<p>主要的美國股指預計將高開，油價下跌約 2 美元。收益率下降約 2 個基點，雖然幅度不大，但仍然有所變化。觀察主要指數，納斯達克在盤前交易中上漲 200 點，而標普上漲 28 點。</p>
<p>今天稍晚，聯邦儲備委員會（Fed）4 月會議的紀要將在東部時間下午 2 點發布。回想一下，在 4 月的會議上，有三位持不同意見的委員希望取消寬鬆偏向，其中一位（Miran）主張將利率下調 25 個基點。Miran 已辭去聯邦公開市場委員會（FOMC）委員職務，為新任聯邦儲備主席 Warsh 騰出位置，他將在週五（宣誓就職後）接替現任主席 Powell。</p>
<p>在收盤後，英偉達將於今天 5 月 20 日發佈其 2027 財年第一季度財報，華爾街預計每股收益為 1.78 美元，同比增長 120%，收入約為 792 億美元，較去年同期增長約 79.5%。公司自身預計收入為 780 億美元，正負 2%，毛利率預計保持在 75% 左右。</p>
<p>數據中心部門仍然是英偉達的主要盈利引擎，得益於強勁的 Blackwell 平台出貨量和對人工智能訓練及推理工作負載的激增需求。分析師預計數據中心收入約為 728.5 億美元，同比增長約 86%。Blackwell 現在驅動近 70% 的數據中心計算，這意味着其利潤軌跡和單位經濟性——不僅僅是出貨量——是今晚財報發佈前的核心問題。</p>
<p>中國仍然是報告中變數最大的因素。首席執行官黃仁勳此前承認，由於持續的出口管制壓力，英偉達在該地區的市場份額實際上已降至零，管理層已完全將中國排除在前瞻性指引之外。投資者將密切關注有關潛在重啓或地方化戰略的任何評論，這可能恢復一條有意義的收入渠道。</p>

英偉達Q1財報出爐——營收816億美元同比+85%、調整後EPS同比+140%、數據中心營收752億（佔總營收92%）全部超預期，Q2指引910億且不含中國數據中心收入，董事會還追加800億美元回購、股息上調24倍。看上去全是利好，但財報後股價盤後震盪跌超3%又轉漲——市場已經習慣英偉達"更大幅度"超預期，這次超預期幅度3.1%被認為不夠。疊加新版財報框架帶來重新定價噪音，6萬億市值高位上，分歧明顯。你押英偉達繼續封神、還是高位回調？

<p>英偉達Q1財報出爐——營收816億美元同比+85%、調整後EPS同比+140%、數據中心營收752億（佔總營收92%）全部超預期，Q2指引910億且不含中國數據中心收入，董事會還追加800億美元回購、股息上調24倍。看上去全是利好，但財報後股價盤後震盪跌超3%又轉漲——市場已經習慣英偉達"更大幅度"超預期，這次超預期幅度3.1%被認為不夠。疊加新版財報框架帶來重新定價噪音，6萬億市值高位上，分歧明顯。你押英偉達繼續封神、還是高位回調？</p>

英偉達大超預期，市場卻不買賬？

英偉達 Q1 財報出爐——營收 816 億美元同比 +85%、調整後 EPS 同比 +140%、數據中心營收 752 億（佔總營收 92%）全部超預期。Q2 指引 910 億且不含中國數據中心收入，董事會同步追加 800 億美元回購、股息上調 24 倍。&nbsp;看上去全是利好，但財報後股價盤後震盪跌超 3% 又轉漲——市場已經習慣英偉達"更大幅度"超預期，這次 3.1% 的超預期幅度被認為不夠。疊加新版財報框架帶來的重新定價噪音，6 萬億市值高位上，分歧明顯。&nbsp;你押英偉達繼續封神、還是高位回調？

<p>英偉達 Q1 財報出爐——營收 816 億美元同比 +85%、調整後 EPS 同比 +140%、數據中心營收 752 億（佔總營收 92%）全部超預期。Q2 指引 910 億且不含中國數據中心收入，董事會同步追加 800 億美元回購、股息上調 24 倍。&nbsp;</p><p>看上去全是利好，但財報後股價盤後震盪跌超 3% 又轉漲——市場已經習慣英偉達"更大幅度"超預期，這次 3.1% 的超預期幅度被認為不夠。疊加新版財報框架帶來的重新定價噪音，6 萬億市值高位上，分歧明顯。&nbsp;</p><p>你押英偉達繼續封神、還是高位回調？</p>

英偉達 Q1 全面超預期，市場為何不買賬？

標普 500 指數

納斯達克綜合指數

標普 500 指數股票型基金

<p>美國股指預計將高開，納斯達克上漲 200 點，標準普爾上漲 28 點。油價下跌 2 美元，收益率下降 2 個基點。今天稍晚，美聯儲將發佈四月份的會議紀要。預計英偉達將在 2027 財年第一季度報告每股收益 1.78 美元，收入約為 792 億美元，主要受強勁的數據中心需求推動。投資者對中國市場的影響有着濃厚的興趣</p>

<p>The major US stock indices are set to open higher,. Oil price are down about -$2. Yields are lower by about 2 basis points, which is not much but it is something. Looking at the major indices, the NASDAQ is up 200 points while the S&amp;P is up 28 points in premarket trading</p>
<div class="lb-trans"><p>主要的美國股指預計將高開，油價下跌約 2 美元。收益率下降約 2 個基點，雖然幅度不大，但仍然有所變化。觀察主要指數，納斯達克在盤前交易中上漲 200 點，而標普上漲 28 點。</p>
</div><p>Later today, the Fed FOMC meeting minutes from the last April meeting willl be released at 2 PM ET. Recall that at the April meeting, there were three dissenters who wanted to get rid of the easing bias with one (Miran) dissenting in favor of a 25 basis point cut in rates. Miran has stepped down from his role on the FOMC board, making room for the new Fed Chair Warsh who will take over from Fed Chair Powell on Friday (after his swearing in).</p>
<div class="lb-trans"><p>今天稍晚，聯邦儲備委員會（Fed）4 月會議的紀要將在東部時間下午 2 點發布。回想一下，在 4 月的會議上，有三位持不同意見的委員希望取消寬鬆偏向，其中一位（Miran）主張將利率下調 25 個基點。Miran 已辭去聯邦公開市場委員會（FOMC）委員職務，為新任聯邦儲備主席 Warsh 騰出位置，他將在週五（宣誓就職後）接替現任主席 Powell。</p>
</div><p>After the close, Nvidia will unveil its fiscal Q1 2027 earnings report after the close today, May 20, with Wall Street expecting earnings of $1.78 per share — up 120% year over year — on revenue of approximately $79.2 billion, representing roughly 79.5% growth compared to the same period last year. The company itself has guided for $78 billion in revenue, plus or minus 2%, with gross margins expected to hold near 75%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在收盤後，英偉達將於今天 5 月 20 日發佈其 2027 財年第一季度財報，華爾街預計每股收益為 1.78 美元，同比增長 120%，收入約為 792 億美元，較去年同期增長約 79.5%。公司自身預計收入為 780 億美元，正負 2%，毛利率預計保持在 75% 左右。</p>
</div><p>The Data Center segment remains Nvidia's primary earnings engine, fueled by robust Blackwell platform shipments and surging demand for AI training and inference workloads. Analysts are forecasting Data Center revenue of roughly $72.85 billion, up an estimated 86% year over year. Blackwell now drives close to 70% of data center compute, meaning its margin trajectory and unit economics — not just shipment volume — are the central question heading into tonight's print.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據中心部門仍然是英偉達的主要盈利引擎，得益於強勁的 Blackwell 平台出貨量和對人工智能訓練及推理工作負載的激增需求。分析師預計數據中心收入約為 728.5 億美元，同比增長約 86%。Blackwell 現在驅動近 70% 的數據中心計算，這意味着其利潤軌跡和單位經濟性——不僅僅是出貨量——是今晚財報發佈前的核心問題。</p>
</div><p>China remains the highest-variance factor in the report. CEO Jensen Huang has previously acknowledged that Nvidia's market share in the region has effectively fallen to zero due to ongoing export control pressures, and management has excluded China entirely from forward guidance. Investors will be listening closely for any commentary around a potential reopening or localized strategy that could restore a meaningful revenue avenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國仍然是報告中變數最大的因素。首席執行官黃仁勳此前承認，由於持續的出口管制壓力，英偉達在該地區的市場份額實際上已降至零，管理層已完全將中國排除在前瞻性指引之外。投資者將密切關注有關潛在重啓或地方化戰略的任何評論，這可能恢復一條有意義的收入渠道。</p>
</div>

US stocks on pace for a higher open

- 美國主要股指預期高開，油價下跌約 2 美元。  
- 美聯儲 FOMC 會議紀要將於東部時間下午 2 點發布。  
- 英偉達預計 Q1 2027 收入約 790 億美元，年增 79.5%。

美國股市有望高開