我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。CLSA 分析師 Bhavtosh Vajpayee 對甲骨文進行了覆蓋，給予持有評級，指出其人工智能雲擴展面臨重大風險，包括可能需要 5000 億美元的資本需求以及對 OpenAI 的依賴。相反，邁克爾·伯裏因高債務和芯片貶值的擔憂保持看空態度。儘管有這些警告，華爾街對甲骨文的共識仍為強烈買入，平均目標價為 259.76 美元，反映出對甲骨文雲增長和現金流的信心
CLSA 分析師 Bhavtosh Vajpayee 開始對甲骨文（Oracle，ORCL）進行覆蓋，給予持有評級和 145 美元的目標價，表示該公司在人工智能雲方面的重大推動伴隨着巨大的財務和執行風險。他指出，甲骨文正試圖從傳統軟件業務轉型為全面的人工智能雲提供商。分析師提到，這一轉型可能需要數千億美元，並要求投資者信任公司的長期計劃。
在 TipRanks 上享受 55% 的折扣
對 ORCL 的 200% 空頭敞口與 ORCZ
Vajpayee 表示，甲骨文希望其雲業務 OCI 從目前的 18% 收入增長到 2030 財年的 75%，這一目標可能需要高達 5000 億美元的資本和約 4000 億美元的外部融資。他還強調了甲骨文對 OpenAI 的高度依賴，這大約佔其訂單簿的一半。
與此同時，甲骨文的許多舊軟件產品增長緩慢或出現下滑，Fusion 和 NetSuite 是唯一的亮點。
報告還指出，甲骨文有巨大的表外租賃承諾，約 2610 億美元與長期數據中心安排相關。分析師認為這是一種複雜性和投資者不安的來源。
此外，他表示，甲骨文的估值並未充分反映這些風險，尤其考慮到公司對 2030 年收入和每股收益增長的雄心勃勃的指引。由於需要大量支出且股票在風險水平下並不便宜，分析師表示，目前持有評級是最平衡的選擇。
巴里減持交易但保持看跌觀點
最近，邁克爾·巴里表示，他出售了自己 2027 年 1 月到期的看跌期權的一半，因為該頭寸對他的投資組合來説 “過大”。他保留了另一半，糾正了他已完全平倉的傳言。這些看跌期權的設定在 100 美元低至中間價位，甲骨文從 2025 年高點下跌後仍然保持高度盈利。
巴里對甲骨文的看跌觀點主要源於兩個擔憂。首先，他認為公司鉅額的債務負擔，約 900 億到 950 億美元，限制了其在人工智能需求變化或雲價格下跌時的靈活性。其次，他表示大型科技公司低估了人工智能芯片貶值的速度，使用的會計時間線比其實際工作壽命要長。在他看來，這使得盈利看起來比實際更強。
甲骨文是買入、賣出還是持有？
儘管如此，華爾街對甲骨文股票的共識評級為強力買入。這是基於公司穩定的雲增長、強勁的現金流和長期的收入可見性，這些因素超過了短期的債務和利潤風險。
該評級基於過去三個月內的 28 個買入和 4 個持有。此外，甲骨文的平均目標價為每股 259.76 美元，意味着 112.71% 的上漲潛力。