快速觀察：中國的電動車價格戰無法永遠持續——通用汽車 CEO 稱其為 “不可持續”

中國無休止的電動車價格戰引發了全球汽車行業最大的爭論之一：微薄的利潤和持續的折扣是否成為新常態？通用汽車公司 (NYSE: GM) 首席執行官 瑪麗·巴拉 並不這麼認為。

在通用汽車第二季度財報電話會議上，巴拉將中國的定價環境形容為 “不可持續”，並認為該國過於擁擠的電動車市場最終需要一次重大洗牌。

“在中國，競爭的定價壓力非常激烈，坦率地説，這是不可持續的，” 她説，並補充道 “競爭者太多了”，並且 “需要進行大量的篩選，以確保長期的生存能力。”

為什麼這些評論重要

這些言論正值中國汽車製造商——包括 比亞迪股份有限公司 (OTC: BYDDF), 蔚來汽車 (NYSE: NIO), 小鵬汽車美國存托股份 (NYSE: XPEV), 理想汽車 (NASDAQ: LI), 極氪 和 小米——繼續通過激進的降價在全球最大的電動車市場爭奪市場份額。

激烈的競爭也給全球競爭對手如 特斯拉公司 (NASDAQ: TSLA) 施加了壓力，特斯拉在中國不斷調整車輛價格以保持競爭力，而傳統汽車製造商則繼續權衡中國製造商全球擴張的長期影響。

巴拉的評論表明，通用汽車認為今天的定價反映了一個供過於求的市場，而不是行業經濟的永久重置。她認為，投資者不應假設無休止的折扣，而應關注 “整體上什麼是可持續的。”

這一區別可能超越通用汽車。投資者越來越質疑中國電動車製造商是否能夠無限期地犧牲利潤以獲取市場份額，或者行業整合是否最終會恢復定價紀律。如果巴拉是對的，那麼對中國製造商將永久壓縮全球汽車製造商利潤率的擔憂——包括特斯拉、福特汽車公司 (NYSE: F), 大眾汽車集團 等——可能被高估了。

儘管任何整合的時機仍不確定，但巴拉的評論為華爾街圍繞全球最大電動車市場的最大爭論之一提供了顯著的反駁：即中國的電動車價格戰是否代表了行業經濟的持久轉變，還是僅僅是一個痛苦的階段，之後較弱的競爭者將被迫退出。

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