<p><strong>英偉達公司</strong> (NASDAQ: NVDA) 的創紀錄季度讓市場本週出現了明顯的贏家，但並不是英偉達。</p>
<p><strong>Arm Holdings plc</strong> (NASDAQ: ARM) 的股價在三個交易日內上漲了 38%，超越了 <strong>美光科技公司</strong> (NASDAQ: MU)，在 <strong>iShares 半導體 ETF</strong> (NASDAQ: SOXX) 的年初至今表現排名中奪得第二名。</p>
<p>這家英國芯片設計公司在 2026 年上漲了大約 170%。</p>
<p><strong>圖表：Arm Holdings 的股票在超過兩年的時間裏實現了最佳的三天反彈</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/21164052/image-576-1024x809.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/21164052/image-576-1024x809.png"/></p>
<h2>驅動這一變動的因素</h2>
<p>推動因素有三個層面。</p>
<p>最上面是英偉達公司的創紀錄季度，提升了所有與人工智能基礎設施有可信曝光的公司。</p>
<p>其次是 5 月 18 日，Bernstein 的最新報告重新框定了 Arm 的看漲案例。在這兩者之下，是 Arm 本月早些時候發佈的 2026 財年第四季度財報——季度收入為 14.9 億美元，同比增長 20%，許可收入增長 29% 至 8.19 億美元。</p>
<p>Bernstein 分析師 David Dai 以 “跑贏大盤” 的評級開始覆蓋，並設定了 300 美元的目標價——這一水平比報告發布時的股價高出約 45%，而現在僅比周四收盤時的 298 美元高出約 1%。</p>
<p>“在服務器 CPU 領域，Arm 因其無與倫比的能效而脱穎而出，” Dai 在給客户的報告中表示。</p>
<p>框架很重要。Dai 認為，Arm 處於他所看到的 CPU 復興的中心，隨着 AI 工作負載從聊天機器人風格的大型語言模型轉向自主代理——能夠獨立處理多步驟任務的軟件系統。</p>
<p>代理工作負載比起驅動 AI 交易的圖形處理器，更加依賴通用中央處理器。Bernstein 預計，到本世紀末，服務器 CPU 市場將增長四倍，達到 1370 億美元。</p>
<h2>超大規模遷移才是真正的故事</h2>
<p>特許權使用費的計算是將理論轉變為重新評級的部分。Arm 在數據中心處理器上的每個芯片收入高於移動處理器。隨着超大規模公司——Alphabet Inc.、Microsoft Corp.、Meta Platforms Inc.、Amazon.com Inc.——繼續在 Arm 架構上設計自己的定製硅，而不是購買 x86 芯片，該公司的收入結構向其書籍中更高特許權使用費的部分傾斜。</p>
<p>首席執行官 <strong>Rene Haas</strong> 在本月的 Arm 財報電話會議上表示，客户對公司 AGI CPU 的承諾需求在 2027 財年和 2028 財年超過 20 億美元——這一數字是六週前產品發佈時披露的數字的兩倍多。</p>
<p>這個數字是 Bernstein 所支持的。這也是該銀行能夠為一隻交易約 190 倍未來收益的股票辯護 300 美元目標價的原因。</p>
<h2>2026 年表現最佳的半導體</h2>
<p>以下是 iShares 半導體 ETF 年初至今的五大表現公司：</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>排名</th>
<th>公司</th>
<th>年初至今回報 (%)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1</td>
<td><strong>英特爾公司</strong> <strong>INTC</strong></td>
<td>+219.91</td>
</tr>
<tr>
<td>2</td>
<td><strong>Arm Holdings plc</strong> <strong>ARM</strong></td>
<td>+169.77</td>
</tr>
<tr>
<td>3</td>
<td><strong>美光科技公司</strong> <strong>MU</strong></td>
<td>+165.74</td>
</tr>
<tr>
<td>4</td>
<td><strong>意法半導體公司</strong> <strong>(NYSE: STM)</strong></td>
<td>+153.62</td>
</tr>
<tr>
<td>5</td>
<td><strong>聯華電子公司</strong> (NYSE: <strong>UMC</strong>)</td>
<td>+133.13</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><em>照片：Shutterstock</em></p>

英偉達

2 倍做多 ARM ETF - Leverage Shares

2 倍做多英偉達 ETF - Direxion

標普半導體 ETF - SPDR

費城交易所 半導體 ETF - iShares

<p>Arm Holdings 在三個交易日內上漲了 38%，超越了美光，在 iShares 半導體 ETF 的 2026 年回報排名中名列前茅，這一切得益於英偉達創紀錄的收益。這家英國芯片製造商的股票今年上漲了約 170%，受到 Bernstein 積極報告和強勁的財政第四季度業績的支持。分析師預測服務器 CPU 市場將實現顯著增長，Arm 的收入結構正在向更高的版税轉變，因為主要科技公司在其架構上設計定製硅片</p>

<p><strong>Nvidia Corp.</strong>‘s (NASDAQ: NVDA) record quarter handed the market a clear winner this week. It wasn’t Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達公司</strong> (NASDAQ: NVDA) 的創紀錄季度讓市場本週出現了明顯的贏家，但並不是英偉達。</p>
</div><p>Shares of <strong>Arm Holdings plc</strong> (NASDAQ: ARM) climbed 38% in three sessions, leapfrogging <strong>Micron Technology Inc.</strong> (NASDAQ: MU) to claim second place in the year-to-date performance ranking of the <strong>iShares Semiconductor ETF</strong> (NASDAQ: SOXX).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Arm Holdings plc</strong> (NASDAQ: ARM) 的股價在三個交易日內上漲了 38%，超越了 <strong>美光科技公司</strong> (NASDAQ: MU)，在 <strong>iShares 半導體 ETF</strong> (NASDAQ: SOXX) 的年初至今表現排名中奪得第二名。</p>
</div><p>The British chip designer is now up roughly 170% in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家英國芯片設計公司在 2026 年上漲了大約 170%。</p>
</div><p><strong>Chart: Shares Of Arm Holdings Notched Best 3-Day Rally In Over 2 Years</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>圖表：Arm Holdings 的股票在超過兩年的時間裏實現了最佳的三天反彈</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/21164052/image-576-1024x809.png" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/21164052/image-576-1024x809.png"/></p>
<h2>What Drove the Move</h2>
<div class="lb-trans"><h2>驅動這一變動的因素</h2>
</div><p>The catalyst stack has three layers.</p>
<div class="lb-trans"><p>推動因素有三個層面。</p>
</div><p>At the top sits Nvidia Corp.’s record quarter, which lifted every name with credible exposure to artificial-intelligence infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>最上面是英偉達公司的創紀錄季度，提升了所有與人工智能基礎設施有可信曝光的公司。</p>
</div><p>Below that, a fresh Bernstein initiation on May 18 reframed the Arm bull case. And under both sits Arm’s own fourth-quarter fiscal 2026 print earlier this month — quarterly revenue of $1.49 billion, up 20% year over year, with licensing revenue climbing 29% to $819 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次是 5 月 18 日，Bernstein 的最新報告重新框定了 Arm 的看漲案例。在這兩者之下，是 Arm 本月早些時候發佈的 2026 財年第四季度財報——季度收入為 14.9 億美元，同比增長 20%，許可收入增長 29% 至 8.19 億美元。</p>
</div><p>Bernstein analyst David Dai initiated coverage with an Outperform rating and a $300 price target — a level that was about 45% above the stock when the note dropped, and is now only about 1% above where shares closed Thursday at $298.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bernstein 分析師 David Dai 以 “跑贏大盤” 的評級開始覆蓋，並設定了 300 美元的目標價——這一水平比報告發布時的股價高出約 45%，而現在僅比周四收盤時的 298 美元高出約 1%。</p>
</div><p>“Arm stands out in server CPUs given its unparalleled power efficiency,” Dai said in a note to clients.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在服務器 CPU 領域，Arm 因其無與倫比的能效而脱穎而出，” Dai 在給客户的報告中表示。</p>
</div><p>The framing matters. Dai argued that Arm sits “at the center of the renaissance of CPUs” that he sees taking hold as the AI workload mix shifts from chatbot-style large language models toward autonomous agents — software systems that handle multi-step tasks on their own.</p>
<div class="lb-trans"><p>框架很重要。Dai 認為，Arm 處於他所看到的 CPU 復興的中心，隨着 AI 工作負載從聊天機器人風格的大型語言模型轉向自主代理——能夠獨立處理多步驟任務的軟件系統。</p>
</div><p>Agentic workloads lean more heavily on general-purpose central processing units than on the graphics processors that have driven the AI trade so far. Bernstein expects the server CPU market to quadruple to $137 billion by the end of the decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>代理工作負載比起驅動 AI 交易的圖形處理器，更加依賴通用中央處理器。Bernstein 預計，到本世紀末，服務器 CPU 市場將增長四倍，達到 1370 億美元。</p>
</div><h2>The Hyperscaler Migration Is the Real Story</h2>
<div class="lb-trans"><h2>超大規模遷移才是真正的故事</h2>
</div><p>Royalty math is the part that turns a thesis into a re-rating. Arm earns more per chip on a data-center processor than on a mobile one. As hyperscalers — Alphabet Inc., Microsoft Corp., Meta Platforms Inc., Amazon.com Inc. — keep designing their own custom silicon on Arm’s architecture instead of buying x86 chips, the company’s revenue mix tilts toward the higher-royalty end of its book.</p>
<div class="lb-trans"><p>特許權使用費的計算是將理論轉變為重新評級的部分。Arm 在數據中心處理器上的每個芯片收入高於移動處理器。隨着超大規模公司——Alphabet Inc.、Microsoft Corp.、Meta Platforms Inc.、Amazon.com Inc.——繼續在 Arm 架構上設計自己的定製硅，而不是購買 x86 芯片，該公司的收入結構向其書籍中更高特許權使用費的部分傾斜。</p>
</div><p>Chief Executive Officer <strong>Rene Haas</strong> said on Arm’s earnings call this month that committed customer demand for the company’s AGI CPU now exceeds $2 billion across fiscal 2027 and fiscal 2028 — more than double the figure disclosed six weeks earlier at the product’s launch.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席執行官 <strong>Rene Haas</strong> 在本月的 Arm 財報電話會議上表示，客户對公司 AGI CPU 的承諾需求在 2027 財年和 2028 財年超過 20 億美元——這一數字是六週前產品發佈時披露的數字的兩倍多。</p>
</div><p>That number is what Bernstein is underwriting. It is also what allows the bank to defend a $300 price target on a stock trading at roughly 190 times forward earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個數字是 Bernstein 所支持的。這也是該銀行能夠為一隻交易約 190 倍未來收益的股票辯護 300 美元目標價的原因。</p>
</div><h2>Top-Performing Semiconductors In 2026</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2026 年表現最佳的半導體</h2>
</div><p>Below are the top five performers within the iShares Semiconductor ETF year to date:</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是 iShares 半導體 ETF 年初至今的五大表現公司：</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Rank</th>
<th>Company</th>
<th>YTD Return (%)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1</td>
<td><strong>Intel Corp.</strong> <strong>INTC</strong></td>
<td>+219.91</td>
</tr>
<tr>
<td>2</td>
<td><strong>Arm Holdings plc</strong> <strong>ARM</strong></td>
<td>+169.77</td>
</tr>
<tr>
<td>3</td>
<td><strong>Micron Technology Inc.</strong> <strong>MU</strong></td>
<td>+165.74</td>
</tr>
<tr>
<td>4</td>
<td><strong>STMicroelectronics N.V.</strong> <strong>(NYSE: STM)</strong></td>
<td>+153.62</td>
</tr>
<tr>
<td>5</td>
<td><strong>United Microelectronics Corp.</strong> (NYSE: <strong>UMC</strong>)</td>
<td>+133.13</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>排名</th>
<th>公司</th>
<th>年初至今回報 (%)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>1</td>
<td><strong>英特爾公司</strong> <strong>INTC</strong></td>
<td>+219.91</td>
</tr>
<tr>
<td>2</td>
<td><strong>Arm Holdings plc</strong> <strong>ARM</strong></td>
<td>+169.77</td>
</tr>
<tr>
<td>3</td>
<td><strong>美光科技公司</strong> <strong>MU</strong></td>
<td>+165.74</td>
</tr>
<tr>
<td>4</td>
<td><strong>意法半導體公司</strong> <strong>(NYSE: STM)</strong></td>
<td>+153.62</td>
</tr>
<tr>
<td>5</td>
<td><strong>聯華電子公司</strong> (NYSE: <strong>UMC</strong>)</td>
<td>+133.13</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片：Shutterstock</em></p>
</div>

A New Chipmaker Just Topped Micron's 2026 Return, Thanks To Nvidia

- Arm Holdings 股份在三天內上漲 38%，成為市場贏家。  
- 財報和分析師評級助推其股價上漲至約 170% 年初至今的表現。  
- Arm 的 AGI CPU 客户需求預計超過 20 億美元，推動更高的版税收入。

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美光科技

谷歌-C

谷歌-A

微軟

亞馬遜

英特爾

意法半導體

聯電

NVIDIA Corporation

由於英偉達的影響，一家新的芯片製造商剛剛在 2026 年回報率上超過了美光