我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。Janus Henderson 基金經理 Jonathan Cofsky 指出，台積電是人工智能最關鍵的推動者，強調其在製造尖端芯片方面的獨特角色。他的基金將台積電作為其首要持倉，同時還包括英偉達和博通。Cofsky 還提到 Arm Holdings，因為其 CPU 密集型的智能工作流程，以及像 Datadog 和 Snowflake 這樣的軟件公司受益於人工智能收入的加速增長。他指出傳統軟件領域可能面臨顛覆，但對擁有獨特數據資產的公司仍持樂觀態度
巴巴拉·科爾梅耶爾
Janus Henderson 經理談論一家 AI 巨頭、軟件選擇和一隻不受歡迎的股票
2024 年 11 月，在台灣半導體制造公司（TSMC）創新博物館展示的電子晶圓圖像。Janus Henderson 基金經理喬納森·科夫斯基表示：“這是目前 AI 最重要的公司。”
標準普爾 500 指數在週一創下第 23 個收盤新高。這比去年同期多出 20 個新高，表現令人印象深刻，這也可能使泡沫討論持續存在。
隨着股市不斷創下新高，人們擔心會重演互聯網泡沫的興衰。然而，Janus Henderson 93.5 億美元全球科技與創新基金的聯合投資組合經理喬納森·科夫斯基認為，有一個重大區別應該能防止增長峯值的出現：物理和電力限制。
科夫斯基在行業中擁有 20 年的經驗，他確實擔心資本是否會被無縫和高效地分配。他表示：“我們沒有看到 AI 建設在未來幾年結束的跡象。但歷史表明，如果在五到十年的時間內花費這麼多資金，必然會有起伏。”
他的基金在三年和十年的年化基礎上都超過了標準普爾 500 指數，專注於尋找 AI 生態系統的 “關鍵推動者”，如台灣半導體制造公司、英偉達（Nvidia）和博通（Broadcom）。
TSMC（TW:2330）（TSM）是該投資組合的最大持股，略微超過英偉達。他表示：“這可能是目前推動 AI 的最重要公司。”
這是唯一一家專門為其他公司製造芯片的代工廠，並且正在製造至關重要的先進芯片。談到計算能力時，使用何種形式並不重要，“TSMC 生產所有這些。” 他説。
對於投資者來説，投資這家台灣公司就是回答一個簡單的問題：“將會建造多少計算能力？而且無論哪家半導體廠商製造，因為他們都在 TSMC 製造。” 他説。
科夫斯基表示，今年早些時候基金增加了對芯片設計公司 Arm Holdings（ARM）的持股，“因為我們認為代理工作流和代理將比之前的 AI 版本更需要 CPU 資源。而 ARM 擁有最廣泛的架構。” 他説。
雖然圖形處理單元是試圖解決任務的工人軍隊，但中央處理單元是組織工作流程的管理者。AI 代理涉及 “調度的組合”，這對 ARM 是一個積極因素。
它還 “從僅僅授權知識產權轉向與 Meta 合作製造自己的芯片，這是第一個客户。” 他説。“因此，隨着我們進入十年末，他們在作為芯片製造商與作為授權方、知識產權方的成功將如何？”
喬納森·科夫斯基，Janus Henderson Investors 全球科技與創新團隊的投資組合經理。
科夫斯基還提到了軟件股票的近期復甦，表示該行業面臨因自動化勞動而導致的顛覆風險，類似於 AI。回顧顛覆性世俗趨勢的歷史，經理表示，他們發現當零售從實體轉向亞馬遜和在線時，市場需要四到六年的時間才能找出贏家和輸家。
基金的研究還發現，在這些世俗顛覆時期，只有 10% 到 20% 的先前 incumbents 能夠成功轉型。
科夫斯基表示，他們專注於那些 “真正難以複製的公司，並且可以將 AI 層疊到收入中”，例如 Datadog（DDOG）和 Snowflake（SNOW），以及具有獨特數據的理論和設計軟件公司，如 Cadence（CDNS）或 Guidewire（GWRE）。
“Snowflake 和 Datadog 的收入因 AI 重新加速。因此我們必須看看這是否能持續，但這是你能希望的最好跡象。” 他説。
科夫斯基還有一隻股票需要提及：DoorDash（DASH），目前在投資者中稍顯不受歡迎。他表示，目前的擔憂集中在這家外賣服務正在經歷的投資週期，以及其對宏觀經濟趨勢和客户的暴露。
他説，他們是一家創始人領導的公司，正在擴展到國際雜貨等新業務，並且可能會受益於生成性和物理 AI。
市場
美國股指期貨（ES00）（YM00）（NQ00）指向股市將迎來一個温和的交易日，油價（CL.1）（BRN00）也在下跌。十年期國債收益率 BX:TMUBMUSD10Y 正在回落，黃金（GC00）和白銀（SI00）正在上漲。
熱點
Marvell 股票（MRVL）在英偉達首席執行官黃仁勳表示該芯片集團可能成為下一個萬億公司後大幅上漲。
Alphabet 股票（GOOGL）在宣佈進行 800 億美元的股權融資以支付其 AI 擴張後下跌，包括以小幅折扣向伯克希爾·哈撒韋（BRK.A）（BRK.B）出售價值 100 億美元的股票的交易。
惠普企業（Hewlett Packard Enterprise）股票（HPE）在超出預期的業績和上調的收入展望後，正朝着創紀錄的一天邁進。
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圖表
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-芭芭拉·科爾梅耶
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