDA) 等巨頭引領的人工智能股票熱潮正在重演 1990 年代末的互聯網泡沫，<strong>Charles Schwab</strong> 的 <strong>Kevin Gordon</strong> 認為，今天的市場基本面講述了一個更健康、更具多樣性的故事。</p>
</div><h2><strong>Stop ‘Cherry-Picking’ Data</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>停止 ‘挑選’ 數據</strong></h2>
</div><p>While it feels like a top-heavy market driven by a handful of AI titans, Gordon warned investors against “cherry-picking” narrow time horizons to prove a massive concentration risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然感覺市場是由少數人工智能巨頭主導的 頂層市場，戈登警告投資者不要 “挑選” 狹窄的時間範圍來證明巨大的集中風險。</p>
</div><p>Gordon, in conversation with <strong>Phil Rosnen</strong>, notes that while Nvidia is currently the top contributor to the S&amp;P 500's return purely due to its massive market cap, sheer contribution does not equal pure performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>戈登在與 <strong>Phil Rosnen</strong> 的對話中指出，雖然 Nvidia 目前是 S&amp;P 500 回報的主要貢獻者，但單純的貢獻並不等於純粹的表現。</p>
</div><p>“If you look at its performance, there are almost 90 names in the S&amp;P 500 that are seeing stronger gains this year, you know, in front of Nvidia,” Gordon explained.</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果你看看它的表現，今年在 S&amp;P 500 中幾乎有 90 個名字的漲幅超過了 Nvidia，” 戈登解釋道。</p>
</div><p>He emphasized that there are still meaningful, often ignored pockets of outperformance in the market—such as small-cap tech significantly beating large-cap tech over the past year—if investors are willing to look under the surface.</p>
<div class="lb-trans"><p>他強調，市場中仍然存在一些重要的、常常被忽視的超額表現領域——例如，小型科技股在過去一年中顯著超過大型科技股——如果投資者願意深入挖掘。</p>
</div><blockquote>
<p>Record earnings are hiding risks in the stock market right now.</p>
<p>I sat down with @KevRGordon, head of macro research for Charles Schwab, to discuss the top-heavy market and current setup for investors, the Mag 7 and S&amp;P 493 convergence trade, the semis rally and 1998, the gap… pic.twitter.com/WHiizoEERC</p>
<p>— Phil Rosen (@philrosenn) May 19, 2026</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>目前，創紀錄的收益掩蓋了股市中的風險。</p>
<p>我與 <strong>Charles Schwab</strong> 的宏觀研究負責人 @KevRGordon 坐下來討論了頂層市場和當前投資者的設置、Mag 7 和 S&amp;P 493 的收斂交易、半導體的反彈以及 1998 年的差距…… pic.twitter.com/WHiizoEERC</p>
<p>— Phil Rosen (@philrosenn) 2026 年 5 月 19 日</p>
</blockquote>
</div><p><strong>Read Also:</strong>
<strong>Michael Burry Compares Today's 'More Extreme' Nasdaq Surge To Dot-Com Bubble: SNDK Is 'Beating That' 1999 QCOM Record</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：</strong>
<strong>Michael Burry 將今天的 ‘更極端’ 納斯達克飆升與互聯網泡沫進行比較：SNDK 正在 ‘超越’ 1999 年的 QCOM 記錄</strong></p>
</div><h2><strong>Sentiment Isn’t ‘Euphoric’</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>情緒並非 ‘狂熱’</strong></h2>
</div><p>Addressing the looming fears of a Dot-Com Crash 2.0, Gordon highlighted stark contrasts between the macro backdrops of 2000 and today. During the dot-com bubble, almost every valuation and sentiment metric pointed to a massively overextended market driven by pure hype.</p>
<div class="lb-trans"><p>在談到即將到來的 互聯網泡沫崩潰 2.0 的恐懼時，戈登強調了 2000 年和今天宏觀背景之間的明顯對比。在互聯網泡沫期間，幾乎每個估值和情緒指標都指向一個由純粹炒作驅動的嚴重過度擴張的市場。</p>
</div><p>“Everything was screaming euphoric in ’99 and 2000. Today, that’s not necessarily the case,” Gordon said. He credits the rolling corrective phases of 2022 and 2023 for preventing a dangerous, overarching melt-up.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在 1999 年和 2000 年，所有的跡象都在尖叫狂熱。今天，情況並不一定如此，” 戈登説。他將 2022 年和 2023 年的滾動修正階段歸功於防止了危險的整體性上漲。</p>
</div><p>These routine market washouts have successfully wrung out “frothy sentiment,” keeping investor expectations relatively grounded.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些常規的市場洗牌成功地擠出了 “泡沫情緒”，使投資者的預期相對保持在合理水平。</p>
</div><h2><strong>A Healthier Earnings Profile</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>更健康的收益狀況</strong></h2>
</div><p>Ultimately, Gordon stressed that h igh P/E multiples alone are terrible tools for predicting market crashes. Instead, he focuses on the actual financial health of the S&amp;P 500, arguing that today’s corporate earnings profile is substantially healthier than it was decades ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>最終，戈登強調，僅僅依靠高市盈率倍數並不是預測市場崩潰的好工具。相反，他關注的是 S&amp;P 500 的實際財務健康狀況，認為今天的企業收益狀況比幾十年前要健康得多。</p>
</div><p>Instead of tech companies with zero revenue trading at sky-high multiples, today’s largest names are generating massive, tangible profits, supporting a durable underlying economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>與那些零收入卻交易於高倍數的科技公司不同，今天最大的公司正在產生巨大的、可觀的利潤，支持着一個持久的基礎經濟。</p>
</div><p>Analysts are expecting NVDA to report second-quarter earnings of $1.76 per share on revenue of $79.04 billion after the closing bell on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師 預計 NVDA 將在週三收盤後報告第二季度每股收益為 1.76 美元，營收為 790.4 億美元。</p>
</div><h2><strong>How Has NVDA Performed In 2026?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>NVDA 在 2026 年的表現如何？</strong></h2>
</div><p>In comparison with the Nasdaq 100’s 14.33% year-to-date advance, shares of NVDA have fallen by 18.29% over the same period. It closed 0.77% lower on Tuesday at $220.61 per share, and it was 1.39% higher in premarket on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>與納斯達克 100 指數年初至今 14.33% 的漲幅相比，NVDA 的股價在同一時期下跌了 18.29%。週二收盤時下跌 0.77%，報每股 220.61 美元，週三盤前上漲 1.39%。</p>
</div><p>Over the last month, NVDA stock was up 9.39%, and it advanced 18.28% and 62.73% over the last six months and the year, respectively. <strong>Benzinga’s Edge Stock Rankings</strong> indicate that NVDA maintains a strong price trend in the medium, short, and long terms, with a poor value ranking.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去一個月中，NVDA 股票上漲了 9.39%，在過去六個月和一年中分別上漲了 18.28% 和 62.73%。<strong>Benzinga 的 Edge 股票排名</strong> 表明，NVDA 在中期、短期和長期內保持強勁的價格趨勢，但價值排名較差。</p>
</div><p></p>
<div class="lb-trans"><p></p>
</div><p><strong>Read Also:</strong>
<strong>S&amp;P 500 Flashes A Rare Signal That Leads To Over 20% Gains Historically: Ryan Detrick Calls It 'Good News'</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：</strong>
<strong>標普 500 發出罕見信號，歷史上導致超過 20% 的收益：Ryan Detrick 稱其為 ‘好消息’</strong></p>
</div><p><strong><em>Disclaimer:</em></strong> <em>This content was partially produced with the help of AI tools and was reviewed and published by Benzinga editors.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>免責聲明：</em></strong> <em>本內容部分由 AI 工具生成，並由 Benzinga 編輯審閲和發佈。</em></p>
</div><p><em>Image via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源於 Shutterstock</em></p>
</div>

Nvidia Triggering Dot-Com Crash 2.0? Kevin Gordon Says Stop 'Cherry-Picking' Data, Tech Isn't 'Euphoric'

- Gordon 認為當前市場基本面健康，未顯示出泡沫跡象。  
- 他警告投資者不要僅關注幾家科技巨頭的表現。  
- 當前企業盈利狀況明顯優於往年，支撐着經濟發展。

benzinga_article

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

標普軟件與服務 ETF - SPDR

高科技指數 ETF - SPDR

1.5 倍做空英偉達 ETF - Tradr

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

費城交易所 半導體 ETF - iShares

標普 500 ETF - iShares

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

標普 500 ETF - Vanguard

標普 500 指數股票型基金

2 倍做多英偉達 ETF - Direxion

半導體 ETF - VanEck Vectors

半導體 3 倍做多 - Direxion

嘉信理財

高通

納斯達克 100 指數

NVIDIA Corporation

SCHWAB(CHARLES)CORP 5.95% DEP SHS REP 1/40 NON CUM PERP PF D

SCHWAB(CHARLES)CORP 4.450% DEP SHS REP 1/40TH N-CUM PFD SERJ

英偉達是否引發互聯網泡沫 2.0？Kevin Gordon 表示不要 ‘斷章取義’ 數據，科技行業並非 ‘狂熱’