<p>[新加坡] 在新加坡上市的房地產投資信託基金（S-Reits）因租金收入而吸引投資者，分配收益支撐回報，同時估值根據利率和融資條件進行調整。</p>
<p>收入受入住率和租金回升驅動，而價格則反映資本成本和無風險利率之間的收益差異變化。因此，投資者的需求往往集中在可以提前評估的收入上。</p>
<p>近期流入 S-Reit 領域的零售資金繼續強化這一定位。</p>
<p>頻繁的投資者演示仍然是該領域的一大優勢，截至 2026 年 5 月 21 日，淨零售購買額約為 9.25 億新元，約為 2025 年累計淨零售購買速度的兩倍。</p>
<p>在更廣泛的領域中，零售資金流與近期表現呈現適度的反向關係。淨買入最多的 10 只股票平均下跌約 8%（總回報），而淨賣出最多的股票則下跌約 4%。</p>
<p>在某些情況下，這似乎表明零售投資者在增加對滯後股票的投資以尋求反彈潛力，同時減少對相對更具韌性的股票的敞口。在其他情況下，購買似乎反映了基本面因素，如收入可見性和改善的入住率。</p>
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<p>最近上市的 S-Reit，UI Boustead Reit，已續簽並簽署了超過 305,000 平方英尺的新租約，使承諾入住率提升至 92.2%，反映出持續的租賃勢頭。</p>
<p>該 Reit 已在日本的 UIB Konan 第三階段物流開發項目中進行共同投資，預計將支持收入多樣化，並提供約 4.8% 的成本收益率，超過其日本投資組合的淨物業收入收益率。</p>
<p>大和房屋物流信託保持租約可見性，重要部分的到期時間延續至 2030 年以後，得益於其物流投資組合和穩定的租户需求。</p>
<p>另見</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/caaeeae2f3b934dc6358b3185f8172ebe2670806cd20e958eb94dee39c6bb9de/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/caaeeae2f3b934dc6358b3185f8172ebe2670806cd20e958eb94dee39c6bb9de/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw"/></p>
<h3>S-Reit 收購在融資改善中加速</h3>
<p>在凱德集團的各個平台上，不同的驅動因素支持各地區的收入。</p>
<p>凱德印度信託通過在印度辦公市場的租賃勢頭，推動其商業園區的更高利用率，而凱德 Ascendas Reit 則通過多元化的工業投資組合支撐收入，租金回升和高規格資產支持穩定的入住率和現金流可見性。</p>
<p>在工業和辦公領域也觀察到類似的模式。Mapletree 工業信託的投資組合包括數據中心和高規格工業資產，租户需求與數字化趨勢相關，支持入住率和租金韌性。</p>
<p>凱普爾 Reit 的收入結構仍然受到長期辦公租約的支持，同時進行租賃和資產管理舉措，而 Lendlease 全球商業 Reit 則繼續推進資產提升和重新定位舉措，租賃支持其商業資產的租金表現。</p>
<p>在更專業的細分市場中，Parkway Life Reit 繼續受益於其醫療保健投資組合中的長期主租約，需求受到老齡化人口的推動，支持穩定的租金收入。</p>
<p>凱普爾太平洋橡樹美國 Reit 正在推進其美國辦公投資組合的租賃和資本管理舉措，支持入住率和收入穩定，而 Sasseur Reit 通過其委託管理協議框架提供結構化的收入結構，結合固定租金成分和與租户銷售相關的可變成分。</p>
<p>另一個一致的主題是，這些 S-Reits 繼續提供租賃活動的更新，以及不同程度的資產舉措和投資組合調整。</p>
<p>這些披露提供了關於收入如何被管理和發展隨時間變化的可見性。UI Boustead Reit 的租賃活動，以及 Lendlease Reit 和凱普爾 Reit 的舉措，反映了對入住率和租金表現的持續關注。</p>
<p>凱德印度信託和凱普爾太平洋橡樹美國 Reit 也提供了關於租賃活動和投資組合調整的更新，表明對利用率和收入穩定的持續關注。</p>
<p>S-Reit 領域已發展成為一個多元化的平台，涵蓋物流、工業、辦公、零售、醫療保健和酒店業，以及數據中心等替代資產，同時仍然以房地產基本面為支撐，提供持續的分配，處於一個受監管和透明的框架內。</p>
<p>S-Reit 領域仍然是新加坡市場中覆蓋較好、流動性強和交易活躍的細分市場之一。SGX 研究</p>
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UIBU

凱德投資

利安-輝立新加坡房地產投資信託ETF

<p>在 2026 年，新加坡上市的房地產投資信託基金（S-Reits）吸引了顯著的零售資金流入，總額達到 9.25 億新元，幾乎是前一年的兩倍。該行業的吸引力在於租金收入和入住率，近期趨勢顯示投資者傾向於選擇滯後者以尋求潛在反彈。新的租約和開發項目，例如 UI Boustead Reit 的入住率為 92.2% 以及凱德的多元化收入策略，突顯了持續的租賃勢頭。S-Reit 行業仍然是新加坡市場中一個覆蓋良好且流動性強的細分領域，得益於房地產基本面</p>

<p>[SINGAPORE] Singapore-listed real estate investment trusts (S-Reits) derive investor appeal from rental income, with distributions anchoring returns while valuations adjust to interest rates and funding conditions.</p>
<div class="lb-trans"><p>[新加坡] 在新加坡上市的房地產投資信託基金（S-Reits）因租金收入而吸引投資者，分配收益支撐回報，同時估值根據利率和融資條件進行調整。</p>
</div><p>Income is driven by occupancy and rental reversions, while prices reflect shifts in capital costs and yield spreads to risk-free rates. As a result, investor demand tends to focus on income that can be assessed ahead of time.</p>
<div class="lb-trans"><p>收入受入住率和租金回升驅動，而價格則反映資本成本和無風險利率之間的收益差異變化。因此，投資者的需求往往集中在可以提前評估的收入上。</p>
</div><p>Recent retail flows into the S-Reit sector continue to reinforce this positioning.</p>
<div class="lb-trans"><p>近期流入 S-Reit 領域的零售資金繼續強化這一定位。</p>
</div><p>Frequent investor presentations remain a strength of the sector, which has recorded about S$925 million in net retail buying in 2026 to Thursday (May 21), roughly twice the pace of accumulated net retail buying over 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>頻繁的投資者演示仍然是該領域的一大優勢，截至 2026 年 5 月 21 日，淨零售購買額約為 9.25 億新元，約為 2025 年累計淨零售購買速度的兩倍。</p>
</div><p>Across the broader sector, retail flows showed a moderate inverse relationship with recent performance. The 10 most net bought counters fell about 8 per cent on average (total return), versus about 4 per cent for the most net sold.</p>
<div class="lb-trans"><p>在更廣泛的領域中，零售資金流與近期表現呈現適度的反向關係。淨買入最多的 10 只股票平均下跌約 8%（總回報），而淨賣出最多的股票則下跌約 4%。</p>
</div><p>In some instances, this appeared to indicate retail adding into laggards for rebound potential, while reducing exposure to comparatively more resilient names. In other instances, buying appeared to reflect fundamentals such as income visibility and improving occupancy.</p>
<div class="lb-trans"><p>在某些情況下，這似乎表明零售投資者在增加對滯後股票的投資以尋求反彈潛力，同時減少對相對更具韌性的股票的敞口。在其他情況下，購買似乎反映了基本面因素，如收入可見性和改善的入住率。</p>
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</div><p>The most recent S-Reit to list, UI Boustead Reit has renewed and signed new leases for over 305,000 square feet, lifting committed occupancy to 92.2 per cent and reflecting continued leasing momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近上市的 S-Reit，UI Boustead Reit，已續簽並簽署了超過 305,000 平方英尺的新租約，使承諾入住率提升至 92.2%，反映出持續的租賃勢頭。</p>
</div><p>The Reit has undertaken a co-investment in the UIB Konan Phase 3 logistics development in Japan, which is expected to support income diversification and provide an estimated yield on cost of about 4.8 per cent, above its Japan portfolio net property income yield.</p>
<div class="lb-trans"><p>該 Reit 已在日本的 UIB Konan 第三階段物流開發項目中進行共同投資，預計將支持收入多樣化，並提供約 4.8% 的成本收益率，超過其日本投資組合的淨物業收入收益率。</p>
</div><p>Daiwa House Logistics Trust maintains lease visibility with a meaningful portion of expiries extending beyond 2030, supported by its logistics portfolio and stable tenant demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>大和房屋物流信託保持租約可見性，重要部分的到期時間延續至 2030 年以後，得益於其物流投資組合和穩定的租户需求。</p>
</div><p>SEE ALSO</p>
<div class="lb-trans"><p>另見</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/caaeeae2f3b934dc6358b3185f8172ebe2670806cd20e958eb94dee39c6bb9de/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw" alt="" original-src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/caaeeae2f3b934dc6358b3185f8172ebe2670806cd20e958eb94dee39c6bb9de?w=240&amp;dpr=1&amp;f=webp"/></p>
<h3>S-Reit acquisitions pick up with improved financing</h3>
<div class="lb-trans"><h3>S-Reit 收購在融資改善中加速</h3>
</div><p>Across the CapitaLand platforms, different drivers support income across geographies.</p>
<div class="lb-trans"><p>在凱德集團的各個平台上，不同的驅動因素支持各地區的收入。</p>
</div><p>CapitaLand India Trust is driving higher utilisation across its business parks, supported by leasing momentum in India’s office market, while CapitaLand Ascendas Reit continues to anchor income through a diversified industrial portfolio, with rental reversion and high-specification assets supporting stable occupancy and cash flow visibility.</p>
<div class="lb-trans"><p>凱德印度信託通過在印度辦公市場的租賃勢頭，推動其商業園區的更高利用率，而凱德 Ascendas Reit 則通過多元化的工業投資組合支撐收入，租金回升和高規格資產支持穩定的入住率和現金流可見性。</p>
</div><p>A similar pattern is seen across industrial and office exposures. Mapletree Industrial Trust has a portfolio that includes data centre and high-spec industrial assets, with tenant demand linked to digitalisation trends supporting occupancy and rental resilience.</p>
<div class="lb-trans"><p>在工業和辦公領域也觀察到類似的模式。Mapletree 工業信託的投資組合包括數據中心和高規格工業資產，租户需求與數字化趨勢相關，支持入住率和租金韌性。</p>
</div><p>The income profile of Keppel Reit remains supported by long office leases, alongside ongoing leasing and asset management initiatives, while Lendlease Global Commercial Reit continues to progress asset enhancement and repositioning initiatives, with leasing supporting rental performance across its commercial assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>凱普爾 Reit 的收入結構仍然受到長期辦公租約的支持，同時進行租賃和資產管理舉措，而 Lendlease 全球商業 Reit 則繼續推進資產提升和重新定位舉措，租賃支持其商業資產的租金表現。</p>
</div><p>Within more specialised segments, Parkway Life Reit continues to benefit from long master leases across its healthcare portfolio, with demand driven by ageing demographics supporting consistent rental income.</p>
<div class="lb-trans"><p>在更專業的細分市場中，Parkway Life Reit 繼續受益於其醫療保健投資組合中的長期主租約，需求受到老齡化人口的推動，支持穩定的租金收入。</p>
</div><p>Keppel Pacific Oak US Reit is progressing leasing and capital management initiatives across its US office portfolio, supporting occupancy and income stability, while Sasseur Reit provides a structured income profile through its Entrusted Management Agreement framework, combining a fixed rental component with a variable component linked to tenant sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>凱普爾太平洋橡樹美國 Reit 正在推進其美國辦公投資組合的租賃和資本管理舉措，支持入住率和收入穩定，而 Sasseur Reit 通過其委託管理協議框架提供結構化的收入結構，結合固定租金成分和與租户銷售相關的可變成分。</p>
</div><p>Another consistent thread is that these S-Reits continue to provide updates on leasing activity, alongside varying levels of asset initiatives and portfolio adjustments.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一個一致的主題是，這些 S-Reits 繼續提供租賃活動的更新，以及不同程度的資產舉措和投資組合調整。</p>
</div><p>These disclosures provide visibility on how income is being managed and developed over time. UI Boustead Reit’s leasing activity, alongside initiatives across Lendlease Reit and Keppel Reit, reflects ongoing efforts focused on occupancy and rental performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些披露提供了關於收入如何被管理和發展隨時間變化的可見性。UI Boustead Reit 的租賃活動，以及 Lendlease Reit 和凱普爾 Reit 的舉措，反映了對入住率和租金表現的持續關注。</p>
</div><p>CapitaLand India Trust and Keppel Pacific Oak US Reit have also provided updates on leasing activity and portfolio adjustments, indicating continued focus on utilisation and income stability.</p>
<div class="lb-trans"><p>凱德印度信託和凱普爾太平洋橡樹美國 Reit 也提供了關於租賃活動和投資組合調整的更新，表明對利用率和收入穩定的持續關注。</p>
</div><p>The S-Reit sector has developed into a diversified platform spanning logistics, industrial, office, retail, healthcare and hospitality, alongside alternative assets such as data centres, while remaining anchored by recurring distributions supported by real estate fundamentals within a regulated and transparent framework.</p>
<div class="lb-trans"><p>S-Reit 領域已發展成為一個多元化的平台，涵蓋物流、工業、辦公、零售、醫療保健和酒店業，以及數據中心等替代資產，同時仍然以房地產基本面為支撐，提供持續的分配，處於一個受監管和透明的框架內。</p>
</div><p>The S-Reit sector also remains one of the more well-covered, liquid and actively traded segments of the Singapore market. SGX RESEARCH</p>
<div class="lb-trans"><p>S-Reit 領域仍然是新加坡市場中覆蓋較好、流動性強和交易活躍的細分市場之一。SGX 研究</p>
</div><p><strong>For direct access to fund flow data, visit</strong> <em><strong>https://sgxdatadesk.com</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>要直接訪問資金流數據，請訪問</strong> <em><strong>https://sgxdatadesk.com</strong></em></p>
</div><p><strong>The writer is the market strategist at SGX. For more research and information on Singapore’s Reit sector, visit</strong> <em><strong>sgx.com/research-education/sectors</strong></em> <strong>for the S-Reits &amp; Property Trusts Chartbook.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>作者是 SGX 的市場策略師。有關新加坡 Reit 領域的更多研究和信息，請訪問</strong> <em><strong>sgx.com/research-education/sectors</strong></em> <strong>獲取 S-Reits 和房地產信託圖表書。</strong></p>
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<div class="lb-trans"><p>解碼亞洲通訊：您在新的全球秩序中導航亞洲的指南。點擊此處註冊以獲取解碼亞洲通訊。直接發送到您的郵箱。免費。</p>
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2026 年 S-Reit 的零售資金流動情況