<p>中國中旅（00308.HK）+0.250 (+20.661%) 空頭頭寸 1165 萬美元；比例 4.708% 計劃通過引入方式將其香港和澳門業務分拆，單獨在主板上市。該股今早（21 日）開盤上漲 14.88%，一度飆升約 32%，達到 1.6 港元的高峰。目前交易價格為 1.44 港元，上漲 19.01%，成交量為 1.26 億股，涉及 1.9 億港元。</p>
<p>中國中旅宣佈，計劃通過引入方式將其香港和澳門業務（包括酒店、跨境客運和旅行證件服務）分拆，單獨在香港證券交易所主板上市。通過內部重組，中國中旅將把持有香港和澳門業務的子公司的所有股權分配給符合條件的股東。完成後，香港和澳門業務將通過引入方式單獨上市，不會發行新股或籌集資金。兩家公司將擁有獨立的管理團隊和董事會。此次分拆旨在解決公司長期存在的混合資產屬性問題。</p>
<p>花旗在一份研究報告中表示，中國中旅計劃通過實物分配分拆其非景點業務，包括客運、酒店、旅行證件及相關服務，並尋求在香港證券交易所主板上單獨上市。此次分拆不會涉及新股發行，也不會稀釋現有股東的權益。</p>
<p>花旗指出，儘管被分拆的業務佔據了相對較大的利潤基礎，預計到 2025 年將佔公司持續經營淨利潤的約 50%，這可能會降低分拆後兩家公司的交易流動性，但對整體交易持積極看法。該券商認為，此舉反映了管理層致力於將資源和管理能力集中於核心中國旅遊業務的承諾，並可能有助於消除控股公司折價。</p>
<p>管理層還宣佈了一項五年發展計劃，目標是到 2030 年其景點業務的銷售和利潤較 2025 年翻一番，主要通過兩位數的銷售複合年增長率、知識產權整合和技術進步來推動。花旗將中國中旅列入 30 天的正面催化劑觀察名單，認為過去 12 個月一系列提升股東價值的舉措，包括分拆非核心業務、處置虧損的旅遊地產業務，以及收購滑雪度假村和滑雪管理公司，將逐步釋放價值。該券商維持買入評級，目標價為 1.49 港元。（ad/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 20 日 16:25。）</p>

香港中旅

<p>香港中旅計劃將其香港和澳門業務分拆進行單獨上市，導致其股價上漲超過 30%。花旗銀行對此次分拆持積極態度，指出這不會稀釋現有股東的利益。該公司旨在到 2030 年將其景點業務的銷售和利潤翻倍。花旗銀行已將香港中旅列入 30 天的積極催化劑觀察名單，並維持 “買入” 評級，目標價為 1.49 港元</p>

<p>CHINA TRAVEL HK (00308.HK) +0.250 (+20.661%)  Short selling $11.65M; Ratio 4.708%  plans to spin off its Hong Kong and Macau operations for a separate listing on the Main Board by way of introduction. The stock opened 14.88% higher this morning (21st) and once surged about 32% to a peak of HKD1.6. It is now trading at HKD1.44, up 19.01%, with turnover of 126 million shares, involving HKD190 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國中旅（00308.HK）+0.250 (+20.661%) 空頭頭寸 1165 萬美元；比例 4.708% 計劃通過引入方式將其香港和澳門業務分拆，單獨在主板上市。該股今早（21 日）開盤上漲 14.88%，一度飆升約 32%，達到 1.6 港元的高峰。目前交易價格為 1.44 港元，上漲 19.01%，成交量為 1.26 億股，涉及 1.9 億港元。</p>
</div><p>CHINA TRAVEL HK announced that it intends to spin off its Hong Kong and Macau operations (including hotels, cross-border passenger transport and travel document services) for a separate listing on the Main Board of the Hong Kong Stock Exchange by way of introduction. Through an internal reorganization, CHINA TRAVEL HK will distribute all equity interests in subsidiaries holding the Hong Kong and Macau operations to qualifying shareholders. Upon completion, the Hong Kong and Macau unit will be separately listed by way of introduction, without issuing new shares or raising funds. Both companies will have independent management teams and boards of directors. The spin-off aims to address the long-standing issue of mixed asset attributes within the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國中旅宣佈，計劃通過引入方式將其香港和澳門業務（包括酒店、跨境客運和旅行證件服務）分拆，單獨在香港證券交易所主板上市。通過內部重組，中國中旅將把持有香港和澳門業務的子公司的所有股權分配給符合條件的股東。完成後，香港和澳門業務將通過引入方式單獨上市，不會發行新股或籌集資金。兩家公司將擁有獨立的管理團隊和董事會。此次分拆旨在解決公司長期存在的混合資產屬性問題。</p>
</div><p>Citi said in a research report that CHINA TRAVEL HK plans to spin off its non-attraction businesses, including passenger transport, hotels, travel documents and related services, through a distribution in specie and seek a separate listing of the new entity on the Main Board of the Hong Kong Stock Exchange. The spin-off will not involve new share issuance and will not dilute existing shareholders interests.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗在一份研究報告中表示，中國中旅計劃通過實物分配分拆其非景點業務，包括客運、酒店、旅行證件及相關服務，並尋求在香港證券交易所主板上單獨上市。此次分拆不會涉及新股發行，也不會稀釋現有股東的權益。</p>
</div><p>Citi noted that although the spun-off businesses account for a relatively large profit base, representing about 50% of the companys net profit from continuing operations in 2025, which may reduce the trading liquidity of both entities post spin-off, it maintains a positive view on the overall transaction. The broker believes the move reflects managements commitment to focusing resources and management capabilities on its core China tourism business and may help eliminate the holding company discount.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗指出，儘管被分拆的業務佔據了相對較大的利潤基礎，預計到 2025 年將佔公司持續經營淨利潤的約 50%，這可能會降低分拆後兩家公司的交易流動性，但對整體交易持積極看法。該券商認為，此舉反映了管理層致力於將資源和管理能力集中於核心中國旅遊業務的承諾，並可能有助於消除控股公司折價。</p>
</div><p>Management also announced a five-year development plan, targeting a doubling of sales and profit in its attraction business by 2030 compared with 2025, mainly driven by double-digit sales CAGR, intellectual property integration and technological advancement. Citi has placed CHINA TRAVEL HK on a 30-day positive catalyst watch, believing that a series of shareholder value enhancement initiatives over the past 12 months, including the spin-off of non-core businesses, disposal of loss-making tourism property operations, and acquisitions of ski resorts and ski management companies, will gradually unlock value. The broker maintained a Buy rating with a TP of HKD1.49. (ad/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-20 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層還宣佈了一項五年發展計劃，目標是到 2030 年其景點業務的銷售和利潤較 2025 年翻一番，主要通過兩位數的銷售複合年增長率、知識產權整合和技術進步來推動。花旗將中國中旅列入 30 天的正面催化劑觀察名單，認為過去 12 個月一系列提升股東價值的舉措，包括分拆非核心業務、處置虧損的旅遊地產業務，以及收購滑雪度假村和滑雪管理公司，將逐步釋放價值。該券商維持買入評級，目標價為 1.49 港元。（ad/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 20 日 16:25。）</p>
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香港中旅股價一度飆升超過 30%；花旗銀行表示，擬分拆非景點業務是一個積極的舉措，並啓動了 30 天的催化劑觀察