大模型公司衝刺 A 股，美股 AI 應用持續反彈，遊戲傳媒 ETF 浦銀（517770）漲近 2%，衝擊 2 連陽，標的指數估值處歷史低位性價比凸顯

截至 10:06，遊戲傳媒 ETF 浦銀（517770）漲 1.74%；樣本股中，視覺中國漲停，騰訊控股漲 1.03%，快手-W 漲 4.08%，分眾傳媒漲 0.9%，藍色光標漲 2.87%，利歐股份跌 0.17%，巖山科技漲 1.56%，崑崙萬維漲 2.12%，巨人網絡漲 1.43%，嗶哩嗶哩-W 漲 2.05%，三七互娛漲 1.67%。

Wind 數據顯示，遊戲傳媒 ETF 浦銀（517770）最新規模在跟蹤同標的指數的 ETF 中排名第 1。

大模型公司衝刺 A 股。5 月 31 日，MINIMAX-W 發佈消息：公司已聘請專業顧問就符合在 A 股科創板上市條件提供諮詢，並簽訂輔導協議。此前 5 月 28 日，MiniMax 披露最新業務數據：截至目前，公司服務的全球企業和開發者客户數已超百萬，較半年前增長 5 倍；全球用户規模約 3 億。

海外方面，美股 AI 應用板塊迎來強勁反彈。上週 Snowflake、MongoDB、Okta 等 AI Infra 廠商業績及指引持續超預期，其中 Snowflake 股價單週上漲 48.4%，Okta 上漲 33.6%，帶動 IGV 周內上漲 8%。

國金證券指出，吞噬論一刀切並不合理，IT 項目是系統化解決方案。“AI 吞噬一切 SaaS” 的線性敍事並不符合真實產業邏輯。隨着 AI 從演示級走向生產級，企業對於可觀測性、安全、數據治理、向量檢索、工作流協同等系統能力的需求反而被結構性放大。以 Seedance 2.0 為代表的多模態模型能力躍遷，正驅動漫劇 Agent 等細分場景跨越商業化拐點。

從估值層面來看，遊戲傳媒 ETF 浦銀（517770）跟蹤的 SHS 遊戲傳媒指數最新市盈率僅 16.39 倍，處於指數成立以來 0.25% 的分位，即估值低於指數成立以來 99.75% 的區間。

遊戲傳媒 ETF 浦銀（517770）緊密跟蹤中證滬港深遊戲及文化傳媒指數，該指數精選滬港深三地市場中業務涉及遊戲、影視、廣播電視、廣告營銷、出版、教育及文化演出等領域的 50 只優質上市公司證券，覆蓋文化娛樂產業鏈；特別是在涵蓋香港市場的遊戲和傳媒公司方面，快手、騰訊控股、嗶哩嗶哩等龍頭企業作為權重股。

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