隨着半導體股票的拋售，受驚的投資者應當借鑑上個世紀思科系統的教訓
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。Fundstrat 的湯姆·李預測市場將很快恢復，理由是地緣政治緊張局勢緩解和油價下跌。他將最近的半導體拋售歸因於特定新聞和輪換交易，而非基本面問題，並將當前的人工智能波動與思科的歷史表現進行了比較。李建議投資者保持耐心，表示應該 “逢低買入”，因為他預計人工智能領域將實現顯著的長期收益
作者：Jamie Chisholm
Fundstrat 的 Tom Lee 表示，市場應該在接下來的幾天內恢復穩定。
在 90 年代末，耐心持有思科股票是值得的。
任何對週一市場進行粗略觀察的人可能會認為那是一個平淡無奇的日子。畢竟，標準普爾 500 指數僅上漲了 0.02%，使華爾街基準指數距離 6 月初創下的歷史高點僅有 2.6% 的差距。
但對許多投資者來説，現在是一個痛苦的時刻，因為備受歡迎的半導體行業遭受重創。例如，內存芯片製造商美光科技（Micron Technology，MU）和閃迪（Sandisk，SNDK）在本週初繼續下跌，過去一個月分別下跌了 22% 和 44%。
然而，通常持樂觀態度的 Fundstrat 研究主管 Tom Lee 認為，標準普爾 500 指數在過去一週所經歷的波動模式將在接下來的一兩天內結束，市場將在 7 月底時高於現在的水平。
根據 Lee 的説法，市場近期波動的重要原因是由於對美伊戰爭升級的擔憂導致油價飆升。能源成本的上漲推動了國債收益率的上升，交易員們擔心通貨膨脹。
“但我們得到了一個緩和的信號，正如你所看到的，油價已經下跌了 10 美元。收益率實際上已經回落到最近上漲的一半，你可以看到美國入侵伊朗的可能性已經降至 25%。這都是好消息，” Lee 在週一晚些時候發佈的視頻更新中表示。
這些通貨膨脹的擔憂與 Lee 認為在最近幾次交易中擾動市場的另一個因素相吻合：美聯儲可能在週三加息的可能性。他指出，預測市場中 25 個基點加息的概率為 27%，而美聯儲期貨中為 38%——相比三個月前有了大幅上升。
“但請記住，這是一個二元事件，” Lee 説。“市場無法在二元事件中找到均衡，因此可能有人在對沖。我只是認為加息的可能性非常低。”
接下來，Lee 討論了半導體和內存股票的拋售。市場的擔憂是，這一回調僅僅反映了更多投資者試圖在人工智能交易中尋找頂部。
但 Lee 認為，最近的下滑是由特定消息觸發的，例如一些中國芯片製造商據報道正在製造與 ASML（ASML）競爭的機器，以及英偉達（Nvidia，NVDA）宣佈將為 OpenAI 的數據中心項目提供 2500 億美元的擔保，這一舉動引發了循環支出擔憂。
Lee 還表示，最近對科技公司盈利超預期的反應不佳並不反映利潤前景已經被定價，而是更廣泛的市場正在經歷一段緊張期。
半導體下滑的另一個原因是，投資者可能只是為 8 月份做準備，打算購買軟件股票並做空半導體，這是一種已經在市場上存在一段時間的輪換交易。“Mag 7、軟件甚至加密貨幣實際上都在恢復，” Lee 觀察到。
為了説明為什麼投資者不應因許多人工智能相關股票的劇烈回調而感到不安，Lee 以思科系統（Cisco Systems，CSCO）為例，這是 1994 年至 2000 年互聯網繁榮的寵兒。
Lee 指出，思科在 1997 年從 80 美分漲至 9 美元，然後下跌了 40%。 “你可能會在那時感到緊張，認為那是頂部，但一年後，它漲到了 18 美元，” 他説。思科在 1998 年再次下跌 41% 至 9 美元，但兩年後又回到了 80 美元。
“所以你經歷了 100 倍的漲幅。我認為這就是人工智能交易將要發生的事情，我認為我們今天正處於這樣的階段。” Lee 説。他補充道，投資者應該記住已故的查理·芒格（Charlie Munger），沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋長期副董事長的名言：“大錢不在於買賣，而在於等待。”
“我們繼續逢低買入，並請記住，這是最被厭惡的 V 型反彈，” Lee 總結道。
市場動態
美國股指期貨（ES00）（YM00）（NQ00）漲跌不一，國債收益率 BX:TMUBMUSD10Y 下滑。美元指數 DXY 略微下跌，油價期貨（CL.1）下跌，黃金期貨（GC00）交易價格約為每盎司 4,045 美元。
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市場熱議
美聯儲官員週二開始為期兩天的政策會議，特朗普總統再次表示他們應該降低利率。
PayPal（PYPL）、波音（BA）、可口可樂（KO）和聯合包裹（UPS）將在早上發佈財報。
Visa（V）、福特汽車（Ford Moto，F）和希捷科技（Seagate Technology，STX）是收盤後發佈業績的公司之一。
週二即將公佈的美國經濟數據包括 6 月份的商品貿易平衡，預計在東部時間上午 8:30 發佈，同時還有 6 月份的零售和批發庫存的初步數據。
7 月份的美國消費者信心報告將在上午 10:00 發佈。
Meta 正在與大量社交媒體訴訟作鬥爭——恰逢其時。
圖表
根據 Vanda Research 的數據，單隻股票的每日零售淨買入量仍處於自 2020 年以來的最低水平，21 天的平均水平遠低於近期的規範。然而，他們補充道：“重要的是，總成交量（買入 + 賣出）仍然在歷史的第 98 個百分位，表明零售仍然非常活躍——他們只是進行更多的雙向交易。”
熱門股票
截至東部時間上午 6 點，以下是 MarketWatch 上最活躍的股票市場代碼。
中國發現世界上最古老的琥珀。
-Jamie Chisholm
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（完）道瓊斯新聞社
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