我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。一位交易員在週一對 VanEck 半導體 ETF (SMH) 執行了一筆高達 1.29 億美元的鉅額做空交易，購買了 20,100 份到期日為 11 月 20 日的深度實值看跌期權。這是當天最大的一筆單一期權交易，代表了一種合成的空頭頭寸。這一舉動突顯了逆向情緒，因為半導體期權的隱含波動率降至 40%，交易員們正在解除之前的對沖，並押注於芯片股票不會進一步上漲
開放興趣比率的波動無疑是今年基礎 ETF 價格的一個引人注目的指標。交易者在 5 月底和 6 月初開始購買看跌期權，因為 SMH 的動能減緩，而該比率在 6 月 24 日達到了年度看跌高點，就在基金達到峯值並進入 25% 的回調前兩天。
"銀行對槓桿 ETF 的敞口以及今夏的情境意識達到了他們感到非常暴露於半導體股票跳躍風險的程度，這導致了對沖和波動性大幅上升，"芝加哥 Convexitas 的首席投資官 Zed Francis 表示，該公司為客户運營半導體期權交易策略。"現在他們不再需要這些對沖，我相信這些對沖的解除使得該行業的波動性變得便宜。"
準備迎接大資金的逆勢操作。
無論是半導體期權交易成本的下降——SMH 隱含波動率從上個月的 65% 崩潰到週一的 40%，為 2 月份以來的最低水平——還是交易者想要逆勢而為的衝動，週一有人對該組進行了大規模的做空押注。
根據 SpotGamma 和 ThinkOrSwim 的數據，在東部時間上午 11 點前，一位交易者在納斯達克 PHLX 交易所以 1.29 億美元購買了 20,100 份行權價為 630 的 SMH 看跌期權，合約到期日為 11 月 20 日。
該合約的開放興趣在週五收盤時不到 50，這意味着這筆交易幾乎可以肯定是一個新頭寸。在週一沒有其他同等規模的交易的情況下，且基金交易價格為 594 美元，這個深度實值的看跌期權頭寸很可能被用作對該組的合成做空押注。
這是週一交易中最大的單筆期權交易，規模是第二大交易的 3.5 倍，後者是對 Sandisk 的一筆 3700 萬美元的多部分交易，根據 SpotGamma 的數據。
"在一些半導體期權中，越往後到期，期權定價就越愚蠢，押注於上漲崩潰，"TheoTrade 的聯合創始人 Don Kaufman 表示。"這本身就讓我成為一個逆勢者。"