對電子 ‘米’ 的需求推動了中國 MLCC 製造商的股價上漲

中國多層陶瓷電容器（MLCC）的製造商——這些微小組件在電子設備中需要大量使用，以調節電流——正在因上半年爆炸性的盈利而迎來股市的上漲，這一切都得益於全球對人工智能基礎設施的強勁需求。深圳上市的廣東風華高科技股份有限公司，作為國內領先的消費級 MLCC 生產商之一，週三早晨的股價上漲了交易所規定的 10% 的日漲幅限制。這是該股票本週第二次觸及漲停，至今已累計上漲超過 180%。與此同時，蘇州昀冢科技的股價在上海的納斯達克風格的科創板上上漲了 20%，達到了日漲幅限制，而國內主要的高電容 MLCC 製造商潮州三環的深圳交易股價上漲了約 8%，使其年初至今的漲幅超過 130%。其在香港的股票週三也上漲了 5%。上游供應商也受益於這一勢頭，江蘇博千新材料的股價週三上漲近 6%，山東賽諾克功能材料的股價上漲近 3.5%。由於其微小的尺寸和普遍性，MLCC 常被稱為 “電子行業的米”，是從智能手機和電動汽車到人工智能服務器等產品的關鍵組件。該行業的上漲正值對電力需求巨大的人工智能數據中心和計算集羣的快速建設持續推動對高電容 MLCC 的高需求，從而在整個供應鏈中造成供應緊張。根據市場研究公司 TrendForce 週二發佈的報告，全球前三大供應商——日本的村田製作所、韓國的三星電機（SEMCO）和日本的太陽誘電——的月度出貨量在 6 月達到了五年來的最高水平。報告顯示，村田的單月出貨量激增至 1400 億個，SEMCO 為 980 億個，太陽誘電為 400 億個，且這一勢頭持續到 7 月。儘管日本和韓國的巨頭主導了用於人工智能服務器和數據中心的先進 MLCC 供應，但他們對高端產品的關注為中國製造商在低端市場份額的獲取創造了機會。TrendForce 的報告指出：“消費級 MLCC 訂單的持續溢出正在惠及台灣和中國大陸的分銷渠道和供應商，從而推高了他們的報價。” 根據投資銀行 Jefferies 上週的報告，人工智能數據中心驅動的 MLCC 短缺已經從高電容產品擴展到低電容產品。中國製造商的擴張速度比日本和韓國的領導者更為激進，但如果他們能夠生產高電容 MLCC 以滿足人工智能數據中心的需求，仍需要很長時間。該勢頭已經在中國大陸一些頂尖企業的利潤大幅增長中得到了體現。廣東風華預計上半年利潤將激增 62% 至 80%，達到 3 億元人民幣（約合 4400 萬美元），而三環預計將增長 45% 至 65%，達到 20 億元人民幣。一些國內企業正在投資升級生產設施並擴大產能，以滿足日益增長的需求。蘇州昀冢，之前專注於智能手機攝像頭模塊，最近承諾投資 15 億元人民幣以擴大高性能 MLCC 的產能。